Long Term J
13/01/20 15:09
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
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El valor de los activos es subjetivo y la bolsa es una buena muestra de ello. Los inversores no compran según las inversiones realizadas sino según los retornos que esperan obtener en el futuro. Hay ejemplos a capazos. Nike a 6 veces su valor contable (cotiza a 17 veces su valor contable) sería una inversión muy atractiva porque cuenta con una marca renombrada que le permite vender bienes con un margen muy grande. ASLA a 1 vez su valor contable no es una inversión atractiva (de momento) porque no ha demostrado ser capaz de generar unas ventas y unos retornos acordes con la inversión. Como ya dije en otro post, ASLA está entrando en terreno desconocido. Va a comenzar a producir un bien -láminas de ancho especial- que hasta el momento no existe en el mercado. El tiempo dirá si las inversiones son un acierto o no. Otra cuestión es que, a mi juicio, se trata de una empresa cíclica. Y estamos en los finales de la parte expansiva de un ciclo. Entiendo que, si viene una crisis, la construcción se va a resentir y, consecuentemente, habrá que esperar al comienzo del nuevo ciclo para ver resultados interesantes. En lo que respecta al mercado de hoy, ¿el valor se está recalentando? En el momento en que escribo esto está a 0.466€ con un volumen considerable para el activo. ¿Hay nuevas personas que tienen ganas de ser accionistas de esta empresa? ¿Hay accionistas que están ampliando sus posiciones? Con el tiempo nos enteraremos.