Peiblo.79
06/07/14 19:13
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Peiblo.79
05/07/14 01:36
Ha respondido al tema GOWEX
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A ver lo que sucede. Yo lo que digo es que el informe de la due que presente la big 4 de turno tendra toda la crediblidad del mundo. Yo no pongo la mano por gowex porque salvedades contables las puede tener casi con toda seguridad como la tienen muchisimas empresas auditadas. Ahora bien la credibilidad y serierad de un informe de una big four esta a años luz de informe de gotham que no son nadie. Cualquiera de las big four tiene una credibilidad practicamente del 100%. Por eso llevan en el negocio mas de 150 años y auditan las cuentas de mas del 90% de las empresas del mundo. Obviamente habran cometido fallos a lo largo de los años, pero si auditan las cuentas de semejante porcentaje de empresas es normal que se vean envueltas en polemicas.
Desde luego si se dieran el casa de que la due sale impoluta yo voy con gow a muerte.
Peiblo.79
04/07/14 21:03
Ha respondido al tema GOWEX
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Ni mierda ni leches, la big four que haga la due dilegence hara un trabajo excelente. A ver si nos vamos a pensar que se la van a agarrar con papel de furmar por una cuenta como la de gowex, ese trabajo no cuesta mas de 150k euros
Como salga un informe impoluto y con el respaldo de los clientes y proveedores la accion recupera los 20 euros fijo
Peiblo.79
26/11/13 23:18
Ha respondido al tema ¿El market maker opera contra mi en Forex y CFD? Mito o Realidad
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la verdad es que hay infinidad de brokers para elegir. yo personalmente no meto miles de euros en un broker que no pertenezca al memos a un grupo financiero "medio" conocido. yo opero a través de ahorro corporación y hago unos 30 trades a la semana en futuros sobre índices y de momento "0" problemas..... no he probado nunca otros brokers para operar con derivados, pero personalmente prefiero pagar mas comisiones y operar tranquilamente y mas cuando hablamos de operaciones con un apalancamiento de 1 a 100. que me venga a la cabeza comentar que una vez tenía puesto un take profit operando en corto y al abrir el mercado con un gap mi orden se ejecutó y me lleve la sorpresa de que en mi historial de operaciones aparecía beneficio "0" cuando debía tener una ganancia de 350 euros, les puse un correo y a las dos horas me llamaron diciéndome que había sido un error del sistema y que ya me habían regularizado la operación y me anotaron un beneficio de 700 euros cuando en realidad tendría que haber sido la mitad. a la semana de empezar a operar con ellos me llamaron para rebajarme las comisiones de las operaciones por el gran volumen que estaba teniendo. no he leido opiniones de otros usuarios sobre ahorro corporación pero yo de momento estoy encantado, tampoco he contrastado sus comisiones con las de otros para saber si es caro o barato, pero seguro que muchos de los que se mencionan por aquí son mas baratos, pero como digo, al menos opero con un broker español supervisado por la CNMV con un respaldo financiero por detrás y un negocio serio ya que ahorro corporación recordemos que el intermediario de muchos clientes institucionales: cajas, bancos, sociedades gestoras, etc.
edito para comentar que al menos en la operativa que yo hago sobre CFDs de los principales índices las operaciones se ejecutan al instante y los precios que me cotiza el metatrader son buenos ya que siempre tengo abierta un servicio de bloomberg que me ofrece los precios de cotización de lo índices en tiempo real y los precios varían exactamente igual en bloomberg y en el metatrader, salgo un pequèño spread que está siempre ahi...pero el spread es siempre el mismo y los precios varian al instante en consonancia
Peiblo.79
18/11/13 14:14
Ha respondido al tema ¿El market maker opera contra mi en Forex y CFD? Mito o Realidad
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Buenos días, gracias con por las aclaraciones. He seguido indagando en documentación oficial de la CNMV sobre algunos temas que paso a resumir.
1. Mercados: centrando el tiro en los mercados de futuros, aunque también sería aplicable a securities como las acciones o la renta fija, nos encontramos con dos tipos de mercados:
Mercados regulados, son aquellos que están bajo supervisión del organismo regulador, la CNMV en el caso del mercado español.
Mercados no regulados como lo son todos lo mercados Over the Counter (OTC), en este caso, los mercados OTC son no regulados, aunque los partícipes en estos mercados sí están bajo la supervisión de la CNMV, por lo tanto el supervisor tiene acceso a la información de los mercados OTC, de esta manera podemos decir que son mercados no regulados pero indirectamente el supervisor sí tiene acceso a la información de los mercados.
2. Características de si un mercado es organizado o no, depende principalmente de dos conceptos:
Estandarización de los contratos
La Intervención de una cámara de liquidación en la que las partes depositan las garantías asegurándose la liquidación a la contraparte de la operación (liquidación por diferencias), con la intervención de la cámara de compensación se elimina el riesgo de crédito de la contrapartida, por lo general por quiebra de la misma.
La intervención de una cámara de liquidación es muy importante ya que por ejemplo Lehman Brothers arrastró a múltiples contrapartidas a la quiebra debido a que habían perfeccionado sus operaciones de forma bilateral mediante contratos a medida OTC sin la intervención de una cámara de compensación o liquidación; cuando no interviene una cámara de liquidación o compensación la operación se liquida entre las partes bilateralmente por lo que si una parte es insolvente la otra parte no podrá cobrar. Debido a este caso y otros no tan sonados, la regulación americana y europea, esta última a través del CESR (comité europeo de reguladores bursátiles) está tratando de que las operaciones OTC pasen por una cámara de liquidación o compensación, de hecho hoy en día es posible que las operaciones OTC sean liqudiadas en estas cámaras siempre y cuando ambas partes así lo soliciten. Cuando una operación pasa por una cámara de compensación (CCP) esta se nova con las partes asumiendo el riesgo de crédito de las partes.
Un ejemplo de mercado organizado y regulado sería MEFF clear.
Otros temas interesantes son los siguientes:
Los mercados de derivados OTC no siempre son bilaterales, es decir también existe la negociación multilateral (como sucede en las bolsas de valores por ejemplo). Cuando una operación OTC se lleva a cabo de forma bilareral el delear (market maker) se pone como contrapartida de la operación, es decir, opera contra su cuenta propia asuminedo el riesgo de mercado y de crédito de la operación.
Sin embargo, hoy en día cada vez es mas habitual la contratación multilateral en la que los intermediarios (brokers)operan en una misma 'pantalla' de precios, por lo tanto estas órdenes se ejecutan con terceros lo que supone que nuestro broker actúa en esa operación como agency y solo se lleva la comisión.
Cifras que se mueven en los mercados OTC y regulados las cifras son las siguientes: Los mercados de drivados OTC no regulados supusieron en 2009 un 92% del total mundinal (OTC + regulado)de acuerdo al BIS (Bank for Intenational Settlements, Basilea)
Reforma de la ley del mercado de valores español que tuvo lugar en 2007 como consecuencia de la trasposición de la Directiva MiFID al ordenamiento jurídico español, establece que todas las ESI y Entidades de Crédito (aquí tienen cabida todos los 'brokers') deben enviar diariamente información de todas las operaciones realizadas sobre instrumentos financieros a mas tarde al cierre del siguiente día hábil(en la definición de instrumento financiero tienen cabida todos los futuros: CDS, swaps de tipos, etc). Este reporte de opreaciones abarca tanto las realizadas en mercados regulados como las realizadas en mercados no regulados, es decir, los OTC. Por lo tanto, la CNMV tiene acceso a todas las operaciones perfeccionadas por los brokers registrados en españa y supuestamente, en cumplimiento de la función de supervisión asignada a la CNMV por el ministerio de economía esta debe realizar procesos de control para verificar que los precios de las operaciones y sus spreads se encuentran dentro de los estándares de mercado.
Dicho esto, creo que todas las herramientas que ponen a nuestra disposición estos brokers constituyen un mercado básicamente multilateral en el que nuestro broker se posicionará como contrapartida de nuestras operaciones cuando pueda asumir el riesgo de la operación de acuerdo a su exposición al riesgo en ese subyacente, cuando la operación no sea asumible viajará a otra red de brokers que estárán cursando órdenes en sentido contrario y casarán con la nuestra.
Además si las pantallas de estos mercados son operadas por múltiples brokers creo sinceramente que es dificil que un broker pueda infuir significativamente sobre los precios de los contratos, otra cosa son las comisiones y spreads que cada uno será libre de aplicar. A fin de cuentas existen múltiples maneras de saber a que precios cotizan las divisas, los futuros y los CFDs, por lo tanto el precio que me muestra en la pantalla mi broker es una cotización que el me ofrece y yo soy libre de acpetarla, ya que tengo capacidad para comparar ese precios con su cotización en otros brokers y en los mercados regulados, pudiendo por lo tanto saber si un broker es caro o barato de acuerdo a los spreads que habitualmente usa en sus operaciones.
Luego en cuanto a influir en los precios o en sus tendencias creo que es imposible que estos brokers influyan mínimamente, los precios de referencia siempre serán próximos a los de lo mercados regulados que son públicos y los horarios de negociación en muchísmos casos que yo personalmente conozco son mucho mas amplios que los mercados regulados que en los OTC que por lo general ofrecen los brokers. Casos en los que un market maker ofrece precios sobre opciones o cfds de una acción del contínuo a las 4 de la mañana me parece de ciencia ficción que alguien pueda operar con esa opacidad.
Un saludo!
Peiblo.79
11/11/13 21:14
Ha respondido al tema ¿El market maker opera contra mi en Forex y CFD? Mito o Realidad
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Entiendo lo que dices, pero sigo sin ver como es posible que si contrato un CFD sobre el SP500 con renta 4 y su trader se pone como contrapartida (OTC) ¿como es posible que me haga perder dinero? a mi modo de ver el precio al que compro en pantalla es un precio de mercado que en ningún caso fija el trader (salvo la horquilla) ya que hay miles de brokers operando sobre CFDs del SP500 y sobre sus subyacentes, es decir en el ínidice y en las 500 empresas que lo forman, todas las operaciones OTC se tienen que comunicar al mercado, informando del activo, del precio de la operación y de su volumen, con esta información se forman los precios de mercado que vemos en nuestras pantallas y provienen de proveedores de precios como bloomberg o reuters.
A mi modo de ver los grandes bancos de inversión si pueden mover un mercado pero con un riesgo enorme y casi siempre saltándose la ley. Si por ejemplo un Goldman Sachs tiene una posición vendedora enorme en futuros del SP500 casi la única manera de tirar los precios sería actuando sobre los subyancentes, es decir vendiendo acciones a mansalva de las compañías del índice, y esto no lo podría hacer el mismo trader, lo tendría que hacer el de la mesa de RV y en teóría no se pueden comunicar entre ellos, amén de que el regulador 'notaría' algo extraño ya que tiene acceso a toda la información de las operaciones de las mesas.
Por eso creo que actuar sobre mercados tan líquidos como los de futuros o de divisas euro/dolar y demás me parece complicado para un banco de inversión y que lo haga un broker de medio pelo (con todos los respetos) como los que se anuncian en las web ya lo veo imposible. Otra cosa sería hablar de bonos y renta variable muy iliquidos donde con una operación de pocos cientos de miles de euros ya se puede mover la acción fácilmente.
A lo mejor estoy equivocado ya que no soy ningún experto en los mercados de futuros y divisas pero si tengo un ligero conocimiento de como funcionan las mesas de tesorería de renta fija.
El caso es que he ido leyendo algunos post en los que dio la sensación de que algunos enfocaban el tema desde el punto de vista de que cuando contrata un CFD, por ejemplo, el broker se posicionaria en su contra para ir a por él, claro que se posiciona en su contra porque actua como contrapartida y está comoprometido como MM a dar liquidez a los activos con los que trabaja. Quiero pensar que los brokers que actuan por cuenta propia posicionándose como contrapartida llevan una estrategía mas global que la de actuar sobre un operación en particular de un cliente.
Otro tema que quería comentar es que los mercados de futuros (y supongo que los de divisas), si no estoy en un error, son siempre OTC, a mi modo de ver la diferencia está en que nuestro broker se puede poner como contrapartida si le interesa la posición o rechazarla y salir al mercado preguntando a otros brokers, el broker que la acepte perfeccionará el contratato y será nuestra contrapartida y de igual manera habrá sido un contrato OTC. Desconozco como llevan a cabo estas negociaciones tan rápidas ya que las operaciones se realizan en milisegundos, supongo que su sistema de gestión aceptará la operación de un cliente de forma automática cuando esta sea adecuada según la estrategia y riesgo de la la posición global del broker, igualmente si la rechazara debería viajar electrónicamente a otros brokers cuyos sistemas la aceptarán o rechazarán. De este tema no tengo ni idea, lo comento por sentido común, si alguno sabe mas acerca de este asunto le estaría agradecido si puede dar algo de luz.
El gráfico que has puesto desde luego que es bastante ilustrativo pero no conozco el caso, se trata de un caso ´verídico de manipulación de mercado o algo así?
Un saludo
Peiblo.79
10/11/13 19:58
Ha respondido al tema ¿El market maker opera contra mi en Forex y CFD? Mito o Realidad
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No entiendo por qué es mas probable perder el dinero cuando el MM actua como contrapartida, a ver si me explicais la razón. A mi modo de ver vas a perder dinero si el subyacente se pone en tu contra y en eso el MM poco puede influir ya que entiendo que no tiene capacidad para mover mercados tan líquidos como el de las divisas o los futuros, no? a no ser claro que la contrapartida sea un gran banco de inversión con capacidad para mover algunos mercados con operaciones de varios miles de millones de dolares, pero no creo que ningún cliente minorista se dedique a operar con cantidades que signifiquen algo para estos bancos, ni siquiera tienen acceso directo salvo clientes con muy grandes patrimonios. Desconozco el mercado de FX por lo que el argumento anterior lo hago bajo la perspectica del mercado de futuros. En el caso de la RF y la RV sucedería un poco lo mismo, la mesa del banco te cotiza precio preguntando a distintos brokers y puede salir a mercado o ponerse como contrapartida si la mesa tiene posición en su inventario; se ponga o no se ponga como contrapartida el precio siempre debe ser el publiado en el mercado, considerando siempre las horquillas aceptadas.
Esto que digo no es aplicable al FX o CFDs sobre futuros?
Lo que sí tiene sentido es que en determinados mercados de CFDs o futuros, en momentos de poco volumen, el broker te puede hacer el lio buscando tu stop loss. Creeis que esto que se dice es siempre cierto y que puede afectar a CDFs de futuros de indices como el Dow, SP500 o el mismo ibex donde se negocian volumenes muy fuertes? Hasta que punto uno de estos brokers puede influir en el precio de las divisas o futuros?
un saludo
Peiblo.79
26/10/13 12:38
Ha respondido al tema Amper, Ezentis y Realia
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Yo claramente estoy en fase de acumulación, entré a finales de febrero porque buscaba una empresa con claro potencial a largo plazo y di con Ezentis, cuando empecé a leer acerca del pasado de la compañía era para echarse a templar, pero hacía unos meses había llegado el nuevo presidente con algún consejero de los que nombré en el post que citas, entonces empecé a interesarme por su plan de transformación de la compañía y su nuevo plan estratégico y fue cuando decidí entrar con un paquete que representaba un 4% de mi cartera, para probar y forzarme a seguir la evolución de la compañía. Durante los primeros 4 ó 5 meses acumulé minusvalías del 25% de la inversión pero no estaba preocupado ya que constantemente anunciaban noticias acerca de la reestucturación de la empresa, fichajes de primer nivel sobre todo de puestos ejecutivos de telefónica y sobre todo porque al tener tan poco peso en mi cartera pues compensaba sobradamente las pérdidas con las subidas del resto de valores. Poco a poco fueron llegando los contratos con telefónica y la renegociación de la deuda y en un mes escaso tenia ya plusvalías importantes. Fue entonces cuando entré con otro paquete, estaba vez ya mas importante, ya que cada día que pasaba sin comprar estaba dejando escapar la acción y así hasta hace dos semanas que volví a entrar y en este último ya acumulo +60% de ganancias. Durante este ultimo mes se ha cerrado un acuerdo de $100MM con telefónica y dos acreedores de la compañía (los bancos de negocios (EBN e Ibersuizas) que han canjeado sus bonos por acciones y se han convertido en accionistas con vocación de permanencia.
Esto ultimo me parece muy representativo porque ezentis estaba asfixiada por la deuda y pasó por dos procesos de suspensión de pagos. Con la llegada del nuevo equipo se desprendieron de un montón de filiales que no hacían mas que generar pérdidas y focalizaron el negocio en las líneas de ultima milla de par de cobre, fibra óptica, gas, tendido eléctrico y otras. Se han desprendido tb de un paquete importante en una de sus filiales, Vertice 360, de la que Manuel García Durán era su presidente tb, creo que le queda un paquete el 5% de vértice que podría a vender tb. Entiendo que con toda la liquidez de las ventas de las compañías ha podido adelgazar la deuda lo que sumado al canje de los dos bancos ha equilibrado el balance.
Desde el punto de vista del negocio, están cumpliendo sobradamente con su plan estratégico, han adquirido una empresa en Brasil y están comprando participaciones en empresas estratégicas de otros países en LATAM, además están cerrando acuerdos importantes para dar servicio a telefónica en distintos países de LATAM de donde viene el 90% de su negocio.
En la web que la han mejorado mucho teneis la composición del consejo con sus CVs, decir que tanto el consejo como los puestos ejecutivos se han ido incorporando de la mano del nuevo presidente y a mi modo de ver tiene un equipo muy importante y que todavía está 'aterrizando' en la compañía por lo que yo le auguro un buen futuro. Sin entrar en valoraciones de si la empresa está cara o barata dadas las últimas revalorizaciones yo creo que tiene mucho crecimiento por delante, desde mi punto de vista ha pasado de ser un zombi a encontrar su camino y tiene los ingredientes, sobre todo por su equipo gestor dado su background, de seguir creciendo y crear valor para la compañía. En este sentido apuntar a que parte del consejo de la compañía y de la dirección ejecutiva tiene participaciones importantes en el capital y han suscrito un acuerdo de pertenencia a largo plazo, es decir, que no vienen a hacer dinero rápido en un año y vender cuando la acción se revalorice.
Yo le veo valor a largo plazo, y tengo vocación de estar unos años pues espero verla en 3-4 euros en 2-3 años, desde los 0,45 que cotiza ahora mismo. Para hacer trading o invertir a corto no sabría deciros ya que no es mi estilo de inversión, hay posibilidades del que entre hoy en el valor se encuentre con una corrección pues este mismo año cotizo a 0,12 euros por lo que en dos/tres meses se ha multiplicado por 3,5 desde los mínimos.
Aquí teneis un análisis exhaustivo de la compañía de este mismo 9 de septiembre, la conclusión del analista fue no invertir dado que los riesgos superaban al potencial de crecimiento. El análisis es muy bueno para conocer la situación actual, pero como pasa en muchas ocasiones es muy difícil considerar los intangibles de las empresas en los análisis y en el caso particular de ezentis está envuelta en un proceso de reorganización del negocio y de su estrategia que quizás no fue considerado. Desde que se publicó la acción se ha revalorizado entre un 100%-150%.
http://www.rankia.com/blog/analisis-value/1854859-analisis-ezentis-decision-toma-posicion-complicada
En la web de ezentis está publicado su plan estratégico, el cual están cumpliendo sobradamente, quizás sea un buen partido para proyectar el valor de la compañía de aquí hasta 2015.
Peiblo.79
23/10/13 00:03
Ha respondido al tema Amper, Ezentis y Realia
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Sobre Amper y Realia no puedo ayudarte porque no las sigo. En el caso particular de Ezentis pues te puedo dar mi punto de vista ya que la sigo desde febrero y desde entonces he comprado acciones en tres ocasiones y llevo acumuladas unas plusvalias de lo mejor de mi cartera: 1/03/13 +120%, 2/10/13 +86% y 16/10 +16,6%
Como decía un compañero Ezentis no deja de ser un chicharro (o al menos lo era) por lo que hay que tener mucho ojo con lo que se hace con el dinero, ahora bien, te doy mi punto de vista sobre la compañía ya que antes de invertir hice un análisis puramente fundamental de la compañía y de sus gestores.
Hace alrededor de 2 años entró como presidente de la compañía Manuel Garcia Duran (ex-presidente de Telefonica Media, en Telefónica desarrolló la mayor parte de su carrera profesional en diversos puestos ejecutivos) por lo que he podido leer en declaraciones suyas (entrevistas y demas) se encontro un grupo empresarial con decenas de filiales en pérdidas y en general al grupo en suspensión de pagos.
Lo que ha venido haciendo su equipo gestor es deshacerse de todas las empresas no estratégicas y centrar el rumbo de la cia en los negocios core como son instalaciones de la última milla para temas energéticos y de par de cobre y fibra óptica.
Durante este tiempo ha fichado a lo que a mi modo de ver es un equipo de muchas garantías (y lo que realmente me decidió apostar por la inversión), en este equipo están Josep Piqué que a mi modo de ver es un tío que ha demostrado su valia para poner en órbita empresas, vésase vueling, ahora mismo debe ser uno de los consejeros mas demandados por las grandes empresas españolas. Además se ha incoporado como consejero Luis Solana (ex presidente de Telefonica y de RTVE) y como consejero delegado Carlos Mariñas (ex-Presidente de Terra Networks, ex-Consejero Delegado de Telefonica Wholesale services y de Telefonida Data, ex-miembro del consejo de Telefonica LATAM) y también se ha incorporado al consejo un ex-socio auditor primer espada de PricewaterhouseCoopers. Esta sin duda fue la primera palanca para decidirme por la operación.
Durante este tiempo proceso Ezentis ha llevado a cabo procesos de reestructuración de deuda muy satisfactorios, canjeando deuda de dos bancos de negocios por acciones de ezentis, por lo que tanto EBN e Ibersuizas se han convertirdo en accionistas de referencia a largo plazo lo que a buen seguro alinea sus objetivos con los de ezentis y podrán aportar financiación a coste y plazos muy interesantes.
Si comparamos la situación financiera y económica actual con la de hace unos pocos años hay un mundo.
A todo esto hay que sumarle que está ganando proyectos cuantiosos en LATAM de donde proviene un 90% de su cifra de negocios, hay que destacar que muchos proyectos que está ganando son para dar servicio a Telefónica que debe ser su cliente estrella y por eso también me decidí a invertir ya que las relaciones, dado su equipo gestor, deben ser valiosas. La semana pasada ganó un contrato en Chile proveniente de Telefonica por $100MM que es una pasada dados los volumenes de negocio de Ezentis.
Durante el último mes la acción ha subido una barbaridad principalmente por la reestructuración de la deuda y el contrato que comento. También este verano salió una sentencia firme por la que BNP Paribas tiene que pagarle una indemnización de cerca de $25MM que no son moco de pavo provenientes de un pleito por una historia.
No sabría decir si la accióin está cara o barata dada la revalorización que lleva acumulada este año, pero hay que tener en cuenta que todo lo que venga será positivo ya que cuando llego el equipo gestor la empresa estaba a punto de quebrar y se ha notado una clara mejoría en cuanto a gestión y negocio. A mi modo de ver tiene un largo recorrido a medio / largo plazo pero es solo una opinión
saludos
Peiblo.79
22/10/13 22:51
Ha respondido al tema BANKIA (BKIA), una gran oportunidad de negocio.
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y como pensais que va a acoger el mercado los resultados? En principio parece que va a tener unos buenos beneficios pero en gran medida por los extraordinarios generados con las ventas de las participadas. Supongo que la lectura real habrá que hacerla sobre el resultado de su actividad ordinario y ahi es donde tengo mas dudas