Seguimos con la traducción del resto del artículo. Os recuerdo el link original:

http://www.bloomberg.com/news/2012-01-19/smart-money-owning-more-equities-says-finland-iq-study-of-who-buys-stock.html

Robert Shiller

"Hay literatura antigua sobre si los resultados en los test de inteligencia en el bachillerato de un gestor de patrimonios ayudan a predecir su éxito " Robert Shiller, profesor de economía en la Universidad de Yale y co-creador del indice de precios de la vivienda S&P Case-Shiller, dijo en un email. "Este estudio tiene una mejor medida de la inteligencia," y los "resultados son, por lo tanto, un avance significativo", escribió.

Los reclutas finlandeses no son representantivos de los típicos inversores, dijo Jacobsen de Wells Fargo. El CI (coeficiente de Inteligencia) está en función de la cultura del país y no debería ser generalizado a través de las fronteras, dijo. Los autores también fallaron en no discutir si los test dados a los soldados eran una forma válida de graduar la forma de pensar.   Leer más

Hace unos días leí un articulo en bloomberg cuyo título era ese, os pongo el vinculo y como esta en ingles, paso a traducirlo, aunque al ser bastante largo lo dividiré en dos artículos:

http://www.bloomberg.com/news/2012-01-19/smart-money-owning-more-equities-says-finland-iq-study-of-who-buys-stock.html

Parte I

Cuanto más inteligente seas, mas acciones probablemente poseerás, según investigadores que dicen haber encontrado una relación directa entre el coeficiente intelectual (CI) y la participación en el mercado bursátil.

La inteligencia, medida según test de inteligencia dados a 158.044 soldados finlandeses mayores de 19 años, no tiene en cuenta los ingresos para determinar si alguien invierte en acciones o en cuantas compañías distintas invierte. Entre los reclutas con los mejores resultados en los exámenes, el tanto por cien de posesión en acciones a lo largo de su vida, era un 21% superior a los que habían tenido los resultados más bajos. El estudio, publicado en el último número de la revista Journal of Finance, ignoró bonos y otras inversiones.   Leer más

GAM, al igual que varios valores relacionados con el sector constructor, lleva 4 años de travesía del desierto y lo que se intuía viendo su cuenta de resultados y su balance, al final ha quedado reflejado en las negociaciones para la reestructuración de su deuda y en la asamblea de bonistas.

Vamos a poner el cuadro que presenta GAM sobre su oferta a sus acreedores:

Vamos a estudiar la parte que puede interesar a los lectores, esto es, los bonos convertibles. Estos fueron emitidos en la época de apogeo de la burbuja inmobiliaria con las siguientes características:

Tamaño de la emisión: 150 millones de euros.

Nominal: 50.000€

Vencimiento: 5 años (agosto 2012)

Tipo de interés: 2,75%

Conversión: VOLUNTARIA. Es decir, si durante esos 5 años deseas convertir, puedes hacerlo a un precio de 37,05€ (ahora parece ciencia ficción, pero no en su día) y si no a vencimiento te devuelven el capital. Aquí es donde surge el problema, ya que la compañía no puede devolver esos 150 millones, por lo que ofrece:   Leer más

Impresionante la evolución de la cartera de análisis técnico de nuestro compañero Paneque, vamos a ver su evolución, empezando por la composición de la cartera, tras el cambio total realizado ayer:

Tras las ultimas compras y ventas la cartera esta prácticamente invertida al 100% contando únicamente con unos 650€ de liquidez.

Para estudiar la rentabilidad, a la perdida de 1.027€ debemos añadir el beneficio o perdida generado en las operaciones cerradas y los dividendos cobrados, para lo cual podemos usar esta página:

En resumen vemos que tenemos una perdida de 10.503€ en este periodo lo que supone una perdida del 10,5%.

El ibex en este periodo ha pasado del 10.710 al 8.427 lo que supone una rentabilidad del -21,31%, por lo que la diferencia de evolución es del 10,81%. Vamos a compararnos también con el ibex + dividendos. El ibex pagaba un 5% en dividendos a fecha de inicio de la cartera y como llevamos 8 meses vamos a restarlo a nuestra evolución. Por lo tanto, la evolución contra el ibex, incluidos dividendos, seria del 7,48% (el 10,81% - el 3,33%).   Leer más

...Aunque eso si para venderlas lo antes que pueda.

Hoy nos hemos despertado con la noticia de que la nueva directiva de Ezentis a comprado el 10% del capital de la compañía. Esta compañía pertenece al selecto grupo de los "grandes valores" para especular que existen en la bolsa española, junto a Ercross, la seda de barcelona, Zeltia, Quabit (de hecho la mayoría de inmobiliarias, aunque no con el historial de años de los otros valores), Dogi (a no, que este aun no ha vuelto a cotizar desde la suspensión de pagos), Urbas, etc...

El vendedor es el fondo de Nomura T.S.S. Luxembourg I. Hasta aquí todo parece genial y una gran noticia para la compañía como parece indicar la subida de su cotización del 7%, aunque eso si, después de haber bajado un 50% el año pasado y un 96% en los últimos 5 años.   Leer más

Aprovecho antes de nada para desearos un feliz año, el cual espero que sea algo mejor de lo esperado.

A continuación Vamos a ver la evolución de la cartera por fundamentales, tras los dos años de funcionamiento de la misma. Espero que después de las cifras obtenidas, haya pocas dudas sobre que invirtiendo por análisis fundamental se consigue mejorar el resultado del índice.

Primero aprovecho para recordar las normas que fijamos en su día:

Importe: 60.000€, intentaremos estar siempre invertidos lo mas cerca del 100% posible. No jugamos a hacer "timing" si no a seleccionar correctamente los valores

Valores: mínimo de 5 y máximo de 10 valores del índice general de la bolsa de Madrid

Comisiones: 0,25% para la compra y venta de valores (ni las mas baratas, ni las mas caras del mercado).   Leer más

Llevamos dos días con noticias sobre el interés del principal banco europeo en la compra del banco de Valencia, con titulares como los siguientes (os pongo el vinculo a la noticia)

El segundo banco más grande del mundo quiere comprar el Banco de Valencia

http://www.lasprovincias.es/v/20111220/economia/segundo-banco-grande-mundo-20111220.html

El banco suizo UBS aportará la financiación a HSBC para que compre Banco de Valencia

http://www.lasprovincias.es/v/20111221/economia/banco-suizo-aportara-financiacion-20111221.html

Uno ya lleva muchos años en este negocio y es muy desconfiado, por lo que me temo que son noticias interesadas de gente que quiere calentar el valor y desprenderse de sus acciones, conclusión a la que llego por varios motivos:

1) La noticia aparece un periódico local, no habiendo tenido acceso directo a la noticia ningún medio nacional o internacional.   Leer más

Aunque el valor ya no forma parte de nuestra cartera modelo (lo vendimos en marzo de este año a mas del doble del precio actual), he tenido la curiosidad de ver la valoración actual de la compañía tras las caídas de mas del 50% en el último año, para lo que vamos a volver a analizar el valor (ya lo hicimos en diciembre de 2009. Empezaremos estudiando los factores cualitativos:

Sector: Se dedica al capital riesgo en compañías españolas, normalmente de sectores poco cíclicos y compañías no cotizadas.
Trayectoria: Se creó en 1997 y desde entonces ha invertido en 43 compañías, habiendo salido ya de 28 y manteniendo 15 en cartera. La rentabilidad media anual de las operaciones realizadas era del 25%, pero la crisis actual ha provocado una caída en la efectividad de las inversiones de la compañía. Entre las compañías que actualmente posee en cartera destacaremos las siguientes: MBA (material ortopédico), Rymsa-Teltronic (fabricante de antenas y equipos electrónicos) que es una nueva incorporación, Mivisa (fabricante de envases de hojalata) que también es una nueva incorporación, High Tech hoteles y Arco bodegas   Leer más

Vamos a analizar Mediaset España, mas conocida por Telecinco, la ultima empresa que han entrado en la cartera modelo:

FACTORES CUALITATIVOS

Sector y descripción de la compañía: La compañía esta clasificada en sector TMT (telefonía, medios y tecnología). Opera actualmente 6 canales de televisión en abierto, después de la compra de Cuatro, y próximamente va a emitir un séptimo canal. También posee un 22% de Digital +, que emite en cerrado, es decir, para abonados y es propietaria de su central de publicidad, publiespaña. También produce películas con bastante éxito, aunque sea debido a una imposición legal.

Directiva: Tiene dos consejeros delegados, Giussepe Tringali y Paolo Vasile, aunque quien realmente dirige la compañía es este ultimo. Fue nombrado consejero delegado en el año 99, aunque se puede considerar un hombre de la casa durante la mayoría de su etapa laboral, ya que anteriormente era el director del centro de producción de Mediaset en Roma y subdirector general de Mediaset Italia.   Leer más

Ya solo nos queda un mes para cumplir el segundo año de la cartera por fundamentales. Mientras que el mes pasado fue uno de los peores para nuestra cartera, en relativo frente al índice, este mes ha sido uno de los mejores frente al índice. Estas son las cosas que provoca un mercado al borde de un ataque de nervios. Primero empezaremos por los cambios:

Venta de 570 acc. Unipapel.

Compra de 1.750 acc. Mediaset.

En el proximo post comentamos los motivos y analizaré Mediaset.

Según las normas de la cartera ambas operaciones se realizarán a precio de cierre de hoy.

http://www.rankia.com/blog/buy-hold/646990-evolucion-cartera-empezamos-otro-ano

Pasemos ahora a estudiar la evolución de la cartera.

Empezaremos, como siempre, viendo la composición actual de la cartera:   Leer más