Últimamente, se comenta mucho sobre los REITs o Real Estate, aunque muchos no saben cómo es su funcionamiento, su historia y cómo pueden aprovecharse.
En este post hablaremos sobre todo esto y mucho más, ya que analizaremos algunos ETFs para invertir en Real Estate. Quédate para ver más.
Contexto del Real Estate
Parece una buena oportunidad para salir a pescar con las recientes caídas que están teniendo los REITs en todo el mundo.
Solamente habrá que ser muy selectivo porque no queremos caer en trampas como lo fueron SPG, SKT, BFS, REG y MAC que eran REITs de malls, y muchos compraron en 2015 y 2016 pensando que todo lo que cae mucho debe de ser una buena oportunidad. No fue así.
El problema ahora está en los REITs con exposición a oficinas que están dentro del llamado CRE o Commercial Real Estate como se ve en la siguiente gráfica, aunque hay otros que podrían ser interesantes.
¿Qué es el Real Estate y por qué es interesante para invertir?
El Real Estate se refiere a los inmuebles, y estos cotizan en Bolsa a través de una estructura legal llamada REITs o Real Estate Investment Trust. Son similares a los ETFs, ya que tienen en su una cartera de diferentes activos, los cuales pueden ser propiedades en diferentes sectores.
Dependiendo de dónde esté domiciliado el REIT y de los componentes de su cartera, casi siempre existen beneficios fiscales. Además, están obligados a distribuir al menos el 90% de sus ingresosgravables a sus accionistas.
Tener exposición a este tipo de activo puede ayudar a la diversificación de la cartera y también sirve mucho a quienes necesitan ingresos recurrentes con ventajas fiscales.
Varias carteras modelo indexadas sugieren tener exposición a los REITs porque en periodos móviles mayores a 5 años tienen retornos mejores que el índice SP500.
La siguiente gráfica muestra el porcentaje de meses en donde los REITs en general tuvieron un desempeño mejor al mercado americano.
Como ya mencioné, se puede hacer a través de REITs que nos brindan exposición a diferentes mercados inmobiliarios, ya sea por país o región o por tipo de inmueble.
Estos REITs están disponibles en los brokers, y al igual que otros ETFs, es necesario analizarlos a detalle para saber cuál es el que me conviene. Tal y como comenté al inicio del artículo, debemos evitar por el momento exposición fuerte al sector de oficinas.
La ventaja que tienen los ETFs de REITs es que hay mucha variedad con un TER menor al de muchos fondos, pero con el problema de la fiscalidad en los traspasos.
Descubre los mejores ETFs de Real Estate en MyInvestor
Existen diferentes tipos de REITs dependiendo de las compañías o instrumentos a los que tenga exposición su cartera:
Residenciales
Bodegas
De oficinas
Industriales
Infraestructura
Hipotecarios
Sector Salud
Retail
Alojamiento y Resorts
Combinados o Diversificados
Ya había mencionado el beneficio de la diversificación, y la siguiente imagen muestra la correlación por tipo de REIT con el mercado para corroborarlo:
Top 5 Mejores ETFs de Real Estate
La siguiente es una lista de todos los ETFs de REITs disponibles en Europa.
Este ETF replica al índice&P Select Sector Capped 20% Real Estate que sigue al sector de Real Estate de EEUU y donde cada subyacente está limitado a un peso no mayor al 20%
Su método de réplica es sintética con swaps. Su divisa base es el USD y no cuenta con cobertura de divisa. Está domiciliado en Irlanda y su política de dividendos es de acumulación.
Estas son sus principales posiciones en cartera:
Y este es un desglose sectorial:
Análisis de iShares US Property Yield UCITS ETF
Este ETF busca seguir al índice FTSE EPRA/NAREIT United States Dividend que tiene en cartera REITs de EEUU con dividendo pronosticado a un año de 2% o más.
Tienen un método de réplica física completa. Su divisa base es USD y no cuenta con cobertura de divisa. Está domiciliado en Irlanda y su política de dividendos es de distribución trimestral.
El siguiente es un desglose de su cartera:
Y estas son sus principales posiciones:
VanEck Global Real Estate UCITS ETF
Este ETF replica al índice GPR Global 100 que sigue 100 compañías de real estate en todo el mundo desarrollado.
Tiene un método de réplica física completa. Su divisa base es el USD y no cuenta con cobertura de divisa. Está domiciliado en Los Países Bajos y su política de dividendos es de distribución trimestral.
Ale, yo contento con mi ETF VanEck Global Real Estate UCITS ETF por que estaba comprando barato y consiguiendo un buen yield por cada EUR y la primera en la frente. Si baja la valoración consigues más yield hasta que.... cortan los dividendos. Entiendo que por que los Reits están sufriendo. Ahora ha pasado del 5% a cerca del 3%. Vamos, que habrá que esperar a la revalorización y a que lleguen tiempos mejores para el inmobiliario donde los Reits puedan subir otra vez el yield.
Esa información no aparece desglosada en los documentos del ETF. Tendrías que sacarla por ti mismo y será algo tardado porque como tiene en su pancita puros REITS y cada uno de esos tiene diferentes porcentajes de exposición a diferentes tipos de inmuebles.
#4
29/08/23 18:25
Gracias por la info.
Llevo ya un tiempo viendo interesante las bajadas del inmobiliario y apostando por VanEck Global Real Estate UCITS ETF. Pienso que tanto por futura revalorización como por yield actual son una buena oportunidad.
A ver si tú pudieras ayudarme a encontrar un dato de este etf.
Encuentro mucha info pero no que % en los diferentes sectores del Real State. Según su web lo hacen en: pero no pone el %.
Muy interesante Gaspar, gracias. ¿Algún ETF centrado en Europa? Precisamente ahora me estoy estudiando el sector con vistas a NO invertir aún 😏
Me ha llamado la atención ese ETF que no invierte en Grecia. Ha sido verlo y entrarme ganas de invertir en Grecia, jaja. Pero no soy imparcial, conozco bien el país.
Hoy me comentaba un funcionario que trabaja en híbrido que en su oficina ya se oye que van a llevar (a los funcionarios) de vuelta todos los días. Es importante no sólo por el hecho en sí sino porque la administración pública usa en torno al 25% -hablo de memoria- de todo el espacio de oficinas alquilado (al menos en España). Por otro lado los m2 por empleado que tiene la administración son en torno a un 50%-hablo de memoria- mayores que los de las empresas privadas.
Yo no compro que las oficinas vayan a desaparecer, si acaso admito que podrán verse dañadas las más distantes del centro. Y no está tan claro lo segundo ya que en los nuevos arrendamientos piden certificaciones ESG a loa edificios y las reformas cuestan bastante. Hace tiempo leí que debido a eso muchas empresas se estaban viendo obligadas a irse del centro (para estar en edificios ESG y no ver incrementado su gasto en oficinas).
