Nueva Guía sobre Value Investing

Claro que se sufre, nadie ha dicho que esto sea fácil. Piénsalo: si lo fuera, ¿tú crees que el 98% de la gente trabajaría? No lo creo... Respecto a lo de los balances, EBITDA=earnings before interest, taxes, depreciation & amortization, ROE= return on Equity (Retorno sobre Capital)... hay multitud de webs que te las aclararán mejor que yo, cada una tiene su traducción al castellano.

Con lo del tiempo que tanto te preocupa, tranquilidad y buenos alimentos. Si para Gardel veinte años no eran nada, para nosotros esperar diez a que una inversión dé sus frutos no debe importarnos demasiado. :-) Y mientras tanto, a cobrar los divis, jeje...

Es fácil ver las cosas a toro pasado, pero hace un año, efectivamente, la mayoría de empresas estaban sobrevaloradas. La esperanza que nos queda es que esto siga y siga cayendo para poder adquirir gangas, empresas excelentes a precios tirados, aunque parezca cruel para con tu amigo, o mi suegro, que también las está pasando canutas.

Para terminar, el abuelo Cabolleta era un personaje de los tebeos que siempre contaba historietas de la guerra de Cuba. Y yo también soy Tauro, así que sé de lo que hablas.

Saludos.

Hola,

gracias por tu sabia respuesta, la cual agradezco muchísimo y me ha hecho pensar. Yo hasta ahora no le he encontrado el placer, sino más bien el sufrimiento, porque he estado mirando los balances de empresas de mi país y, ¡caramba!, parece que todas las siglas o palabras son distintas, no hay flujos de caja libre, no hay Ebidta, ni ROE ni todo eso que mencionan ustedes, pero ya superarñe esta primera etapa. ¡Soy de Tauro y soy cabeza dura y tengo perseverancia! Pero al mismo tiempo, como ya lo han notado, soy un poco impaciente. Pero, ¿quién no lo es a cierta edad donde ya no se tienen 20 años?

Para ir hilando fino, acerca de los períodos de tiempo que mencionas de 5 ó 7 años, supongo que cuando llegue ese momento me daré cuenta.
Ahora he descubierto que si mi amigo que heredó hubiera sabido algo (o yo) habría que haber salido inmediatamente antes de luego perder hasta 2/3 del dinero con las bajas de 2008. Sin embargo, ¿cómo podría haber estado seguro? Supongo que si hubiera tenido experiencia me hubiera dado cuenta. Pero estas son especulaciones. Aunque es una experiencia de aprendizaje para mí muy valiosa.

Me ha sido de mucha utilidad lo que me dices, y aunque en Argentina no conozco al Abuelo Cebolleta puedo decirte que no lo pareces, sino que eres muy didáctico y sincero.

Acerca de las islas, pues si compro Malvinas voy a tener serios problemas con los ingleses, así que buscaré alguna otra...pero igualmente te ayudo con Gibraltar.

Saludos cordiales,
Luis

Luis, bajo mi humilde punto de vista, partes de un par de premisas erróneas, si bien es entendible porque todos hemos cometido esos mismos errores.

Cuando leas el Inversor Inteligente, tendrás varias ideas claras en la cabeza. Una de ellas es que se puede igualar al mercado muy sencillamente, y también es fácil quedar por debajo de él. Pero ganarle es de las cosas más difíciles. Si hacemos ésto no es por esa razón, sino porque nos gusta elegir las empresas en que ponemos nuestra pasta, vemos placer en rebuscar y encontrar la aguja en el pajar.

El otro error es tener prisa. Este estilo inversor (el único estilo para invertir que existe) no conoce la prisa, es una condición indispensable no tener prisa. Por eso es fundamental no arriesgar más que el capital que no necesites, porque los periodos de tiempo que se barajan son mínimo de 5 ó 7 años, cuando no "para toda la vida".

La cosa funcionaría así: buscas una/s buena/s empresa/s. Cuando la encuentras, esperas a que caiga/n a un precio atractivo. Pones algo de tu dinero en ellas y vigilas que los números no degeneren. Mientras lo hagas así, todo irá bien, puede que no en un espacio temporal corto (un par de años o tres), pero sí a la larga.

Como intentes acortar los plazos, cometerás errores: entrarás demasiado pronto, arriesgarás más dinero del debido, y saldrás antes de tiempo. Eso por no contar con que en el primer pánico de mercado venderás todo con pérdidas. Todos hemos cometido esos errores. Para evitar eso: deberes hechos y márgen de seguridad.

Todos tenemos sueños caros, y probablemente somos todos asalariados y rondamos tu misma edad. Lo importante es que el objetivo que tengas sea razonable. Si ésto sale bien, la cosa sería apoyar el escaso sueldo que ganemos con el fruto de las inversiones que realicemos, y dejar que éstas crezcan y crezcan con el tiempo. En el peor de los casos, siempre le podrás dejar a tus hijos una buena suma y un modelo de como realizar una inversión con cabeza. Pero, insisto, no tengas prisa. Eso sólo te llevará a especular.

Espero no parecer el abuelo Cebolleta... Te hablo desde mi vastísima experiencia de 15 meses en el mundo de la bolsa, jeje...

Por cierto, que si las islas que quieres comprar son las Malvinas, me apunto si tú luego me ayudas con Gibraltar ;-)

Saludos.

Bueno, como novato que soy, voya comentar algo quizás tonto, o que suene tonto.
Si uno quisiera invertir con la intención de ganar más dinero que la media del mercado, pero con una rentablididad mucho mayor aún, ¿también se hace con la inversión en valor?
Yo quisiera no tener que esperar 20 ó 30 años (ya tengo 44) para poder disfrutar de grandes sumas de dinero y poder realizar algunos caros proyectos que tengo.
Les cuento un poquito mi historia. Vengo de familia de clase media baja y actualmente tengo mi trabajo de asalariado. Tengo inclinaciones artísticas y eso en mi país es cada vez más difícil de llevar a cabo. Hace casi un año alguien conocido heredó acciones en la Bolsa y en ese momento todo empezó a bajar estrepitosamente. Para mí el mundo de la bolsa no existía y desde ese momento poco a poco empecé a enterarme. ¡Espero que no sea demasiado tarde!
Pero recientemente, hace cosa de un mes, me enteré de la inversión en valor, de Buffet, de Graham, etc. ¡Y encontré este blog maravilloso!
He estado pensando mucho, y he visto cuántos años me he esforzado en ganar dinero pero ya me he dado cuenta que como asalariado en Argentina mi futuro es desastroso. Actualmente soy un convencido de que la inversión a largo plazo en acciones es algo muy serio y conveniente, pero, ¿cuán conveniente? ¿Podré cumplir mis sueños? Ojo, que no hablo de yates ni de aviones privados...(Sólo un par de islas, jaja...)
¡Saludos cordiales!
Luis (Argentina)

Gracias de nuevo Nairan por tu articulo y gran labor didactica que nos estas dando sobre inversión en valor. Yo quiero aportar un granito de arena. Quiero fomentar la inversión en bolsa a largo plazo para obtener con el tiempo unas rentas vitalicias no provenientes solo de nuestro trabajo sino de nuestras inversiones. Y asi ser cada vez mas independientes financieramente.
Si tenemos en cuenta que desde 1926 a 2002 la rentabilidad de la bolsa de EE.UU es de 10,1% quitando la inflación de ese perido que fue del 3% nos da una rentabilidad nominal-real del 7,1% muy superior a cualquier otro activo financiero en ese periodo. Pero ademas hay que tener en cuenta que en ese período(1926-2002) hemos tenido de todo: una Gran Depresión, una Guerra Mundial, crisis del sistema monetario, crisis energéticas, burbujas tecnológicas y atentados terroristas. Digamos que ha pasado un poco de todo y aun así, de haber invertido en el S&P 500 habríamos obtenido una rentabilidad compuesta anual real del 7%. (Por lo que se puede decir que esa retabilidad esta garantizada a prueba de desastres)

En otras palabras, si invertimos en una cartera con las mayores empresas del país y no logramos rentabilidades atractivas a largo plazo, significará que muy mal estará la economía del país. Y en ese contexto, aun cuando sacaras todo tu dinero de la bolsa, pocas oportunidades tendrías en cualquier otro lado. Si la Bolsa va mal durante muchos años, pocas cosas o nada irá bien.( vease Japon , su indice Nikei sufrio una tremenda burbuja tanto en activos bursatil como inmobiliarios,que llevo a cotizar muchas de sus compañías a Per medio de 60 , cuando el Per medio esta en 15-16 y sin embargo 10 años despues no se ha recuperado). De ahi la importa que le veo al value investing para analizar y saber cuando esta cara o no una compañía y cuando estamos comprando a un precio atractivo.
Quien quiera profundizar mas en este tema aconsejo el siguiente estudio : http://www.juandemariana.org/estudio/982/4/sociedad/propietarios/
Y para los que quiera entender porque se produce ciclos economicos, las burbujas y las crisis, les recomiendo la lectura de los escritos de los numerosos economistas llamados de " La Escuela Austriaca", como Hayek, Von Mises, Rothbard o el español Huerta de Soto ( que pone en su web a disposición sus libros de forma gratuita), que no sólo explican las crisis económicas con claridad, sino que fueron capaces de anticipar lo que ocurrió en 1929 (caso de hayek).
Saludos y un placer participar en este blog
Enrique

Excelente Blog Nairan. Trae todos los conceptos básicos que toda persona que aspire a invertir por cuenta propia en acciones debe conocer.

Un saludo y a seguir educando!!... pero no mucho que luego me cuesta más hacer dinero :)

P.N.

Ya te tengo. Ok, gracias.

Saludos.

Eres un currante, gracias,mañana lo imprimo y lo dejo en la mesilla de noche,cuando las cosas no me van bien,leerlo me rearma moralmente. Tengo también muchos articulos del "difunto"Jose Mari,je,je,que Dios le de una larga y prospera vida.
Gracias de nuevo y muchísima suerte.

Mmm... me he estado peleando un rato con el RSS y creo que ya lo he arreglado. El problema es que a mi sí que me funciona, entonces es complicado saber si está funcionando a los demás o no.

Si nadie me dice nada más, doy por supuesto que ya funciona bien :)

Joer, Nairán, creo que tienes el síndrome del rey mago, tronco... ;-) Muchas gracias una vez más.

Hoy sólo lo echaré un vistazo por encima, pero prometo degustarlo enterito convenientemente en cuanto disponga de un ratillo. Ya te contaré cuando lo haga.

Cuando tengas un minuto, echa un vistazo al RSS, es cierto que no te funciona bien...

Saludos.

Nice writing. You are on my RSS reader now so I can read more from you down the road.

Allen Taylor