Mostar
12/04/12 15:35
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Hola Migueln:
Apuntar unicamente que el hecho de que las opciones sean americanas, con posibilidad de que puedan ejercer la Put vendida no me preocupa, porque no tendría ninguna influencia; me explico:
1º Para que nos ejecuten la opción Put, tendría que habder un desfase en el precio de la opción, en el sentido que tendría que valer menos que el valor intrinseco de la misma, ya que si no, con vender la opción el ejecutante obtendría un beneficio mayor que ejecutándola.
2º Aún en el caso de que alguien quisiera ejercernos la opción Put, al tener las acciones vendidas en nuestro poder, se anularían con las de la compra(la opción Put nos está obligando a comprar acciones a un precio determinado, en este caso a $40, con lo cual la operación nos quedaría con la call comprada unicamente, y habríamos obtenido el beneficio de la theta transcurrida hasta que nos ejercen.
3º Aún en un repunte de la volatilidad que hiciese subir el precio de la opción Put, sería mas beneficioso para el posible ejecutante vender la opción que ejecutarla.
Y por supuesto, a vencimiento no se produciría la compra de las acciones (el en caso de que el precio sea inferior al strike de la Put, en este caso $40), debido a que la compra se compensaría con la venta que tenemos hecha de acciones.
Sigo dándole vueltas y no le veo más posibilidades que el mercado considera una posición claramente bajista, y es posible que algún gran tenedor de acciones pretenda cubrirse de la bajada sin desplomar el mercado poniendo gran número de acciones a la venta, pagando por ello un sobreprecio en las Puts. Veremos a ver como acabamos.
Un saludo.