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Contenidos recomendados por apeche2000

apeche2000 24/02/15 20:34
Ha comentado en el artículo A vueltas con la renta fija
Buenas Sr. Victor, le sigo hace tiempo y agradezco sus posts, que tienen bastante sentido comun dentro de lo complejo que es encontrar buenos autores en la materia fuera del mundo anglosajón. Me gustaría cambiar algunas ideas con usted si tiene a bien leerme. -Hasta cierto punto compartimos la idea de que los bonos europeos a mas largo plazo y de mayor calidad crediticia aun pueden contener algo de valor. Sin embargo ¿no esta agotándose la madera de la cerilla? quiero decir ¿En que punto el riesgo de iliquidez en caso de venta masiva puede comerse las plusvalias? Si no recuerdo mal a finales de 2014 ya hubo un episodio de iliquidez en el mercado de high yield, y casi cualquier gestor de bonos reconoce que liquidar posiciones cada dia es mas complicado. -Por otra parte, considerando que los Treasuries americanos a largo plazo rinden bastante mas que los mejores bonos europeos (alemania, austria) a igualdad de plazo y creo que mas o menos al nivel que los bonos mas mediocres de los estados menos seguros de la UE ¿No tiene sentido incorporar bonos americanos a la cartera? Entiendo que como mínimo tienen un recorrido asegurado hasta qe renten lo mismo que los alemanes, especialmente si vamos hacia la paridad con el dolar. A los bonos americanos les queda mas recorrido hasta llegar a rendir casi cero, los mejores bonos europeos estan en casi cero o negativo
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apeche2000 08/02/15 11:20
Ha respondido al tema Cartera que me ha hecho un profesional de banca privada perfil conservador-moderado, ¿qué os parece?
Tambien estaria bien saber si el que te ha propuesto esta cartera lo ha hecho como vendedor o es algun amigo tuyo, mas que nada por saber si hay conflicto de intereses en la selección de los fondos por comisiones de retrocesión. Normalmente esos profesionales te distribuyen bien por tipos de fondos, pero rara vez te recomiendan el mejor de la categoría, sino el que les ha dicho la dirección del banco que vendan de esa categoría.
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apeche2000 03/02/15 21:38
Ha respondido al tema Primer bono corporativo en negativo de la historia
Ver veremos........Ver veremos coches nuevos a 6000 Euros, Ver veremos pisos decentes a 20.000 euros, Ver Veremos paro estructural al 35%, Ver Veremos menus del dia a precios de los años 80, Ver veremos el cine a 3 euros (500 pesetillas). La DEFLACIÓN va a ser de aupa.
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apeche2000 29/01/15 13:49
Ha respondido al tema Quiebra de Brokers. Seguridad cuentas bróker de bajas comisiones.
Respondo a lo que planteas tanto tu como el resto de mensajes anteriores, en la medida que me sea posible. 1) No te voy a especificar todas las entidades que uso, pero si que escojo entidades extranjeras mayoritariamente Y las razones son las siguientes: creo que hay que diversificar riesgos, y tenerlo todo en una sola entidad y/o pais no me convence. Me da igual lo que diga el respaldo jurídico, las leyes pueden cambiarse. Y escojo entidades de paises con una tradición de seguridad jurídica seria y sobre todo donde haya garantia de que en caso de ruptura del Euro voy a permanecer en el area de euro fuerte o en una moneda que no se va a depreciar (CHF, DKK). y dado que las coberturas de los diversos FOGAIN nacionales son escasas, pues toca trabajar con varios. El tema de las comisiones me da igual (dentro de un orden), no opero con frecuencia. Si operase con frecuencia quizas entrase a Interactive Brokers, pero salir del paraguas jurídico de Europa no me hace gracia. 2) El hilo donde se analizo se llamaba "Encuenta Margrave. Cuanto dinero necesitas para ser feliz" o algo asi. No recuerdo el título exacto pero via google seguro que llegas. Pero es un hilo muy largo, y no te puedo decir a que altura se analizó. 3) Estoy de acuerdo con Solrac, la posibilidad de quiebra del Broker depende del apalancamiento, por eso no me fio de contratar con entidades bajo supervisores con mal historial, como es el caso de España (todos creo que recordamos la falta de reacción en el caso Gowex, entre otras). Me sentiría mas seguro si pudiera saber el grado de apalancamiento de cada entidad con cierta frecuencia para valorar el riesgo, quizas Solrac nos pueda ilustrar de como saberlo. 4) La verdad es que no estoy nada informado sobre los controles que hace la CNMV o sus homólogos en otroa paises sobre las entidades, pero me da igual. Casos como los de Lehman, Enron y similares demuestran que si una entidad tiene la voluntad de saltarse los controles tiene a su disposición equipos de "arturitos" "praiseguaterjousitos" y similares, cientos de personas pagadísimas a seis cifras y con nivel de primera fila, mientras que la CNMV o similares habitualmente dispone de equipos muy limitados de funcionarios del grupo A (como mucho 4000-5000 euros al mes, en el mejor de los casos). No es una guerra justa, y el supervisor no la puede ganar. Por si te vale como ejemplo, la mayoría de los funcionarios inspectores del banco de españa esta en excedencia trabajando para los propios bancos para asesorarles en como pasar las supervisiones ganando como mínimo el doble de lo que les pagaba el banco de España (en muchos casos muchísimo mas). 5) Desconozco que hacen los Brokers extranjeros respecto de la Hacienda española, y me da igual. Yo informo de absolutamente todo a hacienda y no tengo intención de dejar de hacerlo, y no porque moralmente me sintiera mal (vistos los casos de corrupción que salen todos los dias es el estado el que me defrauda a mi mucho mas de lo que yo podría defraudarle) sino porque soy consciente de que mi nivel no llega al de los "juridicamente inmunes" y para ocultarte de la hacienda española (que a diferencia de otros ámbitos de la administración pública es bastante efectiva, el único problema que tiene es la deficiencia de personal, que es lo que hace que muchos se escapen aunque ellos se crean que es "porque son muy listos") hace falta una patrimonio y unos asesores que superan mi nivel. Saludos
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apeche2000 24/01/15 11:53
Ha respondido al tema Quiebra de Brokers. Seguridad cuentas bróker de bajas comisiones.
Buenas En relación a tus preguntas, en la medida que algunas puedo aclararte. -Quienes eran clientes de saxobank en España (ya no admiten nuevos) no han sido exactamente traspasados a Auriga-Clicktrade como dices. Auriga lleva la atención al cliente, pero "oficialmente" son clientes de Saxobank (creo que filial Danesa, porque las cuentas tanto en euros como en resto de divisas el que las tenga ahora tienen un IBAN de Dinamarca y traspasas directamente el dinero a esas cuentas) No me he molestado en comprobar si sigue funcionando como un omnibus normal o no. Respecto de la seguridad de tus inversiones -Si el dinero está "a la vista" en una cuenta omnibus -> desde mi punto de vista, dado que la cuenta omnibus tendrá millones y millones de euros, tu dinero NO está garantizado en caso de quiebra de la entidad. La única cobertura es de 100.000 euros a lo mas en toda la UE. Salvo que algun pais tenga una protección especial para cuentas omnibus (cosa que dudo) o alguna gran aseguradora o reaseguradora les cubra los riesgos (cosa que nunca he leido en ninguna oferta y que sería enromemente interesante para la seguridad de los clientes. Aunque me imagino que sería casi imposible que alguna entidad financiera o aseguradora accediese a comerse riesgos tan sumamente imprevisibles. Y si lo hiciera, sería a primas altísimas) -Si el dinero está a la vista en una cuenta con IBAN extranjero -> si no estoy mas informado, los equivalentes al FGD (fondo de garantia de depósitos) español en toda la UE solo cubren EN SU DIVISA NACIONAL. Esto es, que si tienes una cuenta en USD en el Reino unido, Una cuenta en Euros en Dinamarca, etc....NO vas a estar cubierto en caso de quiebra de la entidad. De nuevo, desconozco los límites nacionales pero en la UE creo que ningun pais supera los 100.000 euros. A nivel mundial-divisas desarrolladas, creo que solo Suiza y USA superan las 100.000 unidades de moneda nacional. -Si en dinero está INVERTIDO en acciones, etf, bonos....responde el FOGAIN o su equivalente en otros paises de la UE. En este caso, aunque desconozco las coberturas exactas, creo que en españa te cubre hasta 100.000 euros pero en otros paises (Dinamarca y Holanda concretamente, que son los que yo controlo por ser las matrices de cobertura de los brokers que yo uso) es bastante mas reducido el equivalente, creo que anda entre 20000 y 30000 euros, no se la cantidad exacta En el caso de que el dinero lo tengas invertido, por lo visto en caso de quiebra catastrófica tener los valores en cuenta omnibus debilita notablemente tu seguridad jurídica. En el hilo del forero Margrave, antiguo empleado de Morgan Stanley, esté tema se analizo de manera profunda y detallada. En todo caso, como medida de seguridad yo guardo un detalládisimo archivo de todas las operaciones que hago en entidades extranjeras, guardo todo, capturas de pantalla de las confirmaciones de operaciones, notificaciones, extractos...tanto en papel como en formato electrónico. No tanto lo hago por miedo a una quiebra (el dinero que tengo en broker extranjeros representa una parte de mi patrimonio que podría perder sin graves daños mas allá de los morales y el cabreo) como por miedo a una inspección de hacienda en el caso de futuras repatriaciones del dinero a España (si bien veo mas probable al paso que vamos que sea yo el que en el futuro tenga que expatriarse). De todas maneras, tambien te diré que esto que yo he hecho hasta ahora lo voy a dejar de hacer en breve, pues está a punto de salir una norma que habilitará a la hacienda Española a conocer tus posiciones en todas las entidades de la UE, el Big Brother no está dispuesto a dejarte tranquilo. Espero haber sido de utilidad. Si os ha servido de algo dadme al "me gusta" que este 2015 me he propuesto entrar en el Top 100 de Rankia. Saludos de Sabado mañanero con un Jet Lag de 12 horas monstruoso.
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apeche2000 10/01/15 11:26
Ha respondido al tema Los Blue Chips ya no son lo que eran,más bien un lastre.
En españa el único Blue Chip para mi es Inditex, pues es la única de las grandes que actua en un mercado libre y no está enfangada con la necesidad de contactos políticos por tratarse de un sector regulado. Por mas que en España nos empecinemos en negarlo, no tenemos blue chips salvo inditex ni tenemos un índice bursatil verdadero (el 60 y pico por ciento del ibex son cinco empresas)
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apeche2000 10/01/15 11:15
Ha comentado en el artículo ¿Qué hacemos con las acciones de Santander? y ¿Qué pasa con el dividendo?
"Acabo de leer que el número de acciones de SAN paso de los 6.254 millones en 2008 hasta los 13.829 millones actuales con la nueva ampliación. Sin palabras..." Supongo que con ese número que pone Kurdt ya se entiende lo de que a 7,90 eran máximos históricos.....de valor bursatil agregado (número de acciones*valor). Pero eso al que las compro a 14 no le supone nada, ha palmado pasta. Fue la víctima del "script dividend" y de las progresivas ampliaciones de capital. Algo básico en la teoría bursatil es que una empresa con su dinero puede hacer tres cosas progresivamente peores para generarle valor al accionista 1. Invertir en el propio negocio 2. Hacer buybacks (recompra de acciones disminuyendo las que estaban en circulación) 3. Pagar un dividendo SOSTENIBLE El dividendo de SAN era insostenible, era algo inaudito en una empresa de su tamaño y creo que llegó a superar el beneficio del grupo (pagado a cargo de endeudarse en parte) en alguno de los peores años.
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apeche2000 10/01/15 11:10
Ha comentado en el artículo ¿Qué hacemos con las acciones de Santander? y ¿Qué pasa con el dividendo?
Solfam se nota que te tira tu tierra por la foto del hotel real, que por cierto si no recuerdo mal de cuando estuve hace un par de años no está muy lejos de la "mansión botín". La gestión del Banco de Santander no va a ser lo mismo ni de lejos sin Botin Padre, lo que pasa es que muchos de los accionistas, en especial la gente mas mayor que tiene como complemento a su pensión los dividendos de Banco de Santander y Telefónica esta ahora en la fase de "negación", algo parecido paso con el escándalo de Gowex al principio y no te lo digo yo, lo tienes documentado en este foro, haber perdido el 14% en un dia mas pasar a un dividendo del 2,5%supone que, aun suponiendo que el banco no se deteriore mas y se mantenga su valor actual (ver párrafo siguiente) dentro de 6 años vais a haber recuperado el dinero que teniais antes de la bajada del 14%, es decir, 6 años planos sin rendimiento. Y eso, aun ignorando (que de momento no se ha manifestado pero no queda tanto) el "cisne negro" del santander, la filial brasileña que a mi modo de ver arrastrará a la baja a todo el grupo despues de las Olimpiadas de Brasil de 2016, momento en el cual es posible que reviente la inmensa burbuja que es la economía de ese pais, eso si ni revienta antes por la crisis de petroleo+resto de manterias primas, del precio de las cuales depende mucho. De hecho, se dice que la absorción de banesto vino para compensar las deficiencias de capital que ya le estaba generando desde hace mucho esa filial. Yo venderia las acciones, vosotros sabreis
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