Difícil aclararse cuando todo cambia tan rápidamente.
Estábamos convencidos de una inminente subida de tipos en UK y una próxima en USA. Pues hoy UK ha mantenido el tipo cual gentleman, y los de la Fed están diciendo que ojito, ojito con mover los tipos. A eso se debieron las subidas de ayer tarde del mercado USA celebrándolo.
Copio de http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/actas-fed-causan-panico-comprador-248464
09/10/2014 Las actas de la FED causan pánico comprador
José Luis Martínez Campuzano - Estratega de Citi en España
-Preocupación por la debilidad económica internacional y por la fortaleza del USD:
During participants' discussion of prospects for economic activity abroad, they commented on a number of uncertainties and risks attending the outlook. Over the intermeeting period, the foreign exchange value of the dollar had appreciated, particularly against the euro, the yen, and the pound sterling. Some participants expressed concern that the persistent shortfall of economic growth and inflation in the euro area could lead to a further appreciation of the dollar and have adverse effects on the U.S. external sector. Several participants added that slower economic growth in China or Japan or unanticipated events in the Middle East or Ukraine might pose a similar risk. At the same time, a couple of participants pointed out that the appreciation of the dollar might also tend to slow the gradual increase in inflation toward the FOMC's 2 percent goal.
-Además, volvieron a minimizar el riesgo derivado de los mercados financieros:
Moreover, a couple of participants, while stressing the importance of remaining vigilant about potential risks to financial stability, observed that conditions in financial markets at present did not suggest the types of financial stability considerations that would impede the achievement of the Committee's macroeconomic objectives.
http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20141008a.htm
En resumidas cuentas:
= Incertidumbre a futuro por la baja productividad, por el comportamiento ambiguo de la recuperación de la construcción, por la debilidad exterior y por la subida del USD.... ¿Demasiado preocupados por el futuro? Eso parece. Y esto pese a admitir la fortaleza de la recuperación de la inversión, la mejora del mercado de trabajo, indicios de subidas salariales en algunos distritos y el reconocimiento de que la inflación alcanzará niveles objetivo a medio plazo.
= ¿Ha llegado el momento de iniciar la normalización monetaria? El mercado ayer llegó a la conclusión de que NO. Y las bolsas lo festejaron con fuertes subidas, con la rentabilidad de la deuda a la baja y con el USD perdiendo posiciones.
En este tipo de situaciones recuerdo las palabras de Buffett cuando la Fed comenzó a comprar papel: es más fácil comprar que vender.
Saludos