Operaciones en la Cartera de Renta Fija Especulativa
Hoy ha entrado en el mercado el precio que recomendé para la compra de KAUPTHING BANK al 77%, por tanto, ajusto la cartera especulativa de Renta Fija con las nuevas operaciones.Los valores que la componen hasta este momento son los siguientes:
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10 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE BANCAJA
Código ISIN XS0214965450 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón del 4.50% anual el día 23 de Marzo de cada año hasta el 23 de marzo del 2015.A partir de esa fecha pagará el Euribor a tres meses más 0.80
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10 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO POPULAR
Código ISIN DE000A0BDW10 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón trimestral por trimestres vencidos igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.125
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10 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO SANTANDER
Código ISIN XS0202197694 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón semestral el 30 de marzo y el 30 de septiembre.
El interés anual es igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.05%
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10 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO AUSTRIA
Código ISIN DE000A0DD4K8 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón semestral el 28 de Abril y el 28 de Octubre.
El interés anual es igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.10%
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7 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE SOLVAY
Código ISIN XS0254808214 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón anual el 2 de Junio.
El interés anual es el 6.375% hasta el 2 de junio del 2016, a partir de esa fecha, si no amortiza pagará el Euribor a 3 meses más un 3.35%
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10 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE KAUPTHING BANK
Código ISIN DE000A0E6B87 - Nominal de 1.000 euros.
El interés anual es el 6.25%
Paga el cupón trimestral el 27 Marzo, 27Junio, 27 Septiembre y 27 Diciembre.
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Este es el detalle de los apuntes de la cuenta.
APUNTES....................................................................................SALDO
010108 IMPORTE INICIAL..........................100,000.00..........100,000.00
020108 C 10 P.P. POPULAR A 680...............-6,800.00............93,200.00
020108 C 15 AUDASA 3.83 A 451.................-6,787.24............86,412.76
020108 C 10 P.P. BANCAJA A 714.5.............-7,145.00............79,267.76
040108 C 15 AUDASA 4.33 A 565.60.............-8,510.11............70,757.65
170108 C 10 P.P. SANTANDER A 704............-7,040.00............63,717.65
240108 V 15 AUDASA 4.33 A 587.40..............8,790.00............72,507.65
300108 C 10 P.P. AUSTRIA A 680.................-6,820.00............65,687.65
010208 V 15 AUDASA 3.83 A 469.50..............-7,021.39............72,709.04
010208 INT. APROX. DE LA CUENTA-ENERO... 200.00............72,909.04
260208 C 7 P.P. SOLVAY A 1.048.................-7,336.00............65,573.04
030308 INT. APROX. DE LA CUENTA-FEBRERO. 200.00..........65,773.04
230308 INTERESES P.P. BANCAJA..................450.00............66,223.04
280308 C 10 P.P. KAUPTHING A 770.............-7,700.00............58,523.04
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PROXIMAS RECOMENDACIONES DE COMPRA
BONOS DE TELECOM ITALIA
Código ISIN XS0161100515 - Nominal de 1.000 euros
Paga el cupón anual el 24 de Enero
El interés anual es el 7.75%
Propongo comprar esta emisión al 100%.
En la liquidación de la compra a este precio se le sumará el cupón corrido.
Cuando los intereses vuelvan a estar cerca del 2% ya lo venderemos al 130%Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 5 Yrs para ver el gráfico.
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PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO POPULAR
Esta emisión tiene el problema de que cada título es de 50.000 euros de nominal, lo cual representa una inversión mínima de unos 37.000 euros aproximadamente. Todos aquellos que no puedan permitirse una cifra tan grande para la correcta diversificación de la cartera deben de saltarse esta recomendación. Yo no la incluire en la cartera modelo de renta fija de este blog.
Código ISIN XS0288613119 - Nominal de 50.000 euros
Paga el cupón anual el 6 de Marzo
El interés anual es el 4.907 %
A partir del 6 de Marzo del 2.017, si no amortiza tendrá pagará el euribor a tres meses más el 1.65 %
Propongo comprar esta emisión al 73 %.
En la liquidación de la compra a este precio se le sumará el cupón corrido que es muy poco porque pagó hace un mes escaso.
Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 1 Yrs para ver el gráfico
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A propuesta de algunos lectores que empezaron más tarde, voy a repetir algún valor de los que ya hay en cartera con la intención de agrupar las ordenes de los que empezaron rezagados.
Propongo empezar con la emisión de Bancaja que figura arriba.
Como los mercados siguen muy volatiles vamos a intentar la compra al 58%, lo peor que nos puede pasar es que no entre y tengamos que repetirla a un precio mayor, pero vale la pena intentarlo.
Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 3 Yrs para ver el gráfico
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10 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE BANCAJA
Código ISIN XS0214965450 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón del 4.50% anual el día 23 de Marzo de cada año hasta el 23 de marzo del 2015.A partir de esa fecha pagará el Euribor a tres meses más 0.80
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10 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO POPULAR
Código ISIN DE000A0BDW10 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón trimestral por trimestres vencidos igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.125
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10 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO SANTANDER
Código ISIN XS0202197694 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón semestral el 30 de marzo y el 30 de septiembre.
El interés anual es igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.05%
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10 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO AUSTRIA
Código ISIN DE000A0DD4K8 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón semestral el 28 de Abril y el 28 de Octubre.
El interés anual es igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.10%
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7 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE SOLVAY
Código ISIN XS0254808214 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón anual el 2 de Junio.
El interés anual es el 6.375% hasta el 2 de junio del 2016, a partir de esa fecha, si no amortiza pagará el Euribor a 3 meses más un 3.35%
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10 títulos de PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE KAUPTHING BANK
Código ISIN DE000A0E6B87 - Nominal de 1.000 euros.
El interés anual es el 6.25%
Paga el cupón trimestral el 27 Marzo, 27Junio, 27 Septiembre y 27 Diciembre.
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Este es el detalle de los apuntes de la cuenta.
APUNTES....................................................................................SALDO
010108 IMPORTE INICIAL..........................100,000.00..........100,000.00
020108 C 10 P.P. POPULAR A 680...............-6,800.00............93,200.00
020108 C 15 AUDASA 3.83 A 451.................-6,787.24............86,412.76
020108 C 10 P.P. BANCAJA A 714.5.............-7,145.00............79,267.76
040108 C 15 AUDASA 4.33 A 565.60.............-8,510.11............70,757.65
170108 C 10 P.P. SANTANDER A 704............-7,040.00............63,717.65
240108 V 15 AUDASA 4.33 A 587.40..............8,790.00............72,507.65
300108 C 10 P.P. AUSTRIA A 680.................-6,820.00............65,687.65
010208 V 15 AUDASA 3.83 A 469.50..............-7,021.39............72,709.04
010208 INT. APROX. DE LA CUENTA-ENERO... 200.00............72,909.04
260208 C 7 P.P. SOLVAY A 1.048.................-7,336.00............65,573.04
030308 INT. APROX. DE LA CUENTA-FEBRERO. 200.00..........65,773.04
230308 INTERESES P.P. BANCAJA..................450.00............66,223.04
280308 C 10 P.P. KAUPTHING A 770.............-7,700.00............58,523.04
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PROXIMAS RECOMENDACIONES DE COMPRA
BONOS DE TELECOM ITALIA
Código ISIN XS0161100515 - Nominal de 1.000 euros
Paga el cupón anual el 24 de Enero
El interés anual es el 7.75%
Propongo comprar esta emisión al 100%.
En la liquidación de la compra a este precio se le sumará el cupón corrido.
Cuando los intereses vuelvan a estar cerca del 2% ya lo venderemos al 130%Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 5 Yrs para ver el gráfico.
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PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO POPULAR
Esta emisión tiene el problema de que cada título es de 50.000 euros de nominal, lo cual representa una inversión mínima de unos 37.000 euros aproximadamente. Todos aquellos que no puedan permitirse una cifra tan grande para la correcta diversificación de la cartera deben de saltarse esta recomendación. Yo no la incluire en la cartera modelo de renta fija de este blog.
Código ISIN XS0288613119 - Nominal de 50.000 euros
Paga el cupón anual el 6 de Marzo
El interés anual es el 4.907 %
A partir del 6 de Marzo del 2.017, si no amortiza tendrá pagará el euribor a tres meses más el 1.65 %
Propongo comprar esta emisión al 73 %.
En la liquidación de la compra a este precio se le sumará el cupón corrido que es muy poco porque pagó hace un mes escaso.
Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 1 Yrs para ver el gráfico
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A propuesta de algunos lectores que empezaron más tarde, voy a repetir algún valor de los que ya hay en cartera con la intención de agrupar las ordenes de los que empezaron rezagados.
Propongo empezar con la emisión de Bancaja que figura arriba.
Como los mercados siguen muy volatiles vamos a intentar la compra al 58%, lo peor que nos puede pasar es que no entre y tengamos que repetirla a un precio mayor, pero vale la pena intentarlo.
Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 3 Yrs para ver el gráfico
Etiquetas: Renta fija
Publicado por Francisco Llinares a las 15:37
Enlace Permanente
Sí pero...
1º Si repite el título, sería mejor incluir la fecha en el titular, para facilitar el acceso futuro a los lectores y a los buscadores, a los cuales no les gusta mucho la repetición.
Operaciones en Cartera de Renta Fija Especulativa a 28.03.2008
Operaciones en Cartera de Renta Fija Especulativa [28.03.2008]
2º Ayer, en el comentario de Cárpatos -seguimiento diario imprescindible en mi entender, los responsables de la gestión de fondos (ahora es totalmente conservadora, en fondos monetarios FIAMM) hacían este apunte al final:
[ Les recomiendo que revisen todas sus inversiones en fondos monetarios (FIAMM) españoles que tengan y soliciten que les enseñen las valoraciones de las carteras, porque muchos de estos fondos han estado estos años invirtiendo en bonos de titulizaciones de crédito con rating AAA y que les pagaban un diferencial sobre euribor para tratar de alcanzar sus objetivos de rentabilidad. La mayoría de estos activos han sufrido caídas muy fuertes de precio desde el verano pasado por toda la crisis de los mercados de crédito, que las gestoras no han recogido en sus valoraciones de las carteras de los fondos, escudándose en utilizar valoraciones medias de mercado que no se ajustan a los precios reales de mercado si tuvieran que vender estos activos.
Por lo tanto estos fondos no están correctamente valorados, mientras no tengan salidas de inversores no hay problema pero en el momento que los inversores decidan vender y tengan que hacer liquidez los fondos vendiendo activos a su precio real de mercado estos fondos monetarios pueden sufrir pérdidas.
En la situación actual de mercado conviene ser muy conservador y la recomendación es que inviertan su cartera de liquidez sólo en fondos monetarios que inviertan en bonos de gobierno. ]
3º Sigo a la espera de que Telecom Italia entre en valor. La operación sería a través de Banif, una vez que descarté Deutsche Bank por las comisiones (normalmente es al revés), una vez que me las detallaron.
Pregunta
¿No hay demasiado banco en la cartera propuesta? No parece demasiada atractiva Bancaja, máxime si ya se tiene mucho banco, digo.
Se me olvidó el enlace:
Serenity Markets Al cierre. James Barry.
PD: Anoche comencé la lectura de su libro Análisis Técnico.
Has encontrado ya otra entidad con la que podamos trabajar los que nos incorporamos tarde y no nos aceptan en la caixa. Gracias
Francisco, ha encontrado ya otra entidad con la que podamos trabajar los que nos incorporamos tarde y no nos aceptan en la caixa, o en su defecto donde podemos encontrar las condiciones que aplica dicha entidad para compararlas con las que nos puedan ofrecer otras entidades. Gracias
Sr. Llinares, ¿qué causa puede justificar la caida del 20% en la cotización, en apenas un mes, de las Participaciones de Bancaja?, ¿ha sido generalizada dicha caída en los otros valores?
Fdo. Jenavarro
PD. Me ha encantado su libro, verdaderamente recomendable.
Fénix dice....
Muy buenas,
Yo soy novato en esto de la renta fija, y como no tengo con quien operar, me gustaría saber detalladamente todas las comisiones, gastos,.... que cobra la cuenta de la Caixa para cualquiera de las operaciones que Francisco ha recomendado, de esta forma podría hablar con las entidades con las que yo trabajo para ver si sus condiciones se parecen y de esa forma comenzar a trabajar, a la vez que informaría en el blog de mis indagaciones.
Por lo tanto, podría alguien darme esta información lo más detallada posible (teniendo en cuenta que soy un novato) para que cuando entre en el banco no ME TOMEN EL PELO Y SE RIAN EN MI CARA sin yo darme cuenta....
Un lector agradecido
Buenas
La lista de comisiones que me han dado en Caja Madrid:
Operaciones de intermediación
1) Mercados nacionales: 0.375% s/efectivo. Mínimo 9 euros
2) Mercados extranjeros:
2.1) compra o venta de valores: 0.60% s/ efectivo. Mínimo 30 euros
2.2) comisión de cambio de moneda: 0.20% s/ efectivo. Mínimno 3,01 euros.
2.3) transferencia de fondos al extranjero: 0.30% s/ efectivo. Mínimo 6.01 euros.
3) Operaciones de depósito y administración
3.1) valores nacionales 0.40% s/ nominal por semestre o fracción. Mínimo 4,50 euros
3.2) valores extranjero 0.40% s/ efectivo por semestre o fracción. Mínimo 20 euros.
4) Cobro de cupón
4.1) Valores nacionales: 0.30% s/bruto con un mínimo de 1,50 euros
4.2) Valores internacionales: 1.20% s/bruto con un mínimo de 3 euros.
Ni idea de si es barato o caro. No tengo con qué comparar.
Saludos
Eversor
Es un robo a mano armada.Lo de que te cobren el 0.30% de mandar fondos...me parto.
Lo del 0,20% de comision de cambio, la leche
Cambiar 100 mil euros a dolares, 200 euros?
En interactive creo que me cuesta 2 dolares esa operacion.
Las condiciones de la caixa son mucho mejores, lo que pasa es que creo que estamos ya todos los que son.
Maty, lo que dice Carpatos ahora ya lo advertí aqui en noviembre, pero incluso los fontesoros tienen titulaciones de hipotecas.
http://www.rankia.com/blog/llinares/2007/11/quien-pagar-los-ladrillos-rotos-por-la.html
Las entidades financieras son las que mayor rentabilidad ofrecen debido al miedo que hay en el mercado, pero voy a ir mezclando otras cosas.
Sobre el tema de la entidad para la renta fija, he tenido un par de negativas (posiblemente porque pido mucho) espero que esta semana que viene haya alguna solución concreta para el tema.
Fernando la caída en la renta fija es debida al miedo y desconfianza, y todas las caídas como también todas las grandes alzas siempre se exageran.
Eversor, he rechazado propuestas de entidades que cobran la mitad de lo que has escrito.
Sobre todo la administración y custodia que es la partida más importante en renta fija a largo plazo,
no debe pasar del 0.25 anual, muy lejos del 0.80 que has puesto.
¿Francisco que opinion te merece el rebote que esta experimentando el mercado?¿cuanto tiempo crees que durará?
Saludos.
Buenas tardes Francisco:
SOBRE FONDOS MONETARIOS:
Quien todavía crea en la seguridad de estos fondos, ahi van dos botones de muestra para quien quiera echar un vistazo:
- Segurfondo Monetario
- Caja Laboral Tesorería
Cada vez me huelen más a mal rollo y no sólo me refiero a estos dos, sino a todos.
Recientemente he descubierto la existencia de algunos ETFs monetarios, referenciados a varios índices. Supongo que no he inventado la polvora, pero me gustaría conocer tu opinión.
Son de reciente creación y sus rentabilidades no son nada del otro mundo, pero ¿podrían servir para librarnos de las porquerías que incluyen los fondos monetarios tradicionales?
Esto es lo que he encontrado:
LYXOR ETF EURO CASH (Socitté Generale). ¿Son de fiar estos señores después de su última gran cagada?
AFI MONETARIO EURO ETF FI (BBVA)
FLAME ETF MONETARIO (Santander)
http://www.bolsasymercados.es/esp/mercados/etfs/marcos.htm
Saludos.
La dirección que he puesto está incompleta. A ver ahora:
http://www.bolsasymercados.es/esp/mercados/etfs/marcos.htm
www.bolsasymercados.es/esp/mercados/etfs/marcos.htm
buenas francisco,
¿ podría recomendar libros de renta fija ?
sólo he encontrado un manual pequeño de la revista inversión
gracias, un saludo
Parece que nos leen... pero nunca nos referenciarán, periodistas "profesionales" españoles son.
EXPANSIÓN Cómo elegir un producto monetario adecuado J. Zuloaga 30.03.2008
[ Pérdidas en la cartera
¿Cuál es el motivo de este mal comportamiento? Por un lado, que la huida hacia activos de más calidad, como la deuda pública, provocó la caída de los precios de las emisiones privadas. Por otro, que el parón de operaciones en los mercados de renta fija privada está impidiendo encontrar precios con los que valorar los activos en cartera, lo que está llevando, en ocasiones, a fijar precios por encima de la realidad. Cuando el fondo se ve obligado a vender el activo, se encuentra que el precio es inferior al que él tenía valorado, con la consiguiente caída de rentabilidad.
Por ello, se hace más importante que nunca optar por monetarios que se alejen de estos activos contaminados. “Para invertir sin ningún tipo de riesgo, hay que buscar un monetario puro”, explica Javier Tomé, de Renta 4. Es decir, fondos que invierten todo su capital en deuda pública, y que eviten emisiones en papel comercial, pagarés y titulizaciones, entre las que se encuentran ABS (Asset Backed Securities) y MBS (Mortgage Backed Securities), unos de los activos más golpeados por la crisis subprime.
Varias gestoras se han visto afectadas por fondos monetarios con activos salpicados por la crisis: Credit Suisse, Inverseguros, Caja Laboral, Société Générale o Schroders. En concreto, cuatro fondos considerados refugios pierden más de un 3% en el último mes: Credit Suisse Tesorería y Diner 2000, de Credit Suisse; Segurfondo Monetario, de Inverseguros; y Caja Laboral Tesorería, de Caja Laboral. ]
***************************
@losthighway
En el libro de Francisco Llinares hay 5 páginas sobre la operativa con renta fija especulativa (182-187). Todavía no he llegado a ellas.
Permitidme un poco de autobombo.
Nauscopio Scipiorum Fondos Monetarios (FIAMM) en euros, aconsejables los que invierten en deuda pública, no vaya a ser...
Hola Francisco.
Toda esta operativa esta basada, entiendo, en esperar a que los tipos de interes bajen en torno al 2 % para vender los bonos. Sabemos que si los tipos bajan el precio de los bonos suben para igualar el TIR.
Solo una pregunta, como valoras la posibilidad de que los tipos de interes no bajen hasta subir al 10% ? Como intuyes el tiempo que todo este ciclo puede durar?
Gracias
Alvaro
No tiene sentido que los tipos lleguen al 10%, pero si que podrian subir un poco más y que la quiebra de algún banco aumentase la prima de riesgo que piden los inversores y las emisiones que estamos comprando podrían caer más en cuyo caso deberias comprar mas emision.
Es mi humilde opinión.
Carpatos dice que muchos operadores temen por la quiebra del sistema bancario islandes. Mejor no tener nada alli
Kaupthing bank es islandes, no?
Buenos días: sobre la búsqueda de la entidad para trabajar en RF, he encontrado dos que dan las siguientes condiciones, pero de todos modos estoy esperando a ver que encuentra el Sr. Llinares para los que nos quedamos rezagados. Ahí va la primera:
1. Compra/venta: 0,35% sobre el nominal.
2. Custodia: 0,3% anual sobre el nominal pagadero al trimestre.
3. Cobro de cupón: 0,1 % del efectivo. ( al ser el cupón poca cosa tampoco es muy importante ).
No me parece mal del todo en comparación con lo que he encontrado en otros sitios , pero tampoco es para tirar cohetes ni mucho menos.
Ahí va la segunda:
1. Comisión de compra/ venta: no tiene, según el que me atendió amablememnte me dijo y repitió que no cobraban esa comisión, que ya el precio lo llevaba incluido en la cotización. Ante mi extrañeza le pedí que me lo repitiera y me lo contó con un ejemplo: " es como cuando vas a cambiar moneda al banco y la comisión ya te la han incluido en el cambio que te dan ". Me siguió extrañando pero ante esta respuesta le di un ejemplo. Le hice llegar la cotización actualizada de los bonos de Telecom Italia que aparecían en la pantalla de la bolsa de Frankfurt e esos momentos a un 103,61% y al cuarto de hora me respondió que esa emisión me la podían comprar si yo quería al... 102,5%!! que era el precio que a él le figuraba en Reuters y que por ese precio era por el que se guiaban. No he hecho nada aún con ellos, si me quiere dar su opinión siobre este particular se lo agradecería mucho Sr. Llinares, ya que opino que este es aún mejor momento para crear la cartera de Rf que en el mes de Diciembre, al menos los precios están en la mayoría de los casos más bajos y parece que el Euribor sigue subiendo, es decir que si encontramos la entidad apropiada en estos momentos pues mejor que mejor.
2. Comisión d ecustodia: o,25% anual sobre el efectivo pagadera al mes.
3. No cobran nada por cobro de cupón.
4. La cuenta mientras está la liquidez en ella a la espera de que entre la orden en el mercado es remunerada mediante la apertura de un fondo de dinero, asi que me supongo que vendrá a dar un 3% más o menos mienytras si y no.
5. La comisión de mantenimiento de la cuenta es de 6 euros al semestre y las transferencias nacionales no tienen coste.
Seguimos de todos modos a la espera de encontrar algo mejor a través de usted. Muchas gracias por todo. Manuel.
En relaccion a los fondos, ¿conoceis algún monetario que invierta sólo en renta fija pública?
Un saludo
la emision comprada el viernes al 77% cae al 69% hoy.
Perdemos ya el 8% en un dia, mas que en RV.
CESTA AUTOCANCELABLE CON CUPON MINIMO GARANTIZADO
PERIODO 3 años
Acciones: Santander, Repsol y Telefonica
Cupones :
1 er any : 20% i sino cupó del 6% i segueix
2 on any: 30% i sino cupó del 6% i segueix
3 er any: 40% i sino cupó del 6% i segueix
Si a vencimiento:
Si todas las acciones cierran por encima del 60% de su valor inicial y no ha cancelado, el cliente recibirá el 100% del valor nominal.
Si a vencimiento alguna de las tres acciones cierra por debajo del 60% de su precio inicial, el cliente recibirá las acciones del valor que peor se haya comportado. N.acciones = nominal invertido/precio inicial.
Es decir KI europeo al 60% con entrega del subyacente en caso de pérdida
Nominal: 1.000.000 eur
Inicio: Spot
Vencimiento: 3 años
Año 1
Si en la fecha de observación 1 todos los subyacentes están igual o por encima de su respectivo nivel inicial, el cliente recibe un 20% sobre el nominal y la estructura se cancela.
En caso contrario, el cliente recibe un 6% sobre el nominal y la estructura continua hasta el año 2.
Año 2
Si en la fecha de observación 2 todos los subyacentes están igual o por encima de su respectivo nivel inicial, el cliente recibe un 30% sobre el nominal y la estructura se cancela.
En caso contrario, el cliente recibe un 6% sobre el nominal y la estructura continua hasta el año 3.
Año 3
Si en la fecha de observación 3 todos los subyacentes están igual o por encima de su respectivo nivel inicial, el cliente recibe un 40% sobre el nominal y la estructura vence.
En caso contrario, el cliente recibe un 6% sobre el nominal y la estructura vence.
Adicionalmente, el cliente tiene vendida una PUT WO ATM con KI europeo al 60% y liquidación por entrega.
Cual es su opinion?
Martin
Hola, tengo la sensación de que los precios que se publican en la bolsa de frankfurt son meramente teoricos. He revisado la ficha de las participaciones preferentes de Bancaja y aparentemente no se han negociado en ese mercado desde Noviembre (ver pestaña historical data). Si eso es así, ¿como ha podido comprar el día 02/01/2008? ¿directamente contra alguna entidad? y en ese caso ¿como es que hablan de poner una orden en el mercado? en qué mercado? Me parece que todo esto es un mundo muy OTC que en nada se parece a la negociación con acciones (completamente de acuerdo con el análisis del mercado AIAF que usted realizó; AIAF, en la practica, no es un mercado, sino un "lugar" donde se "publican" las operaciones y precios realizadas entre entidades y sus clientes y que, por tanto, pueden ser a precios muy distintos en el mismo día)
Si alguien me puede responder a mi consulta relacionada con las participaciones preferentes de Bancaja se lo agradezco.
Un saludo.
Buenas, Francisco!
El pasado día 4 de Marzo envié a la Caixa la orden de compra de KAUPTHING BANK, cuando la recomendó, y hoy lunes por la noche, no parece que la tenga incluida en mi cuenta. ¿Se le ocurre alguna razón? ¿Le ha pasado a algún otro?
Muchas gracias por adelantado y saludos para todos.
Hola:
Nagelos, yo también envié al día siguiente a la Caixa la orden de compra de Kaupthing Bank, y, hoy martes por la mañana, tampoco tengo reflejada en mi cuenta la compra. Dado que, como comentais, esto parece "otro mundo", quizás tarde en hacerse unos días la liquidación. Si Francisco o cualquiera pudiera aclararlo, muchas gracias.
En estos momentos, mejor que un fondo monetario prefiero las cuentas remuneradas.
El rebote puede que se haya acabado.
Para los rezagados de renta fija, en un par de días espero que tengan disponible una cuenta interesante para esa operativa en el Banco de Valencia. En breve diré algo al respecto.
No conozco ningún libro interesante sobre renta fija, si algun lector conoce alguno que lo ponga. En mi libro tampoco está explicada, sólo se toca de pasada.
Alvaro, no puedo saber que harán los tipos de interés, voy formando una cartera en activos que ofrezcan una buena rentabilidad, pero no creo que acierte el precio mínimo de compra.
Respecto a los mercados de renta fija, ya he dicho otras veces que estos mercados son bastante opacos, pero es lo que hay. Puede que se hagan operaciones que no pasan por el mercado, o que se hagan aplicaciones en otros mercados. Como no hay horquilla electrónica de oferta y demanda, no se puede saber realmente a que precios está de verdad un activo.
Nagelos, teniendo en cuenta que ayer parece que ha bajado más esa emisión, no te preocupes demasiado si no te han ejecutado la operación. Si ha habido algún error y no te la han hecho, puede que puedas comprar otra cosa más barata.
Fhotep: He hablado con la Caixa para intentar anular mi orden y me dicen que mi orden si ha entrado, pero me dicen que no la veremos en la cuenta hasta 3 dias despues, o sea mañana? Como tenia pte una orden de SOLVAY y he visto que tb ha bajado mucho al rango de 91-94 la he bajado de 100 a 94 por si entra. Saludos.
Vaya bajada de las participaciones de Bancaja, no sera que no lo comente en este blog, de basica.
Ir a los cursos, que con eso se gana dinero del de verdad
Hola a todos: Ante el interés suscitado en la inversión en R.F. quisiera decir algo. Trabajo en una entidad financiera en Valencia, concretamente una cooperativa de crédito. Tenemos una mesa de tesorería donde prestamos a clientes de todo poder adquisitivo el servicio de contratación de renta fija privada, contratada a través del banco cooperativo. Actualmente contamos con una cartera importante de clientes de renta fija. Las comisiones son de las más competitivas del mercado (llegamos incluso al 0,10% en comisiones decompra y venta), e incluso mejoramos las ofertas que el cliente nos trae de otras entidades. En este caso llevo todos los temas de banca privada de la entidad. En caso de requerir mayor información (si compromiso claro está) o solicitar una reunión de información en la entidad ruego llameís al 659210725.
Gracias y os ánimo a seguir con interés este apasionante producto. También destacar la labor del señor llinares, que por cierto, tiene ojo clínico para hacer recomendaciones en RF.
BONOS DE TELECOM ITALIA
Código ISIN XS0161100515 - Nominal de 1.000 euros
Paga el cupón anual el 24 de Enero
El interés anual es el 7.75%
Hoy, 02.03.2008, ha abierto a 100% según Frankfurt. Desde Banif:
[ "...a cotización está muy abierta, hay mucha disparidad. Para poder concretar deberíamos saber importe y en una conversación a tres intentar cerrar en el momento si te cuadra. Mínimo 1.000€.
Como ayer te dije no hay gastos ni de compra, ni custodias. El banco se queda un pequeño margen. Ahora mismo la mesa me habla de 100.80% a esto habría que sumarle el margen del banco que yo ajustaré al máximo." ]
Hola tengo en cartera las emisiones de renta fija del Santander y de Popular. En principio el pasado día 30 de Marzo pagaban los intereses correspondientes,tres días más tarde todavía no me aparece abonado en cuenta. ¿ os ocurre a alguno más ?.
Gracias
Fhotep: Ya estan anotadas en la Caixa las compras de Kaupthing a 77% mas una pequeña comisión de 0.30%.
¿Alguien ha encontrado algun link especifico de los problemas de Kaupthing que explique la caida de los precios nuestros bonos de Kaupthing?
maty, gracias por la info, la oficina de Banif es de Madrid, puedes darme algun telefono de contacto?
Gracias
Hola Francisco y amigos
mi duda es sobre la rentabilidad que se obtiene con el pago de los intereses
en el caso de Kaupthing, tiene un cupon del 6,25%, para un monimal de 10.000 euros deberia ser 625 euros menos comisiones
esto seria con un pago anual, pero en este caso es pago trimestral, osea 4 cupones al año
deberia ser 4 cupones de 625/4, osea 4x156 (menos comision)
a mi NO me han ingresado esta cantidad ni por aproximacion
os ha pasado lo mismo??
esto puede deberse a que al ser trimestral el pago de los cupones, la rentabilidad anual TAE sale menor de la anunciada del 6.25%??
si es asi menuda bromita
Fdo; Chemon
Hola, Francisco:
He observado que no has incluido entre las recomendaciones de compra la de participaciones preferentes de Credit Agricole, que recomendaste junto con Telecom Italia y Kaupthing Bank. ¿Vamos a ir a por ella, está afectada por el "virus" subprime, o sigue vigente? Me gustaría saberlo porque envié a la Caixa la orden de compra en su momento.
Aprovecho esta intervención para hacerte una pregunta. Has invertido con anterioridad en renta fija privada: estamos comprando entidades tipo Banco Santander, Banco Popular, Audasa, etc, entidades de probada solvencia. La suspensión de pagos o quiebra, en empresas con tan buen rating, ¿te ha pasado alguna vez? Es que lo veo como un riesgo cierto, pero muy bajo.
Gracias anticipadas por la respuesta, cuando toque.
Saludos.
Jonpru, no había bastante quorum para credit agricole, por eso ahora puse de repetición Bancaja.
Mejor quita la orden y ya se dará otra oportunidad.
A mi nunca me ha quebrado ninguna empresa porque no me salgo de la primera fila, pero esta vez están cayendo entidades de las gordas, ya veremos.
No poner más del 7% en ninguna es una manera de protegerse de ese evento
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Entiendo que la cuenta de la Caixa no admite nuevos clientes porque el tel�fono del baner no se encuentra operativo, los que estamos rezagados y estemos interesados debemos esperar a que se nos indique una nueva opci�n? porque por lo que he detectado con otros brokers operar con cantidades de 40.000 - 50.000 euros por libre es muy complicado en renta fija corporativa. Y una ultima cosa, existe algun motivo concreto para la caida actual de las KAUPTHING BANK que ya est�n a 55?, si no cae menudo pelotazo, pero la grafica da miedo.
Hola Francisco. Estamos de vuelta.
¿Qué te parece esto?
CHESAPEAKE EN. 06/17
ISIN XS0273933902
Valor: 98,00 EUR
TIR: 8,16 % Según FAZ
Saludos.
Hola Francisco,
Sigo con especial interés todas las entradas referentes a análisis técnico y Renta Fija. Respecto a la Renta fija hay muy poco en la blogosfera por lo que le considero un referente y para mi un imprescindible.
Yendo al grano, he hablado con mi oficina del Barclays y ante mi interés por la RF me han sugerido varias emisiones de entre las que extraigo 4 por si les puede echar un vistazo.
ISIN: XS0282978666 (Lehman Bro uk)
Rating: A+, Cupón: 5.75%, Rent. Vcto (12/2049): 8.84%
Precio Excupon (4/4/2008): 65%
Fecha Call: 25-4-2012 (el banco puede devolver la emisión en esa fecha)
ISIN: DE000A0G18M4 (Main Capital II)
Rating: A2, Cupón: 5.75%, Rent Vcto (12/20049): 7.37%
Precio Excupón (4/4/2008): 72% (he visto que ha bajado al 60%)
Fecha Call: 30-6-2012
ISIN: XS0110537429 (Barclays bank)
Rating: Aa3, Cupón: 7.50%, Rent Vcto (12/20049): 6.64%
Precio Excupón (4/4/2008): 104.38%
Fecha Call: 15-12-2010
ISIN: xs0205937336 (Barclays bank)
Rating: Aa3, Cupón: 4.88%, Rent Vcto (12/20049): 9.57%
Precio Excupón (4/4/2008): 79%
Fecha Call: 15-12-2014
Las comisiones que me han comentado en Barclays creo que no son demasiado buenas comparadas con la que Ud comentó:
0,3% de mantenimiento semestral, 0.5% cobro de cupón, respecto a la compra/venta no me han dicho nada aunque los precios excupon que me han dado son un 5% mas altos que los que he encontrado en la web de la deutsche boerse donde miramos las cotizaciones.
Además me han “sugerido” que las emisiones de RF hay que comprarlas a partir de 20000e.
Por si interesa, otras webs con información de emisiones de RF
http://www.ariva.de/quote/profile.m?secu=721766
http://www.swx.com/trading/products/bonds_en.html
http://www.euronext.com/landing/landingBond-20663-EN.html
Muchas gracias por su tiempo y compartir sus conocimientos del Mercado. Un saludo.
Juan
Hola Juan. Gracias por crear información en RF. Hace falta gente como tú.
De lo que pasas, me he fijado en Barclays 2049. No tengo los elementos para hacer un TIR, pero no me salen los números que te informan. El interés inicial es el 4,88% aunque después variable. Hoy cotizaba en el entorno de los 76,40. No me sale una rentabilidad del 9,57% como te informan. Si tuvieses un rato sería bueno que te explicasen como llegan a ese ratio.
Un 0.7% anual de custodia es muchísimo.
Saludos
Hola Nerua,
La verdad es que en la sucursal no me han justificado los números, y tampoco han sido capaces de proporcionarme el folleto explicativo de la emisión (aunque lo he pedido).
En cuanto a las comisiones me han dicho: la de mantenimiento 0,3% semestral, por lo que sube hasta un 0,6% anual. La del cobro del cupón es un 1% pero que me la podrían reducir a la mitad. Esta no tiene apenas importancia, como dijo Francisco, porque es sobre el cupón, no sobre el principal.
Una vez vistas la comisiones de la cuenta RF/RV del Banco de Valencia que ha conseguido Francisco, no hay punto de comparación (0,175% frente a 0,6%).
En cuanto a la emisión xs0205937336 ,me han dicho que es perpetua, aunque en el papel pone "Rendimiento a Vcto (12/2049)" 9.57, Por lo que me imagino vence en el año 2049 (antes se me ha escapado un cero y he puesto 20049).
Los numeros que creo han hecho son:
cupón 4.88%, como solo pagas el 79%, cobrarías cada año un cupón 4.88/0.79=6.17% sobre el efectivo que has pagado.
El 15/12/2014 el banco tiene la opción de devolver la emisión. Si lo hace me han dicho que tiene que hacerlo a la par (100%).
Plusvalia=100-79=21% en 6.5 años.
Plusvalia anual=21/6.5=3.23%
Rentabilidad hasta 2014=6.17+3.23=9.4% que se parece al 9.57% que pone en el papel que me han dado.
Lo que no entiendo es lo de (12/2049) si la emisión es perpetua y parece que esa fecha no la utilizan para hacer los cálculos.
Espero no haber hecho ningún error de bulto, pues en esto de la RF soy un completo novato.
Saludos
Juan
Hola Juán. Has trabajado un montón. Las rescatarán en el 2014 si les conviene, ergo si a tí no te conviene.
No pueden darte un TIR basado en una hipótesis de rescate. Esa burra que la compre otro. Hechos y no opiniones es lo que nos hace falta. Qué sabe ese buen hombre de la sucursal lo que va a decidir el Consejo de la Compañía en el 2014. Ni ellos lo saben.
El TIR es 6.14 y no hay mas. Las perpetuas casi siempre las verás marcadas con alguna fecha muy lejana. Debe ser para que el sistema calcule parámetros coherentes, digo.
Cualquiera de las recientes recomendaciones de Francisco es mejor que esas que te han pasado. Con las de Lehman se les fue un poco la mano. Cuidado.
Gracias por las webs que nos pasas.
Saludos.
Con respecto al tir que comenta Juan efectivamente incluyen en Barclays el rendimiento que se optiene en el momento del rescate, por ejemplo en unos bonos del propio banco con una call en diciembre de 2014 me daban un tir de cerca del 10 por ciento, y a mi solo me salia un siete y medio aproximadamente y al final la diferencia era el prorrateo de la ganancia en el momento de recuperar el nominal en el momento de la call si el banco liquidase, por otra parte no me parecio muy claro la comisión, tanto de compra como de venta, ya que te lo incluyen en el precio del bono y te venden la moto de que no te cobran comisión por esos conceptos, y si te parece caro un 0,7 de custodia y mantenimiento a mi de salida me hablaron del 1 por ciento, claro que cuando puse cara rara ya me dijeron que era negociable.
En resumen, despues de hacer gestiones con unos cuantos bancos no me parece una opción nada recomendable para este tipo de inversión, ya que siempre te quieren llevar al huerto de venderte los bonos que tienen en tesoreria, pero sin darte demasiada información sobre los mismos. A mi me costo Dios y ayuda que me diesen los isin de los bonos de los que me hablaban.
Para el que quiera una forma sencilla de calcular el TIR, y no complicarse despejándo "r" o haciendo fórmulas en excel, os paso una hoja de cálculo ya preparada. Rellenais los campos de inversión y retornos, le dais al botón y listo:
http://libanesweb.com/tir.htm
Pincar en "Versión para excel" y ya os descarga la plantilla.
Saludos.
Nerua, CHESAPEAKE a ese precio da un 6.50% aprox.
La hoja excel que has puesto para calcular el tir va muy mal, una lástima.
Juan, los bancos de inversión ahora son peligrosos, las otras emisiones no son ninguna maravilla.
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Me extrañaba ese 8,16%. Así decía segun "según" FAZ.
Respecto a la hoja para calcular el TIR, como creo que es importante para nosotros, te adjunto otra plantilla. Esta ya es directamente con la función IRR (TIR) de excel. Es muy sencilla y cualquier la puede fabricar en su ordenador. No obstante, el algoritmo que usa excel para el TIR no es muy robusto. Si puedes perder unos minutos, agradeceríamos que nos dieses tu opinión si esta forma de calcular el TIR propuesta por excel sería una aproximación fiable para nuestras necesidades.
Gracias y saludos maestro.
http://econometra.es/analisis_inversiones.xls
Nerua, esta es peor que la otra, no tiene previsto que el reembolso sea diferente del desembolso.