Recomendaciones y consultorio sobre renta fija
PROXIMAS RECOMENDACIONES DE COMPRA
La orden de Natixis fue anulada de momento, y la de Solvay que pongo a continuación sigue pendiente de compra
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PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE SOLVAY
Código ISIN XS0254808214 - Nominal de 1.000 euros
Paga el cupón anual el 2 de Junio.
El interés anual es el 6.375% hasta el 2 de junio del 2016, a partir de esa fecha, si no amortiza pagará el Euribor a 3 meses más un 3.35%
Propongo comprar esta emisión al 100%. En la liquidación de la compra a este precio se le sumará el cupón corrido de aproximadamente un 4.50%. A este precio no es ningún chollo, pero vendrá bien para diversificar y no tener demasiado en bancos.
Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 5 Yrs para ver el gráfico
Aparte de la anterior recomiendo estas dos más.
BONOS DE TELECOM ITALIA
Código ISIN XS0161100515 - Nominal de 1.000 euros
Paga el cupón anual el 24 de Enero
El interés anual es el 7.75%
Propongo comprar esta emisión propuesta por Nerua en un comentario al 100%. En la liquidación de la compra a este precio se le sumará el cupón corrido que es muy poco porque pagó hace un mes escaso.Cuando los intereses vuelvan a estar cerca del 2% ya lo venderemos al 130%
Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 5 Yrs para ver el gráfico.
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PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE CREDIT AGRICOLE
Código ISIN FR0010161026 - Nominal de 1.000 euros.
Paga el cupón anual el 4 de Febrero.
El interés anual es igual al Constant Maturity Swap de 10 años más un 0.025
Aquí se puede ver el Constant Maturity Swap de varios plazos temporales. Hay que entrar en la pestaña publications, y pulsando weekly obtienes los datos actualizados
Propongo comprar esta emisión al 65%. En la liquidación de la compra, a este precio se le sumará el cupón corrido, que como ha pagado hace días será muy poco.
Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 3 Yrs para ver el gráfico.
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RESPUESTAS AL CONSULTORIO
Jessy123: ¿Que opinión le merecen los siguientes bonos?
XS02341444909, XS0299539618, XS023889865, BRSTNCNTFD0H7.
Lo riesgos son los inherentes al real y a la consideración de Brasil como economía emergente, además de los propios de esta clase de activos (insolvencia). Yo los veo como una posibilidad para diversificar.
RESPUESTA
A pesar de que la rentabilidad de toda la renta fija denominada en reales brasileños es muy apetitosa, y de que el real brasileño está alcista frente al dólar, no puedo aconsejar la compra de ningún activo denominado en reales brasileños debido a que en España no hay ningún broker que opere en la Bolsa Brasileña de Mercaderías y Futuros. Este es el único mercado en el que se puede operar con liquidez sobre el contrato de futuros del real brasileño. Tener acceso a este mercado es condición necesaria para comprar bonos en reales brasileños y poder cubrirse en caso de que cambiara la tendencia del real y no se pudiera deshacer la posición en bonos con suficiente agilidad.
La orden de Natixis fue anulada de momento, y la de Solvay que pongo a continuación sigue pendiente de compra
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Paga el cupón anual el 2 de Junio.
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Lo riesgos son los inherentes al real y a la consideración de Brasil como economía emergente, además de los propios de esta clase de activos (insolvencia). Yo los veo como una posibilidad para diversificar.
RESPUESTA
A pesar de que la rentabilidad de toda la renta fija denominada en reales brasileños es muy apetitosa, y de que el real brasileño está alcista frente al dólar, no puedo aconsejar la compra de ningún activo denominado en reales brasileños debido a que en España no hay ningún broker que opere en la Bolsa Brasileña de Mercaderías y Futuros. Este es el único mercado en el que se puede operar con liquidez sobre el contrato de futuros del real brasileño. Tener acceso a este mercado es condición necesaria para comprar bonos en reales brasileños y poder cubrirse en caso de que cambiara la tendencia del real y no se pudiera deshacer la posición en bonos con suficiente agilidad.
Etiquetas: Renta fija
Publicado por Francisco Llinares a las 14:23
Enlace Permanente
Hola Francisco,
en primer lugar me he comprado tu libro, ya te comentaré cuando lo lea.
Estas emisiones de renta fija que muestras son bastante interesantes, la de telecom Italia es un 7,75% y está casi al nominal, después de una bajada de la leche, para que luego digan que no se puede perder en renta fija.
Pero parece muy bajista.
Además, cuando dices comprarla al 100% que quiere decir, ¿cuando llegue al 100 que es su nominal?
Gracias y un saludo.
Juanjo.
Hola Francisco, gracias por tu esfuerzo en enseñarnos la renta fija y sus entresijos, desgraciadamente no he podido empezar a invertir todavia, pero ya estoy casi listo, en Fibanc me ofrecen las siguientes comisiones:
corretaje: 2.5 por mil
custodia: 2.5 por mil
la remuneracion de la cuenta no me importa demasiado
crees que son adecuadas para lo que tu propones y poder empezar ya?
Por otro lado te propongo que añadieras una clasificacion por estrellas pejemplo (***) a las participaciones en las que se pudiera invertir un poco mas de dinero, osea que tuvieran mas ponderacion debido a su rating, seguridad, rentabilidad a largo, etc
Recibe un cordial saludo. condor40
Consumer.es Pagarés de empresa
Nota: recomiendo estar subscrito al sumario RSS.
http://www.consumer.es/sindicacion/rss/estandar/
@anónimo que me precede
En Deutsche Bank me dijeron que no cobraban comisiones. Esta semana voy a operar a través de varios bancos de inversión, ya contaré las condiciones.
Hola, tengo un runrun dentro de mi...
si saliera una noticia de una crisis de un caja o un banco pequeño en España, de que modo afectaria a la cotizacion de la renta fija propuesta?
Hasta que punto logico pueden bajar dichas emisiones?
me refiero a todas las que forman la cartera relacionadas con bancos
Saludos y suerte
Lo del 15% de rentabilidad queda sin contestar, molesta la pregunta
Hola que tal señor Llinares me da pena molestarlo con esta pregunta, pero tengo una duda con respecto a derivados, apenas me inicio en este mundo de las finanzas entiendo un poco e ignoro un mucho, la duda es la siguiente, entre a un simulador de derivados, en ella hay opciones y futuros, compre puts de opciones del minisp500, y de un indice latinomaericano del ipc de mexico, los compre a vencerse a un mes ahora mi duda surje que hay contratos que manejan la misma cantidad de acciones cuesta lo mismo el contrato, pero tienen diferentes primas, el llamado precio del ejercicio ahora las que manejan la menor prima son las mas volatiles, y las que tienen primas mas grandes apenas y se mueven, ojala pudiera orientarme al respecto de porque unos piden unas primas mas pequeñas y otras mas amplias, cual es el objetivo? en cuales vale mas operar, muchas gracias por su atencion.
Me gustaría saber si es interesante comprar las obligaciones de audasa al 4,85% que van a sacar ahora (he visto el anuncio en prensa, con rentabilidad financiero fiscal del 6,19% (según anuncio en prensa). por cierto, pone que los intereses se pagan el 15 de diciembre de cada año con dos cupones cortos al principio y final de la emisión. ¿que son cupones cortos?.
Gracias y felicidades por tu trabajo.
Buenas!
Comentario a n.f:
Mirando el folleto informativo de la oferta (http://www.audasa.com/Pliegos/Emision2008.pdf) se puede leer lo siguiente:
"Se solicitará la admisión de los valores en AIAF, mercado
de renta fija..."
lo cual diréctamente anula su interés, ¿no?.
Saludos a todos.
Desde BANIF acaban de comunicarme que ningún gasto.
A las 17:00h podía comprarse a 103,5%.
Francisco, ¿sigue pareciéndole bien a ese precio?
En tal caso, iré creando la cartera de renta fija a través de varias entidades, en las cuales me comunican que el gasto es nulo.
PD: nunca es bueno poner todos los huevos en la misma cesta o, en otras palabras, en la misma entidad financiera, por si acaso.
¿Sigue siendo interesante a 103,5%?
En el intradía está a 103% , en la Bolsa de Frankfurt
¿No está actualizado, hay demanda o BANIF se queda el 0,5%? Pues eso.
Me parece que para los pocos días que han pasado, ha subido demasiado, digo.
Captura de pantalla: Telecom-ITAL-ISIN-XS0161100515-20022008.png
Un comentarista anterior decía que: 0,25% por corretaje y otro 0,25% por custodia, es decir, 0,5%, justo la diferencia de precio, :(((
Gracias a que Francisco puso el enlace a los datos, puedo darme cuenta de los ¿gastos encubiertos? Sería de interés que el anterior comentarista especificase a qué valor le hacen la operación, hoy o mañana, para terminar de confirmar lo de encubierto, como sospecho.
Según el mercado de la bolsa de Frankfurt, ayer cerró Telecom Italia a 103% y hoy abre al 102%.
Los días 19, 20 y 21 no hay volumen.
Hace unos minutos: "se movía mucho entre 103.72% y 104.25%"
Aquí hay "gato encerrado", porque la diferencia es mucha. Me confirman que sin gastos de operativa. En Deutsche Bank sí que la tienen.
Tal vez Banif esté utilizando otro mercado distinto al de Frankfurt, digo. Con todo, es muchísima la diferencia.
Por cierto, el bono toma valor a los dos días, así que si la liquidez procede de un fondo de dinero hay tiempo de sobra.
Ah, para fijar un precio de compra, se requieren órdenes de mucho volumen, muchísimo más que 10.000 euros que pretendo contratar y así conocer cómo funciona el sistema.
A esos precios, tan alejados del 100%, no interesa.
Tal vez lo mejor es dar la orden de compra justo antes de la emisión, digo. Y utilizar los mercados electrónicos para la venta anticipada.
En fin, voy aprendiendo y lo comparto, a ver si entre todos vamos poniendo luz.
Maty, en los muchos artículos sobre renta fija ya he dicho que es conveniente hacer 100.000 euros, cosa que he tratado de solucionar agrupando todas las órdenes pequeñas en el mismo banco, el mismo día y al mismo precio.
Respecto a las comisiones, como son mercados poco transparentes, si no te lo cobran de una manera te la cobran de otra.
No conozco ninguna entidad que trabaje gratis y no espere cobrar de alguna manera.
Respecto al precio de compra, recomiendo al 100% porque tiene posibilidades de llegar, y si no llega compraremos otra cosa, hay miles de emisiones para escojer.
Si juanjo, el 100% del nominal, o sea, a mil euros más cupón corrido.
Condor, en los enlaces que adjunto sale el rating.
Romano no entiendo tu pregunta, reservala para el próximo coloquio con voz.
Pero el problema es conocer el precio real en el día, que difiere de lo que aparece en el enlace a Frankfurt, puesto que por cantidades pequeñas (me temo que pequeñas sean menores de 500.000 euros, al menos así es en otros productos), no puedo poner precio de compra prefijado.
La idea es contratar 10.000 euros del mismo bono en varias entidades y así poder verificar la operativa y los costes reales. Una vez detectado quién trabaja mejor y a menor coste, las demás operaciones se realizan ahí, digo.
Hace unos minutos: "Sí hay un pequeño diferencial en el precio de compra. En este caso está muy ajustado porque así lo he pedido."
* Donde voy yo, me acompañan otros, y lo saben en las entidades con las que trabajo.
En Deutsche Bank no tengo cuenta de valores, creo, que sí tendría un coste de mantenimiento.
Este de mercado, de transparente, bien poquito. Tendría que hacerse operaciones simultáneas y luego comparar, no hay otra.
Concluyendo, hace falta tener acceso a la misma pantalla con la que operan las entidades, y en tiempo real.
En La Caixa ¿qué operativa tienen? Tengo viejas cuentas con ellos, pero los de las oficinas no se enteran de nada, comentario válido para la gran mayoría de las cajas y bancos comerciales, me temo.
Maty, como dicen los británicos "Nothing is for nothing". Déjales que ganen su 1%. Nosotros buscamos mas tarde algo entre un 8 y un 12. O tal vez un 16 si nos sale bien la jugada.
Tener al alguien pendiente de las emisiones, de las subastas de precios a determinado volumen, que puedan pagar esas pantallas que ni tu ni yo podemos pagar. Que cubran su sueldo y sus objetivos. Que a primera hora de la mañana piensen en nosotros. Déjales que se lleven su parte y estén contentos por ello. Serán mas eficientes e irán contentos a satisfacer nuestros requerimientos. Mantengamos una relación "win-win". Que estén cómodos con nosotros. Nos conviene.
Es por eso que debemos de agrupar nuestras fuerzas. Poner órdenes conjuntas que entre todos sumen una cifra que les anime a trabajar con y para nosotros con alegría. Esa es la filosofía de este negocio a mi modo de ver.
Desconfía de aquellos que te ofrecen algo gratis hoy. Te lo darán la primera vez para captarte, pero luego, tendrán que cumplir sus objetivos, y algo te pedirán. Si nada les das perderán interés por ti e irán a la caza de otro que les ayude mejor a cerrar el mes.
Trabajan para eso y se lo exigen, si no cumplen los echan o los degradan. Así funcionan las cosas. Nadie nos va a dar nada por nada.
Es por eso que aquellos que tengamos una comunión de intereses debemos de ir lo mas juntos posible. Hagamos una hermandad y pongamos todos nuestro grano en el mismo lugar para construir entre todos un granero. Así nos harán caso y seremos una fuerza a tener en cuenta. En eso creo.
Te acompaño unos viejos y hermosos versos del Martín Fierro que describen una filosofía de vida en la que confío:
Los hermanos sean unidos
Porque ésa es la ley primera;
Tengan unión verdadera
En cualquier tiempo que sea,
Porque, si entre ellos se pelean,
Los devoran los de ajuera.
Maty, Pongamos hombro con hombro para poder echarles un pulso, no disparemos a la primera oferta que aparece en la red. Eso crea dispersión de intereses. Nos hace débiles y nos pueden devorar. Arrímate, trae a los que puedas, y hagamos un frente común y fuerte.
Hoy es la Caixa, mañana puede ser cualquier otra donde nos atiendan bien, el mundo de hoy (y el de antes) se maneja así: según tu tamaño será tu poder. Es cuestión de juntarse para pelearles de igual a igual.
Así lo veo yo y por si te sirve te lo comento.
Hola,
Respecto a los bonos brasileños, ¿no podriamos cubrirnos con la operativa que sugerias en tu articulo sobre las hipotecas multidivsa?.
Muchas gracias por todo
Hola Francisco, he leido que algunos broker tratan los spread como producto unitario, requiriendo solo una única garantia por el spread, y no una por la venta y otra por la compra. Si es así quisiera nos indicaras alguno que conozcas.
Un saludo
Desde el Deutsche Bank (sección Banca Privada):
"...nuestra operativa en Renta Fija, la inversión por título es de
50.000euros"
Pues eso, seguiré indagando en qué entidad se dispone de la mejor operativa. No estaría de más que otros también lo hiciesen y compartiesen con los demás lo que vayan averiguando, digo.
Hola a todos, al hilo del comentario anterior decir que finalmente me he decidido por FIBANC en Madrid, su comision de custodia es del 0.30, pero visto que tienen un trato personalizado, te asesoran y que su mesa de renta fija es de las mejores, prefiero pagar un poco mas pero tener mejor trato.
Por ejem, consiguieron la semana pasada las del popular al 64.5% y las del santander al 65%
Si alguien quiere investigar pongo los datos:
FIBANC, Nuñez de Balboa 88
Madrid Tl 917 818 100 (preguntar por Jose Maria Guardiola y decir que sois del blog de rankia)
Me sabe mal hacer publicidad, pero me han dicho que cuantos mas seamos mejores comisiones tendremos. Yo los recomiendo
Saludos cordiales. Condor40
Condor40, siempre siempre antepongo la seguridad en salvaguardar mi patrimonio antes que las buenas comisiones. Si no mencionas una entidad de primera fila, para mi dinero no me sirve.
Respecto a las compras que dices, no son comparables porque no se han hecho al mismo tiempo que las otras.
De todas formas cada uno debe hacer lo que quiera, al fin y al cabo es vuestro dinero. Si quereis ir dispersos en desbandada como ha ocurrido hasta ahora, ya se sabe que resultados se han obtenido.
También deberías pensar, porque nunca antes te habían ofrecido esas emisiones en ese banco.
Estimado Francisco, Fibanc es una entidad de primera fila, pero no es conocido pq no es un banco al uso, es una entidad que basa su categoria por el trato al cliente.
Los que vivimos en Madrid tenemos el inconveniente de que ninguna sucursal de la caixa nos da las mismas condiciones que a la vuestra, es mas ni siquiera saben de que hablamos, por eso prefiero una entidad profesional que se dedique a esto de la renta fija y que mueva una gran cantidad de dinero de sus clientes
creo que te has equivocado al juzgar a esta entidad, quizas por desconocimiento, pero prefiero una entidad que se dedique principalmente a esta actividad (puedes comprobarlo tu mismo), que un simple banco al uso
Yo tengo contacto directo con el jefe de mesa de renta fija y eso es una gran ventaja. Si vivieras en Madrid seguro que lo habrias hecho con ellos...
Por otro lado podrias explicar que has querido decir con...
"ya se sabe que resultados se han obtenido"
algo ha ido mal?
Saludos. Condor40
Pasa Condor40 que estas emisiones se cruzan con grandes volúmenes. No hemos alcanzado el necesario todavía para ser un grupo fuerte. Ojo, fuerte para entrar y fuerte para salir.
Está bien, FIBANC seguramente es un buen banco. Banif es la Banca privada de Santander. Deutsche Bank también parece sólido.Eso que es muy importante, tal vez no sea lo mas importante.
Aquí estamos compitiendo con grandes fondos de inversión e instituciones de mucha envergadura. Tenemos que ir con el máximo de capital posible. Entonces seremos "creadores" de precio allí donde fijemos nuestra posición. No nos podrán "saltar" por minúsculos e irrelevantes.
No se trata que el bloguero A tenga un amigo en el Banco X, por lo cual estará en ventaja sobre el bloguero B que no lo tiene y baila al son que le toca el banco Y. No amigos, no confrontamos contra nosotros mismos. Olvídense.
Tenemos en frente a gente con mucho capital, halcones de este negocio que a veces se ven obligados a comprar o vender a un precio determinado. Ahí tenemos que hacerles frente. Pararles. Cuando nos necesiten para darles contrapartida, la daremos.
Ellos planean a alto nivel. Nada que ver con el vuelo gallinaceo de andar viendo donde está un amigo o donde nos dan el cero coma nosequé mas porque la competencia les aprieta. Este es otro negocio. Pensar en grande para ser grandes. Entre todos podemos lograrlo si nos juntamos.
En nosotros está y ojalá lo logremos.
Fernando condor40, quizá no se me ha entendido, cuando hablo de una entidad de primera fila me refiero a recursos propios. Para mi que no soy analista fundamental es lo único que me da un poco de tranquilidad.
No dudo de la categoría ni de la honestidad de nadie, pero si viviera en Madrid hubiera hecho lo mismo que he hecho durante toda mi vida: no tener más de 20.000 euros en bancos o cajas pequeñas.
Respecto a mi frase: "Si quereis ir dispersos en desbandada como ha ocurrido hasta ahora, ya se sabe que resultados se han obtenido".
Pues eso, los resultados que han obtenido los lectores de este blog en renta fija durante los últimos años al no haber estado agrupados y carecer de información.
Preguntate porque en Fibanc nunca te habían recomendado comprar las mismas emisiones que has comprado la semana pasada. Si son profesionales y son emisiones buenas te las tenían que haber recomendado antes que yo abriera el blog y hablara de renta fija.
Y por último, si cada lector de este blog quiere agrupar a los demás en una entidad diferente, apañados vamos.
Estimados amigos; estoy de acuerdo que deberiamos agruparnos para formar un grupo fuerte...
...lo importante y de agradecer son las recomendaciones de valores y los comentarios explicativos, dados por Francisco, yo le agradezco su dedicacion
cada uno que opere donde crea conveniente, pero por lo menos le recomiendo que elija una entidad en la que sepan de que va el tema (por lo menos)
poner de acuerdo a mucha gente diversa y de distinta procedencia es harto complicado, yo diria imposible, por ello lanzo una sugerencia quizas un poco infantil:
no seria mejor que hubiera un intervalo de tiempo (3-5 dias), entre la publicacion de las recomendaciones y la introduccion de las ordenes para que todos pudieramos analizarla bien y nos diera tiempo a preparar el capital necesario, etc
no se si esto que digo es una chorrada, desconozco si es importante que todos vayamos juntos con las ordenes al mismo tiempo (algunas veces se han ejecutado rapidamente, y el que se ha quedado solo sin entrar se queda sin volumen para hacer fuerza despues)
no habria que dar un pequeño margen, que opinais?
Saludos. Condor40
Ya existe ese decalaje Condor. No salen al día siguiente como locos. En MERF Madrid tal vez, pero en internacionales no, que son la mayoría.
Los agentes de la Caja aguardan unos días para juntar las órdenes, y luego buscan contrapartida a ese precio marcado con el volumen que han podido juntar.
Esto no es como las acciones, donde pones una orden y por bemoles si pasa por tu precio se ejecuta. Esto es uno que ha puesto a la venta un lote de varios cientos de miles de Euros a un precio, y espera ofertas para que le tomen el paquete entero a poder ser, y ahí te las dará. Es algo mas tranquilo. Sin agitarse.
No van disparados a comprar. Tienes tiempo, no mucho, pero un par de días o tres tienes. Debería alcanzarte para cancelar otra cosa o buscar el dinero y depositar. Al menos es mi experiencia y aunque no tengo mucha, funcionaría así. Es lo que te puedo decir.