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Brúfalo 17/05/24 08:09

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https://www.epe.es/es/activos/20240517/inmobiliarias-ibex-ampliacion-capital-102474820Las dos inmobiliarias del Ibex-35 se lanzan a ampliar capital ante la inminente bajada de tipos de interésCriteria ha suscrito una ampliación en Colonial de 622 millones y Merlin Properties ha encargado la suya de 1.000 millones a dos bancos de inversión17 de mayo del 2024. 06:50 El inmobiliario levanta la cabeza en bolsa. Las dos mayores compañías por volumen de activos del Ibex-35, las socimis Colonial y Merlin Properties, están en inmersas en procesos de levantamiento de capital con el fin de realizar nuevas inversiones, en la antesala de que el Banco Central Europeo (BCE) inicie la bajada de los tipos de interés. El pasado jueves, Colonial anunció un acuerdo con Criteria, el brazo inversor de Fundación La Caixa, para inyectar 622 millones de euros en la compañía; mientras Merlin Properties trabaja ya en realizar una ampliación de 1.000 millones antes de final de año.La primera en acometer una operación de estas características ha sido Colonial, de la mano de Criteria, que recibirá el 17% de la inmobiliaria presidida por Juan José Brugera y liderada por Pere Viñolas a cambio de 350 millones de euros en efectivo y 272 millones por aportación activos: tres edificios de oficinas en Madrid y Barcelona y 600 viviendas en alquiler en varias localidades. Con este capital, emprenderá un programa de reforma y mejora de sus activos, en el que prevé invertir hasta 400 millones.Por su parte, la socimi liderada por Ismael Clemente está inmersa en un proceso para levantar 1.000 millones de capital y 1.000 millones de deuda para invertir en centros de datos (data centers en el argot inmobiliario). La intención es que el inversor tome una participación entre el 10% el 20%, proceso que será supervisado por los bancos de inversión Morgan Stanley y JP Morgan. Se espera que antes de agosto el Consejo de Administración dé el visto bueno a una de las opciones encima de la mesa para acometer esta operación, cuyo cierre podría ser antes de final de año.¿Anticipando un cambio de ciclo?El motivo que está permitiendo a ambas socimis levantar capital es la estabilidad en los tipos de interés. Desde marzo de 2022, mes en el que el Banco Central Europeo comenzó a subir el coste del dinero, el mercado inmobiliario sufrió un parón en seco, en un periodo que los expertos calificaron como wait & see (esperar y mirar en inglés). Ante la incertidumbre de cuál sería el tipo de la deuda, principal factor para otorgar una rentabilidad a los inmuebles y, por ende, un precio, los inversores paralizaron sus operaciones. En 2023, la inversión cayó cerca de un 40%, con respecto a 2022.En cambio, desde finales del pasado año, se ha comenzado a vislumbrar una estabilidad en los tipos de interés y el BCE ya ha revelado que, en el corto y medio plazo, comenzará a bajarlos. Esto supondrá, en la práctica, un descenso en los retornos de los activos inmobiliarios y, por tanto, una mayor subida del precio de los activos. Sin duda, esto despierta el interés de los inversores, que quieren anticiparse a este cambio de ciclo en el sector.Colonial es la primera que ha conseguido sacar adelante un movimiento empresarial de estas características, que entraña grandes complicaciones. Primero, conseguir convencer a un inversor y, segundo, que pague el precio de tasación de los activos, que es muy superior al de cotización de estas compañías. La socimi de origen catalán, pero con sede en Madrid, lo ha logrado solo diluyendo un 4% al accionista: es decir, un partícipe tiene ahora inmuebles por valor por 9,6 euros por título, en el caso de la socimi, cuando antes tenía 9,95. Sin embargo, el precio medio pagado, 7,1 euros por acción, es muy superior al de cotización, ya que a principios del mes de mayo lo hacía por debajo de 5,5 euros.Ahora, la incógnita es si Clemente y el equipo directivo de Merlin conseguirá hacer lo mismo. Por el momento, el mercado ha mostrado confianza, por el hecho de que, desde que salieron las primeras informaciones de la posible ampliación, las acciones de la compañía se han disparado más de un 23%. La clave de esta operación será si la Socimi consigue convencer a un inversor de ampliar capital desde la compañía matriz, propietaria también de edificios de oficinas, naves logísticas y centros comerciales, y no desde una filial creada 'ad hoc' para construir y explotar data centers. Si finalmente se cierra con éxito, será previsiblemente algún gran fondo soberano, fondo de pensiones o vehículo familiar (family office) con un gran volumen de activos. Por el momento, en la Junta de Accionistas, el consejero delegado reconoció que recibido interés por parte del mercado.

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Brúfalo 17/05/24 08:05

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https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-05-17/la-bolsa-y-el-ibex-35-en-directo.htmlEl Ibex 35, en directo | Las Bolsas europeas cotizan indecisasLos futuros del Euro Stoxx 50 caen un 0,06%CINCO DÍAS17 may 2024 - 07:33 CEST¿Qué hace el Ibex 35?Los futuros del Euro Stoxx 50 amanecen planos. El Ibex cerró ayer con una caída del 0,56% y acumula de lunes a jueves un alza del 1,7%.¿Qué hacen el resto de Bolsas?En Wall Street, el Dow Jones cerró el jueves con una caída del 0,1% y el Nasdaq bajó el 0,26%. En Asia, el índice Nikkei de Tokio baja un 0,4% y el CSI de China, se deja un 0,08%.Claves de la jornadaEste viernes la atención del mercado se centra en el IPC final de la eurozona, después de conocerse el miércoles que la inflación en EE UU se situó en el 3,4% en abril, en tasa interanual, lo que supone un leve descenso. Las cifras preliminares apuntan a que el IPC de la zona euro se estancó en el 2,4%.Los mercados de EE UU se mantienen en zona de máximos pese al freno del jueves. El S&P 500 cerró el miércoles su en récord número 23 en lo que va de año y el jueves el Dow Jones llegó a tocar en niveles intradía, la barrera de los 40.000 puntos por primera vez en su historia.Las ventas al por menor en China frenaron desde el 3,1% de marzo hasta el 2,3% en abril, y quedaron por debajo de las expectativas de los analistas, que esperaban un crecimiento de un 3,5%. La producción industrial en Chinapor su lado creció un 6,7% interanual en abril, una lectura superior en 2,7 puntos a la del mes anterior, según datos oficiales divulgados este viernes por la Oficina Nacional de Estadística (ONE) del país asiático.¿Qué dicen los analistas?Los expertos de Nomura aseguran que más de 10 bancos centrales ya se han desvinculado de la Reserva Federal de Estados Unidos para recortar las tasas y esperan que la lista aumente. Asimismo, esperan que la Fed aplique su primer recorte en julio. En la zona euro, esta firma espera que el BCE “recorte solo 100 puntos básicos [los tipos de interés] este año (en lugar de los 125 puntos anteriores) y 50 puntos básicos el año que viene (en lugar de nada anteriormente)”.Françoise Rimeu, estratega senior en la gestora La Française AM destaca que inflación “volvió a sorprender al alza en Estados Unidos en marzo, provocando importantes tensiones en los mercados de renta fija”. A pesar del tono de la mayoría de los miembros de la Fed ante las presiones inflacionistas, su presidente Jerome Powell mantuvo una postura “bastante confiada” respecto a las futuras decisiones de la Fed, confirmando la muy baja probabilidad de una nueva subida de tipos en el futuro. El mercado parece estar en gran medida de acuerdo con Powell, ya que actualmente prevé riesgos inflacionistas muy bajos a largo plazo.¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?La rentabilidad del bono español a 10 años se sitúa en el 3,220%.El euro se cambia a 1,0857 dólares.El barril de petróleo Brent cotiza en 83,59 dólares.

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Brúfalo 16/05/24 11:43

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La verdad, no sé que se fuma esta gente.https://es.investing.com/news/stock-market-news/societe-generalebanco-santander-este-experto-augura-una-posible-oleada-de-fa-2684615¿Société Genérale-Banco Santander? Este experto augura una posible oleada de F&ALaura SánchezPublicado 16.05.2024, 10:27Los inversores siguen muy pendientes de las nuevas noticias que vamos conociendo acerca de la OPA hostil lanzada por BBVA (BME:) sobre Banco Sabadell (BME:). Y también sobre si esta operación puede desencadenar una oleada de fusiones y adquisiciones en la banca europea.Guy de Blonay, gestor de fondos en el equipo de renta variable responsable de Finanzas Globales e Innovación Financiera de Jupiter AM, ofrece su perspectiva sobre la posibilidad de que otros bancos europeos se embarquen en procesos de fusión o adquisición.A su juicio, “las valoraciones de los bancos europeos han experimentado una mejora generalizada, lo que incrementa las probabilidades de que se produzcan fusiones y adquisiciones”. “Buen ejemplo de ello es la OPA del BBVA por Banco Sabadell, que ahora depende de los accionistas y del Gobierno. La evolución del precio de las acciones del BBVA hasta que finalice el plazo de aceptación de la oferta pública de acciones es un importante barómetro para la industria”, señala. “Si es positiva, podría estimular a otros posibles postores a moverse más rápidamente hacia otros objetivos. Las recientes declaraciones del presidente francés, Emmanuel Macron, ciertamente han aumentado el ritmo cardíaco”, afirma.Durante una entrevista en Bloomberg el mandatario galo recibió la pregunta de si, por ejemplo, estaría dispuesto a consentir la venta del francés Société Générale al español Banco Santander (BME:), ante lo que respondió: "Negociar como europeos significa que hay que consolidarse como europeos". "Debemos estar abiertos y ofrecer un enfoque de mercado único que sea mucho más eficiente"En líneas generales, De Blonay apunta que "los bancos europeos han representado una buena contribución al rendimiento durante los últimos 12-18 meses y deberían seguir siéndolo después de otra reciente sólida temporada de resultados”.

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Brúfalo 16/05/24 11:13

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https://cincodias.elpais.com/companias/2024-05-16/el-banco-de-espana-reduce-los-requisitos-para-activar-el-colchon-anticrisis-y-exigira-a-los-bancos-7500-millones-mas-en-reservas.htmlEl Banco de España reduce los requisitos para activar el colchón anticrisis y exigirá a los bancos 7.500 millones más en reservasEl supervisor español activará pedirá al sector que reserve un 0,5% en 2025 y otro 0,5% adicional en 2026El gobernador del Bando de España, Pablo Hernández de Cos, en una reunión el pasado diciembre junto a la exministra de Economía Nadia Calviño.JUAN CARLOS HIDALGO (EFE) Pierre LombaMadrid - 16 may 2024 - 10:38 CESTEl Banco de España ha comenzado ya el proceso de consultas para exigir a las entidades bancarias unos 7.500 millones más en reservas de capital para 2026. La institución gobernada por Pablo Hernández de Cos se anticipa a las vacas flacas de un sector boyante en los últimos meses y reducirá a “estándar” el riesgo sistémico necesario para exigir a las entidades que activen su colchón anticrisis. Un nivel en el que ya está España. Más conocido como colchón de capital anticíclico, este es un mecanismo que sirve para que los bancos acumulen capital durante las etapas de bonanza económica, que luego puedan liberar en momentos de crisis para absorber pérdidas.La institución exigirá un 0,5% en 2025 y otro 0,5% adicional en 2026 a los bancos que operen en España (y solo sobre sus operaciones nacionales). Teniendo en cuenta los balances actuales de los bancos, Hernández de Cos ha avanzado que por cada medio punto serán unos 3.750 millones de euros. Esto es, a balances estables, unos 7.500 millones de euros en 2026. Siempre que los riesgos sean intermedios. De aumentarse, avanzan desde el supervisor, podría aumentar ese 1%.“Ni muy altos ni muy bajos”, ha señalado Hernández de Cos en un encuentro con periodistas este jueves, donde ha resaltado la importancia de anticiparse: “Los riesgos, como hemos podido comprobar en los últimos años, evolucionan de manera muy inesperada”. “Anticiparse es no equivocarse”, ha concluido el gobernador del Banco de España, cuyo mandato termina el mes que viene.La principal característica de este colchón, ha subrayado el gobernador, es que es liberable: “Si las cosas vienen mal dadas, lo vamos a liberar”. Al aumentar los requisitos de capital, se aumenta el nivel de solvencia de las entidades y en el momento en el que ciclo de concesión de crédito está bajo, los fondos se pueden liberar para mitigar ese efecto negativo, ya sea inyectándolos en la economía en forma de préstamos o absorbiendo las pérdidas por impagos.Fuentes financieras se han mostrado críticas con la reintroducción del colchón en este momento de bonanzas. Preguntado por si se han producido conversaciones con el sector sobre qué umbral deberían definir, Hernández de Cos ha sido tajante: “Nosotros no negociamos con los bancos. Esta es una decisión técnica”. Como es un proceso de consulta pública, matizan, la discusión comenzará ahora.El Banco de España no solo cambiará el nivel de riesgo necesario para activar esta medida preventiva, sino que también modificará los indicadores que utiliza para saber si el sistema financiero está en un riesgo suficiente. Desde el regulador han añadido al clásico criterio indicadores macro (desempleo, variación del PIB), macrofinancieros y, sobre todo, indicadores propios del sector bancario: el ROE (general y sobre España), el ratio de crédito dudoso, margen de intereses, precio sobre valor contables. “Estos indicadores nos van a informar de si la situación de los bancos es adecuada”, ha apuntado Ángel Estrada, director de estabilidad financiera de la institución.Dentro de los criterios macrofinancieros, el supervisor ha decidido introducir un nuevo parámetro, que tiene en mente la crisis del ladrillo: el desequilibrio de los precios en el sector inmobiliario. “Es un indicador muy relevante, tenemos indicadores empíricos de que es un elemento fundamental del sector financiero”, ha apuntado Estrada: “Cuando se produce una crisis en el sector financiero que tiene que ver con el inmobiliario las crisis son más profundas”.De todos los criterios, los que mejor se comportan de acuerdo con los datos del Banco de España son los propios del sector. Las entidades atraviesan un periodo de bonanza gracias, principalmente, a los tipos altos. Solo en el primer trimestre, la gran banca española registró beneficios de 6.700 millones de euros, un 17% más que en el mismo periodo del año pasado, que fue ejercicio récord. La institución apunta que las entidades cuentan ya con “colchones voluntarios suficientes” y prevé que la rentabilidad “se reduzca algo, pero que se mantenga en niveles elevados”.Según los resultados que publica la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés), los bancos españoles cuentan de media con una ratio de solvencia del 12,7% mientras que la media europea es del 15,98% (cuanto más alto es este indicador, mejor). Y en la comparación con los países del entorno económico, se quedan todavía más lejos. Los bancos italianos registraron una ratio de solvencia del 15,95%; los franceses, del 16,06%; los holandeses, del 16,11%; y los alemanes, del 16,43%.La suma de todos estos factores resulta en que el sistema español está en riesgo estándar y, por tanto, los bancos tendrán que preparar su colchón. La implantación de nuevo de este sistema (que ya estuvo activado durante prácticamente una década) va en la misma línea que la actuación del resto de países europeos. Según los datos que proporciona la Junta Europea de Riesgo Sistémico, 23 países ya han activado este mecanismo o han anunciado la decisión de activarlo en los próximos meses con requisitos extra que van desde el 0,5% hasta el 2,5%.

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Brúfalo 16/05/24 09:19

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.https://www.bolsamania.com/noticias/economia/cuatro-recortes-tipos-2024-inflacion-eurozona-caera-mas-rapido-previsto--16758187.html¿Cuatro recortes de tipos en 2024? El IPC de la eurozona "caerá más rápido de lo previsto"Oxford Economics: el mercado subestima el potencial de divergencia en los tipos a corto plazoIrene Hernández16 may, 2024 06:00Los expertos de Oxford Economics piensan que la inflación de la eurozona "caerá más rápido de lo que esperan el Banco Central Europeo (BCE) y los mercados, allanando el camino para cuatro recortes de tipos en total este año". Este es uno más de lo que actualmente valora el consenso."En nuestra opinión, los mercados están subestimando el potencial de divergencia en loas tipos de interés oficiales a corto plazo". Así lo expresan en un informe en el que hacen referencia también las proyecciones de crecimiento económico de la zona euro.Aseguran que la economía tocó fondo en el primer trimestre de 2024 y que el crecimiento cobró impulso y se generalizó en el segundo. Y anticipan un crecimiento continuo del Producto Interior Bruto (PIB) del 0,3% intertrimestral en el segundo trimestre, "desafiando el mayor impulso del crecimiento señalado por la mayoría de las encuestas iniciales del segundo trimestre", dicenA su parecer, esto puede indicar "que el equilibrio de riesgos a corto plazo está empezando a mejorar después de un período en el que dominaron claramente los riesgos a la baja".En general, para todo 2024, calculan que el PIB registrará un avance del 0,8%, "pero esto todavía indica una recuperación muy gradual y no esperamos un crecimiento sólido hasta el próximo año, del 1,8%", matizan.Con este panorama, aseguran que "las señales de un impulso de crecimiento más fuerte de lo esperado no son suficientes para desviar el tan anunciado recorte de tipos de junio".Una visión compartida por los analistas de ING, que ven que, salvo sorpresas importantes en las próximas semanas, el BCE comenzará a recortar lo tipos de interés en junio: "A pesar de las señales iniciales de una posible reflación en la eurozona, un recorte en la reunión de junio del BCE todavía parece un acuerdo cerrado".La afirmación se basa en el hecho de que algunos miembros del BCE ya quisieran recortar en la reunión de abril, así como la comunicación de casi todos los portavoces del BCE desde la reunión de abril. Esto "hace casi imposible que el BCE no recorte", aseguran.Sin embargo, más allá de junio, consideran que el camino para el organismo europeo no está nada claro. "El riesgo de reflación ha aumentado claramente. El repunte cíclico de la actividad económica, así como los mayores precios del petróleo y un tipo de cambio del euro más débil podrían fácilmente hacer que las proyecciones de inflación del BCE para 2025 vuelvan a superar el 2%. Un ciclo de recortes sustanciales más prolongado sólo se materializará si la inflación regresa rápidamente al 2%. Cualquier señal de reflación y también de una mayor actividad económica limitaría el margen de maniobra del BCE", indican.Por su parte, en Generali Investments opinan que sigue habiendo indicios de desinflación. "En los próximos meses, la inflación tenderá a la baja", aseguran."En varios países, los efectos de base derivados de la supresión de las medidas gubernamentales de limitación de los precios y los posibles repuntes del precio del petróleo debidos a las tensiones geopolíticas ocultarán la desaparición de la presión inflacionista subyacente, debida, por ejemplo, a la moderación del crecimiento salarial y a la desinflación de los precios de producción". Mantienen su previsión de inflación para 2024 en el 2,4%.A su parecer, los mercados se han vuelto demasiado cautelosos después de haber sido demasiado entusiastas con los recortes de tipos a principios de año y "no están plenamente convencidos ni de un recorte de 25 puntos básicos en junio ni de al menos tres recortes de 25 puntos básicos en 2024".En conjunto, no esperan un impacto importante en la inflación de la zona euro: "A menos que se materialicen los riesgos salariales o las enormes subidas de los precios de la energía, vemos indemne el ciclo de relajación del BCE. Seguimos esperando recortes de 100 puntos básicos en 2024, pero reconocemos un riesgo de sólo 75 puntos básicos".¿Podría la inflación ser más alta y volátil en el futuro? "Existen razones de peso", responden en Wellington Management. Ven que las fuerzas desinflacionarias seguirán imponiéndose en los próximos trimestres y, salvo que se produzca algún tipo de acontecimiento geopolítico imprevisto o una reaceleración de las presiones inflacionarias subyacentes, "la inflación de los mercados desarrollados continuará a la baja hasta finales de año, incluso si la inflación subyacente se sitúa por encima de los objetivos de los bancos centrales durante algún tiempo".En su opinión, una cifra que se mantuviera de forma sostenible por debajo del 3 % del IPC subyacente "bastaría para eliminar parte de la incertidumbre y la volatilidad de los tipos sin riesgo que ha perseguido a los gestores de activos durante los dos últimos años"."Este es un contexto en el que es posible que se imponga una relación de correspondencia más normal entre la renta variable y la renta fija, si bien dicha relación será probablemente más débil que en el ciclo anterior debido al mayor riesgo de inflación", añaden.

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Brúfalo 16/05/24 08:12

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https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-05-16/la-banca-teme-que-el-euro-digital-abra-la-puerta-del-sistema-financiero-europeo-a-apple-o-amazon.htmlLa banca teme que el euro digital abra la puerta del sistema financiero europeo a Apple o Amazon El BCE tiene hasta octubre de 2025 para profundizar en su viabilidad Tienda de Apple en la Puerta del Sol, en Madrid.Samuel Sánchez Tienda de Apple en la Puerta del Sol, en Madrid.Samuel SánchezFernando BelinchónMadrid - 16 may 2024 - 05:25 CESTEl euro digital, la nueva forma de dinero en la que está trabajando el Banco Central Europeo, inquieta a la banca por varios motivos. Uno de ellos, es que ha logrado azuzar un temor que el sector tiene presente desde hace ya un tiempo: una incursión de las grandes tecnológicas en su negocio. Esta forma de dinero, que pretende ser como una especie de efectivo virtual, está siendo diseñada para permitir envíos de dinero entre particulares, tanto con conexión a internet como sin ella, y pagar de forma online y física en comercios. Al igual que Bizum, aspira a tener facilidad de uso y versatilidad, pero a diferencia de esta solución de pagos que crearon los bancos españoles, el euro digital sería anónimo, permitiría operar con dinero creado por el propio banco central en vez de dinero bancario privado y podría usarse en toda la zona euro, algo que no sucede hoy en día con ninguna otra alternativa. Es precisamente en esa dimensión paneropea donde la banca ve asomarse la amenaza de las tecnológicas.Las grandes tecnológicas como Apple, Google o Amazon tienen una historia de éxito a sus espaldas. Los millones de usuarios que usan sus sistemas y la capacidad de innovar que han demostrado las convierte en un formidable competidor, también para los bancos. Google coqueteó en 2021 con la idea de ofrecer cuentas corrientes propias. A comienzos de abril de 2023, Apple lanzó en Estados Unidos una cuenta de ahorro que rentaba un 4,15%, logrando atraer en solo cuatro días 1.000 millones de dólares. Por su parte, Amazon da préstamos allí, y ha colaborado activamente en el programa piloto del euro digital. Aunque a nivel europeo las tecnológicas no han hecho ninguna incursión seria en el aspecto financiero -por el momento-, fuentes del sector bancario español reconocen que hay nerviosismo por si, aprovechando el euro digital, finalmente se inclinan por ello.Piero Cipollone, presidente del grupo de trabajo de alto nivel del Eurosistema sobre el euro digital y miembro del comité ejecutivo del BCE, explicó recientemente el potencial de esta nueva forma de la divisa común de cara a favorecer una mayor variedad de oferta en los servicios de pago y para ello usó una metáfora. El euro digital sería como un sistema de vías de tren que se extendería a toda la eurozona y que ayudaría a que las empresas dieran servicios a los ciudadanos creando nuevas soluciones -locomotoras que circularían por las vías- basándose en esa red. Este símil de las vías de tren es una comparativa recurrente para Cipollone. “Imaginamos la infraestructura digital del euro como una red ferroviaria europea unificada, en la que varias empresas puedan operar sus propios trenes y prestar servicios adicionales a sus clientes”, dijo en otro discurso pronunciado el pasado 24 de abril. El BCE se ha marcado de plazo hasta octubre de 2025 para decidir si desarrolla e implanta la divisa digital después de que entre 2021 y 2023 definiera su concepto y realizara una propuesta de diseño.Un sistema de pago diferente de país a país -el modelo actual en la zona euro- es un quebradero de cabeza para una empresa tanto europea o extranjera que quiera dar servicios en varias naciones, pero si hay una estructura unificada a nivel europeo, las cosas son más fáciles. “Creo que sí que va a facilitar una mayor cohesión en el panorama de pagos europeo. Pero hay una gran amenaza que vemos. Si el BCE pone las vías o los raíles, las grandes tecnológicas podrían usar las infraestructuras. Apple o Amazon podrían integrar la billetera del euro en sus ecosistemas”, advierten las mismas fuentes del sector bancario.“El euro digital tiene unas implicaciones brutales para el sector. Queremos que el BCE tome las mejores decisiones y no siempre estamos siendo escuchados. Es un proyecto nuevo, se están haciendo cosas bien y hay razones de peso para lanzarlo, pero pensamos que el sector privado con un poco de empuje por parte del BCE podríamos haber llegado al mismo resultado”, reconoce otro experto de la industria.En opinión de las fuentes consultados, el euro digital no va a aportar ningún valor añadido respecto a las soluciones privadas de pago ya existentes en España. No obstante, no es del todo cierto. El euro digital, al menos en su diseño actual, daría un extra de anonimato y la capacidad de operar en diferentes países de la Unión... Y quién sabe si la posibilidad de abrir una cuenta con Apple.

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Brúfalo 16/05/24 08:09

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¡Que siga la fiesta!https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-05-16/la-bolsa-y-el-ibex-35-en-directo.htmlEl Ibex 35, en directo | Las Bolsas extienden las ganancias tras el alivio de los precios en EE UULos futuros del Ibex anticipan alzas de alrededor del 1% ¿Qué hace el Ibex 35?Los futuros del Ibex anticipan alzas de alrededor del 1%. El Ibex 35 subió ayer el 1,1% tras caer la inflación en EE UU y marcó su nivel más alto desde 2015. El selectivo superó la cota de los 11.300 puntos.¿Qué hacen el resto de Bolsas?Signo positivo hoy en los principales índices asiáticos. El Nikkei sube un 0,9%, el Hang Seng de Hong Kong gana un 1,6% y el Shanghai Composite se anota un 0,4%.En Wall Street, el índice S&P 500 superó por primera vez los 5.300 puntos en una sesión de triple récord. Los tres indicadores lograron máximos históricos: el S&P 500 subió un 1,17%, el Nasdaq avanzó un 1,40% y el Dow Jones de Industriales sumó un 0,88%.Claves de la jornadaAyer se conoció que el Índice de Precios de Consumo (IPC) de Estados Unidos cayo una décima en abril respecto a marzo, hasta ubicarse en el 3,4% interanual, tras dos meses de subidas consecutivas, dando cierto respiro la Reserva Federal y a sus planes de política monetariaEn Europa apenas se conoce el IPC de Italia y su balanza comercial. Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) publica el informe de estabilidad financieraEn EE UU llegan la producción industrial de abril y la encuesta manufacturera del mes de mayo de la Fed de Filadelfia. En ambos casos se prevé una moderación. Además, como cada jueves, están previstas las solicitudes semanales de subsidios por desempleo.En Asia destaca la lectura preliminar del PIB del primer trimestre de Japón.Tras la subasta de letras del martes, en la que se pagaron menores rentabilidades por la deuda a tres y nueve meses, el Tesoro prevé colocar hoy entre 4.500 millones y 5.500 millones en bonos del Estado a 3 y 5 años y obligaciones con una vida residual de 18 años y 2 meses (‘bonos verdes’).¿Qué dicen los analistas?El analista Brian Nick, de Macro Institute, sobre el IPC de EE UU.“Los mercados realmente querían que estos datos fueran suaves, y han obtenido lo que querían”. El banco central estadounidense se ha mantenido prudente respecto a cuándo hará la primera bajada de los tipos de interés, que están en su mayor nivel en dos décadas, debido a la persistente inflación. No obstante, los inversores parecen hoy más confiados en que esa esperada bajada llegará en septiembre, según la herramienta FedWatch, que mide las apuestas de los expertos para cada reunión de la Fed.Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard: “La Reserva Federal puede respirar aliviada tras el IPC. Este informe por sí solo es insuficiente para generar un recorte de tipos en la reunión de junio o julio del FOMC, pero sienta las bases para una relajación de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre sobre la base de la desaceleración de las presiones de los precios de la vivienda y los servicios”.Desde MacroYield: “La renta variable de EE UU y Europa marcaba ayer nuevos máximos al alejarse los temores inflacionistas y monetarios con unos datos de IPC y ventas minoristas por debajo de las expectativas, lo que favoreció claros retrocesos en las curvas de rentabilidades y, en el caso de la reacción a las ventas, una vuelta a la filosofía de “lo malo es bueno”. Se culmina así la remontada de los índices tras los retrocesos de abril y la vulnerabilidad de los activos de riesgo se sitúa ahora sobre todo en dos frentes: el de las valoraciones, de nuevo muy altas en EE UU, y el de los riesgos de desaceleración económica, que, de intensificarse las señales moderadoras, podrían pronto pasar a dejar de ser considerados “buenas”.¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?El euro sube a 1,0885 dólares.El petróleo Brent, de referencia en Europa, asciende a 83,16 dólares el barril.El rendimiento del bono español a 10 años cae al 3,178%.

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Brúfalo 16/05/24 08:04

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El I +D + i del empresauriado "ejjssspañó".https://www.eleconomista.es/energia/noticias/12816124/05/24/hacienda-lanza-una-macro-inspeccion-en-400-gasolineras-para-luchar-contra-el-fraude-del-diesel.htmlHacienda lanza una macro inspección en 400 gasolineras para luchar contra el fraude del diéselPide a las estaciones de servicio con los precios más bajos sus suministradores para detectar empresas pantallaAlerta a los propietarios de las nuevas prohibiciones existentes desde el pasado 28 de marzo Rubén Esteller15/05/2024 - 11:4La Agencia Tributaria se lanza a por el fraude del diésel en las estaciones de servicio. El Área de inspección se ha personado en más de 400 gasolineras dentro de la llamada 'Operación Fuel' para tratar de obtener información sobre este presunto fraude del IVA que afectaría al 3,6% de la red total en España o alrededor del 8% si se excluyen las grandes petroleras.Durante la actuación, llevada a cabo entre los pasados lunes y martes, se ha solicitado a las estaciones de servicio, que venían vendiendo el combustible a precios anormalmente bajos, datos de sus proveedores y precios de suministro, además de advertir a las gasolineras de las responsabilidades en que podrían incurrir al comprar el producto a otros minoristas, un extremo que está prohibido desde el pasado 28 de marzo.Los inspectores han solicitado datos en tiempo real de los proveedores con el objeto de detectar posibles sociedades instrumentales que puedan formar parte de entramados de fraude de IVA. También se solicita información sobre el lugar de procedencia del producto, justificantes y precios de suministro, así como medios de cobro al consumidor final. Una vez recibida la información solicitada, la Agencia continuará con las investigaciones pertinentes.Los inspectores han recordado además la responsabilidad subsidiaria del adquirente en estos casos. La reciente modificación de la legislación de hidrocarburos prohíbe desde el 28 de marzo pasado que los operadores al por mayor puedan vender a empresas que no sean otros mayoristas, o bien distribuidores de carburante al consumo, y también que los distribuidores minoristas vendan a otros minoristas o a mayoristas. Con ello se pretende evitar en gran medida la utilización de comercializadoras o intermediarios en la materialización y ocultación del fraude de IVA en el sector, que además del perjuicio evidente que supone para la Hacienda pública, implica una reducción de precios artificial e introduce competencia desleal en el sector.La experiencia de operaciones realizadas con anterioridad pone de manifiesto que la personación de la Administración en los locales o domicilios donde se realiza la actividad económica, o donde se lleva a cabo la gestión del negocio, permite una lucha más efectiva contra los incumplimientos susceptibles de regularización. La personación en las empresas, se configura, por tanto, como un elemento esencial en el control del fraude complejo, especialmente en aquellos ámbitos de difícil comprobación, como las redes organizadas de defraudación en el ámbito de la compraventa de hidrocarburos.El fraude de IVA en el sector de hidrocarburos se ha canalizado desde hace años a través de tramas de defraudación que, aplicando en parte el resultado del fraude a una bajada importante del precio de venta al público, consiguen incrementar notablemente sus ventas.En los últimos tiempos, coincidiendo con subidas considerables de los precios de los carburantes por la situación de los mercados, este efecto se ha incrementado por la interposición en la compraventa de combustible de entidades instrumentales que no ingresan el IVA correspondiente.Al igual que en años anteriores, las Directrices del Plan de Control de la AEAT para 2024 subrayan la importancia del control de todos los sujetos intervinientes en la cadena de distribución de los hidrocarburos hasta su distribución minorista, incluyendo el control del fraude al IVA, y las tramas activas de defraudación. En los últimos años, la Agencia Tributaria ha desarticulado numerosas tramas de fraude de IVA en el sector y mantiene abiertas varias investigaciones en esa misma línea.

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Brúfalo 15/05/24 08:09

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Buenos días y buen desempeño.https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-05-15/la-bolsa-y-el-ibex-35-en-directo.htmlEl Ibex 35, en directo | Las Bolsas esperan en positivo el dato clave del IPC de EE UULos futuros del Euro Stoxx 50 anticipan ligeras alzasCINCO DÍAS15 may 2024 - 07:19 CEST ¿Qué hace el Ibex 35?Los futuros del Euro Stoxx 50 anticipan ligeras alzas. El Ibex 35 subió ayer un 0,78% y escaló a un nuevo máximo desde agosto de 2015, situándose en los 11.239 puntos.¿Qué hacen el resto de Bolsas?Signo mixto hoy en los principales índices asiáticos. El Nikkei sube un 0,2%, el Hang Seng de Hong Kong pierde un 0,2% y el Shanghai Composite se deja un 0,2%.Wall Street cerró anoche en verde pese a la prudencia reiterada hoy por el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, respecto a la política monetaria. El índice de precios al productor, un dato de inflación muy seguido por el banco central, registró en abril su mayor subida en un año, un 2,2% interanual. No obstante, los datos de marzo fueron revisados a la baja.Claves de la jornadaEl presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, afirmó en un evento celebrado en Ámsterdam (Países Bajos) que su confianza en que la inflación caiga se ha reducido ante su repunte en los últimos meses, lo que alejaría el horizonte temporal de bajadas en los tipos de interés en el país norteamericano. Sin embargo, Powell pareció descartar un alza de tipos, lo que agradó al mercado.Hoy se publica el IPC de EE UU. Se espera que la tasa general haya subido un 3,4%, una décima menos que el mes anterior, y que la subyacente haya ascendido hasta el 3,6%, una décima menos que en marzo.En Europa se conocen varios indicadores relevantes: la segunda lectura del PIB del primer trimestre de la zona euro, la producción industrial y la evolución del empleo de la región. Además, se publica el IPC de Francia.En España presenta sus resultados Audax Renovables.¿Qué dicen los analistas?Felipe Villarroel, gestor de TwentyFourAM (boutique de Vontobel), sostiene que el acontecimiento más importante es probablemente la publicación del índice de precios al consumo (IPC) de EE UU de este miércoles. “Se espera que la inflación sea del 0,4 % intermensual y del 3,4% interanual, mientras que la subyacente será del 0,3% intermensual, lo que se traduciría en una tasa interanual del 3,6%. Estas cuatro cifras son ligeramente superiores al objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal. Si las cifras reales se sitúan en estos niveles, se confirmaría que la inflación sigue avanzando a un ritmo lento y que el progreso se ha estancado. Por supuesto, esto no es lo que les gustaría ver a los responsables de la Reserva Federal. Además, la semana pasada la encuesta de expectativas de inflación de Michigan mostró un aumento de las cifras de expectativas de inflación a un año por segundo mes consecutivo, y ayer el dato de expectativas de inflación a un año de la Reserva Federal de Nueva York se situó en el 3,26%, frente al 3,00% del mes pasado”.Françoise Rimeu, estratega senior en La Française AM: “No hay malas noticias en cuanto al aumento de los precios en Europa, con una inflación en línea con las expectativas. También en este caso, el mercado anticipa pocos riesgos a largo plazo, con unas previsiones de inflación que pronostican un rápido retorno al 2%. Cualquier cifra en línea con las expectativas es una buena noticia para el BCE. Por el lado del crecimiento, continúan las buenas noticias con la subida de los PMI, la aceleración del ZEW y el IFO, y un crecimiento sorprendente al alza en el primer trimestre. En cuanto a los mercados de renta variable, la subida de los rendimientos de los bonos y el consiguiente aumento de la volatilidad han sido difíciles de digerir. Sin embargo, la temporada de resultados, bastante sólida, y el riesgo geopolítico, hasta ahora bajo control, han contribuido a limitar las pérdidas a finales de mes. No obstante, las previsiones de las empresas han sido algo decepcionantes”.¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?El euro sube a 1,0823 dólares.El petróleo Brent, de referencia en Europa, cuesta 82,88 dólares el barril.El interés del bono español a 10 años baja al 3,316%.

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Brúfalo 14/05/24 20:53

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Dos puntos de vista ligeramente distintos de los resultados que ha presentado Grifols después de que cerraran los mercados bursátiles.Primer punto de vista:https://www.bolsamania.com/noticias/resultados-anuncios/grifols-vuelve-beneficio-primer-trimestre-2024-gana-21-millones--16777019.htmlGrifols vuelve a beneficio en el primer trimestre de 2024 y gana 21 millonesLa compañía avanza para cumplir su guidance del año y reducir deudaMaría Campillo 14 may, 2024 17:48 Actualizado: 19:00 Grifols ha vuelto a beneficio en el primer trimestre de 2024 al obtener un resultado neto de 21 millones de euros, lo que supone una mejora de 129 millones respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, cuando registró unos 'números rojos' de 108 millones afectado por los costes extraordinarios de reestructuración."A pesar de un primer trimestre dificil, la empresa sigue avanzando para cumplir con sus compromisos y objetivos fijados en 2024 sobre la base de sus sólidos fundamentales. El primer trimestre se ha caracterizado por el crecimiento de los ingresos, el aumento de la rentabilidad, las mejoras en el gobierno corporativo y los avances en innovación", ha afirmado Thomas Glanzmann, presidente ejecutivo de Grifols.En lo que respecta a los ingresos totales, entre enero y marzo han ascendido hasta 1.626 millones de euros, un 5,5% más. Mientras que si se excluyen los ingresos extraordinarios de 19 millones de euros generados por Diagnostic en los primeros tres meses de 2023, los ingresos totales han crecido un 6,8%.Biopharma ha alcanzado los 1.395 millones de euros de ingresos, mostrando un aumento del 9,4%, gracias a la fuerte demanda y el suministro de plasma, donde ha destacado el crecimiento de dos dígitos de los ingresos en la Unión Europea (UE).Las ventas de Diagnostic se han situado en 158 millones de euros, un descenso del 8,3%, aunque el negocio subyacente ha mejorado un 2,7% excluyendo los 19 millones de euros de ingresos extraordinarios generados en el primer trimestre de 2023.Los ingresos procedentes de Bio Supplies han sido de 32 millones de euros, una caída del 24,8% "tal y como estaba previsto, por el phasing de ventas", ha detallado Grifols. La compañía prevé un fuerte crecimiento de los ingresos a partir del segundo trimestre del año.El suministro de plasma ha mejorado en un 8% en el primer trimestre y el coste por litro (CPL) ha seguido bajando, siendo un 2% inferior en marzo en comparación con diciembre de 2023. Las perspectivas del plasma siguen siendo positivas.RESULTADOS FINANCIEROSGrifols ha informado de un EBITDA ajustado de 350 millones de euros, un margen del 21,6% y un aumento de 230 puntos básicos (280 pb en términos comparables si se excluye también en el primer trimestre de 2023 la contribución de 11 millones de euros del 20% de SRAAS, que en el primer trimestre de 2024 ha sido clasificado como activo mantenido para la venta). El EBITDA ajustado excluye 40 millones de euros de gastos extraordinarios que comprenden, principalmente, costes de transacción.Por otra parte, el EBITDA reportado ha alcanzado los 310 millones de euros, con un aumento de 800 pb en términos de margen. El EBITDA reportado del primer trimestre de 2023 incluía 140 millones de euros de costes de reestructuración no recurrentes.La farmacéutica ha detallado que el desapalancamiento sigue siendo una prioridad, al tiempo que ha reiterado su compromiso de situar su ratio de apalancamiento en 4,0x, respaldado por un cambio de rumbo operativo y por la venta de una participación del 20% en SRAAS por 1.600 millones de euros."El ratio de apalancamiento según los criterios del acuerdo de crédito (credit agreement) se situó en 6,8x en el primer trimestre de 2024, frente a 6,3x a finales de 2023, tras la exclusión de la contribución del EBITDA de SRAAS y el aumento de la deuda neta. El ratio de apalancamiento según los estados financieros (EBITDA consolidado en P&L y deuda neta según balance) se situó en 7,9x (8,4x a finales de 2023)", ha detallado la empresa.En el primer trimestre, el flujo de caja libre (FCF) ha marcado un resultado negativo de 253 millones de euros, con un descenso interanual de 109 millones de euros debido, principalmente, a impactos no recurrentes en el capital circulante neto.La deuda financiera neta según los criterios del acuerdo de crédito (credit agreement) se ha situado en 9.811 millones de euros. Este importe no incluye el impacto de 1.137 millones de euros a 31 de marzo de 2024 de las obligaciones financieras relacionadas con el arrendamiento (alquileres) de los centros de plasma principalmente (NIIF 16). La deuda neta según balance ha sido de 10.948 millones de euros.A 31 de marzo de 2024, Grifols tenía una posición de liquidez de 713 millones de euros y una posición de tesorería de 449 millones de euros."La compañía se centra en gestionar su deuda y en hacer frente a los vencimientos de 2025, para lo que ha completado satisfactoriamente una colocación privada de bonos de 1.000 millones de euros en abril y ultima el cierre en junio de su operación con SRAAS, que le permitirá obtener 1.600 millones de euros de la venta de una participación del 20%", ha subrayado Grifols.Thomas Glanzmann también ha querido dar la bienvenida a Nacho Abia como nuevo CEO "y esperamos contar con su sólido liderazgo. Juntos, nuestro principal objetivo es seguir reforzando la posición financiera de la empresa. Hemos dado pasos significativos en este sentido, como muestra la colocación de un bono de 1.000 millones de euros y el inminente cierre de la operación con SRAAS, previsto para junio de 2024", ha señalado.Nacho Abia, CEO de Grifols, ha dicho que "desde que asumí el cargo de consejero delegado el mes pasado ha quedado claro que Grifols opera en un sector de rápido crecimiento, cuenta con un gran equipo humano, una sólida cartera de productos y una probada trayectoria. Mis prioridades son aumentar el flujo de caja libre y reducir la deuda, así como acelerar el crecimiento, potenciar la innovación y mejorar la eficiencia operativa para aportar valor a los accionistas".Segundo visión:Grifols ganó 21,4 millones de euros entre enero y marzo, frente a las pérdidas de 2023La multinacional publica sus cuentas al cierre del mercado tras una jornada volátil marcada por el nuevo informe de Gotham City ResearchJosep Catà FigulsBarcelona - 14 may 2024 - 18:36 CEST La sede de Grifols en Sant Cugat del Vallès, Barcelona.David Zorrakino (Europa Press / Getty Images) La sede de Grifols en Sant Cugat del Vallès, Barcelona.David Zorrakino (Europa Press / Getty Images)Grifols ha esperado este martes a que cerrase la Bolsa española para presentar los resultados correspondientes al primer trimestre, que muestran que la compañía especializada en productos hemoderivados ganó entre enero y marzo 21,4 millones de euros —frente a los 108,2 millones de pérdidas registrados en el mismo periodo del año anterior— y que impulsó sus ingresos un 5,5%, hasta los 1.626 millones. Acosada desde hace meses por las dudas de los inversores sobre su gestión, Grifols ha optado por no presentar sus números antes de que cerrase la Bolsa, pero este ejercicio de prudencia —en febrero, cuando hizo públicas las cuentas del año anterior, lo hizo antes de la apertura del mercado y durante el día la acción se desplomó un 34,9%— no ha impedido que la jornada haya sido frenética para la multinacional farmacéutica catalana. Con un nuevo informe, Gotham City Research, el fondo que en enero propició el inicio de la actual crisis de cotización de la compañía, ha acusado a Grifols de desviar fondos incorrectamente a su accionista Scranton. La acción ha empezado cayendo un 4,5% pero luego se ha estabilizado y ha cerrado plana.Los resultados, según afirma la compañía en la nota de prensa, le permiten mantener el “compromiso con un crecimiento rentable y sostenible, centrado en la generación de flujo de caja libre y la reducción de la deuda”. El beneficio neto, de 21,4 millones, implica revertir las pérdidas del primer trimestre del año pasado, cuando se notaron los costes del proceso de reestructuración que había emprendido la compañía. En el conjunto de 2023, el beneficio neto fue de 59 millones de euros. En la nota, el presidente ejecutivo de Grifols, Thomas Glanzmann, ha destacado que este primer trimestre “se ha caracterizado por el crecimiento de los ingresos, el aumento de la rentabilidad, las mejoras en el gobierno corporativo y los avances en innovación”, así como tres hechos significativos: la incorporación de Nacho Abia como nuevo consejero delegado, la colocación de un bono de 1.000 millones de euros y el avance en el cierre, previsto para junio, de la venta del 20% del negocio de Shanghai Raas por 1.600 millones de euros.El objetivo de Grifols en todo momento es demostrar, ante las dudas de los accionistas propiciadas por los cuatro ataques Gotham City Research, que es capaz de gestionar su negocio y de reducir su deuda. Pero no es fácil. La deuda financiera neta que figura en el balance se situó en el primer trimestre en los 10.948 millones de euros, un 4% más que la del cierre de 2023. Esta cifra incluye 1.137 millones de las obligaciones financieras relacionadas con los alquileres de los centros de plasma, y que no forman parte del acuerdo de crédito. Precisamente la confianza en la capacidad de Grifols para poder devolver su deuda fue lo que se empezó a resquebrajar tras la irrupción de la pandemia, que menguó los ingresos de la compañía —porque con las restricciones de movilidad los centros de recolección de plasma redujeron su actividad— y dio pie al inicio de la crisis de cotización. El primer trimestre lo cerró, según el acuerdo de crédito (que no incluye las obligaciones financieras de los alquileres), con un ratio de apalancamiento de 6,8 veces el beneficio bruto de explotación (ebitda), frente al ratio de 6,3 veces registrado a finales de 2023. Grifols explica este incremento por la propia evolución de la deuda pero sobre todo por el negocio de Shanghai Raas, que al registrarse desde enero como un activo en venta, ya no puede contribuir con su ebitda al ratio de desapalancamiento.Ahora demostrar capacidad para devolver la deuda es una de las obsesiones de Grifols, que el año pasado prometió situar el ratio de apalancamiento en cuatro veces el ebitda en 2024, pero que ya reconoce que no podrá y espera llegar a las 4,5 veces, una perspectiva “realista”. Así lo comunicó la empresa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), y así lo han explicado los directivos en la conferencia con analistas tras la presentación de resultados. Glanzmann ha detallado que cuando hicieron la previsión de rebajar el ratio a las cuatro veces el ebitda, tenían la idea de vender todo el negocio de Shanghai Raas. En junio solo prevén vender el 20% del negocio chino y no prevén más ventas, solo enfocarse en la generación de caja y en reducir la deuda gracias a la colocación del bono y a la venta del negocio chino, con lo que la empresa espera poder hacer frente a los vencimientos de 2025.La preocupación de los analistas no ha sido el contenido del nuevo informe de Gotham sino las dificultades que tiene la multinacional para tener un flujo de caja libre positivo. La cantidad de efectivo que la empresa tenía tras hacer las inversiones necesarias al cierre del primer trimestre fue de 253 millones en negativo, lo que implica un descenso interanual de 109 millones. Grifols lo explica por impactos no recurrentes, como el incremento del inventario de plasma que han llevado a cabo para hacer frente al alza de la demanda, o el retraso de un pago comercial de China de 150 millones, que se tenía que cobrar en el primer trimestre y se retrasó al 2 de abril. sea como sea, ha sido “el elefante en la habitación” de la conferencia, como ha dicho Abia, y tanto él como Glanzmann han recalcado que volver a una senda positiva es una de sus máximas prioridades, y esperan alcanzar el objetivo este año.Para mejorar en liquidez también tienen que mejorar los ingresos. Las ventas del primer trimestre fueron de 1.626 millones de euros (un 5,5% más que el mismo periodo del año anterior a tipo constante, es decir, sin tener en cuenta los cambios en la cotización del euro y el dólar, las dos monedas principales con las que opera Grifols), que se apoyan sobre todo en los buenos resultados del negocio de Biopharma, que logró 1.395 millones (un 9,4% más), y pese al descenso en las ventas de la división de Diagnostic (158 millones de ingresos, un 8,3% menos). La estrategia de mejorar el flujo de caja y reducir la deuda también se apoyará en un menor coste por litro de plasma (un 2% menos), en los menores costes gracias al plan de reestructuración, en la expansión del ebitda gracias a nuevas inversiones y en la normalización del capital circulante. A partir de 2025, Grifols también espera mejorar la generación de caja gracias a la optimización de sus inmuebles y a una optimización de su cartera de productos. Sobre el nuevo informe de Gotham, Glanzmann ha recordado que toda su información es pública, que la CNMV y un auditor externo ha verificado sus cuentas, y ha tachado los informes del fondo bajista de “engañosos”. “Es asombroso que continúe publicando informes para buscar beneficios”, ha dicho.

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