Yo no soy un gran experto pero leo bastante y estoy de acuerdo en gran parte con lo que dices, pero ojalá fuera tan fácil, ya que en mi opinión a esto habría que añadir el tercer y más complicado plano "el dinamismo del mercado". Esto lo digo porque creo que como todos saben rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras y del mismo modo podríamos decir que volatilidades pasadas...
En el actual entorno hay que contar con un enfoque flexible capaz de adaptarse y cubrir el riesgo. Es decir, también tenemos que contar con el entorno actual para guardar el equilibrio entre rentabilidad/riesgo. ¿Esto significa que deberíamos reducir el nivel de RF? Pues claro que no, o al menos no necesariamente, pero si creo que podríamos replantearnos por ejemplo nuestro asset allocation en los rebalanceos, así como la duración de los activos como los bonos, dotar la cartera con mayor flexibilidad con fondos mixtos, etc... porque en el otro extremo estará la gente que piensa que con la RF no se puede perder dinero y eso lo tenemos claro la mayoría que no es así.
El ejemplo más claro lo leo por aquí en gente que quizás está utilizando en su cartera a modo de monetarios fondos que no deberían, atribuyendo a estos unos pesos que no son los adecuados, por precisamente sacar un poco más de rentabilidad... y quizás sea el momento de currarse esa parte de RF que tenemos un poco dejada y replantearse periódicamente la función de cada fondo en el entorno actual.
Saludos,