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Participaciones del usuario Roberto Galeno - Fondos

Foro:

Roberto Galeno 18/06/20 11:01

Ha respondido al tema Tengo 2.000€ ¿Qué fondo os gusta más? Fundsmith / Seilern / Robeco Global Consumer Trends

Gracias por tu comentario me parecen un punto de vista muy interesantes.Si que es cierto que ellos se comparan con otro benchmark, pero yo personalmente me fió más del de moorningstar y di por supuesto que era el bueno para comparar (sesgo por mi parte), creo que es habitual ponerse en la foto al lado de alguien que sabes que vas a quedar bien, como en el tinder, no te buscas un amigo más alto, más rubio, más guapo, más cachas para hacerte una foto de grupo, te comparas con alguien que te deje bien. En los folletos pues buscan un benchmark que le beneficie, algunos directamente haciendo trampas obvias.Estos tres fondos son muy buenos yo los llevo y podríamos hacer caso al gestor y creernos que realmente el benchmark bueno es el que ellos dicen, pero sinceramente no te puedes fiar de todos los gestores y aun siendo un gestor honrado su tarea también es ser un poco comercial, me fió más de un análisis estadistico es una opinión personal por supuesto.Esa es mi teoria, el benchmark que usa moorning star si es con emergentes solo que yo lo simplifique:A mi me parece que es un benchmark adecuado, los movimiento son muy correlacionados.Con respecto a los tres fondos unas veces uno se pone por delante otras veces se pone otro, depende del periodo de tiempo que mires por eso digo que la diferencia no va a venir tanto del fondo que escojas como del tipo de inversión que hacen. Si flojea USA, o las empresas grandes, o el growth o sube mucho el dolar los tres van a salir mal parados, es mi opinión. Vamos que como caiga el MSCI ACWI Growth NR Eur se caen los tres con pequeñas diferencia pero los tres.La capilización de estos fondos es muy grande no hay forma de que inviertan en empresas que no sean muy liquidas, es una de las cosas que se le critica por ejemplo al FundSmith que se ha hecho muy gordo, por ahí sabemos que no tienen margen.Pueden decidir no invertir en USA, supongo que podrían pero no lo harán, su juego es intentar conseguir un poquito más que el indice pero tampoco mucho más, intentar separarse mucho del indice supone correr más riesgo lo cual puede salir bien o mal y ves como pierdes subscriptores por segundo, tienen que ser conservadores con respecto a los riesgos que corren asi que no creo que veamos que alguno de estos reduce el peso de USA al 20% ....Bueno es mi opinión, si yo fuera un gestor intentaría batir al indice pero tampoco tanto, se puede ser más arriesgado cuando el fondo es joven para total te la juegas y si sale mal cierras el fondo y abres otro con otro nombre, pero cuando tienes un trackrecord de 10 o 15 años y vives de tu "marca" creo que lo suyo es arriesgar lo mínimo posible e intentar mantenerse ... lo cual me parece bien no quiero un gestor que tome riesgos a ver si suena la flauta ...

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Roberto Galeno 17/06/20 12:11

Ha respondido al tema ¿Dónde invertir para los que pensamos que la bolsa está cara?

Lo mismo una de las razones de que este cara es que no hay muchas opciones. Es bolsa a perder dinero por inflación.Puede que merezca la pena perder ese dinero por inflación para comprar más tarde (no conozco el futuro) pero alternativas hay pocas, mi opinión:Criptomonedas, un casino en mi opinión.Oro, rentabilidades históricas negativas y una volatilidad que deja la de la bolsa como un juego.RF, mucho riesgo y nula rentabilidad.Inmuebles, bajada casi segura con la llegada de la crisis, inestabilidad legislativa, impuestos altísimos, difícil diversificar, rentabilidades históricas bajas ...Un deposito, pues eso perder dinero por inflación.Yo no veo mucha alternativa, como no sea que tengas una idea de negocio genial y te montes un negocio.Pero vamos es mi punto de vista.Un saludo.

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Roberto Galeno 17/06/20 12:04

Ha respondido al tema Cartera indexada SIN RF opiniones

Si te sirve de consuelo no eres el único.Yo tengo RF pero me la estoy quitando, transferiendola a RV, al 0% veo riesgo sin rentabilidad. Lo puedes tener a cuenta corriente si no quieres correr tanto riesgo o todo en RV.Un saludo.

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Roberto Galeno 17/06/20 10:44

Ha respondido al tema Tengo 2.000€ ¿Qué fondo os gusta más? Fundsmith / Seilern / Robeco Global Consumer Trends

Tengo los tres a mi me parecen buenos fondos, los tres tienen como benchmark RV global empresas grandes de crecimiento.Lo que significa que comprando esos fondos estas tomando muchas decisiones implícitas seas consciente o no:Vas a invertir en todo el mundo, especialmente en EEUU lo cual supone un riego pais/moneda pero también diversificación.Vas a invertir en tipo de empresas de crecimiento que han ido muy bien estos últimos años pero no tiene porque ser así siempre.La volatilidad va a ser alta. como en todo fondo de renta variable.No creo que nadie sepa quien lo va a hacer mejor de esos tres en el futuro, pero es más importante la asignación de activos que el instrumento en si, si la RV global de empresas grandes de crecimiento va bien, estados unidos sigue creciendo a buen ritmo y el euro se sigue devaluando frente al dolar pues lo harán muy bien cualquiera de los tres siendo cualquier pequeña diferencia de uno frente a otro la guinda del pastel ... si por el contrario ese sector va mal lo harán mal, la asignación de recursos es más importante que el fondo en si ... ningún fondo del IBEX 35 va a conseguir grandes rentabilidades con un IBEX 35 bajista por poner un ejemplo, cualquier gestor mediocre de fondos que invierta en el S&P 500 con un S&P alcista lo hará mejor casi con toda seguridad con independencia de la calidad del gestor o el fondo ...Invertir en fondos no es difícil (al menos no tanto como en acciones), pero no deberías guiarte por rentabilidades pasadas, creo que deberías decidir que riesgo estas dispuesto a asumir, en que tipo de activos quieres invertir y en que proporciones. En el caso de la renta variable que sectores/países/tipos de empresa crees que lo van a hacer mejor en el futuro, decidir cuanto apuestas a cada uno y luego ya coger fondos que sean de calidad, costes a poder ser bajos y coincida con tu decisión estratégica.Esa es mi opinión que no soy ningún experto. Primero la estrategia y luego las herramientas (fondos) y no al revés.

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Roberto Galeno 16/06/20 11:08

Ha respondido al tema Duda sobre compensación de pérdidas con venta de fondos

Tengo entendido que si no tiene el mismo ISIN no es el mismo producto (¿es correcto?), mi pregunta es:Si tengo una clase del fondo A, por ejemplo la clase D (por ponerle un nombre). puedo vender parte del fondo A, aflorar perdidas y acto seguido comprar la clase D1 del mismo fondo (lo mismo un poco más cara de comisiones pero es por dos meses) para a los dos meses pasarlo todo a la clase D otra vez?Entre fondos indices por ejemplo no hay ningún problema, vendes un msci world de amundi para aflorar perdidas, compras otro msci world de vanguard o quien sea y todos contentos.Una pregunta donde consultáis la información fiscal del fondo, todos los tramos que lo forman y el valor fiscal de cada tramo, en ING me sale facil pero en BNP y Openbank no me sale, o no se donde sale, como lo hacéis vosotros? ¿Renta4 da esa información?Un saludo a todos

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Roberto Galeno 13/06/20 11:11

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Tampoco soy experto pero creo que esos fondos te pueden dar un buen susto (si estas pensando en ellos como en una cuenta corriente), podemos ver que el Robeco All Strategy Euro Bonds BH € tiene un periodo medio de maduración de 8,64 años:Distribución Vencimientos | % 1 a 3 | 9,793 a 5 | 9,885 a 7 | 13,637 a 10 | 13,5210 a 15 | 10,5115 a 20 | 5,2820 a 30 | 4,95Mas de 30 | 2,77Vencimiento efectivo | 8,64Duración efectiva | 8,15¿Que significa esto? Pues que si los intereses bajan un 1% tu ganas un 8,64% (aproximadamente por hacerlo simple) de rentabilidad.Si los interés suben un 1% tu pierdes un 8,64% de rentabilidad, tampoco parece un escenario muy probable a corto plazo la subida de intereses pero podría pasar y el susto que te llevarías seria mayúsculo si crees y confías en que lo que tienes es como una cuenta corriente.Si quieres que ni suba ni baje, que sea como dinero a cuenta corriente yo personalmente creo que deberías buscar vencimientos más cortos (aparte de bonos de mucha calidad crediticia) , pero bueno tampoco soy un experto.Un saludo.

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Roberto Galeno 12/06/20 13:35

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Si lo estaba buscando ahora, en este mismo foro hay hilos sobre fondos monetarios que no invierten en RF sino en depósitos directamente en varios paises, si no te importa pagar un 0.5% anual. Pego los que mencionan por si a alguien le sirven:Candriam Money Market Euro AAA C Acc EUR BNP Paribas Insticash EUR 1D Short Term VNAV Classic Capitalisation No esta mal saberlo, pero esta claro que si no es por optimización fiscal pagar por que te guarden el dinero no es buena idea.Un saludo.

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Roberto Galeno 12/06/20 12:38

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Pues es una buena razón para tener RF, no había pensado en ello, la optimización fiscal. Para ello supongo que habría que tener un fondo lo más parecido posible a una cuenta corriente, lo más parecido a dinero en metálico, es decir un fondo con letras de países europeos solventes (nada de Italia, España, Francia ...), a muy corto plazo (menos de un año de maduración de media) y con comisiones muy bajas. El único objetivo de este fondo seria traspasar de la RV cuando no te interese estar en el mercado sin pagar impuestos y la rentabilidad debería ser 0%, con que no sea negativa ya te das con un canto en los dientes. Con un periodo de maduración inferior a un año entiendo que por muy mal dadas que vengan lo único que tiene que hacer el fondo es espera a que venzan las letras y cobrarlas y ya esta, en teoría no debería de bajar.¿Es una estrategia valida?¿Existe algún fondo así?¿Alguien lo conoce/lleva en cartera?Un saludo.

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Roberto Galeno 12/06/20 12:04

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Con respecto a la renta Fija mi opinión es que antiguamente, cuando los intereses eran altos funcionaba bien (y de hay le viene la buena fama):Suavizaba las caídas al tener menos volatilidadEstaba descorrelacionada con la renta Variable o incluso tenían correlación negativa, cuando había problemas económicos (lo cual bajaba la RV) se bajaban los intereses por parte de los bancos centrales como medida de estimulo, lo cual si tenias bonos a 10, 20 o 30 años te suponía un incremento en rentabilidad muy bueno.Funcionaban muy bien en las carteras mixtas, cuanto te bajaba la RV te subía la RF y rebalanceando podías aprovechar para comprar RV barata y vender RF cara, lo cual en el siguiente ciclo se invertía (subía la RV con la recuperación y bajaba la RF cuando los bancos centrales subían intereses) y aumentaba la rentabilidad media.Los intereses llevan bajando décadas, hasta que han llegado al 0% lo cual ha supuesto una muy buena rentabilidad para los bonos, sobretodo a largo plazo, pero ya no queda recorrido de bajada.A la conclusión que he llegada tras la actual crisis es que (he aprendido como se aprenden estas cosas a palos):Estando al 0% hay mucho que perder y nada que ganar, los intereses no tienen margen de bajada solo de subida (se pueden hacer un poco negativos pero no vamos a ver intereses al -5%, el 0% es su suelo).Ya no están descorrelacionados con la renta Variable, buscando rentabilidad positiva las carteras se han llenado de RF corporativa y Hight Yield lo que hace que las bajadas de las empresas que emiten los bonos supongan una bajada de los mismos (la RF ya no son bonos estatales AAA en la mayoría de carteras).Los intereses están adulterados, los intereses que pagan las empresas no reflejan el riesgo real que el tenedor de bonos corre sino un interés del 0% forzado por los bancos centrales más una pequeña prima (creo que hay una burbuja de RF).El mercado es más ilíquido que el de RV, en esta crisis hemos visto que con la entrada en pánico de los inversores han entrado en pánico también los tenederos de deuda (que son más miedosos de normal) y la falta de liquidez (todo el mundo queriendo salir a la vez) ha hecho que los títulos de RF que son poco líquidos hayan bajado una barbaridad con un rebote fuerte una vez se normalizo la liquidez (intervención de la FED y el BCE, ¿que hubiera pasado si se hubiese juntado con inflación y no hubiesen podido inyectar?). Al final lo que consiguen los bancos centrales es lo que persiguen, forzar a la gente a comprar RV (a invertir) manipulando los precios de los activos, no se puede luchar contra el BCE y la FED.Esta es mi opinión y por lo que voy a deshacer todas mis posiciones de RF, prefiero perder un 30% en renta variable sabiendo que puedo ganar un 30% (o mucho más) que perder un 5% en renta RF sabiendo que no tengo nada que ganar (si quieres bonos de verdad que actúen como tales tienes que comprar alemanes o americanos con cobertura de moneda lo cual te sale con rentabilidad negativa).Todo esto es mi teoría de novato y la razones por las que no quiero renta fija, supongo que muy discutible, al final antes que RF prefiero dinero en cuenta corriente. ¿Como veis vosotros el tema de la RF en las carteras con intereses al 0%?, ¿Por que razones la tenéis vosotros?¿Que aportar la RF en vuestras carteras que no te pueda aportar tener el dinero a cuenta corriente en la coyuntura actual?Un saludo a todos.

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Roberto Galeno 11/06/20 20:38

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Gracias por tu comentario!!Como digo arriba voy haciendo aportaciones periódicas, paso de los fondos de RF/cash a los de RV que son lo que he puesto, con idea de tenerlo todo en RV en junio del año que viene.También hago rebalanceos de cartera, actualmente tengo más indexados que estoy pasando a los de gestión activa poco a poco hasta llegar al mi objetivo que es el que he puesto. Al final he llegado a la conclusión que los indexados bajan igual o más que los activos y suben menos (esto es una opinión mía pero yo veo que la gestión activa si aporta valor, me alegré mucho de tener 1/3 de mis posiciones en growth y seilern esta ultima caída y de tener muchas tecnológicas, se hizo más llevadero el tortazo).Un saludo.

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