El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc

Eso no estaba en manos de Bolloré( Vivendi)?

yes

El resumen es sencillo. Un día más, Cobas baja y Azvalor sube. Alicates dirá en el primer caso, y los patos gordos creo que se van a acercar a 174.

Y, en fin, en el caso de Azvalor todos intuíamos cuál sería el catalizador, aunque este haya tardado y no esperásemos una guerra -ya había despegado, no obstante, antes de la guerra-, y éramos conscientes de que un ciclo de las materias primas lo llevaría arriba o muy arriba. Eso esperábamos y, con matices, se están cumpliendo sus tesis, tanto las macro, como las de sus empresas.

En Cobas, sin embargo, no había otro catalizador más que una teórica rotación del growth al value, así sin matices, que como por ensalmo hiciera que a empresas con malos fundamentales les empezara a entrar dinero caído del cielo que las convirtiera en inesperadas baggers. Naturalmente, ese supuesto, en el marco de una probable recesión, aunque sea con inflación, parece que se va a quedar en el campo de lo ilusorio, y los partícipes debemos seguir confiando en un ignoto mecanismo mágico que haga que todo lo que no ha funcionado en varios años empiece a hacerlo de manera súbita y simultánea. He conocido magias, en verdad, con más fundamento científico y mecanismos de fe con más asiento en la realidad.

Qué envidia lo de Az..

A la espera de ceropatarero😜

Pañolada con silbidos al grito de ffomes dimisión.

Ahora mismo los sectores en los que hay que estar son defensa, petróleo y gas. El fuerte de Cobas desde hace tiempo, lo que significa que conocen o al menos deberían de conocer muy bien el sector, después de tanto tiempo invertidos en ellos. Digamos que jugamos con ventaja y el tiempo ahora juega a nuestro favor. Es cierto que con las subidas que estamos teniendo en el petróleo y en el gas yo diría que nos estaríamos forrando... pero no. Es algo inexplicable, pero en cualquier momento estas empresas tienen que subir y suelen subir de golpe, igual que también bajan.

Cierto que tenemos muertos en el armario... (ya conocidas por todos), pero quizás esa sea la diferencia con Az. Estos últimos planificaron una cartera para una situación concreta, sabían a lo que apostaban y su tesis se ha cumplido. En Cobas, en mi humilde impresión, parece que han mezclado todo sin una idea clara de inversión. La cartera se ajustó a los analistas más que los analistas a la cartera y al mercado. Si os fijáis cada analista domina un sector y la cartera es una mezcla de sectores atendiendo a lo que le domina cada analista. Si tenemos automoción es porque HdS tiene que tener su parte de gestión y claro... por eso tenemos autos en cartera y esa es una gran tesis de inversión. Ahora empiezo a ver una clara apuesta enfocada al petróleo y el gas, pero reconozco que al principio no tenía ni idea de cuales eran la tesis de inversión de Cobas. Al principio pensaba que era para proteger las ideas del gurú, pero con el tiempo he llegado a la conclusión de que no había una tesis de inversión general sino que se limitaron a buscar lo que más había caído en los últimos años, rebuscando entre el fango y el mar. Como dijo de aquella De la Lastra: lo bueno está caro pero lo barato no está suficientemente barato y dio en el clavo.

Si. Llevar Cobas y no llevar Az es frustrante. Es mi caso. 

Yo pensé a lo largo del año pasado traspasar todo lo que llevaba en Cobas a Azvalor -el capital inicial era prácticamente el mismo-, quedándome sólo con este último y Magallanes. Como no quería tener tantísimo peso en Azvalor, no lo hice, y no hay día que no piense en lo desacertado de mi decisión. En fin, me quedé como estaba, con la mitad, más o menos, en cada uno, y, vaya, ni tan mal.

Estoy tan up con patos gordos que hasta que Putin entregue la cuchara creo que ni siquiera voy a ordeñar.

Estoy ya imaginándome la conferencia de este año. Patos gordos con pecho erguido y risita mientras que otro hace la del avestruz/market timing con la conferencia aguardando un momento más preciso.
Luego hará la conferencia por mayo y si va peor dirá que revisamos los números sólo a cierre de 2021. Está muy visto. 

Azvalor ha destacado en una pandemia y en una guerra. Al final ha resultado un buen elemento descorrelacionador y da cierta validez a la máxima de Ray Dalio de que, si tienes una buena cartera permanente con elementos descorrelacionados y adecuadamente ponderados, crash is trash.

Habrá que poner rojo al otro gurú a ver si le da algo de vergüenza y espabila con menos veranos estupendos.

(Y aclaro que no es santo de mi devoción ni tampoco la rentabilidad es que sea el 20% de Buffett)

Dedicado a los fans de Técnicas Reunidas:
https://mercadodefacturas.es/empresas/tecnicas-reunidas-sa/

Curioso el caso de Abengoa que en los últimos años pagaba de media en 1 ó 2 días (lógico porque quién le iba a fiar dinero)
https://mercadodefacturas.es/empresas/abengoa-sa/