Lógicamente, tenemos puntos de vista distintos de lo que esperamos de nuestra inversión. Es bueno, por que tu comprarás Gamesa, y yo ni la toco.
Para mi, como propietario de la empresa, quiero que esta me produzca un beneficio, si no es así, sencillamente no me interesa.
¿Pondrías un negocio que no te rentara nada?, aunque creciera y creciera. Hay que vivir el presente, y este son los dividendos, el futuro....
Creo que como en muchas cosas el acierto esta en la mesura.
Soy defensor de los dividendos, y de la inversión en dividendos siempre que sea sostenible.
Por eso creo que el dividendo siempre tiene que ir relacionado con el pay out, no he invertido solo en bolsa sino que he invertido en no cotizadas y siempre he pedido un retorno de la inversión.El dividendo no es más que una formula de retorno de la inversión, que debe ser estable y sostenible.
Estoy totalmente de acuerdo en que no es lógico tener grandes deudas y repartir dividendos, de hecho alguna vez he posteado diciendo que debería estar prohibido.Pero empresas con negocios ciclicos y con fuertes moats a veces se pueden endeudar en condiciones realmente favorables.
Como criterio de inversión,una empresa cuyo payout es mayor del 60% no me gusta nada,en cuanto a la deuda no tengo un criterio concreto hay deudas que son muy productivas y otras que no lo son pero permitir dividendos en empresas cuya deuda supere el 30% de la capitalización debería estar prohibido (si ya sé que es una animalada pero daría muchísima seguridad a los inversores)
Caballero i, claro que pondría un negocio que creciera y creciera sin darme dividendos.
Recuerdo un sastre que lo hizo: en vez de gastar los beneficios de su sastrería los dejó en su empresa para crecer y crecer. Esa persona se llama Amancio Ortega y la empresa ahora se llama Inditex.
Con ese criterio que propones un banco jamás podría dar dividendo. ;)
Nadie sabe responderme esta duda???
Una duda.... ¿ cuando se reparte el dividendo la empresa cotiza exactamente en su valor intrínseco? Estamos en un mercado 100% eficiente... y por lo tanto cuando se descuenta el dividendo como es salida de capital de la empresa vuelve a cotizar exactamente a su valor intrínseco. Es una duda.
Gracias!!!
Sí, la cotización descuenta exactamente la salida de caja, que se valora euro a euro. Luego si asumes valor intrínseco antes del dividendo debes asumirlo después también (el valor intrínseco de la caja es la caja).
A grandes rasgos:
La rentabilidad para el accionista es la rentabilidad del negocio multiplicada por el apalancamiento. Por lo tanto, mientras la rentabilidad del negocio sea positiva (ojo), más deuda aumenta la rentabilidad para el accionista.
peeero
Por definición a más apalancamiento más riesgo. Si aumentamos algo la deuda el mercado (la rentabilidad exigida a las acciones) en principio no penaliza la acción, pero a partir de un punto el riesgo aumenta de forma exponencial, y por tanto el valor de la acción cae.
Combinando los dos efectos anteriores, sale para la rentabilidad una U invertida, en el punto más alto está la deuda óptima.
Todo esto por supuesto es teoría. Luego la bolsa hace lo que hace.
La teoría dice que es conveniente (para los accionistas, no para la empresa) endeudarse hasta cierto punto. Una vez alcanzado ese punto, repartir dividendos contra más deuda es malo para todos (empresa y accionistas).
