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Ecos solares. Apuntes de energía y economía.

ERG - un cuasibono verde al 7% asegurado contra la inflación

Corporate foro

 Existen muchas y muy buenas oportunidades de inversión que se empiezan a materializar ahora mismo sin tener que seguir castigando a este mundo. La tecnología avanza a pasos agigantados gracias a la capacidad de previsión humana de anticiparse a los problemas y haber invertido con antelación en fuentes energéticas menos agresivas. Hoy disponemos de opciones bastante menos dolorosas para mantener la economía funcionando. Quizás ha llegado el momento de consumir y no depredar, de pescar sin ensuciar el río y de invertir sin cargarse un ecosistema entero, y todo ello contribuyendo a la economía incluso a corto plazo. Trataré de trasladar esas oportunidades, si las encuentro a buen precio, a la Comunidad.

Primer post de Ecos Solares: Bienvenidos. 24 de enero de 2012.

 

ERG - Resumen ejecutivo

ERG es una utility europea en pleno proceso de expansión, internacionalización trans-europea y transición energética hacia activos limpios (renovables) que resulta ser apta para inversores conservadores que buscan una buena retribución por dividendo (en torno a un 7% anualizado para 2020) y una razonable cobertura contra la inflación, además de una alta seguridad para su capital invertido. Aunque comprar acciones nunca es equivalente a comprar deuda corporativa debido a que los accionistas son los últimos en orden de prelación en caso de haber problemas, ser accionista de ERG es lo más parecido que he encontrado a poseer un bono de alta rentabilidad con expectativas de pocos sustos por el camino. ERG es una empresa familiar, de intachable trayectoria y que no posee activos de riesgo en generación eléctrica, tales como centrales de carbón o nucleares.   Leer más »

La OPA de ChemChina sobre Syngenta y utilidad de los derivados para el inversor value - venta de puts sobre acciones

Screenshot.38 foro

Los derivados financieros son armas de destrucción masiva.

Declaración extremadamente sacada de contexto de Warren Buffet en Madrid, 22 de mayo de 2008, al reafirmarse sobre los peligros que representa dejar a los grandes grupos financieros sobreapalancarse con productos financieros exóticos y complejos.

 

Me gustan mucho los productos derivados

Opero habitualmente con derivados, tanto para especular como paa invertir, y aún concilio el sueño. De hecho creo que duermo mucho mejor desde que los uso. Además, creo que ciertos productos derivados son una excelente herramienta en manos de un inversor muy conservador y de corte típicamente value. Una vez he llegado a conocer y manejar la mayoría de estos productos puedo afirmar que quien los ataca sin reconocer sus ventajas, o simplemente no los conoce, o bien ha tenido tan mala experiencia con alguno de los pseudoderivados, como los infaustos CFDs, que termina no queriendo saber nunca más nada sobre cualquier cosa que suene a derivado.   Leer más »

Cinco instrumentos financieros al alcance de casi cualquiera para ponerse corto en bonos de deuda pública

Tlt foro

Hace tres meses publiqué un post con el título No se sabe el cuando ni el como, pero la burbuja de renta fija acabará estallando. Este post es su segunda parte, pero prefiero darle un título más práctico a fin de que todos podamos aprovechar lo que supuestamente está ocurriendo y va a seguir ocurriendo: el valor nominal de los bonos de deuda pública de gran parte del planeta está cayendo a ojos vista.

Según recogen los medios y analistas estos últimos días, parece que, en efecto, la burbuja ha estallado. Reconozco que pocas veces en mi vida he tenido tan buen timing y ni en mis más húmedos sueños esperaba que se pusiera de manifiesto antes de un año.

No debes preocuparte (en exceso) si posees bonos comprados directamente. Lo único que perderás será el coste de oportunidad de poseer bonos a muy bajo interés o incluso tipo negativo mientras la inflación, tan esperada y parece que por fin arribada, hace de las suyas en lo que es una economía normal.  Pero si eres partícipe de un fondo de renta fija americana la evolución de tu valor liquidativo desde que escribí el post mencionado anteriormente ha descrito este camino. Esto es lo que ha pasado en general con la valoración de los bonos americanos con periodo de vencimiento mayor a 20 años (treasuries de maturity +20y), que han perdido tranquilamente un 13% en menos de tres meses.   Leer más »

El castigo a REE es, en mi opinión, excesivo

Ree comparacion foro

REE es una de las mejores compañías cotizadas españolas.

A su extraordinaria calidad generando flujo de caja se une un manejo prudente de la deuda, una visibilidad correcta del negocio a años vista, unos ingresos predecibles y una posición de privilegio en el sector. Bueno, más que de privilegio, de monopolio. REE es la empresa que ejerce el monopolio de transporte eléctrico en España y de interconexión con otros países. Para que esta empresa no se convierta en un cachondeo como Ibertrola y Entiesa (cualquier parecido de estos nombres con la realidad es pura coincidencia), el Estado conserva aún el 20% de las acciones de la empresa, la cual está fuertemente fiscalizada por el Ministerio competente, hoy Energía y Agenda Digital.

Una compañía así es normal que se vea impulsada a las nubes por el miedo o los tipos ultrabajos: ¿a quién le amarga un 3,8% de rentabilidad por dividendo en un entorno sin inflación esperada con el Bund en negativo? Eso fue lo que debieron pensar los que compraron la acción nada menos que a 20,55€ en agosto, máximos históricos. Desde entonces, la cotización bajó lentamente hasta el entorno de los 18 a primeros de noviembre, quizás descompasado de un ibex que en verano ya dio alas a sus bancos. Pero fue a partir de la elección de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos cuando se vieron los movimientos más violentos. REE llegó a bajar en un día más de un 5%, lo que en un valor de estas características, considerado refugio tradicionalmente, es muchísimo, especialmente si el resto del ibex no baja tanto. ¿Qué ha pasado?   Leer más »

Distribuidora Internacional de Alimentación (DIA) - Mejor no tocar

Deuda dia foro

Tengo en elaboración un post que podría ser activista-bajista sobe una conocida distribuidora de alimentación de carácter internacional y con eso está todo dicho... Llevo meses dándole vueltas con la mosca detrás de la oreja, pero la noticia de que conocidos hedge funds bajistas le han metido el diente recientemente me han animado a intentar avisar al personal. 
Otra cosa es que esté en lo cierto, claro.

En respuesta a Nel.lo, Inversores activistas buscando value pumps and dumps , donde considero que DIA podría ser el perfecto ejemplo de empresa objetivo para avisar de su mala situación financiera. 17 de Octubre de 2016.

 

Distribuidora Internacional de Alimentación, S.A. (DIA) es un grupo de distribución alimentaria español, multinacional del IBEX-35 presente en varios países con más de 7.700 tiendas de las que 3.000 son franquicias. DIA se encuadra dentro de la fórmula comercial de tienda de descuento y sigue una política de reducción de precios mediante la disminución de costes, simplificando el establecimiento y su gestión. El mobiliario y la decoración de la tienda son mínimos. Los costos también se reducen mediante la limitación de la elección de productos a una selección limitada de marcas europeas y productos de marca DIA (marca blanca).    Leer más »

Elon Musk lo ha vuelto a hacer

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I thought our chances of success were so low that I didn't want to risk anyone's funds in the beginning but my own. The list of successful car company startups is short. As of 2016, the number of American car companies that haven't gone bankrupt is a grand total of two: Ford and Tesla. Starting a car company is idiotic and an electric car company is idiocy squared.

 

Elon Musk. Tesla Motors Master Plan, Part Deux

 

Se esperaba un anuncio por parte de la empresa Tesla Motors Inc.

Finalmente, el anuncio ha consistido en que todos los nuevos vehículos que la compañía fabrique a partir de ahora estarán equipados con un hardware que les permitirá ser completamente autónomos, incluido su modelo más barato: el Model III. Se trata de un sistema que acabará ofreciendo con el tiempo una autonomía de nivel 5, tal y como lo ha anunciado el consejero delegado de la empresa, Elon Musk.   Leer más »

Momento crítico y posible "turnaround" en empresas mineras, acereras y petroleras (II) - ¿Hay turnaround financiero?

Turnaround foro

Ver parte I: Momento crítico y posible "turnaround" en empresas mineras, acereras y petroleras

 

Tener razón y todo lo contrario. 

 

Suelo ser muy crítico con mis propios errores o faltas de acierto con el fin de poder llegar ser mejor inversor y especulador, pues considero que los desaciertos son la mejor fuente de enseñanza, porque arrasan el orgullo y te hacen más fuerte. Si no  saco todos los errores a la luz normalmente no es por querer ocultarlo, sino porque alguien como yo, que se moja en sus numerosos análisis, normalmente no tiene tiempo para todo. Pero creo que en este caso merece la pena pararse un momento a estudiar un caso de libro.

Aquí concretamente se da algo muy curioso: tener razón y todo lo contrario. Visto en retrspectiva no llevo razón, pero parece momentáneamente que sí por una cuestión de timing. Me explico:   Leer más »

Por economía y por instinto humano: Tenemos que ir a Marte (II)

Wanderers 1024x576 foro

Hay que ir a Marte. Y a la luna. Y planear el asalto de alguna luna joviana. No hacen falta muchas más razones. La especie humana lleva el impulso primitivo de la exploración en lo más profundo de su código genético.

Por economía y por instinto humano: Tenemos que ir a Marte (I)

 

En mi anterior defensa de un viaje a Marte en pos del progreso humano sostuve que la eterna cuestión del coste de las misiones espaciales marcianas se pagaría, con creces, con lo producido por la innovación, la investigación y el desarrollo tecnológico que generará el propio programa espacial.

Resulta difícil de entender para quien no tiene más ambiciones que tomarse una cerveza mientras tontea con el último juego de ordenador en su flamante portátil nuevo, especialmente diseñado para acelerar las funciones de video y de conexión en tiempo real con otros jugadores al otro lado del Océano.   Leer más »

Especulación con diferenciales de futuros del crudo en tiempos de contango, ¿generación de ingresos con theta positiva?

Contango foro

Con este título tan romántico, más propio de una teleserie de sobremesa (con thetas) que de un blog financiero, procedo a explicar una posibilidad de especulación con futuros del crudo, o más bien la diferencia entre ellos, con un riesgo asumible. Se trata de una estrategia más antigua que los balcones de palo que en mi opinión presenta muchas similitudes con aquellas basadas en opciones que tienen "theta" positiva, pero tampoco hay demasiada literatura en internet al respecto.

 

Introducción. Entendiendo la estructura de precios de la curva de futuros 

Para empezar habrá que saber que es el contango y su antónimo, el backwardation.

Contango y Backwardation ¿Qué son?

También sería de utilidad repasar este post mío donde hablaba de otras oportunidades que deja el contango: El contango en los futuros del crudo nos puede dar una oportunidad de ganar: Más pérdidas de aceite en ETFs   Leer más »

Autor del blog

  • Solrac

    Solrac

    Apuntes de energía y economía con el afán de ayudar a democratizar el mundo de la energía. Especulación con derivados del VIX, opciones. Transición energética en marcha... @Solrac_Solar

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