Los derivados son un mundo difícil de entender para mucha gente; y para ayudar a entenderlos, he ido escribiendo estos artículos...

1. Sobre derivados en general Ir
2. Derivados "lineales": Futuros, CFDs, Compraventas a crédito Ir
3. Derivados "de prima": Warrants, Turbowarrants y opciones Ir
4. Uso correcto de los derivados Ir

Sobre derivados en general

Ponerse corto, abrir cortos, cerrar cortos

http://www.rankia.com/blog/fernan2/2007/03/ponerse-corto-abrir-cortos-cerrar.html
Hay una expresión habitual entre los especuladores que despista bastante a los bolseros más novatos: Ponerse corto. Cuando hablamos de PONERSE CORTO, no hablamos de invertir a corto plazo ni nada parecido. Ponerse corto significa apostar por que la bolsa va a caer.

Valoraciones mark-to-market y garantías

http://www.rankia.com/blog/fernan2/2008/10/mark-to-market-sin-market-o-sin-tiempo.html#valoraciones_mark-to-market_y_garantias   Leer más

Hace ya tiempo que no hablamos de derivados, pero hoy me apetece poner un artículo comentando el cómo y el por qué de los Turbos o Turbowarrants...

¿ Turbos o Turbowarrants? ¿Es lo mismo?

Pues sí, turbos y turbowarrants es lo mismo. Yo prefiero la denominación Turbowarrants, que asocia el producto a los warrants, su "hermano mayor", y es como creo que son más conocidos; pero BNP Paribas, que es su emisor en España, los ha lanzado con el nombre comercial de Turbos, así que supongo que mucha gente los conocerá con ese nombre... en todo caso, que no os líe el nombre: es lo mismo.

¿En que se parecen los warrants y los turbos - turbowarrants ? ¿Y en qué se diferencian?

Ambos son derivados vinculados a un subyacente, que en el caso de los turbowarrants de momento sólo es el Ibex, mientras que en el caso de los warrants pueden ser diversos índices, acciones, materias primas o cambios de divisas, así que de momento un punto a favor de los warrants es la diversidad de subyacentes.   Leer más

Este artículo es la segunda parte de "Warrants y opciones: similitudes", en donde vimos como funciona un warrant y una opción, y cómo en muchas cosas los warrants y las opciones son similares, y por tanto podía emplearse uno u otro. Hoy veremos las ventajas e inconvenientes de warrants frente a opciones, y así podremos concluir quién es mejor para cada cosa.

Cotización de warrants y opciones. Horquilla de compra-venta.

Antes que nada, para ilustrar el artículo con ejemplos, veamos unos casos reales de cotizaciones de warrants y opciones (datos de hoy):

• Opciones Call Dax 7.000 Mar: Compra a 70.3, Venta a 71.4
• Opciones Call Ibex 15.000 Mar: Compra a 149, Venta a 160
• Opciones Call Ibex 15.000 Dic: Compra a 801, Venta a 816
• Opciones Call Popular 15 Mar: Compra a 0.37, Venta a 0.43
• Warrants Call SG Ibex 15.000 Mar: Compra a 0.18, Venta a 0.19
• Warrants Call BKT Ibex 15.000 Mar: Compra a 0.40, Venta a 0.42
• Warrants Call SG Ibex 15.000 Dic: Compra a 1.06, Venta a 1.07
• Warrants Call COM Popular 15 Mar: Compra a 0.23, Venta a 0.24

Aquí podemos ver la diferencia que hay entre el precio de compra y precio de venta de los warrants y opciones, a la que llamaremos horquilla de compra-venta; o dicho de otra forma, lo que perdería si hiciera una compra y una venta a mercado de dichos warrants u opciones. Por ejemplo, en el caso de los warrants Call SG Ibex 15.000 Mar, si compro 1000 warrants a mercado me los venderían al precio que están las posiciones de venta: 190€. Si luego vendo los warrants a mercado, me los comprarían al precio que están las posiciones de venta: 180. Comisiones aparte, habría perdido (1-180/190)*100=5.26%... pues esa es la horquilla de estos warrants: mas del 5%. Eso es lo que perdemos, comisiones aparte, nada más entrar en los warrants y opciones; por eso conviene evitar horquillas exageradas... y una horquilla de un céntimo puede ser exagerada: con las posiciones en 0,03-0,04, entrar supone aceptar una pérdida del 25% DE ENTRADA!! Esto es una verdadera barbaridad!! Los warrants y opciones tienen con frecuencia unas horquillas muchísimo más elevadas que otros derivados, pero nunca se deberían aceptar horquillas superiores al 5%-10%, salvo casos excepcionales, y lo suyo sería trabajar con warrants y opciones que ofrezcan una horquilla del 3% o menos... bastante es el riesgo que se asume con los warrants, como para encima regalar esa horquilla!! Por ejemplo, las opciones Dax están con un 1.5%, las del Ibex Dic con un 1.8% y los warrants Ibex Dic con un 1%.   Leer más

Los warrants y las opciones tienen muchas cosas en común, y algunas diferencias. Cada uno de ellos es mejor en unos casos y peor en otros, pero hay mucha gente que sólo opera con warrants simplemente por no conocer las opciones, que quizá sería lo óptimo en su caso, así que vamos a verlos...

Empezaremos por las similitudes: Los warrants y opciones son contratos en los que se paga un precio a cambio de recibir una cantidad si el precio de algo está por encima (o por debajo) de un cierto nivel en una cierta fecha. La cantidad recibida por cada contrato será proporcional a lo que se haya alejado el precio del nivel estipulado.

Los conceptos básicos en warrants y opciones son el subyacente, si es PUT o CALL, el strike y la fecha de vencimiento

• El subyacente es el "algo" al que nos vinculamos. Se pueden contratar warrants y opciones sobre acciones (Santander, Metrovacesa), sobre índices bursátiles (IBEX, Nasdaq), sobre divisas (dólar, yen) y sobre materias primas (petróleo, oro).
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