Participaciones del usuario Jaimejube - Bolsa

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Jaimejube 12/03/26 13:48

Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)

A ver si nos dejamos de cuentos de hadas y empezamos a mirar lo que hay detrás de la cortina de humo de este "nuevo" Dia de 2026. Lo primero es que hay que tener mucho cuajo para hablar de recuperación cuando lo único que ha hecho la acción es pasar por el quirófano de un **contrasplit salvaje** para que los incautos dejen de ver decimales y crean que están comprando una empresa seria. Ese precio de 40 euros es el mismo perro con distinto collar que cuando cotizaba a céntimos; es un simple truco visual para que el gráfico no parezca la línea del pulso de un muerto, aunque operativamente sigan en la UCI.La realidad es que Dia no está "evolucionando", está **adelgazando a la fuerza** porque no le queda otra. Han vendido todo lo que tenía algo de valor —Portugal, Brasil, Clarel— y se han quedado con el núcleo duro en España y la bomba de relojería que es Argentina. Vender las joyas de la corona para pagar las facturas no es una estrategia de crecimiento, es una liquidación por capítulos. Se llenan la boca con la "proximidad", pero eso no es una elección estratégica, es que no tienen músculo para pelear en el formato de hipermercado ni de gran superficie contra el rodillo de Mercadona o la eficiencia alemana de Lidl. Son el colmado de la esquina con un logo nuevo, cobrando precios de gourmet por un servicio de barrio.Y hablemos de los beneficios de 2025, que parecen el milagro de los panes y los peces. Es muy fácil sacar pecho con el resultado neto cuando vienes de años de purga y has soltado lastre a base de despidos y cierres. Lo que no te cuentan es que el margen de beneficio sigue siendo ridículo y que cualquier estornudo en el consumo interno en España o una nueva devaluación del peso en Argentina les manda el balance al traste otra vez. El inversor minoritario que sigue aquí después de las ampliaciones de capital que los masacraron y de las diluciones infinitas tiene más de masoquista que de analista.El mercado le ha dado un respiro este último año, sí, pero es un rebote del gato muerto alimentado por la falta de alternativas en el sector y por un accionista mayoritario, Letterone, que mueve los hilos a su antojo mientras los pequeños solo están para poner la cara y recibir las bofetadas. Comprar Dia hoy es confiar en que un equipo que ha tardado siete años en dejar de perder dinero por fin sepa qué hacer con un negocio que cada vez es más pequeño y tiene menos cuota de mercado.En definitiva, Dia es un cadáver financiero al que le han puesto un traje de Armani de 40 euros para ver si algún despistado pica en la fiesta. Mientras no demuestren que pueden crecer de forma orgánica sin vender hasta los muebles del despacho, para mí sigue siendo el mismo **chicharro peligroso** de siempre, solo que ahora con una etiqueta de precio que miente a la cara.

Jaimejube 12/03/26 13:40

Ha respondido al tema Nintendo. Seguimiento de la acción

Nintendo ha presentado unos resultados muy sólidos en el tercer trimestre del ejercicio fiscal que termina en marzo de 2026 (hasta diciembre 2025), con ventas netas de 1.905,8 mil millones de yenes (+99,3 % interanual), beneficio operativo de 300,3 mil millones (+21,3 %) y beneficio neto de 358,8 mil millones (+51,3 %). El verdadero motor ha sido la Switch 2, lanzada en junio 2025, que ya acumula 17,37 millones de unidades vendidas y 37,93 millones de software; mientras la Switch original sigue aportando con 3,25 millones más este periodo y un total histórico de 155,37 millones. El efecto de la nueva consola se nota claramente en el mix internacional, que representa ya el 77 % de las ventas.La compañía mantiene sin cambios su guidance para el año completo: ventas de 2.250 mil millones de yenes, beneficio operativo de 370 mil millones y neto de 350 mil millones. Además ha elevado el dividendo anual a 181 yenes por acción, lo que da un yield atractivo en torno al 2 % con la cotización actual. Las ventas de Switch 2 van camino de las 19 millones previstas para cierre de marzo (solo faltan algo más de 1,6 millones en el último trimestre), pero el mercado esperaba más y la acción reaccionó con caídas notables tras la publicación en febrero.Parte de la decepción viene por la falta todavía de grandes exclusivas first-party potentes para Switch 2 y por las preocupaciones sobre el aumento de costes de componentes y posibles aranceles. Aun así, Nintendo sigue generando caja a buen ritmo, mantiene márgenes decentes y su modelo de negocio integrado (hardware + software propio) sigue siendo uno de los más defendibles del sector gaming. La corrección reciente deja la valoración más razonable que hace unos meses.Con el pipeline de 2026-2027 todavía por desplegar y la Switch 2 ya convertida en la consola más vendida de Nintendo en su primer año, el riesgo principal sigue siendo la ejecución de nuevos títulos y la evolución de la competencia. Para muchos inversores a largo plazo sigue siendo una de las apuestas más estables del sector.

Jaimejube 12/03/26 13:39

Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento

Substrate Artificial Intelligence (SAI.MC), una de las pocas puras de IA con ADN valenciano en BME Growth, ha presentado el avance de resultados de cierre 2025 (publicado a finales de enero) que muestra facturación de 23,5 M€ (–7,8 % por la salida total de Subgen AI del perímetro), pero compensado con crecimiento orgánico en el resto de negocios: ventas suben 4,3 % hasta 18 M€ y, lo más importante, EBITDA positivo de 3,5 M€. Con capitalización actual de solo 13-14 M€ y precio rondando los 0,07 €, la valoración parece ridículamente barata en múltiplos. Lo que ha puesto la acción patas arriba esta semana es la OPA voluntaria que lanzó Subgen AI el 4 de marzo: oferta a 0,1756 € por acción (¡prima del 198 % sobre el cierre del 3 de marzo!), pagada en acciones de Subgen a razón de 6 por 1, y con intención de subir del 15 % actual al 95 %. El periodo de aceptación va del 6 al 27 de marzo y el resultado final se conocerá a primeros de abril. Si sale adelante, el upside es brutal; si no, volvemos a la realidad de small-cap. Por ahora la cotización sigue en 0,06-0,07 € con volúmenes altos, lógico por la incertidumbre del pago en acciones suecas (Subgen también volátil) y porque en BME Growth todo se mueve despacio. El negocio core de IA enterprise sigue creciendo y con proyectos en infraestructura, salud y HR, pero la liquidez limitada y la dependencia de filiales son riesgos que no se pueden ignorar.

Jaimejube 12/03/26 13:35

Ha respondido al tema HBX Group, seguimiento y noticias

Llevo siguiendo HBX Group (HBX.MC) desde su salida a bolsa en febrero 2025 a 11,50 € y la verdad es que la corrección hasta los 6,50 € actuales ha sido bastante dura. Sin embargo, la compañía (dueña de Hotelbeds, Bedsonline y Roiback) sigue siendo el marketplace B2B líder independiente en tecnología de viajes y en el Q1 FY26 (hasta diciembre 2025) ha presentado cifras sólidas: TTV de 2.023 M€ (+12 % aprox.) y revenue de 170 M€ (+5 % en moneda constante), en línea con el guidance. Me parece que el sector travel sigue recuperándose y ellos tienen una posición muy defendible. Lo que más me ha gustado recientemente es el anuncio de enero de un programa de recompra de hasta 100 M€ (ya en marcha desde febrero) y la intención de empezar a pagar dividendos regulares (target 20 % payout sobre earnings ajustados, con primer interim en FY26). Eso da una señal clara de que la dirección confía en la generación de caja y, con la capitalización actual alrededor de 1,6 B€, la valoración empieza a parecer más razonable (EV/EBITDA en torno a 10-11). Lo que todavía me genera dudas es que los beneficios netos ajustados sigan siendo modestos y la competencia de las grandes OTAs, pero con el buyback apoyando el precio y los resultados de medio año saliendo en mayo, creo que puede ser un buen momento para ir acumulando en correcciones.

Jaimejube 16/02/26 17:32

Ha respondido al tema ¿Qué pasa con Caixabank (CABK)?

Hablar de CaixaBank en este febrero de 2026 es hablar del auténtico "rey de la selva" bancaria en España, pero no nos engañemos: ser el más grande no te hace inmune a lo que viene. La acción está en niveles que hacen salivar a los analistas, pero si rascamos un poco, el panorama no es tan idílico como nos quieren vender en las notas de prensa de las juntas de accionistas.Para empezar, hay que ser críticos con el final de la fiesta de los tipos de interés. CaixaBank ha vivido dos años de borrachera gracias al Euríbor, con un margen de intereses que ha batido récords históricos, pero ese viento de cola se está acabando este trimestre. Con el BCE empezando a recortar tipos de manera más agresiva en este inicio de 2026, el mercado va a dejar de valorar el "cuánto ganas hoy" para castigar el "cuánto vas a dejar de ganar mañana". El margen de clientes va a empezar a estrecharse y la gran pregunta es si las comisiones y el negocio de seguros (VidaCaixa) podrán compensar la caída.Otro punto para meter el dedo en el ojo es el tema de la rentabilidad excesiva y el impuesto a la banca. Se les llena la boca con el ROTE (rentabilidad sobre el capital) superior al 15%, pero eso lo único que hace es ponerles una diana en el pecho para que el Gobierno de turno siga prorrogando gravámenes "temporales" que ya parecen eternos. Ser tan rentable en un país con los problemas de vivienda que tiene España es un riesgo reputacional y político que el mercado a veces infravalora hasta que llega el hachazo regulatorio.Técnicamente, la recompra de acciones masiva que han ejecutado en 2025 ha sido el dopaje perfecto para mantener la cotización alta. Es un truco contable brillante: como no saben qué hacer con tanto exceso de capital, destruyen acciones para que el beneficio por acción suba artificialmente. Pero cuidado, porque cuando la recompra se acabe y el crecimiento orgánico sea plano, la acción va a notar la gravedad. El inversor que entra ahora a estos precios está comprando el pico de un ciclo que ya muestra signos de agotamiento.En definitiva, CaixaBank es una máquina de generar dinero, sí, pero es una máquina que funciona al máximo de revoluciones en un entorno que está empezando a enfriarse. El que crea que esto va a seguir subiendo en línea recta sin que la morosidad —que por cierto, está empezando a repuntar discretamente en el sector consumo— les dé un susto, es que no ha visto suficientes ciclos bancarios.

Jaimejube 16/02/26 17:05

Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)

Me hablas de conceptos básicos de bolsa como si hubieras descubierto la pólvora, pero te aferras al manual para no ver el desastre que tienes delante. El contrasplit no fue una "estrategia de visión", fue una operación de estética para un muerto. Subir el precio nominal a 40 euros es el truco más viejo del mundo para ocultar que, si no fuera por ese maquillaje contable, la acción seguiría arrastrándose por el subsuelo.Dices que la capitalización es lo que importa, pues hablemos de ella. Dia es hoy una sombra de lo que fue. Para intentar ser "rentable" han tenido que amputarse las piernas vendiendo Portugal, Brasil y Clarel. Han reducido el grupo a la mínima expresión para que los números no sangren tanto, pero la realidad es que operativamente siguen siendo incapaces de toserle a Mercadona o Lidl. Estás defendiendo una empresa que ha necesitado ser rescatada, troceada y maquillada solo para que gente como tú se crea que ahora es una inversión seria.Lo de que el split no varió la capitalización es la verdad del tonto: claro que no la varió en el momento, pero lo que no quieres ver es que ese precio de 40 euros es un espejismo que solo sirve para que la directiva pueda seguir cobrando sus bonus mientras el accionista minoritario histórico ha perdido hasta la camisa. Llamar "evolución" a un valor que solo sobrevive a base de desinversiones y de rezar para que en Argentina no explote todo mañana es tener una venda en los ojos.Así que deja de dar lecciones de contabilidad de instituto. Dia sigue siendo un modelo de negocio agotado que solo se mantiene en pie porque han limpiado el balance a costa de echar a la calle a medio grupo y vender las joyas de la corona. Si crees que por cotizar a 40 euros ahora son Inditex, el que tiene que repasar —y mucho— no son los conceptos, sino el sentido común.

Jaimejube 16/02/26 16:55

Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)

En el mercado, la ignorancia no es simplemente la ausencia de datos, sino la convicción de haber encontrado una certeza en un ecosistema que solo se rige por la incertidumbre.

Jaimejube 16/02/26 16:53

Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)

Una empresa puede no tener un devenir muy bueno y bajar a precios en los que estar barata. No tener un buen devenir no tiene porque implicar que no se pueda especular con ella. Ante fuertes caidas podemos entrar buscando revotes y llevarnos los cuartos que os dejais por el camino pequeños pececillos como pareces ser.

Jaimejube 16/02/26 16:51

Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento

Entrar en el terreno de Substrate AI en febrero de 2026 requiere tener los pies muy fríos y la cabeza muy despierta. Estamos ante una compañía que ha sabido surfear la narrativa de la Inteligencia Artificial como ninguna otra en el BME Growth, pero que genera tantas pasiones como dudas razonables sobre la sostenibilidad de su modelo de negocio a largo plazo.Si somos críticos con la situación actual, el gran reto de Substrate sigue siendo demostrar que su "IA inspirada en la biología" es una ventaja competitiva real frente a los modelos masivos de lenguaje y procesamiento de las Big Tech. Es muy fácil vender la idea de eficiencia energética y adaptabilidad en notas de prensa, pero lo que el mercado está empezando a exigir en este 2026 son márgenes operativos que dejen de depender de las constantes rondas de financiación y ampliaciones de capital. La empresa ha diversificado tanto su presencia (desde salud y agrotecnología hasta finanzas) que corre el riesgo de ser aprendiz de mucho y maestro de poco, diluyendo el foco en un momento donde la especialización es clave para sobrevivir al invierno de las startups de IA.Un punto positivo de esta última semana es la resiliencia que ha mostrado su cotización frente a las correcciones que han sufrido otras tecnológicas de pequeña capitalización. Parece que ha logrado crear una base de inversores fieles que compran la visión de largo plazo. Sin embargo, no podemos ignorar que la liquidez sigue siendo su talón de Aquiles; entrar o salir de una posición relevante en Substrate sin mover el precio de la acción es una misión casi imposible, lo que la convierte en un activo de alto riesgo para el inversor institucional serio.Además, el entorno regulatorio europeo está apretando las tuercas a las empresas de IA en este inicio de 2026. Substrate tiene que demostrar que sus sistemas cumplen con la normativa de transparencia y ética de la UE sin que eso lastre su agilidad comercial. Hasta ahora han navegado bien el entorno de comunicación, pero la brecha entre el valor contable y el valor de mercado sigue siendo enorme, lo que indica que el precio actual lleva una carga de expectativas brutal que cualquier incumplimiento en la hoja de ruta podría hacer saltar por los aires.En definitiva, Substrate AI es una apuesta de "todo o nada". Si consiguen que su tecnología se convierta en el estándar para pymes que no pueden permitirse la infraestructura de OpenAI o Google, habrán dado con la tecla. Pero mientras sigan operando con un flujo de caja tan ajustado y una necesidad constante de "alimentar la máquina" bursátil, seguirá siendo un valor para estómagos de acero.

Jaimejube 16/02/26 16:49

Ha respondido al tema Grupo San Jose (GSJ)

Hablar de Grupo San José esta última semana de febrero de 2026 es reconocer que estamos ante uno de los valores más infravalorados por fundamentales de todo el mercado español, pero también ante uno de los más desesperantes para el accionista minoritario. La acción sigue moviéndose en ese rango que parece no reflejar ni de lejos el valor de su caja neta ni su participación en proyectos faraónicos.Para ser críticos de verdad, lo que ocurre con San José es un caso de estudio sobre el castigo a la falta de comunicación con el mercado. Esta semana el valor ha vuelto a demostrar que, aunque la cartera de pedidos de construcción está en niveles récord y su balance es uno de los más saneados del sector, el mercado le sigue aplicando un descuento de holding familiar casi punitivo. El control férreo de Jacinto Rey sigue siendo visto como una barrera para la entrada de grandes fondos institucionales, que prefieren infraestructuras con una gobernanza más abierta y mayor transparencia en la rotación de activos.Lo más relevante de estos últimos días es el ruido creciente en torno a la Operación Chamartín (Madrid Nuevo Norte). Aunque el proyecto avanza, el mercado parece haber descontado ya su participación y ahora exige ver hitos tangibles en la generación de dividendos o en la cristalización de valor de ese suelo. Es frustrante ver cómo la empresa acumula una caja neta que en ocasiones ha llegado a suponer una parte sustancial de su capitalización bursátil, pero que no se traduce en una política de retribución al accionista más agresiva o en una recompra de acciones que anime la cotización.Técnicamente, la acción sigue siendo un valor de baja liquidez donde cualquier movimiento de un inversor mediano provoca bandazos. Esta semana hemos visto un intento de ataque a resistencias clave, pero sin el volumen necesario para consolidar la subida. Es el perfil típico de San José: una empresa que gana dinero, que no tiene deuda y que está en los mejores proyectos, pero que cotiza como si fuera una constructora de segunda división porque no sabe —o no quiere— venderse mejor a los inversores.En definitiva, San José en este 2026 es el refugio ideal para el inversor "value" con una paciencia infinita, pero es una trampa de valor para el que busca momentum. La empresa tiene los activos y tiene el dinero, pero le falta la voluntad de enamorar al mercado. Mientras no cambie esa política de comunicación o se anuncie un movimiento corporativo de calado sobre su participación en Madrid Nuevo Norte, seguirá siendo la eterna promesa del sector inmobiliario-constructor.