A diferencia de los Fondos de Inversión, en los ETFs no existe la clasificación de Mixtos. Aun así, hay tres descripciones que podrían cumplir con ese propósito:
- ETFs de gestión activa: Aquí un gestor decide qué activos comprar, cuándo hacerlo y cuándo venderlos. Generalmente, están separados por RF y RV, pero varios ETFs de gestión activa mantienen posiciones en RF de muy corto plazo o efectivo cuando venden posiciones de RV.
- Target Date ETFs: Son ETFs que establecen una asignación entre Renta Fija y Renta Variable dependiendo de un rango de edad, perfil de riesgo y horizonte del inversor. Vanguard Canadá tiene algunos e iShares también. El problema es que no hay ETFs UCITS de este tipo disponibles para Europa.
- Multi-Asset Allocation: Son ETFs que de forma activa o pasiva tienen exposición a diferentes activos. Tienen similitud con los Target Date, pero con la flexibilidad de tener otras clases de activos, además de RF y RV.
En el artículo de hoy solo hablaré sobre los últimos porque son los disponibles para España por el momento.
¿Qué es el Multi-Asset Allocation y por qué es interesante para invertir?
Es una estrategia que puede ser activa o pasiva (indexada), cuyo fin es invertir de forma diversificada en diferentes clases de activos.
La ponderación de cada activo dependerá del objetivo y perfil del riesgo que estén ofreciendo. Por ejemplo, el objetivo podría ser rentas mensuales con un nivel de riesgo conservador, o con objetivo de crecimiento de capital y nivel de riesgo moderado o agresivo.
Puede haber muchas combinaciones, incluso aquellas en donde los porcentajes de cada activo van a ir variando conforme pasa el tiempo. Esto último es más característico de los Target Date.
La estrategia irá haciendo los rebalanceos y ajustes correspondientes cuando sea necesario.
¿Qué Activos componen al Multi-Asset Allocation?
Puede ser cualquier clase de activo, pero en la mayoría de los casos son Renta Fija, Renta Variable, Oro y REITs. Habrá algunas estrategias que consideren otros menos populares como activos alternativos, private equity, situaciones especiales, etc.
¿Cómo invertir en Multi-Asset Allocation a través de ETFs?
Tal y como mencioné al inicio del artículo, no hay muchas alternativas aún en España para este tipo de estrategias o similares cuando hablamos de ETFs, a pesar de que ya llevan más de 5 años de haber sido introducidos y sus activos bajo gestión son altos.
A continuación, dejo una tabla con los 5 ETFs disponibles que siguen una estrategia de Multi-Asset Allocation:
Top 5 Mejores ETFs Multi-Asset Allocation
| Nombre | ISIN | TER | 5a% |
| VanEck Multi-Asset Balanced Allocation UCITS ETF | NL0009272772 | 0,30 | 14,89 |
| VanEck Multi-Asset Conservative Allocation UCITS ETF | NL0009272764 | 0,28 | 6,97 |
| VanEck Multi-Asset Growth Allocation UCITS ETF | NL0009272780 | 0,32 | 25,84 |
| Amundi Index Equity Global Multi Smart Allocation Scientific Beta UCITS ETF DR EUR (C) | LU1602145119 | 0,40 | 32,55 |
| Amundi Index Equity Global Multi Smart Allocation Scientific Beta UCITS ETF DR USD | LU1602145200 | 0,40 | 33,26 |
Amundi Index Equity Global Multi Smart Allocation Scientific Beta UCITS ETF DR USD
Este ETF busca seguir al índice Scientific Beta Developed Multi Beta Multi-Strategy Equal-Weight que tal y como aparece en su cartera, trae acciones de países desarrollados filtradas por cuatro factores: Tamaño, Valor, Momentum y Baja Volatilidad.
Su método de réplica es física completa y tiene como divisa base el USD. No cuenta con cobertura de divisa y su volatilidad anual es de 16.73%
Su política de dividendos es de acumulación y está domiciliado en Luxemburgo. Tiene 1,124 valores en cartera.
El siguiente es su desglose de cartera por país y sectores:
Sus 10 primeras posiciones suman un total de 5,12%.
VanEck Multi-Asset Growth Allocation UCITS ETF
El ETF sigue al índice Multi-Asset Growth Allocation que tiene en cartera 60% en mercados desarrollados, 15% en bonos denominados en EUR, 15% en bonos corporativos denominados en EUR y 10% en REITs.
Su método de réplica es física optimizada. Su divisa base es EUR y no cuenta con cobertura de divisa.
Su volatilidad anual es de 9.78% y su política de dividendos es de distribución trimestral.
Las siguientes son sus principales posiciones:
Y las ponderaciones de sus diferentes activos es la siguiente:
| Activo | Peso |
| Desarrollados | 60% |
| RF Gov | 15% |
| RF Corporativa | 15% |
| REITS | 10% |
VanEck Multi-Asset Balanced Allocation UCITS ETF
El ETF sigue al índice Multi-Asset Balanced Allocation que tiene en cartera mercados desarrollados, bonos soberanos denominados en EUR, bonos corporativos denominados en EUR y REITs.
Sigue una réplica física optimizada. Su política de dividendos es de distribución trimestral y su divisa base es el EUR. No cuenta con cobertura de divisa.
Su volatilidad anual es de 8.57%
Las siguientes son sus principales posiciones:
La tabla muestra los pesos por tipo de activo:
| Activo | Peso |
| Desarrollados | 40% |
| RF Gov | 25% |
| RF Corporativa | 25% |
| REITS | 10% |
Si no has leído los Mejores ETFs del año, aquí te dejo su enlace.
