Buenas tardes.Venía a decir que, a pesar de la bajada del euríbor hoy, a pesar de que la subasta de letras francesas a 12 meses a perdido algo de rentabilidad, en realidad ha quedado sólo una milésima por debajo del 3,461% alcanzado en abril, justo el día antes de la subasta española. Las letras francesas han quedado por encima del 94% del euríbor de hoy.He comenzado a seguir el comportamiento de las letras francesas a 12 meses el día anterior a la subasta española a 6 y 12 meses, pues nosotros la tenemos un martes al mes y ellos todos lunes.
La comparación tienen ventajas e inconvenientes: entre las ventajas está comparar dos activos similares, pero, desgraciadamente, la distribución y características de la deuda de cada país no son las mismas, pese a tratarse del mismo plazo.
Aunque han bajado respecto a la subasta anterior, lo han hecho en sólo una milésima: 3,46%.Aunque la comparación presenta sus inconvenientes, existe un paralelismo entre la evolución de ambas. De momento, el cociente entre el tipo a 12 meses alcanzado por esas emisiones francesas el día anterior a la subasta española y nuestro tipo medio a 12 meses se mueve en esta horquilla:1.067 ••••• 0.974 del interés alcanzado por los BTFs franceses el lunes anterior a nuestra subasta.El mínimo de esa relación o cociente entre ambos tipos de interés, el español y el francés, se alcanzó en diciembre de 2023; el máximo en enero de 2023. Este año vamos así, un poco mejor, en marzo, incluso, superamos ligeramente a los franceses (3,508 - 3,507).09 ENE 20240.98606 FEB 20240.99505 MAR 20241.009 ABR 20240.989Si las letras españolas mantienen una relación más o menos similar a la de las subastas precendentes con los valores de la deuda francesa a 12 meses, necesitaríamos que el tipo medio español a 12 meses alcanzase un 98.266% del tipo francés de hoy para conservar el 3,40%, lo cual, si nos atenemos a las cifras anteriores, es perfectamente posible. En relación al euríbor de hoy ese 3,40% supone un 92,947%, algo más que el porcentaje alcanzado en la subasta de abril, pero menos que el alcanzado en marzo.
La situación ha mejorado un poco a última hora. Hace unas 3-4 horas hasta repuntaba algo la deuda de Estados Unidos, pero el tipobajismo se está tomando la revancha.
Desgraciadamente, ya no tengo más datos, no sigo estas cosas como antes. Al menos la economía europea parece estar creciendo, esperemos. Muy buenas noches y mucha suerte a todos.