Mis disculpas Gorrilato, no me dí cuenta de tu respuesta. El hecho de que las tengas desde el 2004, hace que tengas una perspectiva mejor, en el sentido de más amplia, al respecto de rangos de intereses que puedes cobrar con esta emisión. La mayoría descubrimos esta emisión en el 2009 (LLinares y Fernan2). Creo que hay poco que añadir al comentario de Luis Álfil, que es muy completo.
El hecho de que compraras a un precio o a otro es indiferente para el precio de venta, otra cosa es la psicología humana que hace que nos cueste vender perdiendo. Es posible que algún día Botín amortice a la par por temas de imagen o demás, pero como operación económica no tiene mucho sentido.
Sólo se me ocurre que, en tu caso, que eres un minorita y las compraste cuando se emitieron a través de BANIF, quizá tengas algunos derechos "legales", aprovechando el revuelo que se ha formado con la estafa masiva de las preferentes. Y esa posibilidad "legal" de reclamar incluso judicialmente, puede hacer que en tu caso, tus preferentes valgan más.
Los demás las hemos comprado en el mercado secundario, y, con nuestras limitaciones, ya que el producto es complejo, y no te digo ya lo del CMS y su comportamiento, sabíamos lo que hacíamos.
Poner precio es difícil, yo estoy a estas horas todavía pensando en lo que diré a mi broker cuando habla.
Mi última "paranoya" valorativa, aunque creo que en el fondo la estoy usando para justificar mi precio sería la siguiente.
Si no me equivoco con los datos históricos del CMS a 10 años (que todavía no entiendo del todo al ser un swap y no saber con exactitud que que dos intereses se restan), me hace pensar que una media del 4.5 de ese indice a largo plazo es razonable y conservadora. Aquí tú tienes más datos. En el momento en que te vendieron a tí, y los primeros años estaba muy alto.
Por lo tanto, valoro cada participación en 45 (obvio el 0,05 adicional) euros anuales.
Si le pido a una rentabilidad SEGURA, pongamos un 5%, ello me haría valorar la participación en un 90% (5%).
Pero una preferente no es segura en absoluto, y además, esta emisión es muy ilíquida, así que en mi caso, le hago una rebaja a mi valor de entre un 25% y 30% por estos dos motivos.
En el fondo lo hago para que me cuadre mi oferta de venta, que casi con seguridad, será del 65%. Creo que ofrecerle una quita al Santander, banco "paradigma" de la "solvencia" y la "buena gestión", es más que razonable. De hecho, tengo una hipoteca con ese grupo, y si me ofrece esa quita el SAN amortizo mañana. Y en serio, yo soy más solvente que el SAN y lo sé. Si mi hipoteca fuera muy ilíquida y cotizara en algún sitio, seguro que no pagaban por ella el 100%, como yo le pagaré al SAN.
Pues eso, ahí están mis razonamientos, tómalos como lo que valen, unan opinión más.
Si en tu caso, cambias tu estimación del CMS (que me tiene loco ya que no salen datos históricos fácilmente), o simplemente eres más o menos sensible que yo al tema de la inseguridad y de la iliquidez, puedes generar otro precio más acorde a tu caso.
Yo le daría una prima a tus preferentes respecto a las mías, precisamente por el tema político. De hecho, saber que hay preferentes vendidas a particulares me hace repensar mi precio y quizá subirlo o no acudir. El daño de imagen al SAN es importante y quizá, si le quedan muy pocas, amortice al 100% pero cualquiera sabe.
S2
