julio23
31/03/15 12:22
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julio23
30/03/15 15:55
Ha respondido al tema Interdin y concurso acreedores Banco de Madrid
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Sigo.
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Al cierre de 2013 el Banco Madrid tenía un pasivo de 800 millones de euros con el BCE.
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En 2014 no se sabe cuánto pero mucho.
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Dos reflexiones:
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1.- Quizás B. Madrid blanqueaba capitales, pero más del 50% de su pasivo era financiación del BCE. ¿Ha colaborado el BCE a blanquear capitales? Dejo apuntada la reflexión.
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2.- En el concurso, tal como se "resuelven" las entidades de crédito, se va a coger el pasivo con el BCE y se le va a machear con la parte correspondiente de deuda pública que tenga en el activo Banco Madrid. Vamos, que no va a perder dinero.
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Yo de todo esto concluyo lo siguiente:
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El dinero hoy en día está mucho más inseguro en los bancos porque:
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1.- Hay un acreedor privilegiado más, además del Estado Español, y es el BCE. No dejan ni las migas.
2.- Uno se encuentra con noticias alarmantes como estas:
http://www.elconfidencial.com/espana/2014-12-23/la-policia-investiga-a-un-administrador-concursal-que-acumula-mas-de-175-empresas-en-quiebra_599000/
Al acreedor ordinario (depositante) no le quedarán ni las raspas.
julio23
30/03/15 15:48
Ha respondido al tema Interdin y concurso acreedores Banco de Madrid
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Buenas, os dejo varias reflexiones:
- La operativa con CFDs incrementa el riesgo de que pasen estas cosas. Las garantías del conjunto de clientes suelen ir todas juntas y se suelen depositar en pocos bancos. Si peta el banco o la contrapartida en el CFD, la situación afecta a todos los clientes. A diferencia de las acciones, tu posición es "ficticia" porque es todo a base de márgenes, crédito (apalancamiento),.... Incluso puede que sólo hagas CFDs sobre acciones pero tu bróker de CFDs opere también en divisas y pase como en el caso del Franco Suizo que reventó a algún que otro bróker de divisas.
En definitiva, CFDs riesgo adicional.
- No me gusta nada BME ni Eurex, son dos putos monopolios. Ahora bien, la ventaja que tiene operar en futuros, sobre todo los españoles, es que el dinero del cliente está separado del resto. Tus garantías están en BME Clearing. Y BME es sistémico.
Por lo tanto, los futuros son segregables, no te mezclas con el resto de negocio de la entidad, son traspasables a otras entidades en caso de quiebra,....
- Si hay alguien que tenga mucha pasta, yo no me fiaría de nadie para tener más del límite de 100 mil euros que garantiza el FOGAIN o el FGD. Cuando digo "nadie" meto incluso a los grandes porque aunque "peten" a los de más de 100 mil euros no les salvan.
- Los CFDs están bien pero para especular, no se puede mantener mucha más pasta de la que estés utilizando.
- Finalmente, opino que el que haga futuros debería hacerlo en una entidad que no haga CFDs, por el asunto que he comentado más arriba: el CFD te puede perjudicar aunque no lo toques como producto.
Por último, con el Banco de España que tenemos, creo que ninguna entidad está segura. Me remito a los hechos:
En su día se tumbó al Banesto. Se tumbó al Consejo del BBVA. RR también ha caído. Las cosas suceden de la noche a la mañana. Por tanto, diversificación.
Respecto a Interdín, tiene un pequeño conflicto de intereses propios y de clientes:
- Si la pasta que tiene en BPA se pierde, la entidad quiebra irremediablemente. En ese caso el cliente debe acudir al FOGAIN, que yo creo que es más solvente que el FGD por lo menos actualmente. Y más rápico.
- Si la pasta que tiene en BPA consigue que se reconozca a favor de los clientes, estos se meten en un fregado de reclamar al FGD- Banco Madrid con un administrador concursal que ha salido de la cueva de alí babá. Y en ese caso, Interdín quizás no pierda el dinero depositado en BFA y quizás pueda sobrevivir: se deshace de activo y pasivo simultáneamente.
En definitiva, creo que Interdín está peleando, aunque todo el mundo sabe que hay instrucciones políticas que piden liquidarlo.
El dinero si no excede 100 mil euros no se va a perder pero el tema se puede liar con la vía que ha abierto Interdín.
julio23
27/02/15 17:21
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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Buenas.
Yo a bote pronto pienso que quizás el embrollo a todo esto esté en el canje.
Si hay un número "N" de acciones de Corp Co y digamos que 30 son para PT, 61 para accionistas de OI,...... hay un 9% que se quedan en el limbo.
¿Podría ser que el "business" sea quedarse con esas acciones a precio de saldo? Y hay otro pico de acciones que no son de "nadie": las de Novobanco.
De acuerdo que el negocio de OI tiene muchos "peros", pero que por ejemplo Telefónica haya pagado no sé si eran 6.000MM de euros por una operadora de TV en Brasil,......
Luego está el tema de la angoleña. Resulta que al final ha tenido suerte que no le han aceptado la OPA. Si las cosas están tan mal, ¿por qué no han aceptado?
Hay una lógica matemática y es que suponiendo que alguien la compra a precios actuales, pagaría algo así como 5.000MM de reales. Con otros 25.000MM de reales te quedas con deuda cero y un EBITDA de 7.000MM de reales y 8.000MM de reales de créditos fiscales. En 4-5 años amortizas la inversión.
Hay cosas que no cuadran.
Una explicación sencilla podría ser que la empresa es una puta mierda y que no tiene ni cobertura telefónica.... Puede ser.
En fin, aunque el tema suba la gente se bajará del carro enseguida porque esto desanima un huevo y a pesar de que aparentemente podría ser ahora el momento para entrar.
julio23
26/02/15 14:00
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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Son bastante hdlgp.
OI no ha dicho cuánto impacto tiene en sus recursos propios la venta de PT. Los cálculos que he hecho me salen que no afecta o si lo hace tiene efectos positivos.
No ha dado un cálculo aproximado de cómo se queda el balance de OI.
Y no lo hacen porque no les da la puta gana. Dicen que todavía no es definitivo,..... ya... Seguro que han hecho la operación sin saber nada.
Y luego tenemos a telefónica pagando por una operadora de TV 5 veces más de lo que vale OI.....
Bueno, estoy pillado. Pero si no vendo es porque con la venta de PT me sale que será una empresa que debería ganar dinero y generar algo de caja.
8 mil millones de reales de créditos fiscales....
julio23
26/02/15 12:04
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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PT tenía algo así como 100 millones de euros en caja, luego ya hay 0,1 euros por acción en activos.
Luego está el canje. Yo lo haría en porcentajes. Es decir, si PT tendría el 23% de OI, pues calcular el 23% de la cotización y dividirlo entre los 875 millones de acciones que tiene PT.
De todas formas el tema está en OI. Con un ebitda de 7.000MM de reales cotiza en apenas 5.000 millones de reales. Las amortizaciones son uno 4000MM de reales y los gastos financieros no deberían llegar a 2 mil tras la venta de PT. Con eso tendríamos más de 1 real de beneficio por acción con una cotización de 6 reales. Para mí sería un negocio sostenible y que gana dinero.
Y tenemos posibles operaciones corporativas.... que son una incógnita.
También tenemos que ya ni se sabe la cantidad de autocartera que puede haber y qué va a hacer Novobanco con su participación. Todas estas cosas normalmente se las queda alguien a precio de saldo. Y si te las pueden dar para cerrar cortos, pues fantástico.
El tema está en los depósitos judiciales de más de 20 mil millones de reales. Nadie ha hablado de ellos. Si "petan" se cargan el patrimonio de más de 20 mil millones y se "iguala" a lo que cotiza (5 mil millones). Si no petan y se recuperan, se liberará muchísimo dinero. Algún día acabarán estas cosas, ¿no? Y hay más de 5 mil millones provisionados que se terminan de perder o se ganan.
Yo viniendo de arriba ya me da igual 0,5 que 0,7.
Lo que me jode es que también hay mierdas de empresas por ahí pero no cotizan de forma tan aberrante.
Por cierto, otra vez volverán a cambiar las cuentas. Con tanta fusión y leches, no hay un trimestre que sea comparable al anterior.
julio23
26/02/15 09:30
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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Lo de Rio Forte:
EL juzgado ya ha explicado que ESI, cabecera de la "familia" ES, tiene créditos subordinados, lo cual quiere decir que no se han podido llevar la pasta, porque además ESI también ha petado.
Activos: 4.000MM de euros de los cuales 2.100MM es Grupo ES. Los activos se duplicaron en 2013 con la ampliación de capital. Se aportaron 2.100MM en Grupo ES y a cambio ampliaron capital en 1.300MM de euros y como en teoría aportaron más, pues se les quedó a deber un dinero. Creo que era algo así como 800MM.
Liquidables 1.900
Pasivos: 2.300 MM de euros de los cuales había unos 80MM del Grupo ESI. QUedan 1.500MM, entre los que están los pagarés.
El "pero" es que el balance de Río Forte tiene más trampas que yo que sé. Hay muchas participaciones del 50% que si siguen el esquema que suele hacer esta banda,.... pues puede haber más sorpresas.
julio23
20/02/15 21:19
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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Buenas.
Recordar que el juzgado luxemburgués decretó que las cantidades que debía Rio Forte a ESI (Espirito Santo Int) son "subordinadas" al resto de acreedores, es decir, los préstamos de los pagarés.
La deuda con ESI viene de que ampliaron capital en Rio Forte con ampliación no dineraria (acciones de BES).
La cuestión es si las cosas que tiene en balance Rio Forte valen algo o no valen ni para tomar por culo, como todo lo que tocaban.
julio23
19/02/15 10:25
Ha respondido al tema Portugal Telecom
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Bueno, aquí un pillado.
Varias cosas:
- El juez de Luxemburgo ha dicho que la deuda de ESI es "subordinada". Eran más de 1000 MM de euros de pasivo de Rio Forte que van a cobrar después de los acreedores ordinarios, es decir, después de los pagarés de Río Forte. Esa deuda con la propia ESI venía de una ampliación de capital con acciones del BES. En consecuencia el canje yo diría que seguro que será del 50% para arriba si no nos encontramos con que no sólo el BES era un pufo.
- Habría que ver qué pasa con lo de PT. Los tipos a CP en Brasil están al 12-13%. Si no estoy equivocado la deuda empresarial (bonos) no tienen esas rentabilidades. Con la caja que entre por la venta de PT paradójicamente el coste financiero va a ser bastante menor que cancelando deuda. Viendo esto se ve que esta empresa está controlada por financieros.
- En cuanto a los canjes y la cotización en los ADRs,.... creo que el ADR son 2 acciones de OI. Hay que tener cuidado con los números. El canje lo harán automático los depositarios. Y tengo entendido que cotizarán en Euronext Lisboa.
Creo que si no hubiese estado invertido en este momento compraría acciones de PT pero estoy tan rallado que ahí se quedan.
Si empezasen a ganar dinero, cosa muy probable tras la venta, y reducen los depósitos judiciales la cotización tiene que recuperar bastante.
julio23
06/02/15 14:59
Ha respondido al tema Portugal Telecom
Ahí le has dado.
Se de gente que ha comprado más acciones. Yo creo que ya tengo bastante.
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