Niños mimados de la bonanza bursátil, los Hedge Funds continúan en baja forma. El sector ha perdido la mitad de su capital en todo el mundo desde 2007 y, en la actualidad, sufre en España el castigo de los reembolsos, con cerca de 900 millones de euros mensuales. El sector de los Hedge Funds parece estabilizarse a pesar de continuar a la baja, se han generado fusiones entre gestoras y un recomodamiento, pero todavía están lejos de ser una inversión segura para los ahorradores modestos.

Los Hedge Funds: inversión para especialistas

La oferta de los Hedge Funds para los pequeños ahorradores a través de las gestoras de inversión ha sido muy intensa y variada. La comercialización por medio de entidades bancarias, además, los diseminó entre los inversores españoles.

El oscurantismo en la gestión de los Hedge Funds los han convertido, en parte, en uno de los productos financieros más castigados tras las crisis. La falta de transparencia en la información para lograr una funcionamiento más estable del sistema financiero, reclamado por los pequeños inversores a las gestoras y bancos, dificulta también el conocimiento de la estrategia adecuada para confiar en las buenas rentabilidades de los Hedge Funds.

La regulación necesaria de los Hedge Funds

Las peticiones de regulación para este tipo de inversiones son continuos, tanto por parte de los ahorradores como de los jefes de estado europeos. Se demanda la eliminación progresiva de periodos de permanencia obligada y de otras trabas a la salida de los fondos, una transmisión periódica más detallada para los ahorradores y las autoridades de control, y el asesoramiento a los inversores, de acuerdo a su capacidad de asumir riesgo.

Otra de las reclamaciones aboga por medidas reguladoras que reduzcan los conflictos de interés en la elección de las inversiones, es decir, una mayor transparencia en la valoración de las carteras por parte de administradores independientes.

Contra el peligro de los Hedge Funds

Con el fin de eliminar el peligro de esta inversión y recomendar a los reguladores internacionales las medidas precisas para un control efectivo de la misma, la Organización Internacional de Comisiones de Valores publicó a mediados de junio un Informe sobre la industria de los Hedge Funds.

La iniciativa de la Organización Internacional de Comisiones de Valores establece varios principios fundamentales para guiar a los reguladores de cada país en la legislación sobre los riesgos del sector:

Los Hedge Funds y las gestoras Hedge Funds deben estar registrados debidamente y cumplir con una serie de requisitos normativos relacionados con los estándares de organización y operatividad.

Los bancos que proveen de liquidez a los Hedge Funds también deberían estar registrados de forma obligatoria y tendrían que poner en marcha sistemas de gestión del riesgo y controles para monitorizar su exposición al riesgo de contraparte con los Hedge Funds.

Deberán entregar a los reguladores la información relevante en términos de riesgo.

Fomentar y tener en cuenta el desarrollo, puesta en funcionamiento y convergencia de las buenas prácticas de la industria cuando sea conveniente.

Los reguladores deberían cooperar y compartir información entre sí para facilitar la supervisión eficiente y efectiva de la industria desde una perspectiva global y para ayudar a identificar los riesgos, la integridad del mercados y otras contingencias que pueden surgir de las actividades o exposiciones de los Hedge Funds en sus acciones transfronterizas.

El riesgo que implican los paraísos fiscales en la comercialización de Hedge Funds sin control es otro de los puntos claves para la disminución de este factor. Uno de los aspectos más destacados que deberían mantener los reguladores sería la facultad de la CNMV de vigilar la capacidad de reembolso de las gestoras.


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