En los comentarios, varios lectores se han mostrado interesados sobre mi opinión respecto a las oportunidades que pueden surgir con la ampliación del Banco de Santander. Me atrevo a adivinar lo que algunos piensan: ¿puede ser una ocasión para entrar en el banco a un precio interesante? La mayoría de los lectores ya saben mi respuesta: tendencia primaria bajista, color rojo.
De todas formas, aunque todavía no es un buen momento para ser accionista del Santander, voy a ofrecer un abanico de posibilidades para ganar dinero con el banco que preside mi admirado D. Emilio Botín. Desde hace más de 30 años he ganado mucho dinero con el Santander y mucho más copiando los movimientos de D. Emilio.
Cuando dije que había que vender futuros del Santanderme tacharon de soberbia, dijeron que si yo me creía más listo que Botín. Estoy seguro que D. Emilio es mucho más listo que yo, y ya lo demostró mucho antes de que yo llevara pantalones largos, pero cuando hay que vender futuros del Banco de Santander, él no puede hacerlo y yo si. Además, estoy segurísimo de que, un año antes de que yo dijera que había que venderlo, el ya sabía lo que iba a pasar, pero no podía hacer nada con sus acciones. Tener en cuenta que cualquier movimiento que haga con el paquete que él detenta, está fotografiado en la CNMV.
Como ya ha dicho Kretan, el arbitraje puede ser interesante. El arbitraje consiste en vender acciones del Santander y comprar derechos por la misma cantidad sacando un diferencial. Pero tenemos más posibilidades en estos momentos.
Listado de posibilidades de arbitraje durante la ampliación:
1 - Vender acciones del Santander a crédito o con futuros y comprar derechos.
Hay que calcular el precio de cuatro derechos de suscripción y sumarle 4.50 euros que es lo que nos costará una acción nueva, y compararlo con el precio al que se puede vender en cada momento una acción vieja.
No recomiendo hacerlo por menos de un 7%. Como habrá mucho ambiente dará oportunidades. De todas formas cuando ya esté en marcha la ampliación ajustaré mejor el beneficio a la realidad de esos momentos y ya lo diré aquí.
2 – Vender acciones del Santander y comprar acciones de Sovereign.
3 – Los que vayan a deshacer el arbitraje del Sovereign pueden hacer lo siguiente:
Aprovechar un momento en el que el diferencial entre el lote de Sovereign y las viejas del Santander sea sobre un 7-8% y haya otro tanto de diferencial entre las nuevas de Santander entrando por derechos y las viejas. En ese momento se veden las acciones del Sovereign y se compran derechos para suscribir el mismo importe de nuevas. Se mantiene el lote de acciones viejas vendidas a crédito o a futuro intacto. De esta forma se hacen dos spreads con una sola operación.
4 – Si el gráfico del spread hecho con 3 acciones del Santander menos 2 del BBVA se puede comprar cerca del cero (no es muy probable pero puede ocurrir) durante la ampliación de capital, bien sea entrando por derechos, o a través del sovereign. Comprar cualquier lote que de derecho a tres acciones nuevas del Santander y vender dos acciones del BBVA a crédito o con futuros.
Puede haber oportunidades interesantes. Si la ampliación estuviera previsto que se desarrollara de una forma aburrida y previsible, el Sr. Botín no hubiera pagado un 2.50% sobre el total de la ampliación como comisión de aseguramiento para que la ampliación de capital llegara a feliz término con total seguridad. Ya he dicho antes que no es tonto
Excelente, me has quitado el post que iba a hacer esta noche... también y aunque es contra-tendencia y sería peligroso está la opción de acudir a pelo comprando los derechos baratos que suelen salir los dos ultimos días o comprar la acción si ha sido castigada duramente esos dos ultimos días de la ampliación... pero sin duda es una estrategia ya con mucha más dificultad y con más opciones de perder. Una pena el ultimo pico del srpead del SAN y BBVA que me acabó echando fuera pero algo de beneficio saqué, si hubiera aguantado ahora sería mucho el beneficio pero hay que respetar los stops.
A ver si puedo añadir algo. Tendré en cuenta lo del 7%... yo consideraba adecuado a partir del 5% pero si es el 7 o el 10% muchisimo mejor y más para una operación sin riesgo (OJO con las garantías en la posición corta del SAN, dejad MARGEN AMPLIO que si nos echan se va al traste la operación).
Por cierto, una pregunta, el SPREAD entre SAN y BBVA no debería ajustarse para tener en cuenta ahora el mayor número de títulos que tendrá el SAN, si antes eran 3 san y 2 bbva ahora deberían ser 3*5/4=3.75 SAN por cada 2 bbva o bien pasandolo a enteros 15 SAN por 8 BBA????
Que dura es la vida del principiante! y ¡Que poquito he entendido este artículo!
Centrandome en el spread, dices que podría llegar a cero y ahí comprarlo (3SAN - 2BBVA). La pregunta es si ahora esta a 5, ¿No se podria intentar venderlo (2BBVA - 3SAN) esperando que siga cayendo, incluso aprovechando algún rebote?
Hola Francisco, he puesto este comentario dos entradas del blog antes pero creo que aqui lo podrás leer más rápido,
A parte de cursos y práctica, que libros me recomendarias para aprender, también compraré el tuyo naturalmente. Soy uno de esos novatos que comentas soo que aún no he puesto ni un duro en bolsa, futuros ni nada parecido.
Gracias y felicidaddes por tu blog, es de lo mejorcito que hay.
Kretan, el ajuste siempre hay que hacerlo por el valor teórico del derecho, que no creo que salga ni a medio euro.
Pelas, ya sabes que me gusta complicar las cosas, y si tu me lees es que te va la marcha.
Orion, el que sea una buena operación a cero no quiere decir que llegue.
Y tienes razón, la vida es dura al principio, pero más dura sería para ti si siendo principiante lo entendieras todo. Eso querría decir que en el futuro nunca aprenderías nada en este blog.
Gallina, a veces el subconsciente me la juega.
Josep, lo que te voy a decir puede que suene a politicamente incorrecto, pero si me preguntas mi opinión no te voy a mentir y decir lo que no pienso.
Cuantos más libros leas peor. En bolsa es mejor tener media docena de conceptos claros, que ser una enciclopedia ambulante y meter la pata operando contra la tendencia.
Unas pocas cosas que hayas comprobado que funcionen y disciplina para llevarlas a cabo. Esa es la respuesta al consejo que me has pedido, como es natural puedes hacer lo que quieras.
Kretan, que sepas que ese ultimo pico que hizo el spread no te echó a ti solo, yo te acompañé, jejeje. Es una pena, porque como se ha demostrado, las aguas de arroyo han vuelto a su cauce y se habria ganado mucho dinero. Pero en fin, los stops son para cumplirlos SIEMPRE.
Francisco, cuando dices "No recomiendo hacerlo por menos de un 7%" a qué 7% te refieres, sobre el dinero que pones (que depende de como te lo montes), sobre el margen de SAN-(4*SAN.D+4.5)... muchas gracias. En todo caso parece que los perros guardianes no dejan margen para el arbitraje hoy.
Josep, Francisco tiene razón, hazle caso, yo mismo soy una enciclopedia ambulante y desde que me he olvidado de casi todo y uso solo cuatro ideas claras, he empezado a ganar dinero, hasta entonces solo era un perdedor.
Descripción Titulos Compra Titulos Venta DIferencia C/V BSN BA 11.376.396 8.290.622 3.085.774 FBK MA 3.012.847 0 3.012.847 BYM MA 1.650.000 249.642 1.400.358 BSN BI 2.100.766 716.306 1.384.460 CMF BA 1.354.000 13.500 1.340.500 WRG MA 1.100.010 106.754 993.256 ACF MA 3.365.778 2.433.278 932.500 MLC MA 600.000 17.000 583.000 IBS MA 576.273 60.941 515.332 BPI MA 350.000 5.900 344.100 CVX MA 435.300 106.149 329.151 BBVA MA 402.493 304.288 98.205 AUR BA 1.979.673 1.954.101 25.572 CLP BI 8.904 1.773 7.131 GCO VL 11.275 5.500 5.775 BRC MA 4.000 500 3.500 EDL BA 150.000 150.000 0 IMV MA 220.000 220.000 0 BST MA 0 1.825 -1.825 DBS MA 202 2.800 -2.598 CAI VL 899 3.502 -2.603 IBS VA 2 3.163 -3.161 GCO MA 1.555 6.874 -5.319 RT4 BA 0 5.800 -5.800 MVR BI 27.046 33.737 -6.691 CAI BI 254 7.137 -6.883 INT VL 0 7.500 -7.500 CBS BA 0 9.165 -9.165 FIN BI 0 10.000 -10.000 ACF BA 8 13.268 -13.260 NOR MA 9 13.403 -13.394 ACA BA 5.000 19.410 -14.410 FND MA 0 14.908 -14.908 IVR MA 0 20.000 -20.000 ZAR MA 1.936 23.494 -21.558 ABA BA 7.000 37.075 -30.075 MGV MA 0 30.500 -30.500 SGA MA 0 30.848 -30.848 BFI BA 1.450 32.915 -31.465 BFI VL 0 31.485 -31.485 INT MA 0 31.614 -31.614 GPM MA 10.000 41.742 -31.742 BFS MA 12.007 48.470 -36.463 SFT MA 0 37.538 -37.538 ADP BA 1.695.891 1.738.716 -42.825 MBC MA 0 52.009 -52.009 NOR BI 11.943 66.014 -54.071 EDL MA 0 56.320 -56.320 MED MA 0 57.834 -57.834 ABS MA 0 58.149 -58.149 GSM VL 2.230 61.104 -58.874 AUR MA 0 59.000 -59.000 MAG BI 0 70.375 -70.375 BCY MA 324.261 401.400 -77.139 BFI MA 31.000 110.922 -79.922 GCO BA 203.700 284.410 -80.710 EUP MA 811 85.423 -84.612 GVC BA 315.010 401.994 -86.984 LNK MA 0 110.573 -110.573 IBS BA 1.238 122.145 -120.907 GEF MA 6 159.560 -159.554 BBVA BI 101.557 284.060 -182.503 BIC MA 0 192.926 -192.926 CMD MA 5.608 245.095 -239.487 CAI BA 63.769 305.262 -241.493 BIN MA 1.622 252.975 -251.353 BIC BA 185.000 471.000 -286.000 NDK VL 0 311.226 -311.226 LNK BA 30.000 366.708 -336.708 BSN VL 6.935 360.434 -353.499 RT4 MA 89.173 454.135 -364.962 BYM VL 453 432.208 -431.755 MOR MA 243.032 800.125 -557.093 IMV BA 0 708.208 -708.208 BSN MA 3.036.805 4.103.367 -1.066.562 BTO MA 14.712 1.592.421 -1.577.709 MVR MA 55.003 1.912.456 -1.857.453 JPM MA 0 3.341.861 -3.341.861
No serán compras de los que contando con la campaña hayan ido al SAN a preguntar, les hayan vendido la operación como 'cojonuda' y tan cojonuda es que les compran los derechos el primer día (que suele ser el peor para comprar derechos?)
Gracias por tu respuesta. Entiendo lo que quieres decri, a veces cuesta separar el grano de la paja y cuanta más información más ruido lleva asociada. De momento seguiré mirando y quiza cuando en tu blog lea tendencia primaria alcista empiece a invertir algo.
Accionista denuncia ante CNMV irregularidades en ampliación capital
15:53 SANTANDER
Un accionista minoritario del Banco Santander ha denunciado ante la CNMV "gravísimas irregularidades" en la ampliación del 25% del capital del primer grupo bancario español y en la actuación de su presidente, Emilio Botín, por lo que ha pedido al organismo que suspenda la operación. En el escrito, al que ha tenido hoy acceso EFE, el abogado Antonio Panea argumenta que la ampliación de capital "excede palmariamente el mandato" que dio la Junta de Accionistas del 27 de julio de 2007 para emitir nuevas acciones, que se circunscribió exclusivamente a la adquisición de activos del holandés ABN Amro. "Con esta maniobra de confusión, desnaturalizando la delegación de la Junta de Accionistas e impidiendo la celebración de la Junta que ahora sí sería necesaria, los Administradores del Banco pretenden soslayar la debilidad del core capital o relación entre fondos propios y riesgos totales asumidos por la entidad, sin pasar por la Junta General", señala el abogado.
Antonio Panea era de la pandillita de Perez Escolar (q.e.d) y se dedicaba a criticar al Emilio en las Juntas del Santander...
A mi tambien me ha sorprendido que la ampliacion se haya realizado sin ser aprobada por los accionistas, y si es verdad lo que cuenta este articulo de Invertia... ¡¡¡tiene delito el asunto!!!.
Llevo desde el jueves intentando vender los derechos del santander a traves de su canal interactivo. Nada. Siempre errores. Parece que esta semana han arreglado algo y ya puedo firmar pero al final siempre sale un error. No es que piense mal, el canal interactivo del Santander siempre me ha parecido un poco subdesarrollado pero es la primera vez que me causa un perjuicio economico. Yo solo queira vender los derechos para hacer caja sin pasar por Hacienda (de momento) nada tan complejo como lo que aui proponeis pero ya veo que no voy a poder antes de que valgan 0. Estoy serimamente pensando en pasar toda mi cuanta de valores a otro banco con un canal de internet un poco mas actualizado.
