No quiero hacer una entrada explicando el “fiscal Cliff” y el “debt limit” de los estadounidenses pues ya hay varias entradas en Rankia relacionadas con el tema. La idea de este post es comentar algo que me ha llamado la atención analizando los datos del mercado que vamos registrando en el Trading Group Income.
Como sabéis la operativa que más me gusta es la que es neutral en precio, es decir, no tengo por objetivo hacer beneficios en base a lo que haga el precio. Esto implica que mis beneficios vienen por el paso del tiempo y por trabajar correctamente el escenario de volatilidad.
Precisamente analizando los datos de volatilidad antes y después del fiscal Cliff (31 de Diciembre de 2012) y del debt limit (2 de Agosto de 2011) he encontrado una posibilidad de posicionarnos comprados en volatilidad con objeto de la nueva negociación que se tendrá que dar entre demócratas y republicanos y que anda con fecha limite 28 de Febrero de 2013.
Mi objetivo no es recomendarte ninguna operación de trading y además está operación entra dentro del ámbito especulativo lo cual hace que tengas que tener muy claro lo que haces antes de posicionarte. Simplemente muestro un patrón y una posible forma de operarlo en función de un análisis.
Vamos con el detalle y para ello me ayudaré de unos gráficos. El primero es el siguiente:
En el eje horizontal tienes reflejada la volatilidad implícita del SPX los días antes y después de la fecha señalada (fiscal Cliff en rojo y debt limit en verde). La línea vertical azul o el valor 0 del eje es justo ese día.
Si te fijas en el gráfico el escenario la reacción del mercado es la siguiente:
Fiscal Cliff (línea roja). Venimos de un mercado totalmente plano en relación a la volatilidad, escenario muy estable y 8 días antes (línea naranja) del límite la volatilidad empieza a subir. La subida hasta el día anterior al anunció es de un 44% lo que implica un movimiento muy importante. A continuación y como puedes ver en el gráfico la volatilidad vuelve a bajar tras aprobar los dos meses más de plazo
Debt Limit (línea verde). El mercado anterior es más nervioso que en el del fiscal Cliff pero 8 días antes (línea naranja del limite) la volatilidad vuelve a subir y la subida hasta el día anterior al límite es en este caso de un 46%. En este caso tras el anuncio la volatilidad se dispara al alza llegando a alcanzar valores altísimos.
Obviamente es una coincidencia pero aprovechando que tiene de límite hasta finales de febrero para negociar un nuevo escenario ¿no es posible que la volatilidad muestre un escenario similar?
Una posible operación sería empezar a vigilar la volatilidad a primeros de febrero y posicionarnos comprados de volatilidad sobre el día 19-20 buscando que esa subida de volatilidad típica antes del anuncio del algo importante se vuelva a dar. Lo lógico siguiendo el análisis sería cerrar un día antes del límite aunque si quieres apurar y ser más especulativo puedes plantearte un escenario de volatilidad como el de la línea verde.
Para los que andáis pensando en una operación concreta una Long Call o una Bull Call en el VIX sería ideal.
Por último adjunto un gráfico que refleja el mismo periodo de tiempo que el anterior pero en este caso he cambiado la volatilidad implícita del índice por el VIX. Los resultados son idénticos.
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http://www.rankia.com/blog/trading-opciones/1350670-por-que-iron-condors-son-spreads-mas-usados
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http://www.rankia.com/blog/trading-opciones/1378884-como-comporta-iron-condor-flash-crash
http://www.rankia.com/blog/trading-opciones/1542105-grabacion-webinar-estrategias-iron-condors
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¡¡¡Saludos!!!
IncomeTrader
