Tienes razón, está escrita en unos acuerdos de fusión, pero ¿quién te dice que no nos hacen una propuesta de canje de mier..?, nosotros jugamos con la probabilidad de que no sea así.
Respecto de la oportunidad de coger antes de dividendos, es sencillo, me guio por la cuenta de la vieja si yo puedo pillar convertibles con un precio de la acción a 5,26 ahora su precio en el bono convertibles es 5,26/13,67 más menos porque estos de la mesa de renta fija del SAN lo hacen como les da la gana pero vamos, sin embargo si después del dividendo coges la acción a 5,26 su precio en el bono de las convertibles será 5,26/13,50(por ejemplo) con lo que lo que ahora compras por 38,5% (por ejemplo), después lo tendrás que comprar por 38,9% así que tendrás menos rentabilidad en la operación en el caso de que Botín mueva ficha, que al fin y al cabo es la primera motivación que estamos buscando, ya sé que la diferencia no es gran cosa, pero ¿porqué regalarle al SAN esa diferencia pudiendo pillarlas ahora?, ya sé que cuando paguen el dividendo la acción bajará pero yo no me refiero a ese primer día sino a todo el intervalo de tiempo hasta finalizar la operación, si mientras tanto vuelves a ver la acción del SAN a los precios que ves ahora te saldrá "un poco más caro", yo desde luego estaré pendiente de ese primer día después del pago del dividendo por si la cosa se queda como está y baja ese día en concreto pero mi reflexión es en general durante todo el período.
