Hola Oscar
Pues la verdad que la QE según esta estructurada por el BCE , tiene poco común con la QE de la FED , la QE de la zona euro esta diseñada para complacer a Merkel y esta ha dado el visto bueno que prevalece por encima de los criterios totalmente opuestos del Bundesbank a este QE
Porque comento que la jugada le ha salido perfecta a Alemania y de momento se refleja que el DAX esta en subida libre y por contra el Ibex no puede con la resistencia entre los 10500-10600
pues por una razón el montante de la QE sea mutualizado de la forma siguiente el 20% del volumen total lo asume el propio BCE , que serian básicamente Eurobonos , pero el resto nada menos el 80% correspondería a los bancos nacionales , es decir que si vienen mal dadas , ellos tienen que responder y por contra Alemania la mayor potencia economica de la zona euro asume un riesgo menor
Para mi una QE deficiente , que muestra que Alemania no se fia de los periféricos , de momento los mercados lo han cogido bien pero con mucha cautela , para mi el riesgo de nuevas crisis en el futuro con la deuda periférica ante ataques de los mercados , con este tipo de QE es mas que factible
Esta QE ha tenido impactos , sobre todo en los cruces del EUR , este se ha desplomado literalmente , lógico inyectar 1,15 Billo en el mercado en EUR supone una enorme liquidez , que el mercado no lo puede absorber y el resultado , un desplome , este desplome a diferencia de los desplomes con el CHF , ha sido sin controversias , las horquillas no se han ampliado , se ha negociado con suma tranquilidad
Otro impacto en las bolsas de momento lo acogen bien , pero no olvidemos esta QE tiene muchas lagunas y en absoluto asegura que de cara a medio plazo las bolsas mantengan la senda alcista , digamos de aquí a medio año , no como la QE de la FED que estaba bien atada
Naturalmente el impacto en el BUND muy positivo por las alzas en sus precios ya que la QE supone compras de bonos del estado , que suponen nuevos máximos históricos y su rentabilidad del 0,37% , esto para un bono de 10 años es muy preocupante , uno refleja que actua como refugio ante el bajo valor del dinero en metalico , pero lo mas preocupante que los niveles de precio del BUND son de una burbuja descomunal , en función de como estalle repercutirá en el resto de los mercados financieros
Esperemos que no salga ahora Rajoy describiendo todas las bondades de esta QE , ya que seria una tomadura de pelo , partiendo que si no se hacen los deberes en España , el riesgo con esta QE no se desactiva y los mercados pueden a remeter contra la deuda publica española
Resumiendo yo veo en esta QE mas sombras que luces y aunque a corto plazo tanto a los bonos como la bolsa lo acojan bien , de cara a futuro esto puede cambiar , porque sencillamente esta llenos de lagunas , su diseño es muy frágil y esta supeditado que todos los miembros de la zona euro cumplan son sus cometidos domesticos , hasta la fecha ha sido una utopia , los descuadres en sus economías hay están
Pero lo mas relevante , la función de la QE es reactivar las economías de la zona euro y a la vez generar inflación via incentivos al consumo , con el objetivo de ahuyentar el fantasma de la deflación , este objetivo no será viable porque esta QE ,lo dicho es deficitaria en muchos aspectos a la vez que esta supeditada ha que todos los miembros de la zona euro cumplan , a diferencia de la FED con una QE hecha a medida para el conjunto de USA que es un estado federal , por contra la zona euro se asemeja a un conglomerado de miembros con criterios y interés particulares opuestos, lo que hace a diferencia de la QE de la FED , que esta llega a buen puerto , en la zona euro muy poco probable
Draghi ya ha dejado entrever que se puede ampliar el volumen como el plazo de la QE , sencillamente porque no lo tiene claro que funcione y lamentablemente para mi no funcionara y lo mas increíble que un país quebrado como Grecia participara en la QE
un saludo
