Duro Felguera

Buenos dias stop luiss, te respondo.

El concepto OPA hostil como bien dices no implica que tenga que ser negativo. Lo negativo podría ser que te obligaran a vender tus acciones a un precio menor de lo que valdría la empresa con una buena cabeza visible y una ejecutiva a la altura.

El tema de la OPA si fue nefasto. Nadie sabia mejor que ellos que las expectativas de la acción solo eran hacia abajo. De hecho, Vegasol y TSK, miembros del consejo, picaron billete en cuanto tuvieron la oportunidad porque lo sabían. Y no fue un "dividendo extraordinario" dado que desde la dirección no se dijo "acudid a la OPA, es un regalo", más bien se dio a entender que se pagaba ese precio porque las expectativas eran superiores y mas adelante se utilizarian como "moneda de cambio" para la adquisición de alguna empresa.

Y una cosa es como dices, que no espere que DF haga negocio como Mapfre a través de la inversión, y otra que tiren el dinero. Si no hubieran hecho esa auto-opa, en los momentos del año pasado sin contratación, podrían haber salido en defensa de la cotización poco a poco, hubieran ampliado la auto-cartera de una manera mas barata, y posiblemente nunca hubiesemos visto los mínimos vistos.

Esto como es una opinión personal, y como bien dices esto ya está mas que descontado de la cotización hace mucho tiempo. Pero el hecho de amortizarla, ahora mismo, reduciría el dividendo, reduciría la liquidez del valor, y nos aleja del IBEX, aquel sueño que se tuvo hace tanto...

Saludos.

La autoopa, claro que tiene repercusión en la cotización actual.Cuando está se hizo el consejo conocía que Vegasol venía desinvertiendo desde un año ante aunque no lo declarara. Sabía que la auto opa no podrá absorver la totalidad del papel de Vegasol, e incitaba a TSK a salirse. Tsk colocó un 5.53% en manos de Onchena S.L con muy poca diferencia sobre los precios de cotización.
Al tener la totalidad de autocartera permitida, Duro felguera se queda indefensa en el mercado para protegerse de la especulación. Después de la auto opa, se llego a un 8% de posiciones cortas. No puede comprar.
Mucho del papel que se coloco en la autopa, fué simplemente por la entrada de muchos pequeños inversores que veían una oportunidad fácil de ganar dinero más del 10% de beneficios para aquel que compró cuando se declararon las intenciones.
Fué inoportuna porque además ellos conocían datos de la evolución negativa del beneficio y la disminución del dividendo que iban a hacer.
Por último si el dinero es de la sociedad, se debe administrar de la mejor forma posible y eso se lo permitía la autorización que tenía, e igal que tenia más de 800.000 acciones compradas a precios muy inferiores a la auto opa, podrían haberlo seguido haciendo en el tiempo, ahorrando más de 30mn de euros y dejando que consejeros no leales vendieran a precio de derribo. parte sería comprado por la sociedad y parte por inversores. Hoy con un claro cambio de tendencia permitiría subir con mucha más facilidad.
Y por último creo que los 88mn€ que se pagaron con el dinero de todos los accionistas les debiera ser devuelto en aciones en vez de amortizarlas. La amortización de acciones reduce automáticamente nuestra presencia en bolsa a la par que la capitalización. Hoy valemos 576mn y si se amortizaran las acciones, automáticamente pasaríamos a valer en bolsa 518mn, porque no existe variación en cuanto al accionista los dividendos percibidos no cambian porque actualmente los de l autopa están obligados a repartirlos entre todos.
Si se repartiran las acciones con una ampliación gratuita de 1x10. Los accionistas podrían reducir el precio medio de sus títulos en el 10%, o podrían vendr los derechos lo que supondría un ingreso importante como dividendo extraordinario y sin pagar a hacienda, pues sólo reduciría el valor de la compra. En el caso de la ampliación gratuita tendria un dercho de suscripción de aproximadamente 0.32-0.33€. implicaría una importante motivacion para el despertar de la accion ante nuevos inversores, y más con la cartera actual y los previsibles nuevos contratos. Vuelvo a esceibirlo porque espero que me den razonamientos diferentes. quisiera que si se toma la opción de amortizacion se explicara sus ventajas frente a lo que yo digo. Por ello espero se racionalice la decisión. En las circunstancias actuales y con otros pedidos importantes que pueden caer en breve, y en los que estamos bien posicionados esto sería el revulsivo para el crecimiento de valor.

Orviz y lum43, os agradezco vuestros comentarios. Hay algunas cosas sobre la autoOPA que me llaman la atención de vuestras respuestas:

- Decís que se hizo para favorecer la salida de dos socios y si se hubiera hecho después de ésta, habría servido para sostener la cotización. Estoy de acuerdo en que hay una pérdida en términos de coste de oportunidad (comprar por 88 millones algo que, unos meses después habría costado mucho menos), pero no una pérdida real. E insisto en que devolver dinero a los accionistas, incluso a los que quieren salirse o a los que acaban de entrar para hacer dinero fácil con la autoOPA, no me parece tirar el dinero (ojo, tampoco me parece una decisión demasiado inteligente, sobre todo comprando por encima del precio de mercado).
De todas formas, por qué la empresa debería intervenir en sostener su propia cotización? La tesorería está para atender las necesidades operativas del negocio, para amortizar deuda y, si no existe ninguna alternativa rentable para la liquidez excedente, lo suyo sería devolverla al accionista. Si se trata de sostener la cotización, entiendo que lo suyo sería firmar un contrato de liquidez con una entidad financiera que haga de cuidador.

- Decís que la dirección y los dos socios que se fueron veían claramente que la cosa iba para abajo, pero entre las cosas que se han mencionado en el foro: Vegasol vendía a cualquier precio por dificultades en su negocio, el contrato de Panamá podría haber salido, dando cierta continuidad a la contratación, la quiebra de Forge y las dificultades de pago de Venezuela eran temas ajenos a la empresa y que difícilmente se podrían haber previsto por ella (aunque seguramente se podrían haber gestionado mejor).

- Orviz, entiendo que la autocartera no influye en términos de liquidez (porque las acciones no se intercambian), dividendo (porque se reparte entre el resto), en capitalización dudo (según el criterio que se use)... En todo caso, si la autocartera se amortiza ahora, qué impediría a la empresa realizar una ampliación de capital en el futuro por el mismo número de acciones y repartirlas entre los accionistas?

- Lum43, entiendo que te refieres a una ampliación liberada de 1 acción nueva por 9 antiguas. En este caso, para una cotización de 3.63 EUR, me sale un precio de la acción nueva de 3.27 EUR, por lo tanto, un valor teórico del derecho de suscripción de 0.36 EUR.

Saludos.

1ª.- Si disminuyes las acciones en circulación disminuye la liquidez, porque más accio9nes haya en el mercado más se pueden mover.
2º. La apitalización de la sociedad actual y es la que cuenta en bolsa es el nº de accionespor su cotización.
3º.-Los socios no se fueron porque se venía abajo la empresa. Vegasol se iba porque debia a los bancos y los bancos le vendían sus acciones. TSK,vendió una sóla acción hata la autoopa y vendió muchas menos que las que vendió en la clocación que hizo a ONCHENA. Si somos sinceros la sintonía de TSK no era nada buena con elactual presidente lo que precipitaba susalida, ya Vegasol si se pudiera quedar con algunas lo hubiera hecho sin este presidente.
La interención de la empresa para sostener la cotización era una forma de no premiar a consejeros incumplidores, y otra forma de que ellos ganaran menos dinero en la venta así como nosotros comprar con mucho más aprovechamiento de nuestros recursos
4º. NUnca he dicho que la autopa se hizo para facilitar la salida de los socios, eso es lo que pensaba el presidente con muy mal criterio, y la pérdida es real porque disminuye el patrimonio neto de la empresa en el balance, aunque no aflore como pérdidas.
5º.- Exactamente igual creo que es mal criterio bajar el dividendo y dar 0.02€ de asistencia. la prima supone si se pagara en su totalidad una disminución de beneficios de 3.2mn en el año 2.015, y eso siempre es malo cara a la sociedad inversora. como malo es para la sociedad inversora disminuir los benficios mitad de temporada, cuando encima parece que la inflexión ha llegado. Cara a los inversores la prima de asistencia no figura como reparto de dividendos y no consolida la rentabilidad que calculan los analistas.
Insisto falta sicología del mercado.

el lunes se movieron 1.000.0000 de titulos

Oil & Gas. ¿Buen cliente? Proyectos Recope (Refinadora Costarricense de Petróleo SA)

Sistema y Almacenamiento de Gas Licuado de Petróleo (SAGAS) Licitación pública N° 2010LN-000002-02

https://www.recope.go.cr/sistema-y-almacenamiento-de-gas-licuado-de-petroleo-sagas-licitacion-publica-n-2010ln-000002-02/

Estado actual:Resultados y conclusiones

Empresa adjudicada:Felguera I.H.I. S.A.

Estimación de la Inversión: $12.548.700,00

Sistema y Almacenamiento de Gas Licuado de Petróleo (SAGAS) Contratación directa 2010CD-000839-02
https://www.recope.go.cr/sistema-y-almacenamiento-de-gas-licuado-de-petroleo-sagas-contratacion-directa-2010cd-000839-02/

Estado actual:Resultados y conclusiones

Empresa adjudicada:Felguera I.H.I. S.A.

Estimación de la Inversión:$10.481.266,00

Sistema y Almacenamiento de Gas Licuado de Petróleo (SAGAS) Licitación pública N° 2011LN-000009-02

https://www.recope.go.cr/sistema-y-almacenamiento-de-gas-licuado-de-petroleo-sagas-licitacion-publica-n-2011ln-000009-02/

Estado actual:Construcción

Empresa adjudicada: Felguera I.H.I. S.A.

Estimación de la Inversión:$48.974.296,00

el presidente lee este foro cada vez mas me consta

http://www.elguardian.cr/es/Nacionales/RECOPE_construyen_tanque_mas_grande_del_pais/