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mike ini 20/02/13 23:27

Ha comentado en el artículo Mapfre a 31/12/2.012. Una forma alternativa de ver la cuenta de explotación y sus consecuencias

Con respecto a este post, todas las compias de seguros tienen una funcion de inversiones independiente y hay un chinese wall entre el negocio y la funcion de inversiones Las unidades de negocio no funcionan en base a actual investment income, en lugar usan notional investment income para medir su rentabilidad y objetivos Se hace para evitar que las unidades de negicio inflen el riesgo para cubrir una caida en el retorno del negocio puramente asegurador Las companias de seguros tiendn posiblemente a los mejores expertos en strategic asset allocacion y gestion de renta fija Para lo que no es renta fija suelen usar asignar carterasvde inversion para que la gestionen banca de inversion y broker de fondos, o tienen equipos especialistas internos Somos mas espabilados de lo que puede parecer :-)

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mike ini 20/02/13 23:10

Ha comentado en el artículo Mapfre a 31/12/2.012. Una forma alternativa de ver la cuenta de explotación y sus consecuencias

Nel.lo gracias por tu respuesta y por trear el mundo de seguros a debate Dejame que sea un poco mas claro que mi anterior comentario, a mi el beneficio neto de una compañía de seguros no me dice nada. Normalmente el ROE de una compania de seguros esta en el 12% dependiendo del ciclo, al mismo tiempo la cartera de inversiones es enre 7-10 veces el equity, si quiero doblar mi beneficio o incrementar entre 5-6 pto mi ROE simplemente tengo que incrementar mi retorno de inversiones un par de puntos Esto para una compania de seguros es super sencillo, en lugar de tener deuda AAA o AA meto deuda espanola Si quieres compara Mapfre con el mercado, vete a la presentacion de analistas de mapfre y compara su cartera de inversiones con Allianz o Zurich, y veras que el resultadobde Mapfre esta inflado por lo menos 500 m Para analizar una compania de seguros tienes q tener en cuenta la rentabilidad del negocio puramente de seguros (economic profit, que incluye resultado tecnico y notional investment income), el capital que necesitas para cubrir los riesgos asegurados (risk based capital) con ello calculas el RBRM (risk based return measure), y luego ponderas el riesgo de la cartera de inversiones Si todavia no estas convencido, lo puedo explicar en mas detalle

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mike ini 19/02/13 01:21

Ha comentado en el artículo Mapfre a 31/12/2.012. Una forma alternativa de ver la cuenta de explotación y sus consecuencias

Desafortunadamennte hay un gran descinocimiento de como fubciona una compania de seguros, y sino se entiende esto no se puede analizar su performance. Una compania de seguros es un capital provider, las empresas o personas le pagan por quitar un riesgo de su balance sheet y ponerlo en el de la aseguradora a cambio de una prima. conforme la aseguradora hace pooling de riesgos consigue un efecto diversificacion, por ejemplo es menos probable que se quemen dos fabricas a la vez quesi cuantifico el riesgo que se queme cada uno individualmente Asi que li primero una aseguradora necesita saber es cuanto capital necesita para cubrir los riesgos que asume Una vez sabe esto necesita decidir cuanto remuneracion quiere por ese capital. Una vez decide sabe el capital en base a riesgo y el retorno requerido, analiza el objetivo de inversiones y el resto ha de venir del resultado tecnico La politica de inversiones ha de ser conservadora porque el volumen de activos que gestiona es mucho mayor que su capital, una caida del 10 por ciento en inversiones y cualquer aseguradora esta en quiebra... Espero que este post ayude a entender un poco mejor como funciona una aseguradora

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