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Participaciones del usuario munyozsan

munyozsan 22/09/16 17:58
Ha respondido al tema Consejos para iniciarse en CFDs
En efecto, los cfds bien utilizados y con un apalancamiento mínimo (en mi opinión nunca superior al 3 a 1) pueden ser una buena herramienta muy útil (si ese es tu perfil). Sin embargo, haciendo el loco o dejándote llevar por la publicidad engañosa que comentas, son armas de destrucción masiva. Saludos.
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munyozsan 21/09/16 11:22
Ha respondido al tema Gamesa for ever
Buenos días anipi. Si me lo permites, quisiera aclarar ciertos aspectos que posiblemente debí dejar claros ayer, disculpa: 1.- contestando acerca de la información, la mayoría de los datos los sirve ft.com (Financial Times) 2.- Ayer debí poner directamente las fórmulas que utilizo para que pudieras comprobar que no hay ningún error, sino simplemente afinaciones diferentes en función de quien publique los datos. O simplemente el espacio temporal de toma de datos es distinto. Me explico: - como bien sabemos todos, las empresas hacen en muchos casos uso de "licencias literarias" a la hora de publicar según qué datos. No digo, ni muchísimo menos que mientan, pero sí que publican los datos lo "más bonito posible" para sus intereses. Mi manera de invertir es más largo placista que corto placista, con lo que prefiero coger datos (en su mayoría) anuales completos. Y es aquí donde están las diferencias entre lo que yo publiqué y el enlace que tú pusiste de la presentación del primer semestre de Gamesa. Para la toma de decisiones, particularmente me gusta tomar datos de ejercicios anuales completos y complementar con los datos intertrimestrales o intersemestrales para confirmar que la evolución sigue siendo positiva. Ejemplos: a) ROCE: si te fijas, Gamesa en la presentación del 1S2016 publica un dato de 22%. Pero ojo, ese el el ROCE de ese semestre, y lo compara con el de 1S2015 (licencia literaria). El dato que yo trabajo, igual que podrás ver en muchos libros escritos por grandes inversores que afinan datos genéricos para poder tomar mejores decisiones, es de todo el año 2015 (último ejercicio económico cerrado, para poderlo comparar en igualdad de condiciones con los ejercicios anteriores). Es decir: ROCE = Net income before taxes / (Total assets - Total current liabilities). (ANNUAL DATA) Lo pongo en inglés para no volver a cometer el error de apreciación / traducción Y este dato sí que es 10.61% Para evitar este tipo de confusiones, y ahondando en el hecho de afinar más los datos, yo prefiero usar el ROIC antes que el ROCE. b) "Deuda/ebitda = -0,5x y no los 1,43" Vuelve a ocurrir lo mismo. Si te fijas en los datos que publica Gamesa, está hablando de: Deuda (caja) neta / Ebitda = -0.5, que no es el mismo ratio que DEUDA / Ebitda. Simplemente son ratios diferentes y por tanto incomparables. Si te fijas en la página 13, NO indica Deuda/Ebitda, sino DFN/Ebitda. Que es sólo la Deuda Financiera Neta. De ahí la diferencia en el dato. La fórmula que utilizo es la siguiente: Debt to Ebitda = TOTAL DEBT / (EBITDA MARGIN x REVENUE) (Annual data) Que engloba la deuda total, no sólo la financiera. Y ese dato es 1.43 c) Un dato que me parce muy interesante es el EV / EBIT. Pero ojo, presentado de manera en la que pueda comparar empresas. En este caso lo digo por el hecho de poder comparar, en igualdad de condiciones, empresas europeas y americanas. Es por ello que para el cálculo de este ratio excluimos acciones preferentes e intereses minoritarios Espero haber aclarado las diferencias y disculpa de nuevo por no haberlo indicado ayer desde el principio. Por cierto, Gamesa me parece una buena empresa. Saludos,
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munyozsan 20/09/16 17:40
Ha respondido al tema Gamesa for ever
Opinión de Kau. Buenas tardes a todos. Llevo un tiempo siguiendo el foro y coincido en que Gamesa es un valor interesante, que ha tenido un recorrido espectacular. Aunque también es cierto que empieza a estar con poco descuento entre la cotización actual y el, digamos, "valor real" por libros. Adjunto unos cuantos datos por si son de vuestro interés y os ayudan. fuente: kauplusprofesional.com Si necesitáis que os explique algún dato, estaré encantado de hacerlo. Saludos,
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munyozsan 16/09/16 10:36
Ha respondido al tema ¿Tiene sentido el dividendo o es tan sólo una estafa?
Opinion de Kau. Buenos días. Como bien le comentan, los dividendos deberían ser la lógica recompensa al accionista por confiar en una empresa bien gestionada y con buenos beneficios. Esto evidentemente, dicho tal cual, es bueno. Pero esto tiene también alguna vertiente negativa que hay que tener en cuenta: - los que buscan invertir en empresas con el único objetivo de cobrar el dividendo, tienen un verdadero problema, porque como bien dice, te están pagando con tu propio dinero (menos la retención del impuesto correspondiente). Además de eso, si esa empresa te paga un dividendo y encima año tras año baja en su cotización, estás cada vez peor. Ej: cualquiera de los blue chips españoles paga un dividendo entre el 3-5% pero varios de ellos llevan caídas superiores al 30% en los últimos 5 años. A mi no me salen los números por ninguna parte. - por muy buena que sea la gestión de la empresa, el pago de dividendo resta dinero en caja a la empresa. Dinero que podría estar utilizando para ampliar negocio y ser todavía más rentable. Por eso yo a una empresa le pido que esté bien gestionada y que haga lo imposible por ser mega rentable antes que pagar un dividendo "grande" que de alguna manera puede "perjudicarme". Ej: prefiero una empresa que suba un 12% por una buena gestión a preocuparme si ese año reparte o no dividendos (que además me restan de la cotización). En definitiva, ¿es bueno el dividendo?: - SÍ, si es un extra. - NO, si es la única valoración al elegir una empresa en detrimento de otra, pues acabará siendo víctima del marketing financiero. Saludos,
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munyozsan 15/09/16 16:44
Ha respondido al tema Apple sí, Apple no
Adjunto ratios fundamentales que creo necesarios a la hora de decidir si una empresa es "buena" o "mala".  Eso no quita que el mercado piense igual desde el mismo instante que nosotros. Ya sabemos que el mercado muy lógico y racional no es. APPLE: - RETORNOS MEDIOS SOBRE EL CAPITAL EMPLEADO El ROCE es la rentabilidad que obtiene una compañía sobre el capital empleado. Se entiende que una empresa es capaz de incrementar su cotización a 10 años a un ritmo no superior a su ROCE (ROIC o ROCE de Grennblatt) El ratio resultante de sus cálculos (ROIC= EBIT / CAPITAL EMPLEADO) Cuanto más alto mejor: 28.04. Bastante buen dato - DEUDA / EBITDA (beneficio después de intereses, impuestos amortizaciones y depreciaciones. Ratio cuanto más bajo mejor): 0.77849. Gran valor. En principio, cualquier bajo de 2 es bueno. Y cuanto más bajo, mejor. - EV / EBIT (mide la relación precio/ganancia: Ratio cuanto mas bajo mejor): 8.81 Si tomamos como referencia la media histórica del Dow Jones (25), Apple tiene un buen ratio. Espero que sea de vuestro interés.  fuente: kauplusprofesional.com
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munyozsan 14/09/16 14:21
Ha respondido al tema ¿Swing trading es lo mejor para un aprendiz?
Buenos días. Por si puede ser de tu interés, adjunto más información acerca del Swing Trading: Swing trading El Swing Trading es una técnica de inversión que utiliza los gráficos que la cotización de las acciones dibuja sesión a sesión para detectar las tendencias, ya sean alcistas o bajistas, y seguir al mercado, aprovechándolas para ganar dinero, tanto cuando el mercado sube como cuando cae. Para aplicar la estrategia se puede usar cualquier producto financiero: acciones, futuros o ETF. Si bien, a modo de ejemplo y para ilustrar esta técnica, utilizaremos un producto que consideramos versátil y fácil de usar. Ese producto es el CFD. Índice [ocultar] 1 Aplicación práctica 2 Variante estratégica 3 Referencias 4 Enlaces externos Aplicación práctica[editar] Lo primero que hacemos para seguir esta estrategia es seleccionar un CFD y su gráfico, a continuación vemos si está alcista o bajista, luego compramos la posición al alza o a la baja y, por último, calculamos el Stop loss que debemos ponerle, que será, preferiblemente, un stop dinámico, que irá moviéndose con la cotización. Cuando estamos en el caso de haber comprado una posición al alza (alcista), los niveles de Stop Loss (el precio de cierre de la posición) serán menores que el último cierre, es decir, el Stop Loss estará por debajo del precio al que cerró la cotización el día anterior. Por lo tanto, si en posteriores sesiones baja la cotización y salta el Stop Loss que pusimos, se cerrará la posición larga y automáticamente se abrirá una posición corta con el mismo precio. Este punto es muy importante, porque nuestra orden de venta al poner el stop fue del doble de CFDs que teníamos en cartera, lo que al saltar da como resultado una inversión bajista en ese punto de precio y por la misma cantidad que teníamos al alza. Esta técnica es utilizada por muchos inversores cualificados a través de los robots de Negociación de alta frecuencia o High Frequency Trading. Ahora, sin tener que decidir nada, sin tener que pensar si el mercado va o no a caer, solo a través de nuestro cálculo de stops y nuestras órdenes Stop Loss, estamos preparados para ganar dinero con la caída del mercado. Acto seguido, calcularemos un nuevo stop para esa posición corta, que obviamente será un precio superior al actual y que también pondremos por el doble de la inversión actual. Cuando en las siguientes sesiones la cotización consiga superar al alza el nivel del stop de cortos, entonces se cerrarán posiciones cortas y se abrirán automáticamente posiciones largas, y así sucesivamente. En resumen, con esta técnica siempre se está dentro del mercado, y es el gráfico el que va dibujando la cotización y nuestros Stop Loss los que unas veces nos sitúan en posición corta, en la cual el stop de cortos irá bajando conforme baja el gráfico, y otras veces en posición larga, en la cual el stop irá subiendo conforme sube el gráfico. Variante estratégica[editar] Opcionalmente, es posible seguir la estrategia de Swing Trading en una variante diferente. Esta variante consiste en poner los Stop Loss sin duplicar la cantidad de títulos en cartera. En este caso, cuando salte un stop no se abrirá automáticamente la posición contraria, sino que unos minutos antes del cierre del mercado abriremos nosotros esa posición contraria, pero eso sí, con una condición: si efectivamente el precio de la cotización de la acción permanece por debajo del Stop Loss, se abrirá la posición contraria, pero si eso no sucede, si antes del cierre la acción hubiera recuperado el precio de stop, situándose el precio por encima de este, volveríamos a entrar en posición larga, y así habríamos evitado una rotura en falso del stop o un barrido. Esta variante tiene una ventaja y un inconveniente. La ventaja es evitar que en tensiones del mercado nos salten los stops, sin cambiar la tendencia, lo que algunas veces impide pérdidas innecesarias. El inconveniente es que hay que estar más pendiente del mercado, ya que hay que abrir posiciones al cierre de mercado cada vez que salta un stop. También existe la posibilidad del swing trading tendencial. En este caso no estás invertido en el valor bien en largo o bien en corto, estás únicamente invertido si POSICIÓN y TENDENCIA coinciden, con lo que estás, aproximadamente, invertido en la mitad de las ocasiones. Ejemplo: Si el ibex está en POSICIÓN bajista pero tiene hoy una TENDENCIA alcista (calculada atendiendo a las MM20 Y MM50), el swing trading tendencial no entraría en esta posición. Se esperaría al cambio. Es imprescindible hacer una buena selección de valores para encontrar diversas tendencias. https://es.wikipedia.org/wiki/Swing_trading Fuente: wikipedia Saludos,
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munyozsan 14/09/16 12:50
Ha comentado en el artículo Pautas para no liarla al comenzar a invertir
Buenos días. Me parece un artículo realmente didáctico e interesante. Si acaso añadiría que un inversor debería conocerse a si mismo y no ser infiel a su perfil. Cosa de sentido común pero que no es tan fácil de llevar siempre a rajatabla. Es decir, si tienes una estrategia que te ha funcionado durante años, si en un momento determinado no te funciona, ten paciencia, no te vuelvas loco y cambies todo de golpe porque seguramente vuelvas a meter la pata. Las pérdidas son una parte más de la inversión en Bolsa y hay que saber convivir con ellas. Las pérdidas, si estás haciendo las cosas con sentido, no son más que la antesala de los beneficios. Esto no quiere decir que si hace 5 años compraste unas acciones y actualmente las sigues teniendo en negativo, estés tranquilo. Ni mucho menos. Eso es auto engañarse. Y por último, cuando comento lo del perfil me refiero a no querer arreglar en el corto plazo lo que se "ha estropeado" en el largo. Seguramente no lo hagamos bien pues no es el estilo habitual de nuestra inversión. Saludos,
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munyozsan 13/09/16 13:32
Ha comentado en el artículo Todo sobre el Ibex 35: Qué es, cómo se forma y empresas que lo integran
Buenos días. Aunque es un artículo que ya tiene un tiempo, me parece fantástico pues recalca que las empresas que pertenecen al IBEX 35 no están en él por ser "las mejores" sino exclusivamente por un criterio de capitalización (y por ende liquidez, supuestamente). Es decir, en el IBEX 35 podemos encontrar buenas, regulares y malas empresas todo junto, pues para aparecer aquí, en contra de lo que mucha gente piensa, no han de tener buenos fundamentales. Por eso es relativamente sencillo, haciendo una correcta selección de empresas, batir al índice de referencia pues, aunque evidentemente hay empresas que ponderan más que otras, no deja de ser una "media" de las 35 compañías. Con lo que si en lugar de centrarnos en esas 35 compañías, nos centramos en todo el mercado (el español en este caso) poniendo una restricción de capitalización mínima para no encontrarnos con problemas de liquidez, obtendremos como resultado las mejores empresas (por criterios fundamentales). Así pues, las mediocres o malas empresas no lastrarán el rendimiento y obtendremos una media claramente superior. Saludos.
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