Subidas claras de las bolsas europeas en el último día del mes y del trimestre, en un movimiento de recuperación tras las importantes caídas de ayer.
En la jornada de ayer se produjo un extraño cóctel de factores novedosos que sorprendió negativamente a los mercados. De un lado, las protestas en Hong Kong introdujeron un nuevo problema de tipo geopolítico; por otro lado, los sondeos vaticinando la victoria de Dilma Rousseff en las elecciones brasileñas tampoco gustan a los inversores (que temen su intervencionismo). Además, los mercados volvieron a mostrar cierto nerviosismo con las fricciones entre el Gobierno español y el catalán por la convocatoria del referéndum, y también tuvimos nuevos combates en el Este de Ucrania. Este conjunto de factores impactó especialmente en los activos españoles cotizados, más afectados por las cuestiones de Brasil y Cataluña.
Hoy las bolsas se han mostrado menos preocupados por todo lo anterior, y la predisposición que presentaban a subir desde la apertura (apoyados por un cierre de Wall Street alejado de los mínimos), ha quedado reforzada con los datos macroeconómicos presentados a ambos lado del Atlántico.
La referencia más esperada era el dato de inflación de la Eurozona de septiembre, que ha quedado en el +0,3% previsto, una décima menos que el dato anterior, lo que ha sido entendido como un nuevo argumento a favor de que el BCE aumente sus acciones monetarias. Antes conocíamos un muy buen dato de Ventas Minoristas alemanas, que no era leído en el sentido contrario.
En EE.UU., todos los datos conocidos (precios en el sector inmobiliario, PMI de Chicago y la Confianza del Consumidor de la Conference Board) resultaban ser decepcionantes, y también eran celebrados por su potencial efecto en el retraso de la primera subida de tipos de interés.
De tal forma que volvemos a entrar con relativa claridad en una etapa de celebración de malos datos macroeconómicos por su implicación en la política monetaria.
El escenario se está complicando, al aparecer nuevos factores y permanecer otros, siendo la tendencia de corto plazo bajista y a la espera del BCE, el catalizador más importante en estos momentos.
En los próximos días tendrá lugar la reunión mensual del BCE y la publicación del dato de empleo mensual de EE.UU., cuestiones claves para determinar si las bolsas pierden soportes y aceleran caídas, o se decantan por rebotar hacia máximos anuales. De nuevo, resulta muy poco probable la consolidación de los niveles actuales.
