Dado que no es sostenible que el Western Texas siga a 55$ mucho más tiempo (hay demasiados intereses dañados ya) quería mandar dos posts para aprovecharlo con poco riesgo.
Este post concretamente es de riesgo cercano a cero para los que le pongan gasolina a sus coches si siguen los siguientes pasos:
- Estimen el consumo de gasolina que tendrán el año que viene. Supongamos 300€/mes, 4.420$/año al cambio de hoy.
- Compren 210 títulos de USO, que está a 21$ (el ETF de referencia sobre el crudo).
- Esperen.
El precio de la gasolina se mueve de manera convexa, es decir, no recoge las bajadas igual que las subidas (debido entre otras cosas a los impuestos). ¿Qué habremos conseguido?
- Escenario A: El petróleo sigue bajando (el peor escenario) y la gasolina baja también, aunque a menor ritmo. Hemos comprado extraordinariamente bien el activo, y la gasolina nos protege en parte.
- Escenario B: El petróleo empieza a subir pero la gasolina también, al mismo ritmo. Estamos cubiertos y lo que pagamos de más en gasolina lo cobramos con USO. Estamos protegidos de la subida de la gasolina que vamos a poner.
- Escenario C: El petróleo sube durante el año hasta niveles normales a un ritmo muy superior al de la gasolina. Lo que ganamos con USO supera lo que pagamos en gasolina. No sólo estamos protegidos, sino que ganamos dinero.
Nuestros escenarios centrales son el B y el C, y como a estos precios me cuesta menos llenar el depósito que el año pasado yo personalmente voy a hacer la operación.
Evidentemente es sólo una idea, no una recomendación de inversión ya que para ello cada uno ha de asesorarse convenientemente, y estaré encantado de oír sus comentarios al respecto.
A los que les interese la operación más que por pura curiosidad y por propia iniciativa quieran hacerla les recuerdo:
El ETF está comprando futuros de primer y segundo vencimiento, por eso es más cómodo que tener los futuros directamente.
Aun así, cuando los futuros que hay dentro estén en contango habrá una erosión de su valor en cada rolo. Ahora el crudo y el Brent están en ligero contango.
Compramos en dólares así que la divisa es un eje de riesgo que pueden decidir cubrir, ya que no forma parte de la operación (indirectamente sí, pero eso es otra cuestión).
Y sí, pueden utilizar directamente ETFs sobre la gasolina como UGAS.
Si alguno de los comentarios anteriores les genera dudas no tienen más que escribirnos o llamarnos, estaremos encantados de comentar.
P.D.- Añadiría que si su duda es sobre el contango les recomiendo leer a Francisco Llinares sobre el tema.
P.P.D.- No he hablado del timing! Es cierto. Brevemente (y siguiendo con los últimos posts) recordar que Rusia ha empezado a hacer uso de sus reservas de divisa, frenando al rublo. No es suficiente para una inversión, pero me vale para no pagar de más la gasolina!
Aviso legal: En ningún caso el presente estudio supone una recomendación personalizada o informe de inversión. Es un documento meramente informativo. Para poder llevar a cabo una recomendación personal Familia y Negocio consultores EAFI, S.L. (En adelante Familia y Negocio) tendría que estudiar las circunstancias personales del cliente al que van dirigidas no siendo este el caso. Bajo ninguna circunstancia podrá entenderse que el presente documento constituye una oferta de compra, venta, suscripción o negociación de valores u otros instrumentos.
