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Participaciones del usuario Francisco.cer

Francisco.cer 20/10/15 20:49

Ha respondido al tema Catenon

Hola esplendidos39: Vaya por delante que para mi la fiabilidad de gesprobolsa es entre pobre y ninguna. Echando un vistazo a esos numeros de gesproblsa que pones me sorprende el bebeficio esperado de 1,8 para este año y ese 1,42 a per 15 de PO. En el nuevo DAR el beneficio esperado es 1,5 y el el PO 1,21 como describia en mi tabla. Para muestra de su fiabilidad un boton. (A no se que prevean que van a superar resultados !!!) En cuanto a la fiabilidad de las previosiones de la empresa a final de año es cierto que el sentido comun nos dice que las estimaciones del nuevo DAR para final de año deberian de estar practicamente cerradas (quedan 2 meses pelados) pero dados los precedentes permiteme que dude. Si te la dan una vez la culpa de ellos, si te la dan dos ya no es solo culpa suya. Ademas o tienen algo escondido en la manga (un pago grande cobrado) o es muy dificil que lleguen. Me podria creer la cifra de negocio, pero el ebitda y el beneficio neto para mi es inalcanzable sin ese as. Mira cifras de ebitda y beneficio neto en los resultados semestrales y avance de resultados y echa cuentas. Creo que los porcentajes de la tabla que expuse son bastante mas realistas. Eso si, solo ellos saben si tienen ese as en la manga. Ojala cumplan y mis papelitos valgan un 30% mas a final de año pero el credito de confianza para mi se les ha acabado asi que ahora me lo van a tener que demostrar si quieren que continue como accionista. En cuanto a lo de la deuda para mi es simple o aumentan pasivo o AK o el DAR esta mal Cada uno que elija la que quiera. Un saludo, francisco cerezo Es cier

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Francisco.cer 20/10/15 01:01

Ha respondido al tema Catenon

Antes que nada al César lo que es del César. Has clavado el avance de resultados Leoneses así que mis felicitaciones por el curro bien hecho. No he tenido mucho tiempo para analizar a fondo el nuevo DAR y el avance. Esperaba que no cumplieran el DAR antiguo pero el profit para 2016 es de ordago. He estado echando un vistazo a los comentarios de Leoneses a la lectura del nuevo y sinceramente no tengo mucho que objetar. Gracias de nuevo por otra excelente aportacion. Asi pues toca asumir que me he equivocado y volver a hacer los numeros para valorar adecuadamente esta empresa. He echado unos calculos rápidos para saber cuanto valen mis papelitos y he sentido algo de alivio al ver que aun con estos resultados el precio de la accion no anda muy lejos del valor. Os dejo mi estimacion para fin de año asi como un PO: Obviamente mis estimaciones son mas conservadoras que el nuevo DAC (en linea con los comentarios de leoneses): - Para la cifra de negocio del cuarto trimestre he extrapolado el porcentaje que supuso este trimestre con respecto al total en 2014. - Para el EBITDA he tomado el porcentaje con respecto a la cifra de negocios del tercer trimestre de 2015 ya que me parece mas realista (18,81%) - Por ultimo para el beneficio neto he tomado el porcentaje con respecto a la cifra de negocios de los resultados semestrales auditados del primer semestre (8%) Si alguno tiene ganas de debatir, estoy completamente abierto a comentarios o correcciones que estimeis oportunas. Un saludo, Francisco Cerezo

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Francisco.cer 10/10/15 20:26

Ha respondido al tema Catenon

Muchas gracias por estos datos leoneses. Estoy invertido en ambas compañias y sinceramente me sorprenden las cifras que veo en ambas tablas. Por mi experiencia personal en el mundo laboral veia mas realista los numeros de Catenon en cuanto a salarios. Pero como uno no sabe si su mundo es representativo busque cifras en michael page y segun ellos para una empresa de < 30m de cifra de negocio los sueldos de alta direccion estan entre 70 -90 mil de salario fijo + 10/20% de variable + dietas. Yo diria que catenon estaria en este rango de salarios. Dejo aqui la fuente de datos de michael page: http://www.pageexecutive.com/sites/default/files/insights/2012%20estudio%20de%20remuneraciónnb.pdf Asi pues lo que no entendia muy bien eran los datos medios de altia (y estoy invertido). Reflexionando un poco, supongo que si tenemos en cuenta que el CEO de altia posee mas de un 80 de la compañia y se autoreparte un jugoso dividendo que se come un porcentaje curioso de beneficion (no recuerdo el payout per fueron 1.1 m) si sñadimos estedato a las tablas de arriba la cosa empieza ya empieza a igualarse no? Dicho esto no paso por alto el elevado numero de consejeros y alta direccion que tiene Catenon y me parece una barbaridad el porcentaje sobre beneficios que representan dichos salarios. Me parece que no es de recibo estar en concurso y seguir comiendote los beneficios como aquel que lo esta haciendo genial. De momento me quedo porque a nivel de numeros esta claramente en progresion y los resultados me convecen. Este nuevo modelo de negocio es mas vendible pero tiene menos margen. Eso si luz naranja en mi inversion en catenon y seguire muy de cerca a sus gestores. Por ultimo me gustaria dar la gracias a Leoneses por sus aportaciones y por argumentar con numeros y con Fuentes reales. Muchos de los que lo atacais lo haceis sin argumento y solo porque no esta alineado con vosotros y con vuestra inversion. Si no sois capaces de escuchar opiniones contrarias a la vuestra, si no estais dispuestos a descubrir los argumentos en contra de vuestra inversion, si no sois flexibles, estais muertos en la bolsa. A ver como vienen esos resultados!!! Un saludo a todos, Francisco Cerezo

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Francisco.cer 09/10/15 13:02

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Hola Leoneses: Si tienes tiempo para subirla a mi me gustaria ver esa comparativa. (Entiendo que has tenido en cuenta la activacion del credito fiscal) Muchas gracias de antemano. Pd; si tienes tiempo creo que debrias de analizar los resultados de altia. Aun siendo cierto el escaso free float y la liquidez, la cuentas te van a sorprender.

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Francisco.cer 12/08/15 15:31

Ha respondido al tema Catenon

Hola de nuevo aguaserena: Siento que te lo hayas tomado como una provocacion, no era mi intencion. Simplemente el tono me parece fuera de lugar en una conversacion constructiva. Yo personalmente agradezco de veras tus aportaciones. En cuanto a reservarme mis hipotesis, prefiero solo comentar datos objetivos puesto que una hipotesis personal sin datos que la sustente no aporta nada sino ruido. Un saludo, Francisco cerezo

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Francisco.cer 12/08/15 14:21

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Hola aguaserena: Siempre he seguido tus posts con interes. Me parece que haces un buen analisis de los numeros y puedo entender que estes cansado de algunos comportamientos enamorados-alcistas en los foros, pero creo que en estos ultimos post actitud deja mucho que desear. En serio, ese toque vanidoso y despectivo sobra, se puede decir lo mismo sin él. En cuanto a la foto que nos enseñas la verdad es que como dice aguaserena no aporta demasiado puesto que las ak han maquillado las cuentas. De los datos objetivos que tenemos ya dije en un post anterior que no hay datos nuevos que justifiquen la correccion (yo tengo me propia hipotesis pero como es solo mi hipotesis no la expondre). Para mi el punto clave es conocer el flujo de caja cuando presenten los resultados en septiembre. Hasta entonces si no salen datos nuevos todo el movimiento esta basado en informacion antigua tanto ahora que esta a 1 como antes cuando estaba a 1.30. Un saludo, Francisco cerezo Un saludo, Francisco cerezo

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Francisco.cer 28/07/15 08:49

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Antes que nada me gustaria dar las gracias a leoneses, aguaserena y robin por su dedicacion a la hora de aportar datos objetivos que nos pueden hacer ver cosas que a veces se nos escapan... Dicho esto a veces las discursiones se hacen poco eficaces cuando nos comportamos como fans alcistas/bajistas. Ahi va mi lectura de los datos para quien pueda interesarle: - Acciones de los stakeholders: aguaserena, leoneses creo que experiencias como gow o carbures han sesgado un poco vuestro analisis. El argumento es un poco debil. Si hago una ak es para recibir capital que no poseo. Con vuestro mismo argumento se podria decir que cada empresa que sale a bolsa es porque sus dueños no confian en ella. - activo corriente: reconozco que este tema se me habia escapado. En cualquier caso yo doy por hecho que si una empresa se liquida, yo como accionista no voy a recibir nada o casi nada por lo que no es un punto que defina mi inversion. - plazo de pagos y flujo de caja: para mi este es el aspecto en el que debe de trabajar catenon. Aqui estoy completamente de acuerdo con leoneses y aguaserena. Hay que generar dinero y hay que ser capaz de cobrarlo. Creo catenon ha ido mejorando el tema del flujo pero aun queda trabajo por hacer y en cuanto al plazo de pago habra que ver como evoluciona. Para mi este es el key point de esta inversion. Dicho esto y teniendo en cuenta que es el mab, catenon en mi opinion deberia de cotizar con un PER mucho mas elevado, pues presenta un balance bastante saneado y crece a cifras de dos numeros. Mi opinion es que hubo un exceso de euforia en el mab y ahora lo hay de pesimismo. Yo intento mantenerme neutro y objetivo, alejado de bajistas empedernidos y enamorados de la accion. De momento catenon con los numeros en la mano me convence asi que yo sigo. Un saludo, Francisco cerezo

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Francisco.cer 19/05/15 00:52

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Joseuam yo siempre doy la bienvenida a las opiniones de la gente que no piensa como yo porque me hacen hacerme preguntas y ver las cosas desde otro punto de vista. Pero me temo que estoy con Leoneses, si sustentas tu opinion con algun argumento fundamental nos seria de mucha ayuda. Los analisis de los resultados son claros, quitando el pero de que quema caja (que bajo mi punto de vista es normal) , la empresa por fundamentales vale mas que el precio que marca. El MAB es un mercado muy ineficiente y si a eso le sumas la poca liquidez del valor tienes dibujos extraños, pero el precio acaba tendiendo hacia el valor. Solo hay que tener paciencia, virtud que a veces escasea por estos lares, y me da la sensacion que tu hace tiempo que agotaste la tuya. Un saludo amigo, Francisco Cerezo

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Francisco.cer 14/01/15 15:32

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Perdonad que discrepe con el sentimiento general del foro pero yo no etenderia una corrección severa. La empresa esta en precio (incluso un pelin barata si tenemos en cuenta que catenon es una empresa en expansion). Vale que tenga que consolidar unas jornadas la zona del 1.30. Por otro lado manujym entiendo tu desesperación pero creo que no gestionas bien la ansiedad por que la accion suba y al final acabarás abandonando la accion. A mi entender la accion esta acompañando a los resultados y así es como debe de ser. Lo raro es ver algunas acciones del MAB cotizando a precios irreales. Yo entré a 1.5 y de no pensar que Catenon va a subir mucho mas aceptaria MI ERROR y venderia con perdidas si la accion no me gusta. Como los numeros de catenon me gustan (y mucho) me quedo. No te lo tomes a mal pero me parece que quedarte en una acción para recuperar lo perdido cuando no confías en ella es absurdo. O confías en Catenon o no, independientemente si entraste por encima o por debajo del precio actual. Un saludo a todos.

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Francisco.cer 10/07/14 20:00

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Yo entiendo que todos conociamos este dato. O al menos quien se revisara las cuentas del primer trimestre del 2014 publicadas en Marzo. A mi me gusto ver esta diferencia de criterio, ya que significa que el auditor "audita" que no es poco en estos tiempos que corren. Y por lo demás me parece algo completamente comun en la contabilidad de cualquier empresa asi por mi perfecto. Así que paciencia chicos, lo de gowex ha sembrado dudas y es normal que nos preocupemos más ahora. Poco a poco va cumpliendo su plan de negocio y nos va acercando a ese PER tan atractivo para 2015 para el que solo queda 6 mesecitos. Si juntamos PER y plan de negocio para mi catenon es una de las mas creibles del MAB junto con Altia.

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