#7741
Actualización Bull&Bear
Buenas noches.
En la actualización de esta semana el indicador está en 5,1 frente al 5,2 de la semana anterior, Una zona bastante neutral
Vamos con los flujos de fondos durante la semana.
28.100 millones de entradas en fondos de renta variable. La mayor en 5 semanas
8.700 millones de entradas en bonos,
79.700 millones de entradas de cash. Ojo con esto mayor entrada de dinero en cash desde abril de 2020.
100 millones de salidas del oro.
En cuanto a la visión de Harnett.
1- Llama la atención sobre la enorme cantidad de dinero de manos fuertes que se han ido a cash. Es decir que cierran libros este año y no quieren saber nada para el año que viene.
2- Llama igualmente la atención sobre el hecho de que sus clientes particulares alcanzan el máximo de exposición a bolsa de la historia. Esto es lo que está entrando, mucho dinero muy muy especulativo de particulares, que tal como entra se puede ir el año que viene quizá.
3- En esta cita habla sobre el shock de la inflación:
El choque de la inflación continuará: El IPC subyacente de EE.UU. se sitúa actualmente en el 4,0% interanual (la media de 10 años es del 2%); según las tendencias recientes (el aumento mensual de los últimos 6 meses es del 0,5%), la inflación subyacente podría situarse en el 5-6% ). La clave está en la rapidez con que los salarios siguen a la inflación de los activos, la vivienda, los productos básicos y el consumo; hay que tener en cuenta que la población activa de EE.UU. ha disminuido en 3 millones de personas desde la crisis financiera (2 millones de mujeres y 1 millón de personas mayores de 55 años); menos trabajadores, aumento de los precios y decepción por la incapacidad del programa Build Back Better para garantizar las prestaciones sociales = los trabajadores exigirán salarios más altos. Por ejemplo, la intervención portuaria de Biden en Los Ángeles) coincide con la reducción de la inflación en los cuellos de botella… Los costes de transporte de mercancías en el Báltico han bajado un 28% desde el máximo
En cuanto a recomendaciones, esta semana está más conciso de lo habitual, pero deja un par de comentarios interesantes:
Reloj de inversión defensivo: finalización del estímulo de emergencia de 8,4 millones de dólares por parte de la Reserva Federal y el Tesoro (gráfico 9); fracaso fiscal… la incapacidad de DC para aprobar el estímulo fiscal refuerza las narrativas del «pico de estímulo» y del «pico de crecimiento» (obsérvese cómo las jugadas de REIT de «reapertura» luchan contra las jugadas de «bloqueo» – gráfico 10); el Reloj de inversión entra en una fase defensiva de aplanamiento de los osos
Choque de los tipos… choque de la tecnología: hay tres cosas que matan a un mercado alcista de la tecnología… la saturación (del producto), la regulación (véase China), los tipos (la capitalización del mercado de la tecnología y la QE están unidas por la cadera – Gráfico 12); el flujo fiscal en DC proporciona apoyo a corto plazo a la tecnología en el «pico de crecimiento» y no hay «choque de impuestos» (la tecnología frente a un sector con pocos impuestos – Tabla 2); como a principios de los 70, una vez que la Fed persiga agresivamente la inflación, el Nifty 50 probablemente se marchitará.
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
