Hola Screenful:
No soy experto en renta fija. No obstante, leyéndote a vuelapluma he detectado un par de cosas en tus fondos que creo que es importante que no te pasen desapercibidas.
No sé si eres consciente de que es un fondo de renta fija estadounidense SIN COBERTURA DE DIVISA. Eso significa que la rentabilidad de ese fondo, al menos a corto y medio plazo, va a depender tanto o más de la fluctuación euro/dólar que del comportamiento de la renta fija norteamericana que lleva el fondo.
Te doy datos. Mira en Morningstar la rentabilidad del fondo por trimestres durante 2022:
1º trimestre…. -0,03%
2º trimestre…. 5,82%
3º trimestre…. 5,17%
4º trimestre…. -7,62%
¿A que se deben unas fluctuaciones tan grandes en su rentabilidad siendo un fondo predominantemente de renta fija gubernamental (buena calificación crediticia) y a corto plazo?
Miremos ahora como se ha movido el Euro/Dólar durante 2022:
Como ves, el dólar se revalorizó fuertemente durante el segundo y tercer trimestre del año frente al euro y la tendencia se invirtió a favor del euro en el ultimo trimestre.
Conclusión: a corto y medio plazo estás invirtiendo (a lo peor inadvertidamente) tanto en RF americana c/p como en la dinámica entre las divisas euro/dólar (siendo este factor últimamente más potente que el primero)
Quizás te ayude este artículo a entender el asunto:
No sé si eres consciente de que es un fondo de renta fija predominantemente “High Yield” (alta rentabilidad). “High Yield” es la fórmula comercial que se utiliza para darle un nombre amigable a lo que toda la vida se ha llamado “Bonos Basura” (Bonos que no tienen “rating” -calidad crediticia- o tienen uno muy bajo). Eso NO significa que el fondo sea malo. De hecho, el gestor tiene cierto prestigio. La cuestión es si se adecúa a lo que tú buscas y si eres consciente de los riesgos.
La renta fija “High Yield” tiene, por definición, un rendimiento que correlaciona bastante con la renta variable. Eso se debe a que es un producto que tiene un riesgo medio-alto y, consiguientemente, una volatilidad también medio-alta. Te pongo un ejemplo para aterrizar lo que te quiero decir. Cuando se inició la alarma mundial COVID, en marzo de 2020, el índice MSCI World de RV tuvo un drawdown (caída máxima) de un 33%. El B&H Bond Class 1, por su parte, tuvo un drawdown del 20% (*). No es moco de pavo ¿Eres consciente de todo ello?
Como te dije al principio, yo NO soy un experto en RF. Sin embargo, allí hay gente que SÍ sabe, de verdad, sobre el tema.
Saludos
(*) En realidad el que tuvo un drawdown del 20% en ese momento fue el B&H renta fija C. El B&H luxemburgues que tú tienes es una continuación de ese fondo, con el mismo gestor y exactamente la misma filosofía de inversión, que se fundó unos meses después de aquella debacle.
