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Crisis = Oportunidad
09 de Octubre de 2008
Para dar una nota un poco más positiva en los difíciles momentos en los que se encuentra la industria de la que formo parte, me parece importante resaltar la que posiblemente podría ser la mejor oportunidad de su vida para entrar en los mercados de renta variable. Históricamente, la renta variable (invertir en bolsa) da rendimientos superiores a los de invertir en renta fija. Esto es cierto por la ley fundamental financiera que nos dice que a mayor riesgo mayor es el retorno. Aunque esta máxima no se cumple a rajatabla en el corto plazo, en el largo plazo no se debe dudar de su efectividad. Este retorno "extra" que da la renta variable con respecto a la renta fija es lo que se conoce en Inglés como el "Equity Risk Premium" y es un concepto fundamental que se usa en valoraciones de empresas entre otras cosas. ![]() Podemos ver en este gráfico publicado en EconomPic Data que en los últimos casi 12 años, el retorno de la bolsa americana ha sido menor que el retorno de la renta fija (medida por el Lehman Aggregate Bond Index). En estos momentos son varias las oportunidades que hay en renta variable para encontrar compañías cotizando por debajo de sus activos netos (valor de mercado de los activos menos la deuda), o con precios que descuentan escenarios irrealmente pesimistas en el futuro. Así que en vez de lamentarse, entregarse al alcohol y decidir que esto de las acciones no es lo suyo, lo que recomiendo es hacer la tarea, buscar esas joyas penalizadas en los momentos de pánico o buscarse un gestor de confianza que se encargue de esta tarea por usted. Le garantizo que me lo agradecerá en el futuro.
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