Blog sobre finanzas personales
Rafael San José presenta sus anotaciones sobre temas financieros.

Dividendo y Valor en el Mercado Continuo

8
Publicado por Rsanjose el 10 de julio de 2011

Dividendo y valor en el Mercado Continuo

Informaros que mi experiencia en bolsa es muy reducida. Quién siga leyendo que lo haga a su cuenta y riesgo :)

Preocupado por la jubilación, mi idea ha sido formar una cartera de acciones de la bolsa española para el largo plazo con pequeñas compras. La tributación actual de los dividendos es una gran ventaja fiscal, ya que los primeros 1.500 euros por titular están exentos de impuestos, asi que para mí los dividendos son importantes.

Pensando en la jubilación (faltan muchos años), mi idea es aprender a comprar empresas sólidas que repartan dividendos. Si algún día consigo jubilarme, tener una buena cartera de acciones y cobrase una pensión, desearía que los dividendos de mi cartera la completasen. Si la pensión no me llega o es muy pequeña, siempre podría ir deshaciendo posiciones.

Siempre es conveniente tener parte del capital invertido en otros activos (por ejemplo depósitos, renta fija y la vivienda habitual. Yo suelo utilizar fondos de inversión para acceder a otros mercados).

¿Cómo está hoy el mercado continuo? (Fuente El Economista)

Un vistazo a los mejores dividendos.

La primera criba que me planteo es obtener una rentabilidad por dividendo como mínimo del 3,50%, obteniendo como resultado la siguiente tabla...

Nombre Precio PER Rent. /Div.
TELEFÓNICA 16,11 € 9,64 8,51%
DINAMIA 7,00 € 10,59 8,12%
BME 20,92 € 12,63 7,13%
SANTANDER 7,56 € 8,11 6,79%
GAS NATURAL 14,38 € 10,18 6,69%
ANTENA 3 5,40 € 12,63 6,27%
TELECINCO 5,90 € 14,79 6,26%
FCC 19,13 € 9,92 6,20%
MAPFRE 2,56 € 8,39 6,04%
D. FELGUERA 5,68 € 10,62 5,98%
ENAGAS 15,69 € 10,69 5,56%
BANESTO 5,39 € 8,89 5,53%
IBERDROLA 5,93 € 11,95 5,30%
CAIXABANK 4,59 € 11,36 5,20%
REE 39,42 € 11,77 5,10%
ZARDOYA OTIS 10,08 € 19,03 5,04%
ENDESA 22,34 € 10,44 4,82%
INDRA 13,18 € 11,57 4,75%
BBVA 7,52 € 8,33 4,70%
UNIPAPEL 12,55 € 10,76 4,65%
POPULAR 3,67 € 11,92 4,62%
REPSOL YPF 22,42 € 11,01 4,60%
FERROVIAL 8,62 € 38,61 4,56%
ACS 30,75 € 10,64 4,52%
CLINICA BAVIERA 7,70 € 16,2 4,35%
ABERTIS 14,81 € 14,9 4,23%
ACCIONA 70,40 € 24,24 4,17%
CEPSA 27,91 € 13,13 3,80%
ELECNOR 10,60 € 9,68 3,72%
CATALANA OCC 16,44 € 9,04 3,57%

 

Es muy importante, tener en cuenta que los dividendos pasados no garantizan dividendos futuros, pero, si compramos varias acciones, espero que al menos unas que cumplan compensen con otras que no lo hagan.

También es importante no cegarse con estos datos. Lo mejor es informarse sobre los posibles pufos (por ejemplo, que los dividendos no vengan de los beneficios sino del saldo de caja). Queremos comprar empresas que den beneficios. Al menos hay que tratar de comprender de donde vienen los beneficios de la empresa y si confiamos en que éstos puedan mantenerse (o incluso incrementarse) en un futuro.

El universo del mercado continuo ha quedado limitado a 30 valores. Es cierto que con un dividendo menor, o incluso sin dividendos puede haber empresas muy buenas, pero éste es mi criterio al menos en este momento. No descartaría picar en alguna que no lo cumpla, pero no quiero complicar la diserción.

PER por debajo de 10

Teniendo una bolsa barata, y posiblemente con futuras rebajas. ¿Por qué no esperar descuentos sin perder los que ya tenemos? Podemos realizar compras de las que ahora están bien valoradas y mantener liquidez por si hay rebajas en un futuro. Si estas se producen, estupendo y si no, pues no estaremos totalmente fuera.

El PER es el Precio dividido entre el Beneficio (BPA = Beneficio por acción). Recordando las matemáticas de la EGB vamos a ver qué precio debe de tener una acción con un PER superior a 10 para que se quede en 10 y cumpla ese otro criterio que nos hemos  planteado:

PER = Precio / BPA

BPA = Precio / PER

Nuevo Precio = BPA * Nuevo PER = BPA * 10

Veamos ahora la tabla ordenada por PER y con los cálculos del nuevo precio (para acciones con un PER superior a 10)

Nombre Precio PER Rent. /Div. BPA Nuevo precio
SANTANDER 7,56 € 8,11 6,79%    
BBVA 7,52 € 8,33 4,70%    
MAPFRE 2,56 € 8,39 6,04%    
BANESTO 5,39 € 8,89 5,53%    
CATALANA OCC 16,44 € 9,04 3,57%    
TELEFÓNICA 16,11 € 9,64 8,51%    
ELECNOR 10,60 € 9,68 3,72%    
FCC 19,13 € 9,92 6,20%    
GAS NATURAL 14,38 € 10,18 6,69% 1,41 € 14,13 €
ENDESA 22,34 € 10,44 4,82% 2,14 € 21,40 €
DINAMIA 7,00 € 10,59 8,12% 0,66 € 6,61 €
D. FELGUERA 5,68 € 10,62 5,98% 0,53 € 5,35 €
ACS 30,75 € 10,64 4,52% 2,89 € 28,90 €
ENAGAS 15,69 € 10,69 5,56% 1,47 € 14,68 €
UNIPAPEL 12,55 € 10,76 4,65% 1,17 € 11,66 €
REPSOL YPF 22,42 € 11,01 4,60% 2,04 € 20,36 €
CAIXABANK 4,59 € 11,36 5,20% 0,40 € 4,04 €
INDRA 13,18 € 11,57 4,75% 1,14 € 11,39 €
REE 39,42 € 11,77 5,10% 3,35 € 33,49 €
POPULAR 3,67 € 11,92 4,62% 0,31 € 3,08 €
IBERDROLA 5,93 € 11,95 5,30% 0,50 € 4,96 €
BME 20,92 € 12,63 7,13% 1,66 € 16,56 €
ANTENA 3 5,40 € 12,63 6,27% 0,43 € 4,28 €
CEPSA 27,91 € 13,13 3,80% 2,13 € 21,26 €
TELECINCO 5,90 € 14,79 6,26% 0,40 € 3,99 €
ABERTIS 14,81 € 14,90 4,23% 0,99 € 9,94 €
CLINICA BAVIERA 7,70 € 16,20 4,35% 0,48 € 4,75 €
ZARDOYA OTIS 10,08 € 19,03 5,04% 0,53 € 5,30 €
ACCIONA 70,40 € 24,24 4,17% 2,90 € 29,04 €
FERROVIAL 8,62 € 38,61 4,56% 0,22 € 2,23 €

 

Digamos que de una forma, bastante burda, ésta tabla nos está ordenando las acciones de más baratas a más cara (según sus beneficios).

En ningún momento esto es una recomendación de compra, pero sí nos puede servir para analizar qué valores pueden entrar a formar parte de nuestra cartera.

Cada cual deberá de tener en cuenta si cree que los datos proporcionados son lo suficientemente fiables y eliminar aquellos valores de sectores que considere poco convenientes (por ejemplo, podemos creer que no es buen momento para la banca y que por eso están tan baratos). También debemos de confiar en que los beneficios se van a mantener.

Espero que estas reflexiones puedan ayudar a alguien.

Saludos.

Rafa.

Etiquetas: Mercado Continuo · bolsa · dividendos · PER



Añadir comentario
8
Comentarios
1 Franz
10 de julio de 2011 (22:44)

Un comentario transparente y sobretodo para dar una solución de crecimimiento que ayuda a sastifacer alguna situación monetaria y más en esta época en que algunos valores están para abordarlos.
Un saludo

Me gusta
2 Patatu
11 de julio de 2011 (08:46)

Hola, al final me pierdo un poco con el nuevo precio.
¿Qué significado le das? Precio al que comprarías, valoración justa...

Saludos.

Me gusta
3 Berkaloff
11 de julio de 2011 (10:41)

Las empresas con más dividendo rinden más pues se examinan al menos una vez al año con el inversor por este medio, Cuando dan más del 5% significa que esperan riesgos muy grandes, que cási nunca compensan el riesgo que corres. No encuentro buena ocasión para invertir ahora. Aunque hagas un "plan de ahorro sistemático" metiendo dinero cuando ves las acciones bajas. No creo que valga meter dinero ahora si tu fin es sobrevivir a la inflacción, mejor lo haces en letras a 3 meses que no pagan comisiones ni impuestos y puedes recuperarlo de un día para otro.

Me gusta
6 Martinz
Martinz  en respuesta a  Patatu
11 de julio de 2011 (11:15)

El precio al que el PER sería = 10.

Yo hago algo similar, pero además tengo en cuenta preico histórico. Una vez tenidos en cuenta todos esos datos, se pasa a siguientes cribas.

Ahora mismo estoy 100% desinvertido en bolsa española. Como pase algo con Portugal creo que esto se irá muy muy para abajo.

Salu2.

Me gusta
7 Luismi777
11 de julio de 2011 (13:22)

Un buen ejercicio sería marcar con un asterisco en otra columna cuales de esas empresas están dando dividendo en acciones, o "script dividend", u otros métodos de "remuneración".

Lo digo porque al final es un dividendo de mentira, ya que para darte esas nuevas acciones han hecho ampliación de campital, con lo que lo comido por lo servido.

Por ejemplo, la primera candidata de la lista, Santander, da dos de los cuatro dividendos en acciones. O como a mi me gusta decir, que la mitad del dividendo es de mentira.

Me gusta (1)
8 Lizpiz
11 de julio de 2011 (14:46)

Rafa:Para invertir en bolsa lo más importante no es la experiencia,con sentido común y humildad obtienes mejores resultados.
Un muy buen complemento de pensión,si señor,si a esto añadimos un broker como ING que no cobra cusdodia,ni cobro de dividendos,mejor.
Lo que no coincido es tu apreciación sobre el sector financiero:ahora SI es hora de empezar a invertir en el sector financiero,precisamente por qué esta en el ojo del huracán, y se pueden ver muy buenos precios si verdaderamente es una inversión a largo plazo(SAN y BBVA por ejemplo)
S2

Me gusta (1)
9 Rafaelavila
11 de julio de 2011 (18:15)

Buen post, solo 2 comentarios .El primero, que los dividendos no son seguros todos los años (esto hace debil este criterio de seleccion) y en 2º lugar que a largo plazo es mas importante la diversificacion como criterio de seleccion.
s2

Me gusta
10 Elektro
14 de julio de 2011 (20:08)

Yo añadiría otros filtros además del dividendo: que la empresa tengo poco o nada de endeudamiento y que su negocio esté diversificado.
También habría que diversificar entre acciones de distintos sectores y países pero los impuestos que te cobran por los dividendos en otros países son prohibitivos.

Me gusta






RSS
e-Mail









Rankia utiliza cookies propias y de terceros, con ellas obtenemos información sobre tus pautas de navegación y así podemos ofrecerte una mejor experiencia de uso y servicio mostrándote información relacionada con tus preferencias e intereses. Si continúas navegando aceptas nuestra política de cookies.