Reflexiones de fin de semana

Hoy cumplo 60 años y es la fecha mas programada de mi vida. Desde hace muchos años trabajo con una meta que se cumple hoy y cuenta con tres grandes objetivos: una vida sana para llegar en buen estado, un trabajo que me gustase y me permitiese retirarme antes de la edad oficial y mantener el seguimiento de la bolsa. Para las tres cosas necesitaba una estrategia y como no, una gran dosis de suerte.

La vida sana y deportiva, de momento se ha cumplido y espero seguirla mientras pueda; ya que para mí el deporte es una de mis grandes diversiones.

En cuanto al trabajo ha llegado la hora de decir que es una etapa finalizada, 46 años de trabajo ininterrumpido 34 de ellos en el sector financiero en cuatro empresas, actualmente solo falta esperar un poco para hacer el relevo de forma ordenada. La bolsa que ha sido mi compañera de viaje desde 1972 y esta faceta ni puede ni debe cerrarse. En el largo plazo la gestión activa en bolsa es agradecida y rentable, pero han de ser objetivos realistas; La familia Sforza encargó una escultura a Leonardo De Vinci y era una obra de tan grandes dimensiones que ni Leonardo pudo acabarla; unos objetivos pocos realistas no se cumplen y desalientan; estoy muy satisfecho de llegar hasta aquí aunque lo realmente importante ha sido el recorrido y para que se comprenda mejor pongo un poema de Cavafis:

Constantin Cavafis
Ítaca

Si vas a emprender el viaje hacia Ítaca,
pide que tu camino sea largo,
rico en experiencias, en conocimiento.
A Lestrigones y a Cíclopes,
al airado Poseidón nunca temas,
no hallarás tales seres en tu ruta
si alto es tu pensamiento y limpia
la emoción de tu espíritu y tu cuerpo.
A Lestrigones ni a Cíclopes,
ni a fiero Poseidón hallarás nunca,
si no los llevas dentro de tu alma,
si no es tu alma quien ante ti los pone.

Pide que tu camino sea largo.
Que numerosas sean las mañanas de verano
en que con placer, felizmente
arribes a bahías nunca vistas;
detente en los emporios de Fenicia
y adquiere hermosas mercancías,
madreperla y coral, y ámbar y ébano,
perfumes deliciosos y diversos,
cuanto puedas invierte en voluptuosos y delicados perfumes;
visita muchas ciudades de Egipto
y con avidez aprende de sus sabios.

Ten siempre a Ítaca en la memoria.
Llegar allí es tu meta.
Mas no apresures el viaje.
Mejor que se extienda largos años;
y en tu vejez arribes a la isla
con cuanto hayas ganado en el camino,
sin esperar que Ítaca te enriquezca.
Ítaca te regaló un hermoso viaje.
Sin ella el camino no hubieras emprendido.
Mas ninguna otra cosa puede darte.

Aunque pobre la encuentres, no te engañará Ítaca.
Rico en saber y en vida, como has vuelto,
comprendes ya qué significan las Itacas.

Desde que empecé en el sector, el mundo ha cambiado mucho y naturalmente la economía y las finanzas han evolucionado a un ritmo superior.

Invertí por primera vez en 1972 atraído por una bolsa alcista, como la mayoría de los particulares y naturalmente el bautismo de fuego me llegó pronto con la denominada crisis del petróleo en 1973; para los que eran expertos en bolsa entonces era fácil identificar las crisis bursátiles porque eran paralelas a las crisis económicas; mas tarde vinieron las crisis estructurales del 1987 y la del año 2.000 así como las crisis coyunturales del 1994, 1997 y 1998; la crisis actual tiene un origen financiero por lo que es mas difícil de identificar como nos decía Nicolás Maquiavelo en su obra El Príncipe: “cuando el mal está en sus comienzos es fácil de curar y difícil de reconocer, pero si pasa el tiempo sin que lo hayan detectado y curado cuando empezó, entonces se vuelve fácil de reconocer y difícil de curar”.

Como decía en mi articulo anterior, veía tres fases en las crisis; la primera era identificarla y esto nos ha costado mas de un año; la segunda fase la tenemos actualmente con las medidas de rescate adoptadas por el Tesoro de EEUU; antes de producirse los rescates de las grandes entidades, el pequeño inversor lo tenia claro basándose en el antiquísimo concepto “demasiado grande para caer” lo que quiere decir que no dejarían caer a los grandes y menos después del apoyo a Fannie Mae y Freddie Mac y de que Bank of America compre a Merrill Lynch & Co; bajo estas premisas no deberían dejar caer a Lehman Brothers, pero no ha sido así y lo que parece un contrasentido tiene una explicación muy lógica; estamos en una economía globalizada y Lehman Brothers había colocado un gran porcentaje de sus bonos en Europa y el problema ya no era americano sino europeo.

El PER de los bancos y aseguradoras de Centroeuropa no debería de haberse contemplado como una oportunidad de inversión, sino como una señal de que los grandes inversores internacionales sabían donde estaba el problema y estaban vendiendo acciones por lo que en función de sus ratios parecían baratas. El PER es como la luz de las estrellas, la luz que vemos ha sido emitida hace tiempo, incluso puede que la estrella haya desaparecido. A la crisis no sobrevivirán los mas grandes o los mas listos, sino según la teoría Darwiniana, lo harán los que estén mejor preparados para el cambio.

En plena crisis cumplo 60 años y se dan las circunstancias previstas para retirarse de la actividad laboral y aunque no sea el momento de decirle adiós a la bolsa si que ha llegado para dedicarle menos tiempo ya que ha cumplido su misión y esta reducción de dedicación será extensiva al blog y a foros, aunque seguiré impartiendo algún curso de bolsa ya que esta faceta no se cierra nunca definitivamente. Cosas me quedan por hacer y como decía Herman Hesse: la verdadera profesión del hombre es encontrar el camino hacia sí mismo.

Corre una anécdota en el sector financiero sobre el significado de las palabras implicado e involucrado y se dice que alguien muy hábil lo explica de la siguiente manera:

Ante un plato de huevos fritos con chorizo ¿cual es la relación de los animales que han colaborado? La gallina está implicada y el cerdo está involucrado.

Con ello quiero decir que ha llegado la fecha de no estar involucrado aunque seguiré estando implicado.