TomasGarciapTomás V García-Purriños desarrolla desde 2007 su carrera profesional en Cortal Consors, bróker online del grupo BNP Paribas, actualmente como Analista en el Departamento de Economía y Estrategia. Dentro de esta misma compañía trabajó también como Trader de Contado y Derivados. Cuenta con experiencia en otras empresas del sector, como Intermoney, CA Cheuvreux o Morgan Stanley. Tomás es licenciado en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid y Máster en Bolsa y Mercados Financieros por el Instituto de Estudios Bursátiles. 
Etiquetas
acciones análisis análisis técnico bolsa derivados divisas economía forex formacion inversiones libros mercados financieros opinión psicologia Psicología de los Mercados Financieros Psicología del mercado de valores Psicología Mercados Financieros spanish revolution trading warrants
Últimos comentarios
Últimas entradas de los Blogs
¿Para qué sirve la formación en mercados financieros? (Beating the Street)
13 de Abril de 2012
Esta semana santa, por gusto, releí un libro de los que siempre da gusto tener cerca: “Beating the Street”, de Peter Lynch. La primera vez que tuve el placer de leer este libro fue hace ya más de 12 primaveras, siendo yo un estudiante convencido de que el camino de Lynch era sencillo y ancho, y sin entender cómo podía haber tanta gente que no lo entendiera. No hicieron falta muchos años para darme cuenta de que ni las cosas eran tan sencillas, ni tan complicadas como otros quieren hacer que sean.
Etiquetas:
formacion · mercados financieros · bolsa · economía · inversores · inversores míticos · gurus · universidades · humildad · psicologia · acciones · hedge funds · fondos de inversión
Inflación, euro y peseta
09 de Enero de 2012
El otro día, echando un vistazo a unos cómics de 1992 me fije en el precio (150 ptas) y pensé en cuánto había subido el precio de las cosas en un periodo tan relativamente corto (un cómic americano de 24 páginas -es decir, equivalente- cuesta unos 1,95 €). Es más, pensé que la gente se queja mucho del aumento de los precios desde la entrada en el euro, pero la verdad es que los precios habían subido muchísimo también la década anterior, con la peseta.
Margin Call, la muerte de la inocencia
03 de Diciembre de 2011
Este pasado miércoles pude ver por fin la película margin call, seguida de una mesa redonda en la que participaron J.C. Ureta, L. Dávila y A. Boixadós, todo gracias al IEB y a la APD.
Elecciones generales
18 de Noviembre de 2011
Una persona, un voto. Esta frase, que por otro lado no es cierta en prácticamente ningún lugar del mundo, aunque por suerte en los países democráticos nos acercamos bastante, resume la esencia de la democracia. Una persona, un voto. Este principio fundamental que no garantiza un buen gobierno, aunque sí uno relativamente justo, se diluye cada vez más en el mundo global, para dar lugar al nuevo dogma: el mercado, el voto.
Etiquetas:
elecciones · generales
La paciencia es amarga, pero sus frutos son dulces
20 de Septiembre de 2011
Los mercados financieros son bastante eficientes. Los precios de los diferentes activos suelen recoger de forma bastante efectiva todas las probabilidades y normalmente es prácticamente imposible batir a la media del mercado de forma consistente. Las nuevas noticias aparecen de forma aleatoria, por lo tanto son impredecibles salvo que dispongamos de información privilegiada, y suelen distribuirse a la vez a todos los participantes del mercado (o por lo menos, a todos los que tienen poder para ajustarlo).
Etiquetas:
Riesgo · mercado financiero
Buscando una ventaja
06 de Septiembre de 2011
El otro día comentaba en el trabajo que había leído un informe que se basaba en el número de veces que la Fed empleaba la palabra “inflation” y “core inflation” en sus actas para hacer sus previsiones de inflación. Mis compañeros se reían y uno de ellos comentó “mira que la gente es friki”. Y es verdad, mira que la gente es friki.
 La Esperanza. Psicología y emociones en el trading IV
31 de Agosto de 2011
Empezamos la nueva temporando publicando el último artículo sobre Psicología del trading, publicado en la revista trimestral Al Alza, de productos cotizados de BNP Paribas: La esperanza.
PSICOLOGÍA Y EMOCIONES EN EL TRADING (IV) LA ESPERANZA.
por Tomás V. García-Purriños García Analista Macro de Cortal Consors
Junto con la fe y la caridad, en la tradición cristiana, la esperanza es una de las tres virtudes teologales. Sin embargo, en los mercados financieros, sólo existe una esperanza: la matemática. La esperanza entendida como cualquier otra definición, lleva inevitablemente al desastre económico. En el trading, la esperanza es como la veía Nietzsche: el peor de los males, porque prolonga el sufrimiento del hombre.
Un juego diferente
15 de Julio de 2011
El otro día me decía un gran amigo mío, jugador profesional de Texas hold´em, que el póker era un juego diferente. Me decía que por ejemplo, en el tenis, si un amateur se enfrenta a Nadal, es casi imposible que le gane, aunque Nadal juegue a la pata coja. Si uno pilota contra Alonso, no tiene posibilidades. Si intenta meterle un gol a Casillas o regatear a Puyol, fracasará casi siempre (recuerdo que una vez, cuando era pequeño, jugué un partido contra un equipo en el que estaba Cervantes de portero y no había manera de meterle gol). Aunque juguemos cien partidas al ajedrez contra Karpov, difícilmente le ganaremos una sola.
En cambio, en el póker, cualquiera, experto o inexperto, incluso sin conocer las reglas, podía ganarte una partida. Evidentemente, a la larga, gana más partidas el más experto. Pero de cien partidas, un inexperto puede ganarte veinte. Algo que no ocurre en casi ningún otro deporte.
Y me hizo reflexionar. Porque todos sabemos cómo acaba el inexperto que le gana veinte partidas al profesional: desplumado en otras ochenta. Es decir, perdiendo dinero. Exactamente igual que ocurre en los mercados financieros.
¡Cuántas veces habré oído al cuñado de mi cuñada decir, mira Tomás, voy a comprar acciones de esta farmacéutica, que está de moda y va a sacar un nuevo medicamento y me voy a forrar! Recuerdo la primera vez que me lo dijo. Porque yo le dije, no lo hagas. Y lo hizo. Y ganó mucho dinero. Y me lo estuvo restregando mucho tiempo. Pero claro, las siguientes nueve propuestas descabelladas que se le ocurrieron recibieron mi misma respuesta: no lo hagas. Y lo hizo. Y no sé cómo le saldrían, pero pinta que mal. Y ha dejado de restregarme nada, la verdad.
Porque en este juego del trading, hasta el más inexperto puede tener suerte, pero a largo plazo solo sobreviven los expertos. Y no todos. Por eso es necesario alcanzar el nivel de profesional rápidamente. Que conste que estoy hablando de trading (swing, day o con el nombre que quieran, pero trading). Especulación, si lo prefieren.
La formación para tener éxito en los mercados es doble. La teórica, que la saca cualquiera, como en el carné de conducir, y la práctica, que es bastante más complicada. A veces se necesitan 20 clases. A veces 40. Y a veces ni con 100.
Algunos necesitan operar hasta arruinarse para vez la luz. Otros necesitan arruinarse más veces. Otros simplemente aprendieron de los que se arruinan, pero estuvieron años operando sin ganancias.
Todos ellos coincidirán en que, en realidad, solo era necesario formarse en dos cosas: en método y en psicología. Dos cosas que nadie le contó nunca en la teoría, por otro lado. Que el método de gestión del riesgo es fundamental. Que la psicología, tanto propia como del mercado, de primera clase de un curso de inversiones. Todo lo demás que leamos no estará de más, pero no será tan importante. Que está bien eso de tener una opinión sobre el mercado, pero no es lo mismo sobre el papel o sobre el programa de gráficos que sobre el mismo mercado.
Que una cosa es Matrix y otra el mundo real.
Por eso triunfan tantos tipos de gestores que realizan tantos tipos diferentes de análisis: porque todos tienen en común lo mismo, un método y una psicología adecuada para invertir. Por ello, las discusiones sobre análisis técnico o fundamental, value o growth, tendencial o contrarían, tienen tan poco sentido. La respuesta es sencilla: pues oye, un poco de cada cosa, lo que más me convenga en cada momento. En cualquier caso, al mercado no se le gana, utilices el estilo que utilices, a no ser que sepas algo que la mayoría ignore.
Pero aún sabiendo algo que los demás no saben, sin método y sin psicología, conmigo no cuenten.
Etiquetas:
poker · texas holdem · holdem · juego · opinión · mercados · casino · mercados financieros · método · psicologia · Psicología de los Mercados Financieros · ganar · cervantes · gestores · tipos de análisis
Crisistunidad
30 de Junio de 2011
Crisistunidad. Se dice que en China emplean, para representar “crisis” un ideograma mezcla entre el de peligro y el de oportunidad (la palabra “crisis” (危机, weiji, se compone de dos ideogramas: Wēi (危) que se traduce como “peligro” y Jī (simplificado: 机, tradicional: 機) que, entre varias acepciones (como por ejemplo máquina o avión), se puede traducir como “oportunidad”.
Yo no tengo ni idea de chino, pero lo afirmó Lisa Simpson y Homer creó la genial palabra “crisistunidad”.
Sea o no un verdad, trasladada a los mercados financieros una crisis es casi siempre una oportunidad.
Por ejemplo, tomando como muestra todas las recesiones “oficiales” (esto es, las señaladas por el NBER) desde 1950, y escogiendo como índice al S&P500, si hubiéramos comprado al inicio de cada recesión y vendido 24 meses después, hubiéramos ganado, de media, un 12,5%. No todo es tan bonito, claro, puesto que si hubiéramos comprado al inicio de cada recesión y vendido al final, hubiéramos perdido de media un -1,16%. En cualquier caso, como se puede ver en la primera tabla, los mejores resultados se consiguen comprando cuando la recesión termina.
Pero seamos serios: es imposible saber cuándo comienza exactamente una recesión. El NBER suele publicar el comienzo o final de las recesiones varios meses después de las mismas.
No obstante, ¿qué pasaría si tomásemos estas referencias -cuando el NBER señala el comienzo o final de la recesión- como puntos de entrada y salida? Veamos los resultados en las últimas cinco recesiones (no hay datos anteriores):
Como podemos ver, en el pasado funcionó comprar cuando se anuncia la recesión y vender cuando se anuncia el final de la misma. También funcionó comprar cuando se anuncia y vender 12 o 24 meses después, o comprar cuando finaliza y vender 12 o 24 meses después.
Más interesante es el empleo de uno de mis indicadores favoritos, el ISM manufacturero. Así considerando recesión cuando este indicador está por debajo de 42 y el fin de la misma cuando lo supera, tenemos los siguientes resultados:
Interesantes sin duda. Una nota, puesto que es un error muy común, incluso en medios de comunicación: cuando el ISM está por debajo de 50 significa contracción de la actividad manufacturera, pero hasta que no está por debajo de 42 no se puede leer como recesión de toda la actividad.
En resumen: las recesiones económicas han sido un momento de oportunidad para la bolsa.
Para terminar os dejo los gráficos de todo lo que hemos visto anteriormente:
   * Fuente: NBER, Yahoo Finance, Reuters Ecowin, elaboración propia Leer más
Etiquetas:
Crisistunidad · crisis · oportunidad · China · recesion · NBER · ism · estudios · formacion · s p500
La duda como método
29 de Junio de 2011
Descartes, una vez definido el método para la búsqueda del conocimiento, comienza el proceso a través de la llamada duda metódica. El primer paso debe ser dudar de todo lo que creemos y considerarlo como potencialmente falso.
Un inversor en los mercados financieros no está a la caza de verdades absolutas, porque no las hay. Y aunque las hubiera, llega un momento en el que en las predicciones intervienen tantas variables que es imposible tenerlas todas en cuenta. Pero un inversor sí que debe estar a la caza de mentiras absolutas o relativas. Debe estar a la caza de mitos del mercado.
Etiquetas:
duda · método · opinión · Descartes · capm · duda metódica · Mitos del Mercado · Behavioral Finance · mercado eficiente · hipótesis del mercado eficiente · fama · Malkiel · malentendido · paper trading · errores
|
