Valentum FI, RV Europa Cap. Flexible

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• OMER SPA
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• Quest Holdings SA
• R1 RCM INC
• Coca Cola European Partners
• VAA VISTA ALEGRE ATLANTIS
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 Elevance Health Inc (anteriormente denominada Anthem), es una big cap americana, (capitalización bursátil: 114 mil millones de dólares), sobre la que tenemos una posición en nuestro fondo Valentum Magno, FI. Se trata de una compañía de servicios de salud que, entre otras cosas, lleva la gestión de los planes Medicare (cobertura de seguridad social para personas mayores de 65 años) y Medicaid (cobertura de seguridad social para personas con escasos recursos económicos). Como saben, en EEUU no existe una cobertura de seguridad social completa a la que cualquier ciudadano americano podría acceder, solo cuentan con estos dos tramos para los que el gobierno cubre los gastos del acceso a los servicios de salud. Elevance era una aseguradora clásica, que se dedicaba a gestionar los servicios de salud completos a sus asegurados. Actualmente el negocio de seguros tradicional solo representa el 30% de las ventas, y la gestión de los planes Medicare y Medicaid (segmento gubernamental) son un 60% de sus ventas. Además del segmento comercial y el gubernamental, Elevance cuenta con otras dos divisiones: IngeriorX, 9% de las ventas, gestiona todas las prestaciones farmacéuticas de sus miembros; y otra pequeña división donde se enmarcan los servicios de salud mental y tratamientos para personas con diferentes trastornos por consumo de sustancias (para ciudadanos con cobertura medicare). Este segmento es lo que se conoce como una Behavioral Health Organization. 
 ¿Cómo funciona el segmento gubernamental? El estado transfirió la gestión de estos planes de salud a empresas de servicios como Elevance, el gobierno oferta la gestión de diferentes 
 regiones y varias empresas se postulan con su portfolio de servicios a ofrecer. La selección del gobierno se basa en el servicio que puede dar la compañía, los profesionales que la forman, los recursos a los que tienen acceso y la involucración por parte de la directiva, entre otros. El precio es, por supuesto, también importante, pero lo es más la eficiencia y la manera en la que la gestora pueda ofrecer sus prestaciones. Una vez las compañías ganan este tipo de contratos, es muy difícil perderlos a no ser que los servicios ofrecidos sean claramente insuficientes y el rendimiento por parte de la operadora sea muy bajo, esta casuística es muy poco común. Una vez has ganado el contrato y éste está en marcha, el gobierno paga una tasa mensual por cada miembro bajo el programa ganado. Por esta razón, no se puede mirar a Elevance como una aseguradora clásica que vive de sus primas, sino que la mayor fuente de sus ingresos viene de contratos a largo plazo cerrados con el gobierno.