Participaciones del usuario Jaimejube

Jaimejube 16/02/26 16:45

Ha respondido al tema Opiniones sobre Microsoft (MSFT)

Hablar de Microsoft en este febrero de 2026 es hacerlo del auténtico director de orquesta de la revolución tecnológica actual. Mientras otras Big Tech han tenido dudas existenciales, Satya Nadella ha conseguido que el mercado acepte que Microsoft ya no es una empresa de software, sino la infraestructura básica sobre la que corre la Inteligencia Artificial global. La integración total de los agentes autónomos en Windows 12 y la madurez de Copilot Pro han pasado de ser una promesa de productividad a ser una realidad que ya se refleja en los márgenes de Azure.Lo que es para ser críticos de verdad es la creciente presión sobre el retorno de la inversión (ROI) que las empresas están obteniendo de esas licencias de IA. En este inicio de año empezamos a escuchar voces que cuestionan si el sobreprecio que las corporaciones pagan por Copilot está justificado por el aumento real de la eficiencia. Microsoft ha apostado todo al "todo incluido" de la IA, pero si los clientes no ven un salto disruptivo en sus propios beneficios, podríamos ver un enfriamiento en las renovaciones de contratos durante la segunda mitad de 2026. Además, el escrutinio de los reguladores sobre su relación con OpenAI sigue siendo una nube persistente que podría forzar cambios en su estructura de colaboración en cualquier momento.Técnicamente, la acción sigue siendo un titán que parece ignorar la gravedad, apoyada en una recompra de acciones masiva y una generación de caja que roza lo obsceno. El mercado le otorga una prima de valoración por su resiliencia y su capacidad para monetizar la IA mejor que Google o Meta, pero esa misma valoración deja poco margen para el error. Cualquier guiño de debilidad en el crecimiento de Azure, que sigue siendo el verdadero corazón del grupo, se traduce en una volatilidad que antes no veíamos en este valor.En resumen, Microsoft es hoy la apuesta más segura dentro del sector tecnológico para quien busque crecimiento con cimientos sólidos, pero ya no es una inversión barata. Es el líder que todos quieren batir y, aunque su posición competitiva es más fuerte que nunca gracias a su ecosistema en la nube, el listón de las expectativas está tan alto que solo la perfección absoluta mantiene la cotización en estos niveles. Es el valor que hay que tener, pero vigilando muy de cerca si la burbuja de expectativas sobre la IA empieza a mostrar síntomas de agotamiento operativo.

Jaimejube 16/02/26 16:10

Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)

Veremos, yo no estoy en la accion pero nunca se sabe cuando puede haber una oportunidad de entrada

Jaimejube 16/02/26 11:33

Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)

Me refiero a que, sin el contra split, que al final no es más que un poco de postureo para no cotizar a cifras ridículas, cotizaría a céntimos.El devenir de la compañía es bien sabido por todos que no parece muy bueno... pero bueno cada uno con sus intereses...

Jaimejube 16/02/26 11:30

Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?

Veremos en que acaba esta odisea, sin duda buena noticia que quiera quedarse.

Jaimejube 16/02/26 08:40

Ha respondido al tema Amper (AMP): seguimiento de la acción

Comparto ese análisis sobre la división de Energía, que se está convirtiendo en el verdadero pulmón financiero de Amper mientras el ruido en Defensa se despeja. Es innegable que la gestión y el almacenamiento de energía están aportando una visibilidad de ingresos que la compañía no tenía hace años; esos pedidos relevantes que mencionas son la prueba de que Amper ha sabido posicionarse en la transición energética con soluciones tangibles y no solo con promesas. Esta división está demostrando una ejecución impecable, "viento en popa" como bien dices, y es lo que realmente sostiene la valoración del grupo en momentos de incertidumbre política.En cuanto a la parte de Defensa, tienes mucha razón al señalar que el valor de Amper en este sector no ha desaparecido, solo está "embalsamado" a la espera de que los grandes tractores como Indra y Navantia desbloqueen sus propios procesos. Lo positivo de Amper aquí es su agilidad para ampliar capacidades mediante adquisiciones estratégicas; el hecho de que tengan previsto seguir comprando empresas para ganar músculo tecnológico demuestra que el Plan Estratégico no es papel mojado, sino una hoja de ruta con ambición real. Mientras Indra termina de dirimir sus diferencias con los Escribano o Santa Bárbara, Amper sigue refinando su tecnología en comunicaciones y sistemas de seguridad, lo que la deja en una posición inmejorable para cuando se abran los grifos de los Programas Especiales de Armamento.Es muy probable que, como apuntas, en cuanto se resuelvan las dudas regulatorias y judiciales, veamos un "re-rating" de la acción, ya que el mercado tendrá que valorar por fin el potencial combinado de sus dos grandes motores. Estar atentos ahora, cuando el ruido es mayor, suele ser lo que diferencia al inversor que caza oportunidades de aquel que llega cuando la subida ya está en los titulares. Amper tiene hoy una estructura mucho más profesional y un foco claro en sectores de alto valor añadido, algo que la aleja definitivamente de la imagen de empresa errática que pudo tener en el pasado.

Jaimejube 16/02/26 08:39

Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?

Entiendo que mi escepticismo sobre OHLA te resulte irritante si estás posicionado y ves que la situación está mejorando, pero permíteme que recoja el guante y debata esa idea del "miedo" o la "inseguridad". No se trata de calmar ninguna conciencia, sino de analizar si el riesgo que se asume compensa la rentabilidad esperada, y en el caso de la familia Amodio, todavía hay muchas luces y sombras que comentar.Dices que la situación se está revirtiendo y es cierto que la adjudicación de contratos en Estados Unidos y la reducción de la deuda mediante la venta de activos son hechos objetivos. Sin embargo, ser crítico hoy implica recordar que OHLA lleva años en una "reestructuración permanente". El mercado no tiene miedo, tiene memoria. El inversor que ha visto cómo se diluía su participación una y otra vez tiene motivos de sobra para no lanzarse a comprar solo porque la cotización parece haber hecho suelo. Lo que tú llamas inseguridad, yo lo llamo prudencia tras ver cómo se quemaba caja de forma sistémica en proyectos que terminaron en litigios internacionales.Además, esa idea de que "más pronto que tarde" la cotización va a cambiar es la frase más peligrosa en bolsa. Para que OHLA cambie de liga necesita recuperar el grado de inversión y que los avales bancarios fluyan sin restricciones, algo que todavía está en proceso. Mientras la sombra de las ampliaciones de capital o las quitas de deuda siga sobrevolando la cabeza de los accionistas, el valor seguirá siendo terreno abonado para la especulación de corto plazo más que para la inversión sólida de fondo. No es miedo a equivocarme si sube, es que prefiero perderme el primer 20% de la subida a cambio de tener la certeza de que la empresa no va a necesitar otra "corrección" de balance inesperada.En definitiva, mi interés no es perder el tiempo, sino cuestionar si los cambios actuales son estructurales o simplemente un parche para sobrevivir un ejercicio más. Si finalmente la empresa despega y recupera niveles de hace una década, seré el primero en darte la razón, pero por ahora los fundamentales me dicen que el riesgo sigue siendo muy alto para el inversor minorista medio. Al final, en el mercado no se trata de tener razón, sino de proteger el capital, y OHLA ha demostrado ser un triturador de ahorros durante demasiado tiempo como para otorgarle el beneficio de la duda a la primera señal de mejora. Saludos cordiales

Jaimejube 16/02/26 08:38

Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

Es la pregunta del millón y tienes toda la razón en que, sobre el papel, no ha salido ningún BOE nuevo ni se ha inaugurado de repente el hidroducto a Marsella. Sin embargo, ver a Enagás recuperando los 15 euros en esta tercera semana de febrero de 2026, después de estar meses arrastrándose, nos obliga a ser críticos con la idea de que nada ha cambiado realmente.Si me permites entrar al trapo y llevarte un poco la contraria para animar el debate, creo que hay factores de peso que explican esta subida y que no son precisamente aleluyas de hidrógeno. En primer lugar está el arbitraje de tipos de interés, ya que el mercado ha empezado a descontar con más fuerza que el ciclo de bajadas de tipos en Europa va a ser más agresivo de lo previsto para esta primavera de 2026. Enagás, como buena proxy de un bono, es el valor que antes reacciona. A 13 euros la rentabilidad era un regalo; a 15 euros sigue siendo atractiva, y el dinero institucional está rotando desde la renta fija hacia estas utilities que ya han purgado sus excesos. No es que Enagás sea mejor, es que el dinero ahora es más barato.Por otro lado, existe un efecto suelo de la CNMC. Aunque no haya una nueva regulación escrita, el tono de las últimas comparecencias del regulador ha cambiado y se empieza a filtrar que la tasa de retribución financiera para el próximo periodo no puede bajar más si quieren que alguien invierta un solo euro en la red de hidrógeno. El mercado está comprando la expectativa de que el hachazo regulatorio ya ha tocado fondo. Además, no hay que olvidar el cierre de posiciones cortas, ya que Enagás ha sido el saco de boxeo de los bajistas durante años y, en cuanto el valor rompe una resistencia psicológica como los 14,50 euros, muchos fondos tienen que cerrar posiciones a toda prisa, retroalimentando la subida.Siendo crítico con tu postura de que no ha cambiado nada, diría que si te quedas esperando a que salga la noticia en el telediario para justificar la subida, te vas a perder el movimiento porque la bolsa siempre va seis meses por delante. Si la acción ha alcanzado los 15 euros sin noticias oficiales es precisamente porque el mercado ya está asumiendo que el peor escenario de un nuevo recorte del dividendo ya no es el escenario central. Dicho esto, coincido contigo en que verla a 20 euros sigue siendo un mundo porque para eso hace falta que el hidrógeno deje de ser un proyecto europeo y empiece a ser un flujo de caja real en el balance. Por ahora, estos 15 euros parecen más un reajuste a la cordura tras un castigo excesivo que el inicio de un rally hacia máximos históricos.

Jaimejube 16/02/26 08:26

Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)

Vamos a ver un poco de datos actuales...: ¿Crecimiento real o efecto inflación? Es cierto que Dia España ha subido sus ventas un 8,6% en 2025. Suena espectacular, pero en un contexto donde el gran consumo crece un 3-4% solo por el efecto de los precios, gran parte de ese éxito es "nominal". La cuota de mercado de Dia en España sigue estancada en el entorno del 4,8%, muy lejos del récord del 27% que acaba de marcar Mercadona. Ser crítico aquí significa reconocer que, aunque Dia gane dinero, sigue perdiendo la batalla de la relevancia frente al trío Mercadona-Lidl-Aldi.La trampa del beneficio: Volver a beneficios es un hito, sí. Pero Dia es hoy una empresa "amputada". Han vendido Portugal, Brasil y Clarel para salvar el núcleo. Es mucho más fácil ser rentable cuando te quedas solo con lo que funciona bien (España y Argentina), pero eso te quita escala. ¿Puede un Dia "mini" aguantar la presión en márgenes si viene una guerra de precios agresiva en 2026?El riesgo Argentina: Tú hablas de evolución, pero obvias que gran parte de los números del grupo siguen bailando al son del tango. Con una penetración del 30% en Buenos Aires, Dia es un gigante allí, pero es un gigante con pies de barro macroeconómico. Un inversor crítico debería preguntarse si el múltiplo que paga por Dia hoy (cerca de los 40 euros por acción) descuenta adecuadamente que una parte de su beneficio depende de una economía tan volátil.¿Dónde está el dividendo? Para ser una empresa "normalizada" y con el plan 2025-2029 en marcha, el accionista sigue esperando un retorno tangible más allá de la subida de la acción. La refinanciación de los 885 millones de euros le da aire, pero las condiciones financieras siguen siendo exigentes.En resumen, reírse de los "céntimos" es justo porque esa etapa pasó, pero ignorar que Dia sigue siendo un jugador de segunda fila en cuota de mercado, obsesionado con la proximidad porque no puede competir en volumen, es pecar de exceso de optimismo.

Jaimejube 13/02/26 10:18

Ha respondido al tema Amper (AMP): seguimiento de la acción

A veces nos obsesionamos con los gráficos de Amper y se nos olvida que gran parte de su tesis de inversión actual cuelga de su papel como proveedor estratégico en los grandes programas de Defensa nacionales. Esa noticia del recurso de General Dynamics (Santa Bárbara) ante el Supremo contra Indra por el contrato de mantenimiento de los blindados es un torpedo en la línea de flotación de toda la cadena de suministro.Lo que es para ser muy críticos es la inseguridad jurídica que esto proyecta. Si el Supremo decide paralizar o revisar los contratos de los Programas Especiales de Armamento (PEM), Amper se encuentra en una situación de "stand-by" que el mercado odia. No es que el negocio de Amper sea malo, es que su hoja de ruta para 2026 depende de la ejecución de esos contratos. Si Indra y Santa Bárbara se enzarzan en una batalla judicial de años, las pymes tecnológicas que van a rebufo, como Amper, son las que terminan pagando los platos rotos en bolsa.Técnicamente, este tipo de incertidumbres políticas y judiciales son las que provocan que la acción no termine de romper al alza a pesar de los buenos resultados operativos que ha ido presentando. El inversor institucional ve este riesgo de paralización y prefiere esperar fuera. Como bien apunta el artículo que compartes, están en juego miles de empleos y la soberanía industrial, pero al parqué lo que le preocupa es el retraso en los cobros y en los nuevos pedidos.Sin embargo, para debatir un poco esa visión, ¿no crees que precisamente por la gravedad de lo que está en juego —esos 10.000 empleos y la operatividad del Ejército— el Gobierno moverá cielo y tierra para que el impacto sea mínimo? Históricamente, en España estos grandes programas de defensa son "demasiado grandes para caer". Es posible que estemos ante un bache temporal por el ruido mediático, pero que la sangre no llegue al río en lo que a contratos firmados se refiere.En definitiva, tu hipótesis explica perfectamente por qué Amper no despega: el mercado está poniendo en precio que los pedidos de Defensa podrían entrar en el congelador judicial. Es un riesgo real y, desde luego, mucho más tangible que cualquier análisis de soportes y resistencias ahora mismo.

Jaimejube 13/02/26 10:17

Ha respondido al tema Novavax (NVAX): Un Nuevo Comienzo

Es una tesis valiente y muy bien fundamentada, típica de quien conoce el valor y no se deja llevar solo por el rojo de la pantalla. Tienes razón en que el escenario de Novavax ha cambiado radicalmente tras el acuerdo con Sanofi. Ya no es la empresa al borde de la quiebra técnica que veíamos hace tiempo; ahora tiene las espaldas cubiertas por un gigante y una inyección de caja que le da oxígeno para centrarse en lo que realmente importa: la vacuna combinada gripe-covid.Sin embargo, para animar el debate, déjame ponerte un poco de contrapunto a ese optimismo. Es cierto que la dilución ya pasó, pero el mercado tiene una memoria de elefante y le cuesta horrores volver a confiar en una directiva que ha incumplido plazos tantas veces. Lo que comentas de que nadie tiene la combinada es el gran as en la manga. Si Novavax logra ser la primera en llegar al mercado con una solución eficaz y, sobre todo, basada en su tecnología de proteínas (que muchos prefieren al ARN mensajero por el tema de los efectos secundarios), estaríamos hablando de un cambio de juego total. Pero ojo, que Pfizer y Moderna, aunque vayan por detrás, tienen una potencia de fuego comercial que Novavax no tiene ni de lejos.Sobre el ratio riesgo-beneficio, coincido en que a estos niveles parece asimétrico a favor del inversor. Cotizar como si el acuerdo con Sanofi no existiera es, como bien dices, un sinsentido. Pero la bolsa a veces es irracional durante más tiempo del que nuestra paciencia puede aguantar. Esa caída del 7 por ciento sin motivo aparente es el pan de cada día en este valor; es un imán para los especuladores de corto plazo y los algoritmos que buscan saltar stops. Es desesperante, sí, pero es el peaje que hay que pagar por estar en una empresa que todavía tiene que demostrar que puede ejecutar su plan sin más sustos.La clave este año será, sin duda, ese anuncio de asociación para la fase 3 de la combinada. Si el socio es de primer nivel, el mercado tendrá que claudicar y reconocer el valor. Pero mientras ese anuncio no llega, Novavax sigue siendo una moneda al aire para muchos analistas de Wall Street que todavía no han actualizado sus modelos tras la entrada de Sanofi.En estos foros solemos decir que en biotecnología la diferencia entre ser un genio o un loco es un simple dato clínico o un contrato firmado. Tú tienes claro que el suelo está puesto y que los acuerdos actuales ya valen más que la cotización. Ahora solo falta que el mercado se entere.