Renta Variable

Mercado presionado por los diferentes problemas que están mostrando las finanzas publicas de algunos países de la zona euro (Grecia, Portugal y España): De momento no ha habido un planteamiento conjunto y serio para poder resolverlo, algo que sigue dando credibilidad a los planteamientos más bajistas que hay en el mercado. Destacar a mí entender que esta vez la solución es más fácil que la del año pasado pero necesita la coordinación de los diferentes gobiernos europeos, algo que de momento no esta ocurriendo. Simplemente si el BCE permite seguir descontando cualquier bono de los países de la zona euro sin tener en cuenta el ratings seria apoyo suficiente en el corto plazo para quitar por lo menos la parte más especulativa de este proceso. Aun así la clase política no esta a la altura de esta crisis tanto en el mercado nacional como en el internacional, y este tal vez sea el problema más importante de esta crisis. De momento esperar acontecimientos, pero creo que hay grandes oportunidades en valores no financieros y con un alto dividendo. Leer más

Renta Variable

Desde las declaraciones de Obama sobre la regulación del sector financiero (algo necesario) y la guerra abierta que esto ha supuesto sobre los bancos de inversión, los mercados han entrado en una espiral bajista difícil de explicar y sobre todo saber limitar. Esto es consecuencia de los acuerdos llegados por parte de los diferentes gobiernos el año pasado para mantener los mercados de una manera artificial y así intentar dar tranquilidad a la economía real, algo que de momento no ha llegado a suceder. Es un error importante a mi entender y vista la situación precaria en la que se encuentran las diferentes economías, el intentar declarar una guerra abierta al capital financiero. Hiciste un pacto con el diablo y ahora debes buscar el mejor momento para cerrarlo o cambiarlo y este no es el escenario actual. Aprovecharíamos las subidas para reducir exposición, aunque no vemos una debacle en el muy corto plazo.

Bonos

Han servido de refugio en esta crisis de confianza, pero no creo que sea duradero en el tiempo. El corto plazo no tiene ningún valor y si aprovechamos estas subidas para seguir vendiéndolo creo que tendremos nuestros frutos en breve. Seguimos apostando por aplanamiento de la curva en el escenario actual. Leer más

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¿Está todo decidido?- Comentario semanal

Comentario Semanal: ¿Está todo decidido?


Renta Variable

Parece que los mercados han decidido darse una tregua hasta el año que viene, algo que sugiere que el mercado necesita algo de descanso y que no será hasta el inicio de año donde podríamos asistir a una mejoría para las primeras semanas del año, algo que como venimos advirtiendo será pasajero y en la medida que nos acerquemos al mes de Marzo o mucho cambian las cosas o los argumentos para mantenerse en estos ratios son insostenibles. Lo único lógico para estos días es observar aquellos sectores o valores que sufran importantes desajustes por la falta de liquidez en los mercados y entrar en ellos de cara a los primeros días de Enero.

Por lo demás la lateralidad y los niveles siguen sin cambiar en el sp500 1085-1120.

Bonos

Destacar para esta semana las importantes subastas que hay en Estados Unidos, lo cual puede dar lugar a cierta presión vendedora como vimos la última vez tras la falta de demandas en las mismas. Seguimos pensando en el peligro de este activo como refugio y preferimos estar fuera, sobre todo de los tramos largos de la curva. He leído numerosos informes sobre el carry trade, solo destacar que el activo más apalancado actualmente es el de bonos del gobierno, algo que me recuerda un pasado no tan lejano. Leer más

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