Cosa bien distinta a los resultados obtenidos en mi cartera europea se ha producido en mi cartera americana propuesta a primeros de año. Los cambios y operaciones hechas a lo largo del año han sido escasas pero han resultado muy acertados.

Un 18.1% de rentabilidad en dólares (un 26.3% en euros) que creo que es un excelente resultado comparado con el DJI (+11%) y desde luego con los índices europeos.

He de decir en honor a la verda que en mi cartera real la rentabilidad ha sido muy inferior (+13.9%). ¿La razón? En la segunda parte del año hice operaciones y moví mucho más la cartera de lo que hice en la virtual. De hecho no publiqué ninguno de estos cambios. Es curioso comprobar como la cartera virtual que no se movió nada pues dejé de actualizar y publicar mis posts por temas personales, dio un mejor rendimiento que la profesional y real que si que la cuidaba diariamente. A veces pienso que es mejor estarse quietecito..   Leer más

En primer lugar nuevamente pediros disculpas por no haber puclicado ni un solo post desde... La verdad es que es penoso por mi parte. Mis disculpas sinceras.

Resulta de obligado cumplimiento al menos cerrar el año en las carteras de inversión propuestas. Así que aquí va el resultado de mi cartera europea en este 2010:

Un exiguo -0.36%, aunque mirando lo que ha hecho el ibex (-17.43) o el eurostoxx 50 (-5.4%) pues me puedo dar con un canto en los dientes.

Del resultado destaca un clarisimo ganador, mi principal posicion en la cartera, viscofán (+59.7%)  que literalmente me ha salvado el año. También mi segunda principal posición, Criteria (+20.8%) ha sido el segundo valor que más ha subido. De hecho, este resultado ratifica algo que mi amigo Juan, gestor de un gran fondo, me dijo hace años. Es más importante la decisión de cuánto se invierte en cada cosa que no la selección propia de los valores de la cartera. Cuanta razón tenía pues con valores como FCC (-31.4%) pero en una proporción pequeña (es el que menos tengo) no hacen apenas daño. Incluso se puede ver que la mayor parte de los valores han terminado en negativo incluso con fuertes pérdidas, pero no han contrarestado por un lado la gran rentabilidad de mis dos posiciones más importantes y por otro la gran cooperación al balance final de dividendos muy jugosos.   Leer más

Cada vez tengo más claro qué ha pasado en los últimos días para que Zapatero, tome las medidas de ajuste más duras que jamás ha vivido este país y lo haga precisamente aquel que sólo unos días antes había dicho tajantemente "Reducción del déficit si, pero rápida no" o que se ha pasado años criticando al PP porque congeló los sueldos de los funcionarios cuando ahora él los recorta en un 5%.

¿Cómo ha sido posible esta espectacular transformación? ¿Cómo el rey de la demagogia y del dinero para todo usando más deuda, ha llegado a tomar medidas tan impopulares?

Yo lo tengo clarísimo. A Zapatero le han puesto en su sitio y le han obligado a hacer los deberes la Unión Europea y hasta el mismísimo Obama. ¿Por qué? Porque España ha estado al borde estos días pasados de una situación cercana a la banca rota. Estoy seguro que el tesoro público veía con terror como el vencimiento y recolocación de 50.000 millones de euros de deuda en los próximos meses iba a ser imposible de ser recolocada sin que el mercado le aplicara una prima de riesgo altísma llevándole a intereses inasumibles. Tengo claro también que ante esta situación España solicitó ayuda adicional, quizá en forma de préstamos bilaterales al estilo Griego, al resto de socios de la UE y que posiblemente el rumor de los 280.000 millones de euros solicitados por España que tumbó a los mercados hace unos días, fuera cierto y la prueba está en el fondo de 750.000 millones aprobado recimentemente por la UE para futuros rescates de países zona euro. Y lo que tengo clarísimo es que este dineral no lo han soltado alemanes y franceses sin exigirle a Zapatero condiciones durísimas, que son las que hemos visto hoy anunciadas en el congreso.   Leer más

En esta ocasión ha sido USG corporation la que ha alcanzado el target dandonos un expectacular rendimiento, solo en este año 2010, del 60.4%, rendimiento que si lo valoramos en euros ha hecho doblar el dinero invertido en esta compañía desde principio de año. La verdad es que la compañía ha sido pura adrenalina para la cartera (baste ver que hoy ha subido casi un 7%).

Así pues hacemos plusvalías y abandonamos el cohete y vendemos las 431 acciones que tenía lo que se traduce en 9715 $ de cash.

También hacemos caja con Dell, después de varios años ya en cartera ha alcanzado su deseado target. Nos ha arrojado una plusvalía del 18.9% este 2010. Vendemos los 400 títulos de la cartera ya generamos 6832 $ más de cash

Finalmente vendemos Home Depot, también por alcanzar su target, esta me da más pena pues la considero una empresa excelente que me ha acompañado 3 años en mi cartera. La pusvalía que nos arroja este año es, en dólares, del 23.5%   Leer más

La bolsa de EE.UU va como un tiro apostando claramente porque el cambio de ciclo se ha dado, lo peor se ha visto y la recuperación de la actividad económica, lenta o no, está ya en marcha, cuyo indicador más retrasado, pero a la vez más fiable, el paro, está ya dando claros signos de giro.

Semana tras semana las empresas que tengo en la cartera están alcanzando sus targets, a pesar de que a algunas se los he revisado al alza varias veces.

Esta semana le ha tocado el turno a American express (AXP) y a Jos. A Bank Clothiers Inc (JOBS).

A cierre del viernes vendemos ambas empresas:

• Vendemos los 200 titulos de Jobs a 59.85 $ generando 11970 $ de cash y una plusvalía del 42% solo en este año (en $ porque en euros es mucho más alta). JOBS es una empresa que el año pasado ya me dio fuertes plusvalías y es probable además que la vuelva a comprar en un futuro, quizá incluso más cara que ahora, si sigue creciendo en FCF a los ritmos actuales, pero por el momento creo que, con su actual FCF descuenta una adecuada tasa de crecimiento.
• Vendemos los 150 títulos de AXP a 43.88 $ generando un cash de 6582 $ y una plusvalía de 8.5%

Ambas operaciones me generan una caja de 18552 $ que vamos a invertir en su totalidad en Berkshire Hathaway Inc. New Com (BRK-B). Nuestra querida empresa matriz de Warren Buffet. Como muestra de la solidez de esta empresa baste decir que la deuda que emite tiene más credibilidad y solidez para el mercado que la emitida por el gobierno de los EE.UU. Es decir, los mercados le dan más solvencia a Warren Buffet y su empresa que a Obama y el tesoro de EE.UU.   Leer más

A día de hoy y tras este primer trimestre mi cartera americana presenta una importante rentabilidad del 9.4% valorada en dólares y del 16.2% valorada en euros como se detalla a continuación

La rentabildiad real de mi cartera americana es del 17.1%, valorada en euros, muy ligeramente superior.

Un año más EE.UU está dando mucho más rentabilidad a mi posición global que lo que aporta la cartera europea, que por desgracia está muy cargada de valores españoles y es que España, tanto en economía real, como en bolsa (tarde o temprano ambos han de ir parejos) va de mal en peor. Las razones que me llevan a pensar que eso va a seguir así las describí en este post.

Hay muchos que me preguntan el por qué, teniendo una visión tan negativa de la economía española, estoy tan cargado de valores españoles en mi cartera europea. Estas son las razones.   Leer más

Tras dos meses ya de andadura, la cartera presenta unas minusvalías del -3.4% frente al -7.71% del ibex o el -2.99% del eurostoxx 50.

De la cartera sale Gamesa, y entra FCC. La razón son los decepcionantes resultados 2009 y sobretodo el deterioro del guidance con una total falta de visibilidad para este 2010. Lo cierto es que sigo pensando que la compañía está infravalorada, seguramente alrededor de un 30%, pero también creo que tienen mucha más incertidumbre que antes.

Las razones de esta incertidumbre son:

- Salida por piernas de un consejero delegado

- Claro peligro de una rebaja a la baja de las primas o subvenciones españolas y en general mundiales debido a los elevados déficits estatales

- Obama ha perdido la mayoría absoluta en el senado y ha pasado de ser un defensor de los molinillos a ser un poco más práctico y ordenar la construcción de dos nuevas centrales nucleares en los EE.UU   Leer más