Esta pregunta me la hacen constantemente , sobre todo expertos en bolsa, que critican mi sistema de posicionamiento en bolsa a largo plazo, y mi explicación ante diferenciar comprar a la baja o comprar más barato aún la resumo en:
Yo no compro aleatoriamente a la baja, yo tengo un grupo de valores, que estudio concienzudamente a nivel fundamental, pero no ahora desde hace años, y tengo unas valoraciones en función del ciclo de mercado. Es decir, calculo un precio en función de una tasa de incremento en ebitda por facturación . Y una valoración de deuda, tipos y capacidad de pagos. Con todo eso calculo un precio objetivo y lo aplico a mi sistema de compra. Pongamos un ejemplo yo he valorado ence a 2,80 actualmente con una caída en facturación, precio pasta y papel y mgw de un 10% respecto a 2011. Bien, ahora aplico un descuento por small del 20% , 2,2 aprox. Y ahora sobre eso y en base a un análisis técnico de situación busco un punto óptimo de entrada, 1,60 . En este caso empiezo compras aprovechando la caída en picado de España 1,50 y compro a 1,47.
Ahora tengo orden en 1,45/1,50 1,35/1,30 y 1,10/1 ...... Es esto promediar a la baja, NO. Es tratar de comprar más barato en función de una situación del índice, donde una serie de especuladores me facilitan la labor de comprar, no barato, regalado, porque un especulador no atiende a ellos, y más cuando la empresa permite y participa.
Como veis cada día yo miro precio de la pasta, trimestralmente resultados, sigo HR y sigo competencia stora por ejemplo, su evolución........... Es decir, como veis para comprar y paso al ejemplo real 7000 acciones de ence a 1,47 venderlas a 1,585 , invierto mucho más tiempo del que se podría entender para conseguir un bnf x. Bien mientras me discuta mi sistema y lo llame promediar a la baja, alguien que en hacer lo que yo hago, tarda lo que tarda encontrar ence en una plataforma y tirar 3 líneas.
Entonces cual es la diferencia de promediar y comprar barato..............
Sencillo yo compro barato, y si puedo más barato por circunstancias o causas secundarias especulativas, pero con las ideas y objetivos muy claros. Otros promedian a la baja, porque simplemente ven su compra a x que ahora están a x/2. Y creen que así al menos a nivel psicológico , la "metedura de pata" es menor. Eso si es un error y debería corregirse, ya que es una compra sin sentido alguno, más que el de la de parecer que lo comprado caro, ahora es caro, pero menos.
Una operación razonada, meditada, trabajada y fallida. Es algo que debemos aceptar como parte del juego. Una operación donde nuestro único trabajo ha sido el de fiarse de alguien de forma pago o gratuita , es sencillamente un error imperdonable.
Por lo tanto, compremos barato, no a la baja, que es lo mismo pero no es igual, y como saber si algo es barato, analizando lo que creemos que vale, y estando seguros de nuestro planteamiento.
Una caída del 20% en algo que hemos analizado y creemos, nos duele, pero lo aceptamos y esperamos. Algo que cae un 20% y no sabemos porque, ni sin tan siquiera subirá, buscando en foros, prensa, radio, una respuesta a nuestras plegarias de si volverá a cotizar a 12 euros santander, sinceramente y perdonar si alguien se siente ofendido, pero me parece de total inconsciencia .
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Carlos Ladero Galván