Personalmente desde mi punto de vista lo que le falta al mundo de la mediacion es transparencia. Los mediadores/corredores deberian cobrar la comision del cliente y no de la aseguradora. Si el mediador se debe al cliente, lo cual me parece lo correcto, porque el cliente no sabe lo que se embolsa el mediador?
Esta transparencia resultaria en un mercado mas eficiente y profesional, viendose el mediador obligado a explicar a el cliente el coste y servicios proporcionados
Con respecto a este post, todas las compias de seguros tienen una funcion de inversiones independiente y hay un chinese wall entre el negocio y la funcion de inversiones
Las unidades de negocio no funcionan en base a actual investment income, en lugar usan notional investment income para medir su rentabilidad y objetivos
Se hace para evitar que las unidades de negicio inflen el riesgo para cubrir una caida en el retorno del negocio puramente asegurador
Las companias de seguros tiendn posiblemente a los mejores expertos en strategic asset allocacion y gestion de renta fija
Para lo que no es renta fija suelen usar asignar carterasvde inversion para que la gestionen banca de inversion y broker de fondos, o tienen equipos especialistas internos
Somos mas espabilados de lo que puede parecer :-)
Nel.lo gracias por tu respuesta y por trear el mundo de seguros a debate
Dejame que sea un poco mas claro que mi anterior comentario, a mi el beneficio neto de una compañía de seguros no me dice nada. Normalmente el ROE de una compania de seguros esta en el 12% dependiendo del ciclo, al mismo tiempo la cartera de inversiones es enre 7-10 veces el equity, si quiero doblar mi beneficio o incrementar entre 5-6 pto mi ROE simplemente tengo que incrementar mi retorno de inversiones un par de puntos
Esto para una compania de seguros es super sencillo, en lugar de tener deuda AAA o AA meto deuda espanola
Si quieres compara Mapfre con el mercado, vete a la presentacion de analistas de mapfre y compara su cartera de inversiones con Allianz o Zurich, y veras que el resultadobde Mapfre esta inflado por lo menos 500 m
Para analizar una compania de seguros tienes q tener en cuenta la rentabilidad del negocio puramente de seguros (economic profit, que incluye resultado tecnico y notional investment income), el capital que necesitas para cubrir los riesgos asegurados (risk based capital) con ello calculas el RBRM (risk based return measure), y luego ponderas el riesgo de la cartera de inversiones
Si todavia no estas convencido, lo puedo explicar en mas detalle
Desafortunadamennte hay un gran descinocimiento de como fubciona una compania de seguros, y sino se entiende esto no se puede analizar su performance.
Una compania de seguros es un capital provider, las empresas o personas le pagan por quitar un riesgo de su balance sheet y ponerlo en el de la aseguradora a cambio de una prima. conforme la aseguradora hace pooling de riesgos consigue un efecto diversificacion, por ejemplo es menos probable que se quemen dos fabricas a la vez quesi cuantifico el riesgo que se queme cada uno individualmente
Asi que li primero una aseguradora necesita saber es cuanto capital necesita para cubrir los riesgos que asume
Una vez sabe esto necesita decidir cuanto remuneracion quiere por ese capital.
Una vez decide sabe el capital en base a riesgo y el retorno requerido, analiza el objetivo de inversiones y el resto ha de venir del resultado tecnico
La politica de inversiones ha de ser conservadora porque el volumen de activos que gestiona es mucho mayor que su capital, una caida del 10 por ciento en inversiones y cualquer aseguradora esta en quiebra...
Espero que este post ayude a entender un poco mejor como funciona una aseguradora
Hola a todos
Sin ánimos de ofender este artículo es una muestra del desconocimiento sobre el mercado de seguros que hay en España y la tendencia de los analistas de mirar a las aseguradoras como si fueran bancos
Primero es necesario entender que tipo de negocio suscribe lo que te da una idea de las liabilities que tiene y la duration y volatilidad de estas. No es lo mismo suscribir auto donde el decalaje entre el cobro de la prima y el pago de siniestros puede ser de unos meses que suscribir responsabilidad civil donde puede ser años. A la vez no es lo mismo la desviación entre primas y siniestros esperados que puedes tener en auto que en patrimoniales
A la vez se ha de entender la estructura de reaseguro y exposición a catastróficos
Todas estas variables junto a otras varias definen el capital en base a riesgo
Las fuentes de ingresos de las aseguradoras provienen principalmente del resultado técnico (primas - siniestros -gastos) y resultados financieros
El target de una compañía de seguros es entre un 10-14 porciento del capital en base a riesgo
Posiblemente Mapfre este en la parte alta xq el rendimiento de inversiones que tienen es muy alto
Las compañías de seguros machean liabilities y assets en temas de duration y currency exposure
Sin embargo para cada currency buscas el risk free asset que en el caso del euro desafortunadamente no es España
Presupuesto todos las compañías tienen un tarjeta asset aplicación que busca emular el risk cree asset más un alfa de 75-100 básicos points
En el caso de una compañía europea esperarías sobre el 2.5% en new money yields y una rentabilidad del existían portafolio del 3% excluyendo realized gains /lossses
Resumiendo Mapfre tiene hoy una cartera de inversiones mucho más agresiva que sus comparables
