Cuando la volatilidad de los índices dobla los máximos históricos (ayer el Eurostoxx 50 llegó a 87) la posibilidad de acertar cualquier pronóstico a corto plazo es muy pequeña.
En estos momentos operar a corto es una insensatez, pues es poco probable obtener una ventaja sobre el mercado mayor que la que se obtendría en el casino jugando a la ruleta. Un especulador no debería operar cuando sus posibilidades de acierto bajen del 65%. Sería poco profesional arriesgar su dinero sin tener una probabilidad razonable de terminar ganando cuando haya completado un ciclo de unas 50 operaciones.
En cambio, a pesar de las inclemencias del temporal, cualquier operador que siga las directrices de una estrategia a largo plazo seguirá operando con la vista puesta en el horizonte temporal de la tendencia primaria bajista. No permitirá que los rebotes alteren su rumbo, y dirigirá la nave a puerto seguro a pesar del embate de las olas. Lógicamente, algún día cambiará esa tendencia primaria, y las últimas operaciones se traducirán en pérdidas, pero eso sólo ocurrirá una vez cada 3 ó 4 años de promedio, durante el resto del tiempo los aciertos representarán una amplia mayoría.
GRAFICO DE VOLATILIDAD HISTORICA VIX
Los navegantes.
Lloraban unos tristes pasajeros
viendo su pobre nave combatida
de recias olas y de vientos fieros,
ya casi sumergida;
cuando súbitamente
el viento calma, el cielo se serena,
y la afligida gente
convierte en risa la pasada pena;
Mas el piloto estuvo muy sereno
tanto en la tempestad como en bonanza;
pues sabe que lo malo y que lo bueno
está sujeto a súbita mudanza.
Esta fábula nos dice que precisamente en los momentos difíciles es cuando más falta hace el temple que otorga la profesionalidad y la experiencia en cualquier oficio.
Estamos en los últimos días de votación para el III Premio Rankia al mejor blog de finanzas.
Si eres usuario registrado de Rankia,puedes votar a tu blog financiero favoritoentre los seleccionados en la votación popular efectuada hasta el 13 de octubre de 2008. Si aún no estás registrado, regístrate ahora y vota hasta el 20 de octubre.
En los comentarios, Pepe Pons nos ha dejado el siguiente vídeo, yo ya lo había visto hace un año, pero con el paso del tiempo, en vez de perder validez ha adquirido solera. Os lo recomiendo.
Buenas Don Francisco , leo su blog desde hace semanas y solo tengo palabras de agradecimiento hacia usted por como me transmite seguridad en sus comentarios y en todo lo que plantea. Quisiera hacerle una pregunta si tiene usted a bien. Segun sus recomendaciones del 31 enero 2008 .Recomienda renta fija : PARTICIPACIONES PREFERENTES PREPETUAS DE SOLVAY
Código ISIN XS0254808214 - Nominal de 1.000 euros Paga el cupón anual el 2 de Junio. El interés anual es el 6.375% hasta el 2 de junio del 2016, a partir de esa fecha, si no amortiza pagará el Euribor a 3 meses más un 3.35%
Propongo comprar esta emisión al 100%. En la liquidación de la compra a este precio se le sumará el cupón corrido de aproximadamente un 4.45%. A este precio no es ningún chollo, pero vendrá bien para diversificar y no tener demasiado en bancos.
Mi pregunta:Si al 100% (31 enero estaba aprox. en eso) veia usted con buenos ojos esta renta fija y actualmente esta en 70 % aprox. , entrar ahora seria un pelotazo??
Parece ser que el único que sigue haciendo dinero de verdad es John Paulson, de la empresa Paulson&Co con su fondo hedge fund: Paulson Credit Opportunities Fund. El año pasado ganó la friolera del 590% apostando a la baja por los CDS y subprime. De listos hay, pero pocos. Este año, ya no digo lo que gana el tal John Paulson. Y eso que estamos en PRIMARIA BAJISTA. O sea, todo un crack,....o no?
Sigo sorprendido por sus articulos, que leo con mucha atención. Siga así de espléndido y felicidades otra vez.
La volatilidad desde luego es la reina estos dias. Teniendo en cuenta estos parámetros que comentas: - Largo plazo, - primaria bajista, - alta volatilidad (aunque Mr Market es insaciable y parece que aún quiera más), ¿Tendría sentido una operativa mediante venta de opciones put y call (creo que se llama estrategia neutral), con vencimiento a más de un año (con eurostoxx50 por ejemplo)? ¿Crees que tendría una posibilidad de acierto mayor del 65% como comentas?
En esta fase final ya te he dado mi voto, pues la calidad de blog es indudable y en el que se aprende tanto en los posts como en los comentarios y contestaciones posteriores. También se adivina que en la primera fase de la votación hubo alguna "distorsión", por llamarlo de alguna forma. Igual que comentó otro lector espero que el hecho de ganar el III Premio Rankia solo sea un escalón más y que una vez superado nos sigas deleitando con tus artículos.
No seria lo mismo operar con mucha volatilidad que con poca, solo que tendriamos que ajustar el tamano de nuestras posiciones para adecuarlo a la volatilidad?
Basicamente yo pienso que operar a corto no es facil y no lo hago, pero por ejemplo Trader007 usa pautas estacionales que le pueden servir para corto, no seria lo mismo pero operando con cantidades mas pequenas?
Un saludo y muchas gracias por compartir tu conocimiento,
0 - 20 venta clara de CALLS 20 - 40 venta de CALLS con algo de riesgo 40 - 60 abstenerse de operar, ni comprando ni vendiendo volatilidad 60 - 80 compra de CALLS con algo de riesgo 80 - 100 compra clara de CALLS o incluso compra directa del subyacente.
INDICADOR DE VOLATILIDAD A LA BAJA
0 - 20 venta clara de PUTS 20 - 40 venta de PUTS con algo de riesgo 40 - 60 abstenerse de operar, ni comprando ni vendiendo volatilidad 60 - 80 compra de PUTS con algo de riesgo 80 - 100 compra clara de PUTS o incluso venta directa del subyacente a crédito o a futuro.
Preguntas...
¿Ha cambiado algo desde esta publicacion?.
Si antes entendia poco, ahora no entiendo nada.
¿Ahora seria compra clara de call o subyacente?
¿Es mejor mucha o poca? ¿Media para no hacer nada? ¿pasar olimpicamente del rollo de la volatilidad?
Primer anónimo, Solvay y todo el resto de renta fija está a precios de pelotazo. Pero precisamente eso ocurre cuando hay pánico en el aire.
Si crees que esa empresa no va a quebrar es una buena compra.
Orion, la venta de put y call a un año en estos momentos sólo tendría sentido y probabilidad de ganar si inmediatamente hicieras la cobertura delta neutral de la posición de opciones vendidas.
Dalamar, no es una cuestión de cantidad, sino de que con alta volatilidad, el mercado en el corto plazo no respeta ningún punto de referencia en el gráfico, y los fallos se multiplican. En cambio, eso no afecta a la tendencia primaria o secundaria que si es respetada.
Anónimo último, efectivamente te has hecho un lío.
Si lees detenidamente ese artículo verás que es una propuesta para confeccionar un indicador de volatilidad (que no está hecho de momento), no para tomar en cuenta la volatilidad por si misma.
Dos preguntas que igual estan contestadas antes, pero que siempre vienen bien: de la teoria dow, se puede mirar automaticamente las tendencias con un algun programa estilo Visual Chart? tienes un analisis de google? gracias
Parece que el anti llinares del victor o pijo o no se que nombres falsos y repelentes has usado hasta ahora se baja los pantalones y pelotea a lo más absoluto rastrerismo. No eras tu el amiguete de Buffett? Pues toma quina insolente maleducado.
Hola Buenos días, Como siempre primero de todo felicitarte por tu estupendo blog. Quería corroborar lo dicho por Francisco en este artículo, pues este año por motivos de tiempo sólo opero a la secundaria, y en posición a favor de la tendencia primaria y secundaria siempre, y la verdad es que me va muy bien. Con tendencias primarias bajistas compro puts con vencimientos de 6 a 9 meses cuando la secundaria alcista creo que está que a punto de acabar. Y efectivamente al poco tiempo empieza la secundaria bajista, que acompaña la primaria y ... a ganar dinero... Francisco ¿crees que esta estrategia se puede mejorar? Gracias
Don Francisco,aunque no muy relacionado con el tema del post, tenemos a la suiza Roche GS en lo que parece un rebote desde los 140. ¿Se puede vender en estos momentos y recomprarla si supera los 195? ¿Con que objetivo a la baja?
Por otra parte, ¿el cruce del USD/Corona Checa ha entrado en primaria alcista y sería el momento justo de entrar con la vista en el medio plazo?
Buenas , ante todo darle mi mas enhorabuena por el blog es magnifico.Comentarle una cosa,me he incorporado tarde asi q muchas de sus recomendaciones de renta fija son operaciones q se hicieron ya algunos meses , es buena epoca para entrar? , se haran efectivas las compras de renta fija a traves del b.valencia? Gracias por todo. Eres un fenomeno.
Hola, lo primero es gracias por la información y por aclarar dudas y abrir caminos. Soy un total ignorante y apenas sé nada de economía. Lo cierto es que me gustaría inverir en Platino o ver la posibilidad. Y no sé donde acudir o que hacer exactamente. Un saludo y gracias
