Re: BANKIA (BKIA), una gran oportunidad de negocio.
von_moltke
Este es un valor para cortos, unos días más que otros pero siempre cortos, creo que junto con Abengoa es el mejor exponente de que un valor aparentemente sólido puede caer a plomo. a ver si algún día sabemos la verdad de lo que se ha hecho con caja madrid y su monte de piedad, de momento creo que habrá que a esperar poco para ver mínimos histéricos.
Tras resultados anuncia que va a repartir 355 millones de euros entre sus accionistas. El 60% aproximadamente irá para el estado por ser el máximo accionista. Pero después de ser rescatado por decencia deberia ir devolviendo lo que recibió en su día. 0% dividendo.
Bankia ha presentado sus resultados de 2019 y destaca la caída de más del 22% de sus ingresos respecto al año anterior.
Aquí se puede leer el informe anual completo con los resultados de 2019.
Resultados 2019 Bankia
A pesar de esto, han anunciado que mantendrán su dividendo de 0,11€, lo que supondrá un payout del 65% en lugar del 50% del año anterior.
¿Por qué se han dado estos resultados en Bankia?
Lo de la caída de los beneficios no es ninguna novedad, ya que es una tendencia que sigue sin revertirse.
Además, durante todo el 2019 han seguido aumentando sus provisiones: Aumento de Provisiones Bankia durante 2019
También han ido reduciendo gastos como vemos:
La buena noticia que tratan de destacar es la mejora del resultado "Core" (Margen de intereses + Comisiones - Gastos de explotación):
Por otra parte el ROE ha bajado del 5,6% al 4,2%.
La cotización de Bankia lleva más de un -3,6% en lo que llevamos de día.
En mi opinión no son buenos resultados, y me parece peligroso que el payout suba de un 50% a un 65%. Si sigue este descenso de beneficios es probable haya que bajar el dividendo en un futuro, y ya sabemos cómo afectan este tipo de noticias a la cotización de las empresas.
Al final el beneficio neto baja en 162M€ respecto al 2018, pero proviene de un menor resultado de operaciones financieras (122M€) que siempre son resultados muy irregulares y unos 105M€ de provisiones, en su mayor parte ocasionadas por la venta de activos tóxicos. Ambos podrían considerarse perfectamente resultados extraordinarios.
Por otra parte, han mejorado los costes de administración (-80M€), han mejorado mucho la morosidad que está en 5,04% (6,48% en 2018) y han reducido mucho el riesgo vivo total.
En el caso de Bankia, aunque se ve menos en la cuenta de resultados, veo más problema con los tipos negativos pues, el diferencial de tipos del Balance está en 0,95% mientras en 2018 estaba 0,99% y lleva varios años reduciéndose (en 2017 era de 1,07%). Este porcentaje nos indica la diferencia entre los tipos medios ponderados que cobra por sus inversiones (1,16% en 2019 y 1,19% en 2018) y los que paga por sus recursos (0,21% en 2019 y 0,20% en 2018).
Es decir que Bankia está cobrando menores tipos que en 2018 por sus inversiones y pagando mayores tipos por sus recursos. Esto sí es un problema que tiene Bankia y también lo veremos en otros bancos que trabajan exclusivamente en zona euro.
Veremos mañana los del SAN pero según los analistas o analistos pintan bastos. El aumento de provisiones va a ser general en la banca y eso va lastrar los resultados. Como no nos salve Brasil el resto va ir jodido con UK y España a la cabeza. Tampoco el Consumer va ir muy bien. Mañana lo vemos
Cierto, pero aunque ha ganado un 23% menos (gracias a la política "insistente" del BCE y por supuesto al saneamiento del balance), su solvencia hace que se pueda pagar dividendo, que es bastante importante en estos tiempos. Esto servirá para ir devolviendo las ayudas que recibió de parte del "papá" Estado... es decir, si el paquete de acciones es de un 62%, estamos hablando de unos 220 millones y gracias a ello, serán recuperados más de tres mil millones... entonces ¿negativos o positivos resultados? :P Salu2
