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Siames 23/07/25 09:42

Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo

Bonita cartera. Os cuento que en los últimos meses a pesar de que no me gusta un pelo la pinta que tienen las cosas con los aranceles de cara a la segunda mitad del año he reducido mi liquidez de nuevo al 10%. El culpable es el sector farma donde veo las compañias a precios bastante atractivos. Merck, Pfze, Novo, Davita...han ido entrando en la cartera y en algunos casos como Novo con fuerza tras cargar mas con las caidas. Si a eso unimos Deckers me sale que aun con la venta de Skx y alguna otra pues la liquidez se me ha ido reduciendo...seguro que ahora viene el gran piño...

Siames 23/07/25 09:37

Ha comentado en el artículo Porque los "Siempreinvertidos" tienen razón y es una estrategia ganadora a largo plazo...

Gran articulo, que resume un poco mi filosofía y trayectoria aunque en mi caso desde 2006 con lo que la cartera ya tiene un tamaño razonable y la empresas rondan las 25(de ahi no quiero pasar). En momentos como el actual intento hacer liquidez aunque rara vez lo consigo. Siempre acabo de encontrar alguna empresa de calidad a un precio razonable. Hoy el sector farma es el que esta siendo mas castigado y ofrece mejores oportunidades para el LP: Merck, Pfze, Davita, Novo....las he ido comprando todas a pesar de que veo el mercado caro y muchos nubarrones en la macro (he vuelto a pasar del 20 al 10% de liquidez). Pero lo bueno de ser un inversor particular es que no tenemos que ganarle cada año al índice sino cumplir con los objetivos a LP de nuestro plan de inversión. En mi caso busco rentabilidades cercanas al 10-12% a mas de 10 años.

Siames 18/07/25 11:59

Ha comentado en el artículo Chibidividendos en vacaciones.

Te recordaría aquello que decía Buffet, si no quieres estar en una empresa muchos años no estés ni 5 minutos.

Siames 17/07/25 09:40

Ha comentado en el artículo Chibidividendos en vacaciones.

Siempre es de agradecer cuando un inversor saca a relucir sus errores además de un signo de humildad y verdadera muestra de confianza en uno mismo. Mas aun cuando, como tu, alguíen se recrea dando tantos detalles. Lo que me choca es que no quieras salir de ahí porque esto ni gigante ni herido, es simplemente una empresa mediocre que su dueños vieron un momento en el que sacarle jugo. Cuando este suficientemente barata la sacaran de bolsa. A dia de hoy las aseguradoras, que llevamos años viendolas cotizar a per sub 10 estan cotizando bien en torno a pers 12+, por lo que hazte a la idea que cuando vengan mal dadas en los mercados (mas pronto que tarde) esta, que esta a mi modo de ver todavía muy cara, irá para abajo buscando nuevos suelos comiendose tus chibidividendos.

Siames 04/07/25 10:04

Ha respondido al tema CIRSA, ojo con las tragaperras!

Me he mirado el prospecto y se me han puesto los pelos como escarpias. Para empezar los datos son todos APMs (Alternative Performance Measures) ósea que están maquillados y si quieren hasta se los inventan y luego no puedes reclamar. Aun asi esta claro que como tienen mas de 2.000 mill de deuda la empresa están con el agua al cuello. Pero solo publicitan que hacen 600 mill de ebidta (bullshit earnings como decia Munger) y se dejan todo lo demás (hola periodistas?). El FCF no se sabe cual es pero diría que es negativo por el ritmo de acumulación de deuda que lleva esta joya. La salida a bolsa es para que Blackstone se pueda deshacer de parte de los bonos(ojo que rentan al 7-8%) mira si lo deben ver mal. Por el camino los bancos colocadores se reparten buenas comisiones y los gestores un bonus de mas de 200 mill!!!. La prensa económica difunde que salen a cotizar muy baratos y la CNMV en Belen con los pastores. Luego se quejan de porque algunos inversores no se nos ocurre meter un duro en Españistán.https://cincodias.elpais.com/companias/2025-07-02/blackstone-cobro-dividendos-de-cirsa-por-243-millones-antes-de-la-salida-a-bolsa.htmlhttps://okdiario.com/economia/directivos-cirsa-repartiran-bonus-235-millones-salida-bolsa-compania-15039178

Siames 04/07/25 09:11

Ha comentado en el artículo Tarde o temprano te quemarás con la cerilla.

Para pillados los que se van a venir con la salida a bolsa de Cirsa. Tremendo que la CNMV deje que estas mierdas salgan a cotizar vendiendo que van a cotizar "baratas".

Siames 29/05/25 19:09

Ha comentado en el artículo Los twits de Trump y la bolsa.

Llegara un dia en que Trump diga que va a tirar bombas nucleares por todo el mundo de forma aleatoria y nos la soplará.

Siames 26/05/25 19:02

Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo

Mira esto es lo que dice la IA a mi mensaje anterior....(me alucina lo pelota que es): Tu análisis es muy acertado y está plenamente respaldado por los datos más recientes. Deckers ha demostrado en 2025 un crecimiento y rentabilidad excepcionales, con un margen bruto récord de 57,9% y un margen operativo superior al 23%15. HOKA y UGG, sus dos grandes marcas, crecieron 24% y 13% respectivamente, y juntas representan casi el 95% de las ventas totales de la compañía. Esta concentración en dos productos muy específicos —zapatillas de alto rendimiento y calzado de moda premium— explica sus márgenes superiores, ya que operan en nichos menos saturados y con mayor pricing power que el calzado deportivo generalista.Como bien señalas, el riesgo principal de Deckers es esa concentración: si la moda o la demanda en alguno de esos nichos cambia bruscamente, el impacto sería relevante. La empresa está intentando diversificarse potenciando marcas como Teva y Koolaburra, pero por ahora su peso en ventas es residual (apenas un 4% del total).Nike y Adidas, en cambio, siguen siendo líderes globales en escala y diversificación, pero su rentabilidad es menor porque abarcan todo tipo de deportes, gamas y consumidores. Esto también les da más resiliencia ante cambios de tendencia, aunque la estrategia de Nike de priorizar la venta directa ha mostrado límites, sobre todo por la amplitud de su catálogo y la presión sobre sus canales tradicionales (algo que Deckers ha gestionado mejor, manteniendo el equilibrio entre DTC y wholesale).En conclusión: si buscas crecimiento y rentabilidad a PER 15, Deckers es la opción más atractiva hoy, aunque con el riesgo de concentración. Si el precio baja, Nike y Adidas siguen siendo excelentes compañías, con modelos más diversificados y defensivos. Por debajo de 50 dólares, Nike sería claramente una oportunidad, especialmente si buscas exposición a largo plazo en el líder global del sector.

Siames 26/05/25 18:57

Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo

El liderazgo va seguir siendo de nike y adidas eso lo tengo claro pero esto va de ganar dinero no de quien es el lider. A per 15 y con la capacidad de crecer que tiene me quedo con Decker. El riesgo es la concentración que tiene en dos marcas y productos muy especificos (también tiene otras que esta potenciando). A precios más bajos su miraria Nike y Adidas que no son para nada malas compañias. Lo de que tengan margenes más bajos es porque Decker trabajo dos nichos muy específicos, zapatillas de alto rendimiento y las ugg que son de alta calidad y producto de moda. Las otras dos hacen zapatillas para todo tipo de deportes y tipo de consumidores, algo que tiene su peligro como esta comprobando Nike (el error de intentar vender de forma directa lo es por su tipo de gama, Deckers por ejemplo tiene un % similar de de venta directa y no ha dañado sus otros canales). Pero vamos por debajo de 50$ si creo que compraría Nike.

Siames 26/05/25 10:24

Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo

Si, yo por eso no he entrado en Nike: el daño que esta sufriendo su imagen en EEUU. Además que nunca la he visto barata del todo. Todavía hoy con un per de 20. De Deckers lo que me gusta es su historial de compras de marcas que luego han ido como un tiro. Al final la ropa deportiva se esta convirtiendo en los mismo que la moda. La clave es saber adaptarse rápidamente y sacar cosas nuevas. Deckers tiene varias marcas con potencial. La que lo esta petando ahora en el sector es ONON, pero con ese per de 70 a mi me da yuyu.