No te líes, Alcalde67. Yo tengo el Templeton Global Total Return en EUR sin cubrir. Su valor se calcula diariamente simplemente multiplicando el valor diario en USD por el cambio EUR/USD.
Como bien sabrás, este fondo invierte mucho en monedas exóticas (ni EUR ni USD), pero el gestor es de USA, así que siempre intentará maximizar los resultados respecto al dólar.
Hay una versión cubierta en EUR, pero sólo lo está a los vaivenes del dólar (por eso pone H1). Por tanto, la fluctuación de las monedas exóticas frente al euro no estará contemplada (ni la busco). Lo que buscaré cuando el dólar haya subido lo suficiente frente al euro es que no me vuelva a pasar lo que me pasó durante gran parte del año pasado: hubo cierta debacle en la RF en moneda exótica, y el gestor (Michael Hasenstab) reaccionó bastante bien, teniendo en cuenta el tipo de fondo. Pero al mismo tiempo, el USD cayó respecto al EUR, y eso al bueno de Michael le daba igual, así que me comí la caída.
Así pues, para que no me vuelva a pasar, cuando el EUR baje respecto al dólar (pero cuando baje mucho, digamos a 1,25), me cambiaré a la versión hedged. Así, espero, sólo quedaré a merced de lo que buenamente haga Michael Hasenstab, sin preocuparme de la paridad eur/usd.
Mira las rentabilidades de mi fondo: http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=FOGBR05JGX&tab=1 y de la versión cubierta parcialmente: http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000007LG&tab=1
Rentabilidad del fondo en EUR sin cubrir en 2013: -0,65
Rentabilidad del fondo en EUR cubierto en 2013: +3,09
Sin embargo:
Rentabilidad del fondo en EUR sin cubrir en lo que llevamos de año (a 10/02/2014): -1,55
Rentabilidad del fondo en EUR cubierto en lo que llevamos de año (a 10/02/2014): -2,19
Conclusiones: en 2013 el USD cayó respecto al EUR, pero la versión cubierta protegió el golpe. Sin embargo, en lo que llevamos de año, me ha favorecido que el dólar haya subido un poco respecto al euro, por lo que mis pérdidas en la versión sin cubrir son menores que en la cubierta. Espero que la tendencia continúe, y después haré el cambio.
Claro, todo esto en la teoría, luego vendrá el tío Draghi o la tía Yellen con las rebajas...