Hoy las agencias de crédito han dicho que van a bajar el rating de Brasil por las dudas que generan la investigación de la presidenta del gobierno. Total, "solo" tienen que encontrar financiacion en brasil para mas de 800 millones. Con un dolar que no deja de subir y un real brasileño que no se deja de hundir.
Una dificultad más, pero supongo que esto no es culpa del presi. Pero en cualquier caso financiación existe si los preciosinteriores de la electricidad se alinean con la bajada del resl.
Alguien sabe si con la pérdida de dividendo y la presentación de resultados acción puede irse en muy poco tiempo a 0.75€?
Buenísimo el enlace de Angelitoman45 que pegó abajo, no puedo estar mas de acuerdo salvo en que aparezca el dinero de Venezuela, eso va para largo.
http://www.finanzas.com/noticias/empresas/20151210/duro-panorama-para-duro-3308120.html
SE REÚNE CON INVERSORES Y ANALISTAS PERO NO CONVENCE
Duro panorama para Duro Felguera
10/12/2015 - 08:00José Jiménez
Los analistas prevén que la compañía presente pérdidas en 2015, tras un fuerte deterioro de su situación de caja. Si los números rojos se concretan, Duro Felguera suprimirá el dividendo.
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Central de petróleo y gas en un proyecto de Duro Felguera. Foto: Duro Felguera Central de petróleo y gas en un proyecto de Duro Felguera. Foto: Duro Felguera
Las acciones de Duro Felguera pierden en lo que llevamos de año más de un 40 por ciento, y de seguir así cerrarán su peor ejercicio en el parqué desde la quiebra de Lehman Brothers en 2008. El mercado no está con el fabricante español de equipos industriales, que hace unos días convocó una reunión con analistas e inversores para intentar revertir la situación. Un día después de esta cita -el 26 noviembre- el valor rebotó un 4 por ciento, pero rápidamente han vuelto las caídas. Los problemas no mejoran, sino todo lo contrario, y la caja ha sufrido un fuerte deterioro. Por eso, la compañía cerrará el año con pérdidas, según esperan los expertos, y se verá obligada a suprimir el dividendo, lo que no sucedía desde 2002. Muy duro panorama el que viene por delante.
Los resultados hasta septiembre ya permitieron a los analistas comprobar la complicada situación. Hubo beneficio neto en los nueve primeros meses, de 6,72 millones, pero un 66 por ciento inferior respecto al mismo periodo de 2014. Lo más preocupante fue la evolución de la tesorería, con un consumo de caja de 108 millones en el trimestre, casi el 30 por ciento de la capitalización. Gastar en tres meses la tercera parte de lo que vale la empresa es motivo claro de alarma, pero las cosas podrían ir a peor. «Parece que esto no va a mejorar en el cuarto trimestre sino que incluso podríamos ver un deterioro adicional», admiten los analistas de Banco Sabadell. En su opinión, la compañía está consumiendo todos los anticipos, «y entre que los nuevos proyectos que entran apenas tienen anticipos y que están teniendo problemas de sobre costes en algunos proyectos relevantes, la posición de deuda aumentará en el cuarto trimestre», recalcan estos expertos.
José Lizán, gestor de Auriga, comparte las mismas inquietudes cuando apunta que la compañía le «genera muchas dudas». En su opinión, factura mucho gracias a su cartera de pedidos pero «genera muy poca caja y llega poco a los accionistas». Y eso que la empresa tiene bastante prestigio en el mundo de la ingeniería, como admite este experto, que prefiere mantenerse alejado de Duro Felguera.
Pérdidas a la vista
Con menos ingresos y más deuda, esquivar las pérdidas va a ser para Duro Felguera una tarea muy complicada. «Va a cerrar el año en números rojos», advierte Iñigo Recio, analista de Beka Finance. En su opinión, esto será así por culpa del impacto en sus cuentas del proyecto de Vuelta Obligado (Argentina) y Roy Hill (Australia). El primero ya ha obligado a hacer provisiones por 15 millones de euros, entre el efecto de la inflación y las modificaciones del cliente. Recio estima que la provisión en el cuarto trimestre se irá a los 30 millones, lo que dejará a Duro Felguera con Ebitda negativo en el año. Es cierto que la empresa ha planteado una serie de reclamaciones «pero no se solucionará en el corto plazo», apuntan en Sabadell. En Roy Hill, el socio de Duro Felguera, Samsung, está intentando ejecutar un aval de 42 millones «cuyo desenlace en la deuda neta del grupo es incierto», explican en la entidad catalana.
Además, el experto de Beka Finance sugiere tener cautela en Brasil, donde Duro Felguera tiene que arrancar dos proyectos de ciclo combinado para los que todavía no existe financiación. Este contrato es importante porque asciende a 800 millones, el 36 por ciento de la cartera de pedidos de la compañía.
¿Adios al dividendo?
En estas condiciones, la compañía ya ha transmitido a los analistas que, en caso de que hubiera pérdidas este año, el dividendo con cargo a 2015 será suspendido. «A la vista del fuerte deterioro de la caja, y de que es probable de que publiquen pérdidas en 2015, la compañía no va a pagar dividendo con cargo a 2015», dicen en Sabadell. Esto no había sucedido desde 2002. «Si en 2015 se llega a un resultado negativo, como esperamos, el management considera que no habrá dividendo», apunta Recio.
Con todo, los analistas plantearon al equipo directivo de Duro Felguera la posibilidad de utilizar el 10 por ciento de autocartera para estudiar algún tipo de remuneración al accionista. La empresa admitió no haber pensado en esta posibilidad, aunque explicó a los expertos que la opción se estudiará llegado el caso. Lo que si recuerda Recio es que Duro Felguera «no es partidaria» de amortizar la autocartera, pues podría tener la opción de pignorarla y obtener financiación rápida en caso de que fuera necesario.
En estas condiciones, en Beka Finance calculan que la deuda neta pase de 25 millones de euros al final del tercer trimestre hasta los 53 millones con los que cerrará el año. En todo caso, Iñigo Recio admite que hay algunas circunstancias por las que la situación de Duro Felguera podría mejorar. Por un lado, la compañía podría recibir las cantidades que ha reclamado en el proyecto de Argentina (que está en arbitraje); además, podrían llegar los 92 millones pendientes del proyecto Termocentro en Venezuela. Igualmente, en Sabadell admiten que la contratación es «el único frente que puede generar alguna alegría a corto plazo». Eso sí, aunque lleguen nuevos contratos, la visibilidad sobre los márgenes es «baja», dicen estos expertos. De hecho, la empresa ha advertido de la alta competencia, con lo que los márgenes serán más bajos.
Os dejo también este artículo muy ilustrativo sobre la crisis de las materias primas y las empresas relacionadas.
http://blogs.elconfidencial.com/mercados/valor-anadido/2015-12-10/brutal-el-colapso-de-las-mineras-alcanza-dimensiones-epicas_1117417/
estas cosas no las sabe nadie
En fin lo que todos sabemos : los riesgos, ya contados, y las posibles soluciones siempre para el año que viene y sus posibles potenciales. ese es el riego que se asume, al entrar, pero en mi opinión para el que está dentro ¿no es mejor esperar? Allä cada uno , como para aquel que quiera posicionarse esperando la resolución del arbitraje y el pleito que supodrían una importante inyección de circulante y de beneficios.
Yo me quedo con estas 3 frases:
- "Recio estima que la provisión en el cuarto trimestre se irá a los 30 millones, lo que dejará a Duro Felguera con Ebitda negativo en el año."
- «Si en 2015 se llega a un resultado negativo, como esperamos, el management considera que no habrá dividendo». osea que de dividendo para la - primera mitad de 2016 nada de nada.
- "la compañía está consumiendo todos los anticipos, «y entre que los nuevos proyectos que entran apenas tienen anticipos y que están teniendo problemas de sobre costes en algunos proyectos relevantes, la posición de deuda aumentará en el cuarto trimestre».
lo preocupante es que un catalizador positivo lo veo muy lejos en el tiempo, mínimo hasta la presentación de resultados del primer trimestre (finales de abril). Esto es muchísimo tiempo que puede hacer mucho daño a la cotización. Vamos a ver si este soporte en 1,5 es respetado, por que si no es así, la veo a 1 €, que quizás sería la siguiente parada.
